Bitcoin sejak lahir sering disebut oleh para pendukungnya sebagai "emas digital". Namun, dari sudut pandang keuangan dan penetapan harga aset, perbedaan daya tahan antara Bitcoin dan emas mungkin menentukan keberhasilan atau kegagalan fungsi penyimpanan nilai mereka di masa depan.
Kerentanan Aset Tanpa Hasil
Dalam ekspektasi rasional dan teori penetapan harga aset, jika suatu aset tidak memiliki dividen, bunga, atau pendapatan lain, dan mungkin kehilangan permintaan pasar di masa depan, maka nilainya secara teoritis harus mendekati nol.
Saham: meskipun tidak ada dividen, tetap ada harapan keuntungan di masa depan dan pembelian kembali.
Emas: meskipun tidak ada dividen, tetapi memiliki keberadaan fisik dan permintaan yang beragam seperti industri, perhiasan, dan cadangan bank sentral.
Bitcoin: tidak memiliki bentuk fisik, nilai sepenuhnya bergantung pada pemeliharaan jaringan dan konsensus pasar, begitu konsensus runtuh, nilai bisa langsung menjadi nol
Keunggulan fisik dan dukungan permintaan emas
Alasan mengapa emas mempertahankan nilai selama 6000 tahun:
Stabilitas fisik: tidak akan terkorosi, terdegradasi, atau memburuk
Berbagai penggunaan: 50% digunakan untuk perhiasan, 10% untuk penggunaan industri, 25% sebagai cadangan bank sentral
Elastisitas substitusi dan permintaan: dapat dialihkan antar industri
Sebaliknya, Bitcoin tidak memiliki keberadaan fisik, bergantung pada infrastruktur teknologi dan pemeliharaan komunitas yang berkelanjutan, dengan risiko "ketergantungan jalur".
risiko penggantian teknologi dan keberlanjutan
Sejarah menunjukkan bahwa lebih dari 99% teknologi baru pada akhirnya akan digantikan oleh teknologi yang lebih baru.
Emas, perak, dan logam mulia lainnya tidak tergantikan selama ribuan tahun.
Bitcoin harus diasumsikan bahwa teknologi di masa depan tidak akan pernah tergantikan dan jaringan akan selalu aman.
Begitu biaya pemeliharaan jaringan terlalu tinggi, penambang keluar, atau minat pasar beralih, nilai dapat dengan cepat runtuh.
kegagalan sistem pembayaran
Bitcoin sulit untuk bersaing dengan sistem yang ada dalam hal efisiensi pembayaran:
Kecepatan transaksi lambat: sebuah transaksi harus menunggu sekitar 10 menit untuk dikonfirmasi
Biaya tinggi: lebih tinggi dari transfer bank, kartu kredit, dan beberapa cryptocurrency
Skalabilitas buruk: tidak dapat menampung volume transaksi harian yang besar
Hingga kini, Bitcoin masih kurang memiliki dasar penetapan harga yang stabil dan skenario aplikasi yang luas dalam ekonomi global.
Buih dan Penyimpanan Nilai yang Salah
Berbeda dengan gelembung internet tahun 1990-an, perusahaan saat itu setidaknya menjanjikan pendapatan di masa depan; nilai Bitcoin lebih berasal dari spekulasi dan inflasi harga, daripada dari penggunaan aktual. Selain itu, ada penambang dan pemegang koin awal yang terutama mendapatkan keuntungan melalui kenaikan harga, serta kurangnya dukungan permintaan transaksi yang stabil.
Kesimpulan
Nilai emas berasal dari ketahanan fisiknya, berbagai penggunaannya, dan dukungan permintaan jangka panjang; Bitcoin sepenuhnya bergantung pada dasar teknologi dan konsensus pasar, tanpa nilai sisa fisik dan permintaan industri. Ini berarti bahwa jika antusiasme pasar di masa depan memudar atau teknologi digantikan, nilai Bitcoin bisa dengan cepat kembali menjadi nol.
Julukan "emas digital" mungkin lebih mirip dengan sebuah eksperimen keuangan yang belum terverifikasi, daripada alat penyimpanan nilai yang terverifikasi oleh sejarah.
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Mengapa Bitcoin pada akhirnya tidak bisa mengalahkan emas? Mengungkap kebenaran "kekurangan ketahanan"
Bitcoin sejak lahir sering disebut oleh para pendukungnya sebagai "emas digital". Namun, dari sudut pandang keuangan dan penetapan harga aset, perbedaan daya tahan antara Bitcoin dan emas mungkin menentukan keberhasilan atau kegagalan fungsi penyimpanan nilai mereka di masa depan.
Kerentanan Aset Tanpa Hasil
Dalam ekspektasi rasional dan teori penetapan harga aset, jika suatu aset tidak memiliki dividen, bunga, atau pendapatan lain, dan mungkin kehilangan permintaan pasar di masa depan, maka nilainya secara teoritis harus mendekati nol.
Saham: meskipun tidak ada dividen, tetap ada harapan keuntungan di masa depan dan pembelian kembali.
Emas: meskipun tidak ada dividen, tetapi memiliki keberadaan fisik dan permintaan yang beragam seperti industri, perhiasan, dan cadangan bank sentral.
Bitcoin: tidak memiliki bentuk fisik, nilai sepenuhnya bergantung pada pemeliharaan jaringan dan konsensus pasar, begitu konsensus runtuh, nilai bisa langsung menjadi nol
Keunggulan fisik dan dukungan permintaan emas
Alasan mengapa emas mempertahankan nilai selama 6000 tahun:
Stabilitas fisik: tidak akan terkorosi, terdegradasi, atau memburuk
Berbagai penggunaan: 50% digunakan untuk perhiasan, 10% untuk penggunaan industri, 25% sebagai cadangan bank sentral
Elastisitas substitusi dan permintaan: dapat dialihkan antar industri
Sebaliknya, Bitcoin tidak memiliki keberadaan fisik, bergantung pada infrastruktur teknologi dan pemeliharaan komunitas yang berkelanjutan, dengan risiko "ketergantungan jalur".
risiko penggantian teknologi dan keberlanjutan
Sejarah menunjukkan bahwa lebih dari 99% teknologi baru pada akhirnya akan digantikan oleh teknologi yang lebih baru.
Emas, perak, dan logam mulia lainnya tidak tergantikan selama ribuan tahun.
Bitcoin harus diasumsikan bahwa teknologi di masa depan tidak akan pernah tergantikan dan jaringan akan selalu aman.
Begitu biaya pemeliharaan jaringan terlalu tinggi, penambang keluar, atau minat pasar beralih, nilai dapat dengan cepat runtuh.
kegagalan sistem pembayaran
Bitcoin sulit untuk bersaing dengan sistem yang ada dalam hal efisiensi pembayaran:
Kecepatan transaksi lambat: sebuah transaksi harus menunggu sekitar 10 menit untuk dikonfirmasi
Biaya tinggi: lebih tinggi dari transfer bank, kartu kredit, dan beberapa cryptocurrency
Skalabilitas buruk: tidak dapat menampung volume transaksi harian yang besar
Hingga kini, Bitcoin masih kurang memiliki dasar penetapan harga yang stabil dan skenario aplikasi yang luas dalam ekonomi global.
Buih dan Penyimpanan Nilai yang Salah
Berbeda dengan gelembung internet tahun 1990-an, perusahaan saat itu setidaknya menjanjikan pendapatan di masa depan; nilai Bitcoin lebih berasal dari spekulasi dan inflasi harga, daripada dari penggunaan aktual. Selain itu, ada penambang dan pemegang koin awal yang terutama mendapatkan keuntungan melalui kenaikan harga, serta kurangnya dukungan permintaan transaksi yang stabil.
Kesimpulan
Nilai emas berasal dari ketahanan fisiknya, berbagai penggunaannya, dan dukungan permintaan jangka panjang; Bitcoin sepenuhnya bergantung pada dasar teknologi dan konsensus pasar, tanpa nilai sisa fisik dan permintaan industri. Ini berarti bahwa jika antusiasme pasar di masa depan memudar atau teknologi digantikan, nilai Bitcoin bisa dengan cepat kembali menjadi nol.
Julukan "emas digital" mungkin lebih mirip dengan sebuah eksperimen keuangan yang belum terverifikasi, daripada alat penyimpanan nilai yang terverifikasi oleh sejarah.