Saya baru-baru ini melihat @PythNetwork, dan merasa bahwa itu sedang mencoba untuk membuat "standar harga" on-chain. Di dunia Keuangan Desentralisasi, harga bukan hanya sekadar angka, itu menentukan apakah likuidasi, pinjaman, dan kontrak dapat berjalan dengan lancar. Jadi jika harga terlambat atau salah, seluruh pasar bisa jadi jebakan.

Metode Pyth adalah dengan mengagregasi dan menandatangani data di rantai khususnya terlebih dahulu, kemudian mengirimnya secara lintas rantai, aplikasi harus secara aktif menariknya saat dibutuhkan, bukan menunggu untuk didorong. Ini memiliki tiga keuntungan:

1. Pembaruan cepat, cocok untuk leverage tinggi dan derivatif.

2. Biaya rendah, tidak perlu menulis redundan di mana-mana.

3. Transparansi tinggi, data memiliki tanda tangan dan interval kepercayaan.

Tetapi ada banyak masalah. Jika komunikasi lintas rantai terlambat, sinkronisasi harga akan bermasalah; meskipun menarik secara aktif menghemat biaya, jika dalam situasi ekstrem tidak ada yang memperbarui, harga akan tertinggal, dan risiko akan meningkat.

Di tingkat aplikasi, Pyth telah menjadi "alat dasar" untuk banyak proyek, termasuk likuidasi, peminjaman, dan derivatif. Pembaruan cepatnya memang meningkatkan pengalaman, tetapi juga membawa risiko "resonansi titik tunggal": sekali terjadi kesalahan, seluruh ekosistem akan terkena dampaknya.

Dalam hal tata kelola dan token, PYTH mengklaim terdesentralisasi, di mana pemegang token dapat memberikan suara, mempertaruhkan, dan mendistribusikan insentif. Namun, kenyataannya adalah pemegang besar memiliki pengaruh yang besar, sementara pengguna biasa hampir tidak terlibat. Hasilnya adalah secara formal terdesentralisasi, tetapi pada kenyataannya masih terpusat. Dalam jangka panjang, ini dapat menggoyahkan pengakuan komunitas.

Dalam mekanisme token, penyedia data perlu melakukan staking untuk mendapatkan hadiah, jika salah akan ada pengurangan. Tujuan desain awalnya adalah mengikat kualitas data dengan insentif. Namun, dalam praktiknya ada beberapa titik nyeri:

Konsentrasi tinggi dalam penunjukan, risiko meningkat.

Pengurangan kemungkinan salah sasaran di bawah fluktuasi ekstrem.

Keseimbangan antara biaya dan imbalan belum stabil.

Mari kita bicarakan tentang risiko. Pyth terbesar bukanlah teknis, tetapi adalah kontradiksi sistem:

Risiko sistemik: cakupannya terlalu luas, kesalahan akan menyebabkan resonansi seluruh rantai.

Risiko kepatuhan: Untuk mencakup lebih banyak aset, tekanan regulasi di masa depan tidak dapat dihindari.

Risiko tata kelola: sentralisasi ditambah dengan komunitas yang acuh, mudah menimbulkan keraguan terhadap legitimasi.

Secara keseluruhan, Pyth adalah eksperimen sistem. Ini memang meningkatkan kinerja harga on-chain, tetapi juga membawa masalah konsentrasi kekuasaan dan ketergantungan. Di masa depan ada beberapa jalan:

1. Menemukan keseimbangan antara tata kelola dan kepatuhan, menjadi standar harga di on-chain.

2. Terjadi kecelakaan, pengelolaan yang lemah, perlahan-lahan terpinggirkan.

3. Di beberapa ekosistem sudah stabil, tetapi tetap menjadi salah satu sisi dalam pola persaingan.

Makna Pyth tidak hanya sekadar teknologi, tetapi sebenarnya sedang membangun kembali "otoritas harga". Apakah ia dapat melangkah jauh di masa depan tergantung pada kemampuannya untuk menyelesaikan konflik antara desentralisasi dan sentralisasi, serta menemukan keseimbangan yang nyata antara efisiensi, keamanan, dan legalitas.
$PYTH #PythRoadmap