Bitcoin Halving: Acara yang Mengguncang Pasar Kripto

Pembagian Bitcoin mungkin merupakan peristiwa paling penting dalam kripto, dan saya telah mengkhawatirkannya sejak saya pertama kali terjun ke ruang ini. Bagi siapa pun yang baru mengenal kripto, memahami pembagian bukan hanya latihan akademis—itu sangat penting jika Anda ingin memahami mengapa Bitcoin mungkin sebenarnya memiliki nilai dalam jangka panjang.

Saya masih ingat listrik di udara selama pemotongan pada April 2024. Hadiah penambangan turun dari 6,25 menjadi 3,125 bitcoin, dan wah, pasar sangat tegang! Ini bukan hanya penyesuaian teknis acak—ini adalah langkah lain menuju batas pasokan akhir Bitcoin sebesar 21 juta koin. Kelangkaan itulah yang membuat seluruh eksperimen ini menarik.

Apa yang Sebenarnya Terjadi Selama Halving?

Mekanisme halving adalah murni jenius jika Anda bertanya kepada saya. Setiap 210.000 blok (sekitar empat tahun), hadiah untuk penambang dipotong setengah. Ini adalah cara Satoshi untuk memastikan Bitcoin tidak terjebak dalam perangkap inflasi yang sama seperti mata uang pemerintah.

Tidak seperti kegilaan pencetakan uang yang kita lihat pada bank sentral yang dapat menciptakan uang tunai tanpa batas kapan pun mereka mau, Bitcoin mengikuti jadwal yang ketat dan transparan yang tidak bisa diubah oleh siapa pun. Kelangkaan yang diprogram ini adalah apa yang memisahkan Bitcoin dari sirkus keuangan yang kita sebut perbankan tradisional.

Dengan hampir 19,5 juta Bitcoin yang sudah ditambang, kita semakin dekat ke garis finish, dan setiap halving membuat koin-koin yang tersisa semakin berharga. Kelangkaan itu nyata—terutama ketika Anda mempertimbangkan berapa banyak Bitcoin yang hilang selamanya di dompet yang terlupakan.

Dampak Historis: Angka Tidak Berbohong

Saya telah menyaksikan setiap halving sejak 2012, dan pola-pola tersebut sangat mencolok:

• Halving pertama (2012): Bitcoin hanya $12! Itu melompat menjadi sekitar $130 dalam enam bulan.
• Pembelahan kedua (2016): Harga sekitar $650, naik ke $900 dalam waktu enam bulan, kemudian melambung hampir $20.000 pada akhir 2017.
• Halving ketiga (2020): Meskipun kekacauan COVID, Bitcoin naik dari $8,821 menjadi lebih dari $15,700 hanya dalam enam bulan, akhirnya mencapai puncak gila $69,000 pada November 2021.
• Pembagian keempat (2024): Dimulai sekitar $63,652, dan sekarang kita sedang melihat apa yang akan terjadi selanjutnya.

Mari kita jujur—rally besar setelah halving ini semakin kurang dramatis setiap siklus. Yang pertama memberi kita peningkatan luar biasa sebesar 9.520% selama setahun berikutnya, sementara yang ketiga "hanya" menghasilkan keuntungan 652%. Beberapa orang akan menyebut ini pematangan pasar, tetapi saya pikir ini hanya semakin sulit untuk menggerakkan aset sebesar itu.

Dilema Pertambangan: Bertahan yang Terkuat

Apa yang saya temukan menarik adalah bagaimana pemotongan setengah menciptakan proses seleksi alam yang brutal di antara para penambang. Ketika imbalan dipotong semalaman, para penambang dengan listrik yang mahal dan peralatan yang usang tidak dapat bertahan. Hanya operasi yang paling efisien—yang memiliki daya murah dan perangkat keras terkini—yang dapat tetap menguntungkan.

Setelah setiap pemotongan, kita biasanya melihat penurunan sementara dalam hash rate jaringan saat penambang yang lebih lemah menutup operasi mereka. Namun, tak terhindarkan, seiring dengan kenaikan harga, penambangan kembali menjadi menguntungkan dan pemain baru masuk. Ini adalah kapitalisme dalam bentuknya yang paling murni—tidak ada penyelamatan, tidak ada perlakuan istimewa, hanya beradaptasi atau mati.

Tekanan ini mendorong inovasi luar biasa dalam teknologi penambangan. Efisiensi energi penambangan telah meningkat secara dramatis selama bertahun-tahun karena pengurangan setengah memaksa para penambang untuk menjadi lebih cerdas atau bangkrut.

Apa yang Terjadi Ketika Semua Bitcoin Telah Ditambang?

Sekitar tahun 2140, semua 21 juta bitcoin akan telah ditambang. Lalu apa? Penambang akan sepenuhnya bergantung pada biaya transaksi daripada hadiah blok. Beberapa orang khawatir ini tidak akan memberikan insentif yang cukup untuk mengamankan jaringan, tetapi saya rasa itu omong kosong.

Jika Bitcoin menjadi aset cadangan global seperti yang banyak orang percayai, biaya transaksi saja bisa sangat berharga. Selain itu, teknologi akan berkembang pesat dalam satu abad ke depan, kemungkinan membuat penambangan menjadi jauh lebih efisien.

Strategi Investasi: Jangan Jadi Bodoh Halving

Kesalahan terbesar yang saya lihat dilakukan oleh pendatang baru adalah berpikir bahwa pemotongan setengah (halvings) menjamin peningkatan harga. Meskipun sejarah menunjukkan bahwa keuntungan signifikan mengikuti pemotongan setengah, tidak ada yang dijamin dalam crypto. Terlalu banyak faktor yang mempengaruhi harga di luar hanya pengurangan pasokan.

Saya telah melihat terlalu banyak orang FOMO tepat sebelum pemotongan, mengharapkan ledakan harga segera, hanya untuk panik menjual ketika pasar tidak langsung merespons. Investor cerdas memahami bahwa efek pemotongan dapat memakan waktu berbulan-bulan atau bahkan bertahun-tahun untuk sepenuhnya terwujud.

Mungkin pendekatan yang paling bijaksana adalah dollar-cost averaging—membeli jumlah kecil secara teratur terlepas dari fluktuasi harga. Strategi ini menghilangkan stres emosional dari mencoba untuk mengatur waktu pergerakan pasar yang terkait dengan halving dan secara historis telah berhasil baik untuk pemegang Bitcoin jangka panjang.

Pengurangan berikutnya akan terjadi sekitar April 2028, ketika hadiah blok turun menjadi 1,5625 BTC. Apakah pola pasar bullish pasca-pemotongan akan terus berlanjut? Itu adalah pertanyaan bernilai miliaran dolar, tetapi satu hal yang pasti: seiring dengan terus berkurangnya pasokan baru Bitcoin, setiap pemotongan memperkuat proposisinya sebagai uang terkuat yang pernah diciptakan manusia.

Pengurangan setengah bukan hanya sekedar keanehan teknis—ini adalah detak jantung dari kebijakan moneter Bitcoin, dan memahaminya sangat penting bagi siapa saja yang serius tentang cryptocurrency sebagai investasi atau teknologi.