Semakin lama berada di dunia kripto, semakin bisa merasakan dua wajah dari likuiditas: ia adalah darah pasar, sekaligus senjata yang tak bersuara. Setiap kali terjadi dilikuidasi kontrak, tampaknya terlihat seperti double kill untuk long and short, sangat mengerikan, tetapi jika dilihat kembali, itu seperti pengujian tekanan yang terjadi secara spontan di pasar—kejam, tetapi efektif.

Misalnya, penurunan besar yang tidak terduga kemarin, dalam 24 jam telah mengakibatkan likuidasi sebesar 1,7 miliar dolar AS, dengan skala likuidasi tertinggi dalam satu jam mencapai 1 miliar, mencetak rekor dalam beberapa tahun terakhir. Melihat data saja seolah-olah merupakan bencana, tetapi bagi pasar, bukankah ini juga merupakan pelepasan likuiditas yang terpusat?

Dilikuidasi, sebenarnya adalah pasar yang "membersihkan inventaris"

· Pemaksaan likuidasi berarti transaksi dilakukan secara pasif, perilaku beli dan jual dieksekusi secara instan, likuiditas diaktifkan secara paksa;
· Dilikuidasi setelah posisi dibersihkan, dana menyelesaikan perputaran, struktur posisi pasar malah lebih sehat;
· Fluktuasi harga yang tajam juga mempercepat pencarian titik konsensus baru, mendorong harga kembali lebih cepat ke nilai sebenarnya.

Dan likuiditas, jauh lebih dari sekadar "bisa membeli dan menjual".

· Bagi pihak proyek, likuiditas adalah dasar manajemen nilai pasar, proyek tanpa likuiditas sama dengan tidak ada jalan mundur;
· Bagi bursa, likuiditas adalah kompetensi inti, dan merupakan alasan pengguna memilih untuk tetap.
· Bagi pemain biasa, likuiditas menentukan apakah kamu bisa mengambil keuntungan atau menghentikan kerugian dengan lancar, terutama dalam situasi pasar yang ekstrem.

Tanpa dukungan likuiditas, narasi sebesar apa pun hanyalah istana di udara. Setiap kali dilikuidasi dalam skala besar, itu seperti proses penghapusan alami: dana yang menggunakan leverage tinggi dan mengikuti arus secara buta dikeluarkan dari medan perang, yang tersisa sebagian besar adalah peserta dengan strategi yang jelas dan kontrol risiko yang ketat. Dalam jangka pendek, ini adalah volatilitas, tetapi dalam jangka panjang, ini adalah pemurnian diri dari mekanisme pasar.

Jadi, bagaimana cara mengubah fluktuasi likuiditas menjadi peluang?
Ketika orang lain ketakutan, tepat saat itu adalah jendela bagi yang sadar untuk merencanakan:

· Untuk spot, dapat memperhatikan target yang salah dibunuh, harga yang dijatuhkan oleh posisi yang dilikuidasi sering kali memiliki ruang untuk pemulihan;
· Amati nilai ekstrem dari biaya modal, ketika emosi pasar terlalu condong ke satu sisi, sinyal反向 sedang terbentuk;
· Dilikuidasi yang disertai dengan volume transaksi yang sangat besar seringkali menjadi pertanda pembalikan tren.

Likuiditas dalam dunia kripto, seperti oksigen dalam pernapasan—biasanya tidak terasa berharga, tetapi saat terputus, barulah kita tahu betapa mematikan. Setiap kali terjadi Dilikuidasi, itu hanyalah cara pasar untuk mengganti udara. Ketika kita melihat data "darah mengalir deras" lagi, mungkin kita bisa lebih tenang: ini bukanlah akhir, melainkan sebuah perombakan, yang diam-diam mempersiapkan jalan untuk putaran pasar berikutnya.