Analisis Ekonomi Token Walrus: Inovasi PoS dan Mekanisme Penetapan Harga Protokol Penyimpanan

Saya telah mengikuti saga Walrus dengan cukup dekat, dan biarkan saya memberi tahu Anda - putaran funding ini benar-benar luar biasa! Walrus baru saja menarik $140 juta dengan valuasi $2 miliar, yang gila untuk proyek yang bahkan belum meluncurkan mainnet-nya. Yang lebih mengejutkan adalah bagaimana mereka berhasil menjaga alokasi token investor hanya di 7%, sementara memberikan 10% kepada komunitas! Ini bukan penggalangan dana crypto biasa di mana VC pergi dengan potongan besar dari pasokan.

Saya pikir cerita sebenarnya di sini adalah bagaimana Mysten Labs membangun Walrus hampir sepenuhnya menggunakan sumber daya mereka sendiri. Ini bukanlah sekadar kertas putih yang disusun secara terburu-buru untuk mencari funding - ini adalah produk yang hampir lengkap yang sudah diuji di lapangan. Itulah mungkin mengapa mereka dapat mendapatkan syarat yang sangat menguntungkan.

Sekarang, mari kita bicarakan tentang apa yang membuat Walrus berbeda dari protokol penyimpanan lainnya. Mereka menggunakan Proof of Stake daripada mekanisme konsensus berbasis penyimpanan yang khas. Ini adalah langkah yang cukup berani - saya tidak sepenuhnya yakin itu adalah pendekatan yang tepat, tetapi ini pasti memberikan utilitas nyata pada token $WAL dalam mengamankan jaringan dalam jangka panjang.

Mekanisme penetapan harga sangat menarik. Tidak seperti layanan terpusat dengan tarif tetap, node Walrus sebenarnya mengusulkan biaya penyimpanan dan penulisan mereka sendiri. Ini kemudian diranking, dan harga pada persentil 66,67% ( yang dibobot oleh stake ) menjadi tarif jaringan. Ini cerdas, tetapi saya bertanya-tanya apakah ini bisa menyebabkan kolusi harga di antara pemegang stake yang lebih besar.

Saat Anda mengunggah data ke Walrus, Anda juga membayar deposit "faktor yang dikodekan keras" tambahan. Ini memberikan insentif kepada pengguna untuk menyimpan data di lebih banyak node daripada yang dibutuhkan minimal. Deposit akan dikembalikan ketika Anda mendistribusikan secara luas - solusi cerdas untuk masalah efisiensi jaringan.

Melihat gambaran besarnya, jujur saja mengejutkan bagaimana Mysten Labs berhasil melakukan ini. Dengan distribusi token yang sangat minimal kepada investor (7%), mereka telah mempertahankan kontrol besar sambil tetap mengamankan funding yang signifikan. Saya ragu banyak tim lain dapat mereplikasi pendekatan ini - itu memerlukan memiliki sumber daya internal yang cukup untuk membangun seluruh protokol sendiri sebelum mencari investasi.

Apa yang juga mencolok adalah bagaimana Sui, meskipun diluncurkan tanpa airdrop ( ingat semua tuduhan "scam"?), telah menjadi salah satu Layer 1 yang paling berfokus pada komunitas. Dari $DEEP ke $NS dan sekarang $WAL, mereka secara konsisten memberi imbalan kepada pengguna mereka. Strategi "airdrop pasca-mainnet" itu tampak jauh lebih cerdas daripada pendekatan "airdrop saat peluncuran" yang menarik modal tentara bayaran.

Walrus yang mengklaim ini akan menjadi "salah satu airdrop terbesar dalam sejarah crypto" mungkin sebenarnya akurat - dengan valuasi $2B mereka, alokasi komunitas 10% mewakili sekitar $200M dalam nilai. Tidak buruk untuk protokol penyimpanan yang sebagian besar orang bahkan belum mendengarnya sampai baru-baru ini!