Analisis: Kelompok ikan paus selama periode ini menunjukkan kinerja yang stabil, penurunan 80% di pasar beruang mungkin tidak akan terjadi lagi.

Pada 17 Oktober, analis on-chain Murphy merilis data, hingga hari ini dompet raksasa yang memiliki setidaknya 100 BTC atau lebih, total memiliki 12,17 juta BTC, yang merupakan 61% dari total pasokan yang beredar. Jumlah yang dimiliki oleh raksasa di puncak bull run 2021 setara dengan saat ini, sedangkan di puncak bull run 2017 sekitar 10 juta BTC. Dalam siklus kali ini, banyak OG lama telah menyerahkan chip kepada institusi baru, struktur partisipasi pasar telah berubah, tetapi apakah emosi raksasa tetap optimis atau ketakutan dan cemas, masih akan menentukan perubahan siklus bull dan bear BTC. Dari 2017 hingga 2018, setelah harga BTC mencapai 19.587 dolar, mulai terjadi pullback, saat itu para raksasa mengalami kerugian harian sekitar 1 miliar dolar. Penjualan yang terus-menerus, besar-besaran, dan tanpa memperhitungkan biaya membuat pasar sama sekali tidak memiliki kesempatan untuk bernafas, menciptakan bear market yang berlangsung selama 1 tahun dengan penurunan 80%. Dari 2021 hingga 2022, skala kerugian harian meningkat ke tingkat yang lebih tinggi. Saat 5.19 terjadi, raksasa mengalami kerugian harian mencapai 3 miliar dolar, dan saat Luna meledak, muncul kerugian yang mengerikan sebesar 4 miliar dolar. Kerugian harian yang terus-menerus di atas 2 miliar dolar pada siklus sebelumnya pada dasarnya mengumumkan akhir dari siklus bull. Dalam siklus ini, pada 5 Agustus 2024 terjadi kerugian harian sebesar 2 miliar dolar, menjadi penjualan panik terparah sejauh ini dalam siklus ini. Pada Februari dan April 2025, akibat Trump menghidupkan kembali perang tarif, terjadi kerugian harian sebesar 1,1 miliar dolar dan 800 juta dolar, yang jauh lebih kecil dibandingkan dengan Agustus 2024. Baru-baru ini, dalam penurunan besar 1011, raksasa BTC menunjukkan ketenangan dan ketentraman yang aneh, dengan kerugian harian hanya 400 juta dolar. Sikap dan perilaku raksasa cenderung stabil, dan bear market “yang berlangsung selama 1 tahun dengan penurunan 80%” mungkin tidak akan terjadi lagi.