BTC mingguan naik lebih dari 10%, dana jangka panjang masuk secara besar-besaran

Minggu ini BTC dibuka pada 85177.33 dolar AS dan ditutup pada 93780.57 dolar AS, dengan kenaikan 10.10% sepanjang minggu, dan rentang fluktuasi 12.73%, berhasil rebound selama tiga minggu berturut-turut, serta volume perdagangan meningkat. Setelah menembus kuat rata-rata bergerak 120 hari pada hari Senin, BTC beroperasi di atas rata-rata bergerak tersebut sepanjang minggu, menunjukkan keinginan beli yang cukup kuat.

Kebijakan "tarif setara" memasuki tahap kedua dari "negosiasi". Pemerintah AS terus mengeluarkan sinyal positif, namun sikap pihak lain masih samar, menunjukkan bahwa hasil negosiasi masih tidak jelas.

Trump secara jelas menyatakan tidak akan memecat Powell, yang meredakan kekhawatiran pasar tentang terganggunya independensi Federal Reserve. Tema perdagangan pasar beberapa minggu sebelumnya—harapan bahwa ekonomi dan keuangan AS mungkin terjebak dalam kekacauan yang lebih besar—telah mereda. Pasar saham, pasar obligasi, dan pasar valuta asing semuanya menunjukkan pemulihan yang stabil.

Pejabat Federal Reserve mengeluarkan sinyal positif ke luar. Presiden Federal Reserve Cleveland, Beth Harmack, yang juga merupakan anggota pemilih FOMC 2026, menyatakan bahwa Federal Reserve memiliki kemampuan untuk mengambil tindakan cepat ketika situasi berubah. Anggota Dewan Federal Reserve, Waller, juga menunjukkan bahwa jika pasar tenaga kerja memburuk secara serius, itu dapat mendorong Federal Reserve untuk mempercepat langkah penurunan suku bunga.

Kinerja pasar global baru-baru ini, terutama pasar keuangan di Amerika Serikat, sepenuhnya mencerminkan ketidakrasionalan kebijakan "tarif setara" dan dampaknya yang besar terhadap sistem ekonomi global. Kompromi yang dibuat oleh pemerintahan Trump dan Federal Reserve untuk menghadapi "tiga pembunuhan" saham, utang, dan valas mengonfirmasi pandangan yang disebutkan dalam laporan minggu lalu bahwa "politik, ekonomi, dan pasar akan berjalan di jalur rasional dalam jangka menengah hingga panjang."

Namun, perlu dicatat bahwa pemulihan pasar hanya sementara menghilangkan kekhawatiran tentang kemungkinan "tarif setara" yang dapat menyebabkan keruntuhan pasar dan resesi ekonomi. Arah pasar di masa depan akan bergantung pada apakah kebijakan "tarif setara" dapat dihentikan tepat waktu, serta apakah ekonomi AS benar-benar terjerat dalam resesi. Berdasarkan penilaian ini, pengungkapan laporan keuangan kuartal pertama saham AS yang sedang berlangsung menjadi sangat penting.

Kebijakan, Keuangan Makro, dan Data Ekonomi

Pemerintah Amerika Serikat menyatakan bahwa kebijakan "tarif setara" sedang menunjukkan kemajuan yang baik, terutama dalam negosiasi dengan China yang juga sedang berjalan aktif. Trump bahkan menyatakan bahwa dia yakin dapat mencapai kesepakatan yang memuaskan kedua belah pihak. Namun, pemerintah China secara langsung menunjukkan bahwa kedua belah pihak belum memulai negosiasi.

Saat ini, negara-negara yang benar-benar melakukan negosiasi termasuk Jepang dan Korea Selatan, kemungkinan besar kedua negara ini akan mencapai kondisi yang menguntungkan bagi Amerika Serikat, dan tingkat "konseksi" mereka juga akan menjadi contoh bagi negara-negara lain.

Namun, negosiasi yang benar-benar sulit antara AS dan China tidak menunjukkan tanda-tanda telah memasuki tahap perundingan substansial. Oleh karena itu, tahap kedua dari kebijakan "tarif setara" baru saja dimulai, dan masih ada jarak yang cukup jauh untuk mencapai kemajuan signifikan. Ini menentukan bahwa waktu dan ruang untuk rebound pasar terbatas, sehingga sulit untuk optimis dalam jangka pendek.

Pernyataan Powell minggu ini berfokus pada pengaruh kebijakan tarif terhadap inflasi dan ketidakpastian ekonomi, menetapkan nada untuk pertemuan kebijakan moneter yang akan datang pada bulan Mei, dan menegaskan kembali independensi Federal Reserve. Ucapannya tetap konsisten—kebijakan yang didorong oleh data, menjaga suku bunga tetap stabil. Ia menyatakan tidak akan menyerah pada tekanan politik untuk menurunkan suku bunga, tetapi menyiratkan bahwa jika terjadi perubahan signifikan pada data inflasi atau pekerjaan, kebijakan mungkin akan disesuaikan. Pernyataan pejabat Federal Reserve lainnya lebih menekankan posisi "dovish," yaitu kemungkinan penurunan suku bunga pada bulan Juni.

Hingga akhir pekan, alat CME FedWatch menunjukkan probabilitas penurunan suku bunga pada bulan Juni sebesar 62,7%. Seiring dengan rebound pasar, probabilitas ini menurun secara signifikan dibandingkan dengan dua minggu lalu.

Laporan buku coklat Federal Reserve yang dirilis pada 23 April menunjukkan bahwa dari 12 wilayah Federal Reserve, 8 melaporkan aktivitas ekonomi "secara umum tidak ada perubahan yang signifikan", dengan pertumbuhan ekonomi secara keseluruhan melambat. Hanya sedikit wilayah yang melaporkan pertumbuhan ringan, sementara beberapa wilayah mencerminkan memburuknya prospek ekonomi. Perusahaan bereaksi kuat terhadap kebijakan tarif, dengan beberapa wilayah memperkirakan inflasi pada tahun 2025 naik menjadi 3,5%, aktivitas manufaktur semakin menyusut, dengan PMI manufaktur turun menjadi 48,5. Pengeluaran konsumen tumbuh moderat, tetapi harga tinggi dan ekspektasi tarif mulai melemahkan kepercayaan konsumen. Peritel melaporkan penumpukan inventaris, terutama barang impor, dengan pertumbuhan penjualan di bawah ekspektasi. Tingkat pekerjaan secara keseluruhan stabil, tetapi aktivitas perekrutan melemah, dengan beberapa wilayah melaporkan peningkatan pemutusan hubungan kerja, terutama di sektor ritel dan manufaktur. Pertumbuhan upah melambat, tetapi masih lebih tinggi dari tingkat sebelum pandemi, masalah kekurangan tenaga kerja di sektor teknologi dan posisi keterampilan tinggi masih ada.

Isi buku coklat adalah salah satu fokus perhatian Federal Reserve. Isinya menunjukkan bahwa dampak negatif tarif sudah mulai terlihat, tetapi tingkatnya masih belum jelas.

Dengan pernyataan moderat dari Trump dan Federal Reserve, suasana panik di pasar sangat mereda. Indeks dolar rebound ke 99.613 setelah jatuh ke 97.991. Imbal hasil obligasi pemerintah 2 tahun turun 1,42% menjadi 3,7560%, dan imbal hasil obligasi pemerintah 10 tahun turun 2% ke rentang netral 4,245%. Aset berisiko menunjukkan kinerja yang lebih baik, dengan Nasdaq, S&P 500, dan indeks Dow Jones masing-masing naik 6,73%, 4,59%, dan 2,48% untuk minggu ini.

Emas yang dipengaruhi oleh ketidakpastian imbal hasil mencapai 3499,93 dolar AS/ons di awal minggu, tetapi kemudian mengalami penurunan signifikan selama dua hari dan berbalik turun selama minggu tersebut.

Tekanan Jual dan Penjualan

Seiring dengan lonjakan harga yang signifikan, skala penjualan di on-chain meningkat minggu ini, terutama berasal dari pemegang jangka pendek. Total skala penjualan di on-chain meningkat menjadi 197040,26 BTC, di mana pemegang jangka pendek menyumbang 190568,61 BTC, dan pemegang jangka panjang 6471,65 BTC. Aliran bersih dari bursa meningkat secara signifikan menjadi 62696,12 BTC, menjadikannya minggu dengan aliran bersih terbesar sejak awal tren ini, di satu sisi meredakan tekanan jual di pasar, dan di sisi lain menunjukkan antusiasme pasar yang tinggi untuk membeli.

Pemegang jangka panjang meningkatkan posisi mereka lebih dari 120.000 BTC minggu ini, kelompok lain yang patut diperhatikan adalah kelompok hiu (kluster alamat yang memiliki BTC antara 100-1000), yang mengalami peningkatan mendekati 30.000 BTC dalam seminggu.

Arus Kas

Dengan sikap Federal Reserve dan pemerintah Amerika Serikat yang semakin rasional, minggu ini aliran dana ke stablecoin dan saluran ETF meningkat secara signifikan, dengan total aliran hampir 7 miliar dolar.

Dalam 7 hari perdagangan, terdapat 6 hari mencatatkan aliran masuk bersih, menunjukkan bahwa dana jangka panjang sangat aktif dalam mengakuisisi. Namun, perlu dicatat bahwa, seiring dengan rebound harga BTC mendekati 95000 dolar, serta ketegangan tarif dan kekhawatiran resesi yang masih ada, dan ekspektasi pemotongan suku bunga yang paling optimis juga akan terjadi dalam sebulan, perbedaan di pasar tetap ada, dan fluktuasi jangka pendek tidak terhindarkan.

Indikator Siklus

Menurut data eMerge Engine, indikator EMC BTC Cycle Metrics adalah 0,50, menunjukkan bahwa pasar berada dalam periode pemulihan yang naik.