🏦 Siapa itu market maker dan penyedia likuiditas

Penyedia likuiditas (Liquidity Providers, LP) - adalah kategori luas peserta pasar yang menyediakan likuiditas. Mereka termasuk:

• Pengguna biasa dari platform terdesentralisasi ( di kumpulan likuiditas ) • Investor besar ( pemain institusi ) • Berbagai dana (hedge fund, dana ventura) • Pembuat pasar

Market makers (Market Makers) adalah peserta pasar profesional, biasanya perusahaan atau dana, yang aktif membentuk pasar dengan menempatkan pesanan beli dan jual yang saling berlawanan untuk menjaga likuiditas dan stabilitas perdagangan.

Perbedaan antara pembuat pasar dan LP

• LP biasanya secara pasif menyediakan likuiditas di kolam (misalnya, di Uniswap), mendapatkan sebagian dari biaya. • Pembuat pasar aktif berdagang, menempatkan dan membatalkan pesanan, berusaha mendapatkan keuntungan dari spread dan fluktuasi harga.

Perjanjian Kerahasiaan (NDA)

Maker pasar di bursa terpusat hampir selalu menandatangani NDA (Non-Disclosure Agreement).

Pentingnya NDA:

• Pembuat pasar sering kali mendapatkan akses ke informasi rahasia bursa (volume perdagangan, pesanan, aliran likuiditas, API, dll.) • Bursa dapat memberikan kondisi perdagangan khusus kepada pembuat pasar (komisi yang lebih rendah, akses prioritas ke listing baru) • Informasi tentang posisi besar atau pesanan pembuat pasar dapat digunakan untuk manipulasi jika tersedia untuk pihak ketiga.

Contoh: Dalam mempersiapkan listing token baru, pembuat pasar dapat memperoleh data sebelumnya tentang tingkat likuiditas dan volume penawaran untuk menyesuaikan strategi perdagangan. Oleh karena itu, bursa dilindungi dengan NDA.

Metode Manipulasi Pasar oleh Pembuat Pasar

Pemberi likuiditas adalah pemain berpengalaman dengan sumber daya besar yang menggunakan perdagangan algoritmik untuk mendapatkan keuntungan. Mereka memanipulasi pasar dengan beberapa cara:

1. Spoofing (Spoofing)
2. Pompa dan Dump (Pompa & Dump)
3. Berburu Stop (Stop Hunting)
4. Transaksi Pencucian (Wash Trading)
5. Manipulasi Spread (Manipulasi Spread)

Pemain Kunci dalam Pembuatan Pasar

Perdagangan pasar dilakukan oleh perusahaan khusus yang memiliki akses ke modal besar dan algoritme canggih. Di antara yang terbesar:

• Jump Trading • Citadel Securities • Jane Street • Alameda Research ( sebelum keruntuhan FTX)

Di balik pembuat pasar sering kali terdapat dana, bursa, dan pemain institusi besar yang membiayai mereka untuk memastikan likuiditas di platform mereka.

Peran pembuat pasar untuk bursa

1. Penyediaan likuiditas
2. Dukungan harga
3. Penanggulangan manipulasi

Contoh kerja pembuat pasar di bidang cryptocurrency

1. Persiapan listing token baru di bursa
2. Penandatanganan kontrak dengan pembuat pasar untuk mendukung likuiditas
3. Penyediaan token kepada pembuat pasar dengan harga tetap
4. Penempatan order besar untuk membeli dan menjual saat pembukaan perdagangan
5. Mendapatkan pendapatan dari komisi dan selisih antara pembelian dan penjualan

Inti kegiatan pembuat pasar

Pemberi likuiditas adalah pemain kunci yang pada pandangan pertama menyediakan stabilitas pasar, tetapi dapat memanipulasi harga untuk kepentingan mereka. Mereka memiliki hubungan langsung dengan bursa, menandatangani perjanjian kerahasiaan, dan mengoperasikan modal yang signifikan, menggunakan algoritma canggih untuk manipulasi.

Trader biasa sering menjadi korban manipulasi ini karena keunggulan informasi dan teknis dari pembuat pasar. Pada dasarnya, pembuat pasar adalah pemain besar yang mengelola pasar dari bayang-bayang.