Pada sore hari tanggal 17 Oktober, pasar cryptocurrency kembali mengalami "plummet". Bitcoin jatuh di bawah 106.000 dolar, Ethereum turun di bawah 3.800 dolar, SOL jatuh di bawah 180 dolar, total kapitalisasi pasar menguap lebih dari 12 miliar dolar dalam satu hari. Penurunan besar ini terjadi hanya seminggu setelah "Black Friday" pada tanggal 10 Oktober, ketika pasar mencetak rekor sejarah likuidasi sebesar 19,2 miliar dolar. Dalam beberapa hari singkat, investor di dunia cryptocurrency seolah-olah naik di roller coaster yang tidak terkontrol.

big dump penyebab, kebenaran muncul.
Secara superficial, "big dump" pasar kredit AS adalah pemicu dari "plummet" kali ini. Dengan meningkatnya sentimen penghindaran risiko, harga emas melonjak di atas 4380 dolar per ons, sementara "enkripsi" seperti Bitcoin mengalami penjualan besar-besaran. Namun, kebenaran jauh dari yang sederhana.
Analis JPMorgan dengan tajam menunjukkan bahwa penyesuaian kali ini terutama didorong oleh investor asli cryptocurrency, bukan oleh pemegang ETF institusi atau ritel. Dengan kata lain, "orang dalam" di dunia cryptocurrency sedang diam-diam menarik diri. Data mengonfirmasi penilaian ini: pada 16 Oktober, total arus keluar bersih ETF Bitcoin spot mencapai 536 juta dolar AS, dan tidak ada dari 12 ETF yang mencatat arus masuk bersih. Dana institusi secara diam-diam menarik diri, sementara investor biasa masih terjebak dalam ilusi membeli di dasar.
Perdagangan dengan leverage, jebakan mematikan yang tersembunyi
Krisis likuidasi kali ini, perdagangan dengan leverage tinggi masih menjadi penyebab utama.
Di pasar kripto, banyak investor bukan menggunakan uang saku mereka untuk berinvestasi, tetapi meminjam uang untuk mengungkit, berharap menjadi kaya dalam semalam. Namun, perdagangan dengan leverage adalah pedang bermata dua: selama harga turun 10%, modal akan langsung menjadi nol, ini disebut "likuidasi". Mekanisme perdagangan ini membuat pasar sangat rapuh. Begitu harga mulai turun, likuidasi paksa akan memicu reaksi berantai, membentuk siklus kematian "turun→likuidasi→penjualan→turun lagi". Kejatuhan pada 10 Oktober adalah contoh klasik: saat itu, leverage beli terlalu tinggi, penurunan harga memicu banyak likuidasi paksa, yang akhirnya menyebabkan rekor likuidasi sebesar 19,2 miliar dolar.

Sejarah terulang, lonceng peringatan berbunyi.
Ini bukan pertama kalinya dunia kripto mengalami pelajaran pahit, dan mungkin juga bukan yang terakhir. Pada 10 Oktober, pasar baru saja mengalami "jatuhnya yang epik". Bitcoin terjun dari puncak 122.000 dolar menjadi 101.500 dolar, dengan jumlah likuidasi dalam sehari mencapai 19,2 miliar dolar, dan jumlah orang yang terkena likuidasi melebihi 1,64 juta. Penyebab jatuhnya itu adalah ancaman tarif yang diposting Donald Trump di media sosial, di mana ia mengklaim akan mengenakan tarif tambahan 100% pada barang-barang dari China. Mengingat "penutupan" pemerintah federal AS dan sinyal "pemotongan suku bunga hati-hati" dari Federal Reserve, ketiga faktor negatif tersebut secara bersamaan memicu bencana di dunia kripto ini.
Sejarah selalu sangat mirip: setiap kali pasar runtuh, para investor terjebak dalam suasana optimisme berlebihan. Beberapa hari sebelum big dump, Bitcoin baru saja mencetak rekor tertinggi baru sebesar 126.000 dolar, pasar dalam suasana perayaan.

Mau ke mana di masa depan?
Menghadapi fluktuasi pasar, para analis memiliki pandangan yang signifikan berbeda tentang pasar selanjutnya.
Kepala Investasi Bitwise, Matthew Hougan, menyatakan, "Aset kripto seperti burung kenari di tambang batubara, menunjukkan bahwa pasar berada dalam kondisi yang rentan karena kekhawatiran kredit yang muncul." Pandangan ini menganggap bahwa cryptocurrency telah menjadi indikator awal dari preferensi risiko pasar.
Analis BTC Markets Rachael Lucas menunjukkan titik kunci dari sisi teknis: "$107.000 dianggap sebagai level dukungan kunci untuk Bitcoin. Jika level ini jelas dilanggar, bisa memicu penurunan yang lebih dalam." Namun, tidak semua institusi memiliki pandangan pesimis terhadap penyesuaian kali ini.
Deutsche Bank percaya bahwa dalam konteks percepatan de-dolarisasi dan lonjakan permintaan untuk aset aman, pada tahun 2030, Bitcoin dan emas mungkin menjadi bagian penting dari aset cadangan bank sentral. Bitwise bahkan memprediksi bahwa pada tahun 2035 harga Bitcoin bisa mencapai 1,3 juta dolar, dengan tingkat pertumbuhan tahunan gabungan sebesar 28,3% selama sepuluh tahun ke depan.
Tetapi harus mengingatkan para investor:
Di dunia kripto yang penuh dengan lonjakan dan penurunan yang tajam, bertahan hidup lebih penting daripada mendapatkan uang cepat. Tolaklah leverage tinggi. Para trader yang bangkrut kali ini sebagian besar adalah mereka yang menggunakan leverage lebih dari 5 kali. Di balik pengembalian tinggi terdapat risiko tinggi, dan leverage adalah pedang bermata dua.
Perhatikan sinyal pasar yang penting.
Kebijakan Federal Reserve, kemajuan penutupan pemerintah AS, dan aliran dana ETF adalah faktor kunci yang mempengaruhi pasar cryptocurrency. Investor dapat memantau data likuidasi secara real-time melalui alat seperti Coinglass untuk mempersiapkan peringatan risiko sebelumnya.
Konfigurasi terdistribusi adalah kebenaran yang tidak berubah.
Jangan menaruh semua telur di dalam satu keranjang, hindari menginvestasikan semua dana ke dalam enkripsi, waspadai jebakan "kaya mendadak".
Pasar tidak akan pernah kekurangan peluang, tetapi syaratnya adalah Anda harus bertahan hidup di tengah badai. Seorang pemain berpengalaman mengungkapkan hukum bertahan hidup di dunia kripto: “Di dunia kripto, yang dipertaruhkan bukan siapa yang menghasilkan banyak, tetapi siapa yang bertahan lebih lama.”