Ingat bagaimana bull run terakhir berakhir? Pertukaran besar runtuh satu demi satu—Voyager, Celsius, pertukaran terkenal yang dipercaya semua orang. Pengguna hancur.

Sekarang inilah yang membuatku tidak bisa tidur di malam hari: kali ini, ranjau mungkin ada di dalam protokol DeFi dan brankas hasil. Kekacauan xUSD dari Stream Finance? Itu adalah burung kanari di tambang batubara.

Tentu, semuanya terasa sangat aman ketika harga naik atau bergerak datar. Tapi ketika beruang akhirnya menunjukkan taringnya, likuiditas cepat mengering. Brankas yang dikelola kurator ini dan stablecoin algoritmik belum diuji dalam penurunan nyata. Sejarah tidak terulang, tetapi pasti memiliki kesamaan.