Di pasar cryptocurrency, ketika harga turun, investor ritel sering menuding apa yang disebut 'pembuat pasar', percaya bahwa aset mereka persis seperti yang ditargetkan oleh pembuat pasar. Namun, setelah bertahun-tahun mengamati pasar, saya telah menemukan bahwa strategi pencucian pembuat pasar jauh lebih kompleks daripada yang dipikirkan kebanyakan orang.

Mari kita gunakan contoh koin kripto kecil yang fiktif, GAMA, untuk menganalisis proses ini. Misalkan harga awal GAMA adalah 1U, dengan total pasokan 7 juta koin, di mana investor ritel memegang lebih dari 60%.

Tim proyek memperoleh 2,8 juta koin GAMA di kisaran harga terendah. Namun, mereka tidak akan langsung menaikkan harga. Karena jika harga langsung naik ke 1,3U, investor ritel yang masuk lebih awal mungkin akan menjual dalam jumlah besar, menyebabkan tekanan jual yang sulit ditanggung. Oleh karena itu, Whipsaw menjadi strategi yang diperlukan.

Mencuci piring biasanya dibagi menjadi beberapa tahap:

1. Penurunan lambat: Harga GAMA perlahan turun dari 1U menjadi 0,75U, di mana volume perdagangan lamban dan beritanya tenang. Hal ini menyebabkan penjualan panik oleh banyak investor ritel, sementara bandar taruhan diam-diam membeli.

2. Turun mendadak yang menipu: Harga koin tiba-tiba anjlok ke 0,55U, kemudian cepat rebound ke 0,85U. Beberapa investor ritel berpikir bahwa harga sudah mencapai dasar dan masuk ke pasar, tetapi market maker segera menekan harga lagi ke 0,5U, membuat investor ritel baru ini terjebak dan akhirnya mengalami kerugian.

3. Menciptakan kepanikan: Disertai dengan rumor negatif seperti "penarikan investasi proyek", harga GAMA semakin turun menjadi 0.4U. Pada saat ini, sebagian besar investor ritel benar-benar kehilangan kepercayaan dan menjual semua posisi mereka, sementara market maker mengambil kesempatan untuk mengumpulkan banyak koin.

4. V-Reversal: Gunakan sejumlah kecil modal untuk menarik harga hingga 0,9U. Pada saat ini, investor ritel asli tidak berani mengejar mereka karena ketakutan, dan investor ritel baru membuka posisi sekitar 0,9U.

Setelah serangkaian operasi ini, jumlah chip di tangan dealer meningkat menjadi sekitar 4,5 juta, dan biaya rata-rata lebih rendah. Lebih penting lagi, chip mengambang di pasar telah dibersihkan, menciptakan kondisi yang menguntungkan untuk pull-up berikutnya.

Esensi dari Whipsaw adalah proses 'pertukaran darah': mengeluarkan investor ritel yang memiliki biaya rendah dan mudah panik, digantikan oleh dana yang tidak mudah menjual.

Oleh karena itu, lain kali Anda menghadapi fluktuasi pasar yang keras, Anda mungkin ingin berpikir dengan tenang, yang mungkin merupakan persiapan bandar taruhan untuk putaran kenaikan berikutnya. Memahami logika ini membantu kita tetap terjaga dan membuat keputusan investasi yang lebih tepat di pasar mata uang kripto yang bergejolak.