Sebuah fakta yang tidak terduga sedang terjadi: perusahaan yang menerbitkan USDT kini memiliki emas lebih banyak daripada banyak bank sentral negara.

Bank investasi Jefferies baru-baru ini mengeluarkan sebuah laporan yang langsung membongkar dasar-dasar Tether, penerbit stablecoin terbesar di dunia. Angkanya agak menakutkan—mereka sudah mengumpulkan setidaknya 116 ton emas. Apa artinya? Volume ini cukup untuk masuk ke dalam daftar pemegang emas non-pemerintah terbesar di dunia, berdiri sejajar dengan banyak bank sentral negara kecil dan menengah.

Lebih dramatis di belakang.

Hanya pada kuartal ketiga tahun ini, Tether telah membeli 26 ton emas untuk disimpan. Jumlah pembelian ini mencakup 2% dari total permintaan emas global pada periode yang sama. Istilah yang digunakan dalam laporan adalah "memiliki dampak signifikan"—artinya, pembelian mereka sudah dapat mempengaruhi keseimbangan penawaran dan permintaan serta tren harga di pasar emas global.

Apa gunanya emas-emas ini? Sebagian digunakan untuk mendukung token yang dipatok pada emas, yaitu XAUt, sisanya dimasukkan ke dalam cadangan USDT. Perlu diketahui, saat ini skala sirkulasi USDT telah melebihi 80 miliar USD, sementara Tether sedang menggunakan mata uang keras yang nyata untuk memberikan jaminan pada kredibilitasnya.

Yang paling fatal adalah kecepatan pertumbuhan. Laporan memprediksi bahwa keuntungan Tether tahun ini bisa mencapai 15 miliar USD. Jika mereka menginvestasikan setengahnya ke pasar emas, dalam setahun mereka bisa menambah sekitar 60 ton. Daya beli seperti ini, sudah bukan lagi sesuatu yang bisa dibandingkan oleh lembaga swasta manapun.

Situasi telah sampai pada titik ini, sifatnya sudah berubah. Tether sudah bukan sekadar perusahaan penerbit mata uang—mereka menarik likuiditas global dengan USDT sambil secara gila-gilaan menimbun emas dari uang yang didapat, membangun sistem yang menjangkau dunia keuangan tradisional dan kripto. Dalam arti tertentu, ini adalah sebuah kekaisaran "mata uang digital yang keras" yang diterbitkan oleh perusahaan swasta.

Ketika cadangan emas sebuah perusahaan swasta mulai bersaing dengan pemain tingkat nasional, aturan permainan memang sedang ditulis ulang.

(Konten di atas berdasarkan laporan penelitian lembaga pihak ketiga, tidak merupakan saran investasi)