Jebakan Pinjaman DeFi: Apa yang Tidak Mereka Katakan tentang Meminjam

Saya sudah berada di ruang kripto cukup lama untuk melihat siklus hype peminjaman DeFi datang dan pergi beberapa kali. Semua orang sangat antusias tentang platform "revolusioner" ini yang konon membebaskan kita dari bank, tetapi izinkan saya memberi tahu Anda tentang apa yang sebenarnya terjadi.

Peminjaman DeFi telah mengubah akses keuangan, tentu saja - tetapi tidak selalu untuk yang lebih baik. Protokol-protokol ini mengklaim untuk mendemokratisasi keuangan, tetapi mereka telah menciptakan hierarki elit kripto mereka sendiri yang mendapat keuntungan sementara pemain kecil terlikuidasi.

Saya memasukkan uang saya sendiri ke dalam beberapa platform pinjaman tahun lalu, dan saya akan memberi tahu Anda apa yang saya temukan secara langsung.

Aave: Pinjaman Kilat dan Kejatuhan Kilat

Aave mungkin populer, tetapi pinjaman kilat yang mewah itu? Mereka terutama adalah alat bagi paus untuk memanipulasi pasar. Saya menyaksikan jaminan saya dilikuidasi selama penurunan kilat yang kemungkinan dipicu oleh mekanisme ini.

"fitur" mereka:

• Flash Loans: Pinjaman tanpa jaminan yang memungkinkan manipulasi pasar di bawah kedok "arbitrase"
• Opsi Suku Bunga: Beralih antara suku bunga yang tiba-tiba menjadi tidak menguntungkan tepat saat Anda membutuhkan stabilitas
• Dukungan Multi-Aset: Lebih banyak aset = lebih banyak kompleksitas = lebih banyak cara untuk kehilangan uang

Apa yang tidak mereka katakan adalah bahwa model pemerintahan Aave pada dasarnya berarti pemegang token besar mengendalikan nasib orang lain. Demokrasi? Tolong.

Compound: Mimpi Buruk Algoritmik

Suku bunga "otomatis" Compound adalah lelucon. Ketika pasar menjadi volatil, algoritma ini dapat berfluktuasi secara liar, membuat peminjam terpapar pada kenaikan suku bunga yang mendadak.

Saya menyetor ETH dan menerima token cETH yang konon mewakili taruhan saya ditambah bunga. Tapi ketika saya mencoba untuk menarik selama gejolak pasar, slippage-nya sangat tidak masuk akal.

Model algoritma mereka tidak "efisien" - itu tidak dapat diprediksi dan menguntungkan pemain institusi yang dapat menyerap volatilitas sementara investor ritel tertekan.

Persyaratan over-collateralization ( sering kali 150-300%) berarti Anda perlu kaya untuk berpartisipasi secara berarti. Bagaimana mengunci $3000 untuk meminjam $1000 bisa dianggap revolusioner? Ini hanya keuangan tradisional dengan langkah tambahan dan risiko yang lebih tinggi.

Platform-platform ini membanggakan tentang menghapus perantara, tetapi mereka hanya menciptakan Penjaga baru. Kodenya mungkin terbuka, tetapi kekuatan ekonomi tetap terkonsentrasi.

Jangan percaya pada hype. Peminjaman DeFi bukanlah pembebasan finansial - itu adalah keuangan eksperimental yang menyamar sebagai revolusi, dan pengguna ritel adalah kelinci percobaan.