Pergerakan menarik dalam gambaran likuiditas makro belakangan ini. Posisi kas Departemen Keuangan turun sekitar $100 miliar dari puncaknya selama drama penutupan pemerintah. Sementara itu, cadangan Fed naik $35 miliar untuk mencapai $2,92 triliun – itu adalah lonjakan solid sebesar $100 miliar dari titik terendah baru-baru ini.

Mengapa ini penting? Ketika kas Departemen Keuangan menurun sementara cadangan Federal meningkat, biasanya itu berarti lebih banyak likuiditas mengalir ke dalam sistem. Lebih sedikit uang tunai yang menganggur di Departemen Keuangan sering kali berarti lebih banyak uang yang beredar di pasar keuangan. Dan $2,92 triliun dalam cadangan? Ini pada dasarnya adalah bantalan sistem perbankan, dan bantalan yang lebih besar cenderung mendukung aset berisiko.

Bagi siapa pun yang mengamati korelasi kripto dengan keuangan tradisional, angka-angka ini layak untuk dilacak. Kondisi likuiditas tidak menjamin pergerakan harga, tetapi mereka pasti menetapkan panggung. Kontras antara tingkat Treasury puncak yang ditutup dan kekuatan cadangan saat ini memberi tahu Anda sesuatu tentang latar belakang kebijakan yang sedang kita perdagangkan saat ini.