#Strategy扩大比特币持仓 Pagi-pagi BTC langsung plummet, banyak orang yang masih dalam tidur mereka terbangun oleh pesan dilikuidasi. Ada apa ini? Pasar bisa ambruk begitu saja?

Jangan hanya fokus pada grafik K, pembunuh sebenarnya adalah likuiditas.

Mari kita mulai dengan yang paling langsung: lelang obligasi AS kali ini benar-benar keras. Penutupan pemerintah menyebabkan akun TGA hampir habis, dan pasar sudah kekurangan uang. Meskipun Federal Reserve telah menyuntikkan sedikit uang dari bank untuk keadaan darurat, tetapi kemampuan pasar obligasi untuk menyedot dana terlalu kuat - lelang obligasi AS dengan jangka waktu 3 bulan dan 6 bulan, secara nominal berukuran 163 miliar, tetapi sebenarnya mencapai 170,69 miliar. Setelah mengurangi bagian yang diinvestasikan kembali oleh Federal Reserve, pasar keuangan langsung tersedot 163 miliar dolar AS.

Apa konsep angka ini? Mungkin tidak berarti apa-apa ketika likuiditas melimpah, tetapi sekarang adalah periode pengetatan, setiap penarikan dana besar dapat membuat aset berisiko tertekan. BTC sebagai jenis yang sangat volatil, ketika dana keluar, harga tentu tidak dapat bertahan.

Lebih parahnya lagi adalah sinyal yang datang dari Federal Reserve. Pernyataan terbaru Goolsbee tetap mempertahankan sikap hawkish, secara langsung menghancurkan fantasi pasar tentang pemangkasan suku bunga pada bulan Desember—probabilitas pemangkasan suku bunga turun dari hampir tujuh puluh persen ke titik beku. Ekspektasi pemangkasan suku bunga sebelumnya adalah penguat untuk aset berisiko, sekarang obat ini hilang, tekanan jual jangka pendek langsung meledak.

Ketatnya likuiditas ditambah dengan harapan pemangkasan suku bunga yang mereda, saat perasaan pesimis muncul, tekanan jual BTC semakin besar seperti bola salju yang terus menggelinding. Semakin tajam penurunannya, semakin banyak orang yang panik, dan semakin banyak orang yang panik, semakin tajam penurunannya.

Tapi juga tidak perlu terlalu panik.

Setelah pemerintah beroperasi kembali, akun TGA akan diisi ulang, yang setara dengan memberikan transfusi darah ke pasar, likuiditas akan secara bertahap membaik. Selain itu, jika Federal Reserve memperlambat penyerapan reverse repo semalam, tekanan likuiditas jangka pendek juga dapat mereda.

Siklus likuiditas tidak pernah berupa garis lurus. Musim dingin akan berlalu, dan musim semi pasti akan datang. Memahami logika aliran dana jauh lebih berguna daripada hanya memantau naik turunnya harga - sering kali saat-saat tersulit justru menyimpan peluang terbaik.

$BTC $ETH $COAI