Presiden ECB Memanggil untuk Regulasi Ketat pada Stablecoin Asing di UE

Ringkasan AI

UE harus memberlakukan aturan ketat terhadap stablecoin asing untuk menghindari risiko sistemik; kolaborasi sangat penting untuk stabilitas keuangan.

Presiden Bank Sentral Eropa Christine Lagarde telah menekankan kebutuhan mendesak bagi anggota parlemen UE untuk menerapkan regulasi ketat pada penerbit stablecoin asing. Berbicara di konferensi regulasi pada 3 September, Lagarde mendukung 'pengaman' yang kuat dan 'rezim regulasi setara' untuk mengurangi potensi krisis likuiditas dan risiko pengurangan cadangan. Dia menekankan bahwa aset digital semacam itu hanya boleh beroperasi di dalam UE jika didukung oleh sistem regulasi setara dari yurisdiksi lain dan disertai dengan pengaman transfer aset yang tepat.

Masalah Regulasi dan Risiko Cadangan

Lagarde secara khusus menyoroti bahwa selama pelarian stablecoin, investor kemungkinan akan menukarkan token mereka di yurisdiksi dengan perlindungan konsumen yang lebih kuat—seperti UE, di mana regulasi Markets in Crypto-Assets (MiCA) melarang biaya penukaran. Perilaku ini berpotensi menguras cadangan lokal, menciptakan risiko keuangan sistemik.

"Legislasi Eropa harus memastikan bahwa skema semacam itu tidak dapat beroperasi di UE kecuali didukung oleh rezim ekivalensi yang kuat di yurisdiksi lain dan perlindungan terkait transfer aset antara entitas UE dan non-UE," kata Lagarde selama pidatonya.

Presiden ECB mencatat bahwa "masih ada celah" dalam regulasi MiCA saat ini di UE terkait persyaratan untuk penerbit stablecoin, terutama yang berbasis di luar Uni Eropa.

Imperatif Koordinasi Global

Kerja sama internasional ditekankan sebagai "tak terpisahkan" oleh Lagarde, yang memperingatkan bahwa tanpa lingkungan regulasi global yang adil, risiko dapat berpindah ke yurisdiksi dengan kerangka regulasi yang lebih lemah. Dia menyerukan kesepakatan global untuk mengatur bentuk-bentuk baru mata uang digital ini untuk memastikan perlindungan komprehensif terhadap risiko sistemik.

Yurisdiksi utama termasuk Amerika Serikat dan Hong Kong telah memperkenalkan aturan untuk penerbitan dan perlakuan stablecoin, mengikuti jejak UE dengan MiCA. Namun, Lagarde mengusulkan bahwa pendekatan global yang lebih terkoordinasi diperlukan untuk mencegah arbitrase regulasi.

Implikasi Pasar

Untuk stablecoin besar yang beroperasi di berbagai yurisdiksi, perubahan regulasi yang potensial ini dapat berdampak signifikan pada operasi mereka di pasar Eropa. Platform aset digital yang melayani pengguna Eropa mungkin perlu beradaptasi dengan persyaratan kepatuhan yang terus berkembang seiring dengan kematangan kerangka regulasi ini.

Platform perdagangan dan bursa kripto kemungkinan perlu memastikan bahwa stablecoin yang tersedia untuk pengguna EU mereka memenuhi persyaratan ketat yang diuraikan oleh regulator Eropa, yang berpotensi mempengaruhi likuiditas dan opsi perdagangan untuk aset tertentu.

Seiring pasar aset digital terus berkembang secara global, kejelasan regulasi dan koordinasi internasional akan menjadi faktor yang semakin penting bagi baik penerbit maupun pengguna stablecoin di pasar keuangan utama.