Belakangan ini, pasar enkripsi menyaksikan fenomena menarik: pergerakan harga Bit menunjukkan penyimpangan yang jelas dari indikator likuiditas global. Pendiri Global Macro Investor Raoul Pal menganalisis bahwa sejak awal tahun ini, ada sekitar 12 minggu korelasi tertunda antara fluktuasi harga Bit dan jumlah pasokan uang M2 global, yang mencerminkan bahwa likuiditas dari ekonomi makro baru mencapai pasar enkripsi setelah sekitar tiga bulan.

Namun, sejak 16 Juli, pola ini tampaknya tidak berlaku. Meskipun M2 global terus berkembang, harga Bit terjebak dalam keadaan sideways. Pal berpendapat bahwa fenomena penyimpangan ini mungkin berasal dari penarikan likuiditas yang dilakukan oleh Departemen Keuangan AS melalui akun umum treasury (TGA).

Data menunjukkan bahwa sejak Juli, Departemen Keuangan AS telah menerbitkan sekitar 500 miliar dolar utang negara untuk menambah TGA, sehingga saldonya mendekati 800 miliar dolar. Operasi ini menyebabkan penurunan dana yang tersedia di pasar, yang secara langsung mempengaruhi aset-aset sensitif terhadap likuiditas seperti Bitcoin.

Namun, Pal tetap optimis, ia percaya bahwa akun TGA kini hampir mencapai keadaan penuh, dan efek penarikan likuiditas mungkin akan mereda pada akhir bulan. Oleh karena itu, Bit diharapkan dapat kembali sinkron dengan M2, memulihkan tren kenaikan.

Perlu dicatat bahwa saham teknologi dan harga emas terus mencapai rekor tertinggi, menunjukkan bahwa preferensi risiko pasar secara keseluruhan tidak terpengaruh secara signifikan. Di sisi lain, tekanan jual dari pemegang jangka panjang juga mungkin menjadi salah satu faktor yang menyebabkan perbedaan antara Bit dan M2.

Seiring dengan perubahan terus-menerus dalam lingkungan pasar, investor perlu memperhatikan dengan cermat kondisi likuiditas global, kebijakan regulasi, serta perilaku investor institusi dari berbagai aspek, agar dapat lebih baik memahami pergerakan harga masa depan Bit.