Meskipun tingkat inflasi masih di atas target resmi 2% The Federal Reserve (FED), pasar secara umum memperkirakan bahwa The Federal Reserve (FED) akan segera mengambil langkah-langkah pemotongan suku bunga. Arah kebijakan yang mengejutkan ini memicu diskusi tentang kewajaran target inflasi.

Data ekonomi terbaru menunjukkan bahwa indeks harga konsumen inti untuk bulan Agustus (CPI) diperkirakan meningkat menjadi 3,1% secara tahunan, sementara pada bulan Juli indikator tersebut tumbuh 2,9% dibandingkan tahun lalu. Dalam lingkungan inflasi seperti ini, pelonggaran kebijakan moneter adalah hal yang jarang terjadi.

Merefleksikan sejarah, The Federal Reserve (FED) pernah menurunkan suku bunga pada akhir tahun lalu ketika CPI inti lebih tinggi, tetapi langkah ini memicu kontroversi yang cukup besar. Tingkat pengangguran tidak meningkat seperti yang diperkirakan, sebaliknya imbal hasil obligasi pemerintah jangka panjang justru naik. Untuk menemukan contoh serupa, perlu ditelusuri hingga awal tahun 1990-an, saat itu The Federal Reserve (FED) belum secara resmi mengadopsi target inflasi 2%.

Lingkungan ekonomi saat ini sangat berbeda dari awal tahun 90-an. Kini, internet telah menyusup ke dalam kehidupan, smartphone telah menjadi umum, dan berbagai aplikasi telah mengubah cara hidup orang. Dalam konteks ini, The Federal Reserve (FED) mungkin akan melonggarkan kebijakan untuk kedua kalinya dalam setahun ketika tingkat inflasi inti mencapai 3%, yang jelas merupakan peristiwa besar, dan mungkin berarti bahwa teori ekonomi selama beberapa dekade terakhir sedang menghadapi peninjauan kembali.

Namun, di dalam The Federal Reserve (FED) masih ada suara hawkish yang khawatir tentang prospek inflasi. Ditambah dengan utang dan defisit pemerintah federal AS yang berada pada tingkat tertinggi dalam sejarah selama masa damai, imbal hasil obligasi negara jangka panjang mungkin akan terus meningkat. Namun, menariknya, pasar keuangan tampaknya tidak terlalu khawatir tentang hal ini.

Fenomena yang tampak kontradiktif ini menimbulkan serangkaian pertanyaan: Apakah The Federal Reserve (FED) sedang mengevaluasi kembali target inflasinya? Apakah lingkungan ekonomi saat ini memerlukan kerangka kebijakan baru? Apakah ketenangan pasar keuangan menandakan perubahan yang akan datang?

Bagaimanapun, arah kebijakan The Federal Reserve (FED) akan memiliki dampak yang mendalam pada ekonomi global. Kita perlu memantau dengan cermat keputusan kebijakan yang akan datang, serta dampaknya terhadap inflasi, pekerjaan, dan pertumbuhan ekonomi. Eksperimen besar kebijakan ekonomi ini mungkin akan memberikan pengalaman berharga untuk perumusan kebijakan moneter di masa depan.