Belakangan ini, pasar Aset Kripto menunjukkan fenomena menarik. Meskipun tampaknya musim alts telah tiba, dan indeks terkait bahkan mencetak rekor tertinggi tahunan, kenyataannya mungkin tidak sesederhana itu.

Dengan memperhatikan dengan cermat, Anda akan menemukan bahwa dana tidak mengalir secara acak ke semua alts, tetapi melakukan 'perpecahan nilai' yang presisi. Saat ini, dana sangat terkonsentrasi pada dua jenis aset yang memiliki 'manfaat keuangan':

Pertama, dapatkan token L1 (lapisan pertama) mainstream yang memiliki konfigurasi besar-besaran dari perusahaan publik, seperti Solana (SOL) dan Avalanche (AVAX). Proyek-proyek ini menarik perhatian investor institusional karena kekuatan teknologinya dan posisi pasar.

Kedua adalah mendapatkan dukungan dari kas perusahaan dan memiliki altcoin terkemuka yang diharapkan menjadi ETF (Exchange Traded Fund), dengan Dogecoin (DOGE) sebagai perwakilannya. Misalnya, perusahaan yang terdaftar di Nasdaq, CleanCore Solutions, sedang mendorong rencana untuk mengakuisisi 1 miliar DOGE sebagai aset kas, yang saat ini telah lebih dari setengah selesai. Arah ini, ditambah dengan harapan peluncuran DOGE ETF, bersama-sama membentuk logika investasi baru "narasi meme + keterlibatan institusi + kepatuhan".

Namun, kontras yang mencolok adalah bahwa proyek yang kekurangan dukungan utilitas keuangan sedang menghadapi kesulitan. Menggunakan Shiba Inu (SHIB) sebagai contoh, data menunjukkan bahwa saat ini hanya 10,63% pemegang yang berada dalam keadaan untung, lebih dari 85% berada dalam keadaan rugi. Lebih jauh lagi, algoritma pembelajaran mesin memprediksi bahwa kemungkinan SHIB mencapai titik tertinggi historis pada tahun 2025 sangat rendah.

Pemisahan pasar ini mencerminkan pencarian nilai substansial proyek oleh para investor. Aset kripto yang mampu menarik investasi institusional, memiliki skenario aplikasi nyata, atau memiliki jalur pengembangan yang jelas, sedang menjadi sasaran favorit bagi dana. Sebaliknya, proyek yang hanya bergantung pada spekulasi dan perbincangan menghadapi risiko ditinggalkan oleh pasar.

Seiring pasar semakin matang, pemisahan nilai yang didasarkan pada 'utilitas kas' ini mungkin akan menjadi fitur penting di pasar Aset Kripto di masa depan. Investor mungkin perlu lebih memperhatikan potensi pengembangan jangka panjang proyek dan nilai aplikasi praktisnya, daripada hanya fokus pada popularitas pasar jangka pendek.