Ekosistem Ethereum kembali bangkit, protokol Keuangan Desentralisasi yang saling terhubung memimpin putaran pertumbuhan baru
Ekosistem Ethereum sedang mengalami putaran baru kemakmuran, disertai dengan keterkaitan erat dari protokol Keuangan Desentralisasi. Protokol seperti Aave, Pendle, dan Ethena memanfaatkan efek leverage secara maksimal melalui model pinjaman berulang. Dibandingkan dengan musim panas DeFi 2020, saat ini kurva pertumbuhan leverage yang didukung oleh stablecoin yang diwakili oleh USDe lebih datar.
Pasar saat ini mungkin sedang memasuki siklus kenaikan jangka panjang. Penilaian terhadap protokol di blockchain terutama berfokus pada dua aspek: pertama, melibatkan lebih banyak jenis aset, dengan kemungkinan penurunan suku bunga oleh Federal Reserve, likuiditas dana eksternal diharapkan akan meningkat lebih lanjut; kedua, mengeksplorasi batas leverage, sambil memperhatikan bagaimana melakukan deleverage dengan aman, termasuk bagaimana individu bisa keluar dengan aman dan bagaimana pasar bull mungkin akan berakhir.
Enam Protokol Inti: Sinergi antara Ekosistem dan Token
Meskipun ada banyak variasi protokol dan aset di blockchain, menurut hukum 80/20, kita hanya perlu fokus pada beberapa indikator kunci, seperti Total Value Locked (TVL), volume perdagangan, dan harga token. Lebih spesifik lagi, kita harus fokus pada beberapa protokol inti yang sangat penting untuk ekosistem blockchain, menganalisis hubungan mereka dalam jaringan ekosistem untuk menyeimbangkan pentingnya individu, konektivitas ekosistem, dan potensi pertumbuhan protokol yang muncul.
Ethereum pada bulan Juli memiliki pangsa lebih dari 60% dalam total nilai terkunci DeFi, sementara Aave juga memiliki pangsa lebih dari 60% dalam ekosistem Ethereum. Keduanya membentuk inti dari bidang DeFi. Protokol lain yang ingin masuk ke arus utama harus menjaga hubungan erat dengan dua raksasa ini.
Seiring dengan munculnya model pinjaman berulang, keterkaitan antara Ethereum, Aave, Pendle, dan Ethena semakin erat. Jika Bitcoin juga dimasukkan ke dalam pertimbangan, maka WBTC, ETH, dan USDT/USDC membentuk aset dasar dari Keuangan Desentralisasi. Namun, meskipun USDT/USDC dan Lido memiliki atribut aset yang penting, mereka relatif lemah dalam hal nilai ekosistem.
Berbagai protokol mungkin memiliki nilai ganda. Misalnya, Bitcoin terutama mencerminkan nilai aset, sementara Ethereum memiliki nilai ganda sebagai aset dan ekosistem. Berdasarkan pentingnya nilai aset dan ekosistem, kita dapat memberikan penilaian pada protokol unggulan: atribut aset yang dibutuhkan mendapatkan 1 poin, nilai ekosistem yang dibutuhkan mendapatkan 1 poin.
Setelah analisis, Pendle, Aave, Ethena, Ethereum, HyperEVM, dan Bitcoin adalah enam protokol yang memiliki hubungan paling erat. Mereka dapat saling berinteraksi secara langsung, hanya memerlukan satu protokol atau aset tambahan untuk membangun hubungan.
Keenam jenis aset ini dapat dibagi menjadi tiga tingkatan berdasarkan pentingnya dalam ekosistem:
Tingkat tertinggi: Bitcoin dan Ethereum
Lapisan tengah: Aave dan HyperEVM
Lapisan dasar: Pendle dan Ethena
Perlu dicatat bahwa lapisan ini tidak mencerminkan nilai aset, melainkan menunjukkan peringkat pentingnya dalam ekosistem.
Dalam jaringan hubungan ini, ekosistem Ethereum menunjukkan efek sinergi yang paling kuat. Misalnya, 1 dolar Ethena yang masuk ke dalam sistem melalui hedging ETH dapat berputar antara Pendle dan Aave untuk menciptakan nilai, sementara biaya Gas yang dihasilkan menjadi dukungan bagi nilai ETH.
Selain Bitcoin yang mengandalkan BTC untuk menyelesaikan siklus nilai dirinya sendiri, ETH paling mendekati untuk mewujudkan siklus nilai tertutup. Sementara kombinasi Hyperliquid/HyperEVM masih dalam pengembangan, apakah dapat mewujudkan interaksi yang efektif antara transaksi, ekosistem, dan token $HYPE, masih perlu dibuktikan oleh waktu.
Prospek dan Tantangan Ekspansi Keuangan Desentralisasi
Aave memainkan peran kunci dalam perkembangan Keuangan Desentralisasi kali ini, memberikan leverage untuk sistem pinjaman berputar yang diprakarsai oleh Pendle dan Ethena. Aave secara bertahap menjadi infrastruktur di jaringan Ethereum, bukan hanya karena TVL-nya yang tinggi, tetapi yang lebih penting adalah kombinasi keamanannya dan skala dana. Bagi setiap rantai publik dan ekosistem, cara teraman untuk memulai mode pinjaman adalah dengan fork Aave yang mematuhi aturan.
Namun, Aave tidak bisa digantikan. Maple telah memperluas ke HyperEVM, dan protokol pinjaman baru seperti Fluid dan Morpho juga sedang bekerja sama dengan aset baru seperti YBS. Sebagai pesaing kuat dalam ekosistem EVM Ethereum, HyperEVM mungkin juga tidak akan selalu mempertahankan sikap kerjasama yang ada.
Dari segi proaktivitas, Bitcoin dan HyperEVM mewakili dua ekstrem. HyperEVM sedang memperluas pengaruhnya melalui berbagai cara, termasuk menarik jenis perdagangan tradisional ke dalam rantai, menghubungkan likuiditas dari berbagai ekosistem, dan mendukung agen front-end mereka sendiri.
Secara umum, berbagai protokol sedang mencari jalur ekspansi mereka sendiri:
Pendle berkomitmen untuk mengembangkan berbagai jenis aset yang dapat dibagi, memperluas pasar derivatif.
Ethena melalui mode pinjaman siklus Keuangan Desentralisasi dan strategi perbendaharaan, menciptakan titik ketiga untuk stablecoin.
Aave telah menjadi infrastruktur peminjaman de facto, posisinya terhubung erat dengan Ethereum.
Bitcoin dan Ethereum mewakili batasan sistem ekonomi blockchain, tingkat perkembangan mereka menentukan ruang pertumbuhan Keuangan Desentralisasi.
Hyperliquid/HyperEVM meskipun tidak sebesar Solana dalam TVL, tetapi karena hubungan erat dengan raksasa DeFi yang ada, prospek pertumbuhannya mungkin lebih besar.
Kesimpulan
Artikel ini berfokus pada hubungan erat antara enam protokol inti, yang mencerminkan posisi penting mereka dalam ekosistem Keuangan Desentralisasi saat ini. Kolaborasi yang tinggi ini tidak hanya meningkatkan kebebasan dan pemanfaatan dana, tetapi juga membuat seluruh ekosistem semakin makmur.
Namun, hubungan erat ini juga berarti berbagi risiko. Tren DeFi yang beralih dari ETH sebagai jangkar ke YBS (seperti USDe) patut diperhatikan. Dibandingkan dengan ETH yang bernilai tinggi tetapi bergejolak, sistem DeFi yang berbasis USDe secara teori dapat mencapai proses leverage dan deleverage yang lebih stabil, sehingga kurva pertumbuhan keseluruhan sistem menjadi lebih halus.
Dalam dunia kripto yang sangat kompetitif ini, protokol baru harus terus berinovasi, menjalin hubungan dengan protokol utama yang ada, dan membangun jaringan protokol yang kuat agar dapat memiliki tempat di ekosistem yang berkembang pesat ini.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
9 Suka
Hadiah
9
4
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
BlockchainFoodie
· 08-14 03:24
sedang memasak beberapa alfa defi rn... protokol-protokol ini menumpuk seperti lasagna yang sempurna ngl
Lihat AsliBalas0
shadowy_supercoder
· 08-14 03:23
Jangan bilang lagi, sudah ada gelombang pemesanan Cut Loss yang lain.
Ekosistem Ethereum menyambut kemakmuran baru, protokol DeFi saling terhubung mendorong naik
Ekosistem Ethereum kembali bangkit, protokol Keuangan Desentralisasi yang saling terhubung memimpin putaran pertumbuhan baru
Ekosistem Ethereum sedang mengalami putaran baru kemakmuran, disertai dengan keterkaitan erat dari protokol Keuangan Desentralisasi. Protokol seperti Aave, Pendle, dan Ethena memanfaatkan efek leverage secara maksimal melalui model pinjaman berulang. Dibandingkan dengan musim panas DeFi 2020, saat ini kurva pertumbuhan leverage yang didukung oleh stablecoin yang diwakili oleh USDe lebih datar.
Pasar saat ini mungkin sedang memasuki siklus kenaikan jangka panjang. Penilaian terhadap protokol di blockchain terutama berfokus pada dua aspek: pertama, melibatkan lebih banyak jenis aset, dengan kemungkinan penurunan suku bunga oleh Federal Reserve, likuiditas dana eksternal diharapkan akan meningkat lebih lanjut; kedua, mengeksplorasi batas leverage, sambil memperhatikan bagaimana melakukan deleverage dengan aman, termasuk bagaimana individu bisa keluar dengan aman dan bagaimana pasar bull mungkin akan berakhir.
Enam Protokol Inti: Sinergi antara Ekosistem dan Token
Meskipun ada banyak variasi protokol dan aset di blockchain, menurut hukum 80/20, kita hanya perlu fokus pada beberapa indikator kunci, seperti Total Value Locked (TVL), volume perdagangan, dan harga token. Lebih spesifik lagi, kita harus fokus pada beberapa protokol inti yang sangat penting untuk ekosistem blockchain, menganalisis hubungan mereka dalam jaringan ekosistem untuk menyeimbangkan pentingnya individu, konektivitas ekosistem, dan potensi pertumbuhan protokol yang muncul.
Ethereum pada bulan Juli memiliki pangsa lebih dari 60% dalam total nilai terkunci DeFi, sementara Aave juga memiliki pangsa lebih dari 60% dalam ekosistem Ethereum. Keduanya membentuk inti dari bidang DeFi. Protokol lain yang ingin masuk ke arus utama harus menjaga hubungan erat dengan dua raksasa ini.
Seiring dengan munculnya model pinjaman berulang, keterkaitan antara Ethereum, Aave, Pendle, dan Ethena semakin erat. Jika Bitcoin juga dimasukkan ke dalam pertimbangan, maka WBTC, ETH, dan USDT/USDC membentuk aset dasar dari Keuangan Desentralisasi. Namun, meskipun USDT/USDC dan Lido memiliki atribut aset yang penting, mereka relatif lemah dalam hal nilai ekosistem.
Berbagai protokol mungkin memiliki nilai ganda. Misalnya, Bitcoin terutama mencerminkan nilai aset, sementara Ethereum memiliki nilai ganda sebagai aset dan ekosistem. Berdasarkan pentingnya nilai aset dan ekosistem, kita dapat memberikan penilaian pada protokol unggulan: atribut aset yang dibutuhkan mendapatkan 1 poin, nilai ekosistem yang dibutuhkan mendapatkan 1 poin.
Setelah analisis, Pendle, Aave, Ethena, Ethereum, HyperEVM, dan Bitcoin adalah enam protokol yang memiliki hubungan paling erat. Mereka dapat saling berinteraksi secara langsung, hanya memerlukan satu protokol atau aset tambahan untuk membangun hubungan.
Keenam jenis aset ini dapat dibagi menjadi tiga tingkatan berdasarkan pentingnya dalam ekosistem:
Perlu dicatat bahwa lapisan ini tidak mencerminkan nilai aset, melainkan menunjukkan peringkat pentingnya dalam ekosistem.
Dalam jaringan hubungan ini, ekosistem Ethereum menunjukkan efek sinergi yang paling kuat. Misalnya, 1 dolar Ethena yang masuk ke dalam sistem melalui hedging ETH dapat berputar antara Pendle dan Aave untuk menciptakan nilai, sementara biaya Gas yang dihasilkan menjadi dukungan bagi nilai ETH.
Selain Bitcoin yang mengandalkan BTC untuk menyelesaikan siklus nilai dirinya sendiri, ETH paling mendekati untuk mewujudkan siklus nilai tertutup. Sementara kombinasi Hyperliquid/HyperEVM masih dalam pengembangan, apakah dapat mewujudkan interaksi yang efektif antara transaksi, ekosistem, dan token $HYPE, masih perlu dibuktikan oleh waktu.
Prospek dan Tantangan Ekspansi Keuangan Desentralisasi
Aave memainkan peran kunci dalam perkembangan Keuangan Desentralisasi kali ini, memberikan leverage untuk sistem pinjaman berputar yang diprakarsai oleh Pendle dan Ethena. Aave secara bertahap menjadi infrastruktur di jaringan Ethereum, bukan hanya karena TVL-nya yang tinggi, tetapi yang lebih penting adalah kombinasi keamanannya dan skala dana. Bagi setiap rantai publik dan ekosistem, cara teraman untuk memulai mode pinjaman adalah dengan fork Aave yang mematuhi aturan.
Namun, Aave tidak bisa digantikan. Maple telah memperluas ke HyperEVM, dan protokol pinjaman baru seperti Fluid dan Morpho juga sedang bekerja sama dengan aset baru seperti YBS. Sebagai pesaing kuat dalam ekosistem EVM Ethereum, HyperEVM mungkin juga tidak akan selalu mempertahankan sikap kerjasama yang ada.
Dari segi proaktivitas, Bitcoin dan HyperEVM mewakili dua ekstrem. HyperEVM sedang memperluas pengaruhnya melalui berbagai cara, termasuk menarik jenis perdagangan tradisional ke dalam rantai, menghubungkan likuiditas dari berbagai ekosistem, dan mendukung agen front-end mereka sendiri.
Secara umum, berbagai protokol sedang mencari jalur ekspansi mereka sendiri:
Kesimpulan
Artikel ini berfokus pada hubungan erat antara enam protokol inti, yang mencerminkan posisi penting mereka dalam ekosistem Keuangan Desentralisasi saat ini. Kolaborasi yang tinggi ini tidak hanya meningkatkan kebebasan dan pemanfaatan dana, tetapi juga membuat seluruh ekosistem semakin makmur.
Namun, hubungan erat ini juga berarti berbagi risiko. Tren DeFi yang beralih dari ETH sebagai jangkar ke YBS (seperti USDe) patut diperhatikan. Dibandingkan dengan ETH yang bernilai tinggi tetapi bergejolak, sistem DeFi yang berbasis USDe secara teori dapat mencapai proses leverage dan deleverage yang lebih stabil, sehingga kurva pertumbuhan keseluruhan sistem menjadi lebih halus.
Dalam dunia kripto yang sangat kompetitif ini, protokol baru harus terus berinovasi, menjalin hubungan dengan protokol utama yang ada, dan membangun jaringan protokol yang kuat agar dapat memiliki tempat di ekosistem yang berkembang pesat ini.