Analisis Mode Pembayaran Stablecoin Baru: Membangun Kembali Aliran Uang Global
Stablecoin sebagai inovasi penting di bidang blockchain, sedang menyediakan infrastruktur dasar yang efisien baru untuk sistem pembayaran keuangan tradisional. Selama tahun lalu, total nilai pasar stablecoin meningkat lebih dari 50%, dan saat ini telah melampaui 250 miliar dolar AS, mendukung perputaran dana pembayaran global yang efisien senilai triliunan dolar.
Para profesional di industri umumnya setuju dengan nilai stablecoin, yang sepenuhnya mencerminkan kemampuan inti blockchain untuk "memindahkan dana dan nilai secara instan", dan meletakkan dasar untuk membangun ekosistem pembayaran bisnis di atas blockchain. Namun, skenario pembayaran tingkat perusahaan yang sebenarnya jauh lebih kompleks daripada sekadar "transfer antar pihak".
Saat ini, aplikasi stablecoin yang ditujukan untuk perusahaan umumnya menggunakan arsitektur "sandwich stablecoin": menggantikan saluran pembayaran tradisional dengan transmisi nilai/uang secara horizontal melalui blockchain, sementara kedua ujungnya masih bergantung pada sistem pembayaran keuangan tradisional. Desain ini meskipun ada perbaikan, namun juga membatasi pelepasan penuh dari keunggulan blockchain.
Artikel ini akan menganalisis bagaimana stablecoin diterapkan dalam pembayaran lintas batas dari perspektif transfer dana global:
Menganalisis sistem pembayaran lintas batas global yang ada;
Analisis perbaikan arsitektur sandwich stablecoin dalam manajemen dana, pembayaran B2B, dan penyelesaian jaringan kartu;
Membahas bagaimana mengatasi tantangan di kedua ujung sandwich stablecoin, sehingga nilai blockchain terintegrasi sepanjang proses.
I. Latar Belakang Pembayaran Stablecoin
Di antara banyak aplikasi stablecoin, pembayaran perusahaan B2B adalah yang paling diperhatikan. Data menunjukkan bahwa tahun lalu, jumlah pembayaran perusahaan B2B meningkat dari 770 juta dolar AS per bulan menjadi 3 miliar dolar AS. Sebuah platform pembayaran melaporkan bahwa stablecoin menyumbang hampir setengah dari volume transaksinya, dengan 49% pelanggan secara aktif menggunakan pembayaran stablecoin.
Data internal dari perusahaan terkemuka lebih dapat mencerminkan skala pasar tersier. Menurut laporan, sebuah perusahaan pembayaran besar memproses sekitar 15 miliar dolar AS per tahun, di mana sekitar setengahnya berasal dari pembayaran perusahaan B2B. Perusahaan lain memiliki volume transaksi tahunan sebesar 10 miliar dolar AS, diperkirakan mencakup 20% dari pasar pembayaran lintas batas stabilcoin B2B global.
Pembayaran global semakin populer, terutama karena ketika infrastruktur pembayaran keuangan tradisional tampak usang, keunggulan stablecoin berbasis blockchain semakin menonjol. Meskipun jaringan pembayaran tradisional tertentu memfasilitasi lebih dari 1 triliun dolar AS dalam pembayaran global setiap tahun, perusahaan dan bank masih menghadapi masalah kompleksitas dan keterlambatan yang besar.
Dua, Berbagai Model Pembayaran Lintas Batas Global
2.1 Infrastruktur perbankan berbasis jaringan pembayaran tradisional
Perdagangan antar bank tradisional dibagi menjadi dua bagian: "penyelesaian pesan" dan "penyelesaian dana": sebuah jaringan pembayaran bertanggung jawab untuk menyampaikan instruksi transfer antar bank, sementara aliran dana yang sebenarnya hanya terjadi di antara bank yang telah membuka rekening korrespondensi sebelumnya, yang dapat melakukan pinjaman dan transfer secara langsung.
Hanya jika kedua bank terhubung ke sistem tersebut dan saling bermitra, transfer akhir dapat diselesaikan. Jika kedua belah pihak tidak memiliki hubungan kerja sama langsung, maka harus menghubungkan bank perantara yang memiliki antarmuka dan posisi yang sesuai untuk menyelesaikan penyelesaian dana.
Model ini mungkin memerlukan beberapa bank perantara, yang menyebabkan waktu penyelesaian hingga beberapa hari, biaya meningkat, dan kesulitan dalam pelacakan. Bahkan untuk pembayaran lintas batas antara negara tetangga, mungkin harus melewati bank negara maju, yang sangat tidak nyaman.
2.2 Model pool dana lintas batas berbasis penyedia layanan pembayaran
Untuk menyelesaikan masalah tersebut, penyedia layanan transfer dana lintas batas muncul, bertujuan untuk memungkinkan perusahaan melakukan pembayaran global tanpa harus melalui saluran pembayaran tradisional secara langsung. Model ini pada dasarnya adalah kolam dana lintas batas, yang menyediakan kolam dana multi-koin untuk perusahaan, mewujudkan pembayaran yang fleksibel antar negara yang berbeda.
Penyedia layanan transfer dana bertanggung jawab untuk mengelola kepatuhan dan hubungan bank, perusahaan memperoleh produk perbankan multi-koin yang unik, membentuk sebuah "lingkaran tertutup". Buku besar internal seperti daging dalam sandwich, sementara rekening penerimaan lokal di berbagai daerah adalah roti.
Model ini memainkan peran penting di pasar pembayaran B2B global dan manajemen dana perusahaan. Mereka menyiapkan dan menjadwalkan likuiditas yang diperlukan sebelumnya, lalu mendistribusikannya kepada pelanggan sesuai kebutuhan. Karena mengendalikan proses end-to-end, mereka menetapkan batasan dan aturan manajemen risiko yang ketat untuk pelanggan.
Meskipun tampak mengkilap, model ini masih dibangun di atas jaringan pembayaran tradisional, mengandalkan manajemen likuiditas yang canggih untuk "menciptakan" pengalaman pembayaran instan. Kecepatan dan skala dibatasi oleh likuiditas yang tersedia di negara tertentu, serta efisiensi penyelesaian dari jalur penyelesaian yang mendasarinya.
Sebuah perusahaan pembayaran telah membangun "akun multi-koin global" atau "akun penerimaan lokal" yang relatif lengkap di negara maju, yang dapat mewujudkan pengiriman dana dengan biaya yang relatif "nol". Dibandingkan dengan model "sandwich stabilcoin" yang memerlukan biaya masuk dan keluar di kedua ujungnya, ini akan memiliki keunggulan biaya yang lebih besar.
Oleh karena itu, penggunaan stablecoin untuk pembayaran juga memerlukan keuntungan skenario yang jelas, tidak dapat digeneralisasi.
2.3 mode stablecoin
Stablecoin memanfaatkan teknologi blockchain untuk merombak cara operasi bisnis di internet. Siklus penyelesaiannya setara dengan waktu blok yang diterbitkan oleh blockchain, yang merupakan percepatan dalam jumlah besar dibandingkan dengan cara tradisional. Sistem apapun yang bergantung pada cara tradisional dapat digantikan oleh buku besar yang dapat dibagikan dan diverifikasi.
Lebih penting lagi, stablecoin biasanya diterapkan di atas platform kontrak pintar, memungkinkan sistem dan alur kerja inovatif yang tidak dapat dicapai oleh jalur bank tradisional. Di atas protokol yang terbuka dan dapat diverifikasi, siapa pun dapat menambahkan fungsi pada stablecoin tanpa izin.
Dari perspektif makro, pembayaran keuangan yang lebih cepat dan lebih interaktif dapat langsung memperbesar GDP global: perusahaan dapat menerima pembayaran lebih cepat, dana lebih cepat masuk ke proses hulu, mengurangi biaya manajemen dan penggunaan dana. Ketika siklus penyelesaian dikompresi dari "hari" menjadi "detik" atau "menit", efek domino akan menyapu seluruh ekonomi. Pada saat yang sama, keberadaan standar yang dapat diverifikasi memungkinkan inovasi keuangan terjadi tanpa izin di seluruh dunia untuk pertama kalinya.
Tiga, Aplikasi Stablecoin dalam Pembayaran Global
3.1 Manajemen Dana Perusahaan
Sebagai contoh manajemen dana perusahaan: perusahaan memiliki kewajiban untuk melakukan pembayaran dalam mata uang b di negara B pada tanggal tertentu, dan harus mempersiapkan transfer dana dari negara A dalam mata uang a terlebih dahulu. Ini adalah proses pembayaran di muka, tim keuangan perusahaan harus mempertimbangkan waktu persiapan yang diperlukan untuk melakukan pembayaran tepat waktu.
Tim harus membuka rekening di bank lokal untuk melaksanakan pembayaran tepat waktu. Terkadang mungkin perlu mencari pinjaman jangka pendek dari mitra di kawasan tersebut. Semakin lama penundaan penyelesaian dana global, semakin besar eksposur risiko valuta asing, dan persyaratan modal departemen keuangan perusahaan juga semakin tinggi.
Stablecoin menyederhanakan sistem ini dengan menghilangkan kebutuhan untuk mengendalikan keterlambatan penyelesaian internasional. Struktur "sandwich stablecoin" berfungsi: setoran awal dan penarikan di kedua ujung masih menyentuh sistem fiat, tetapi stablecoin memungkinkan arus dana antara dua "ramp" fiat berjalan dengan lancar.
Proses keseluruhan dibagi menjadi transfer lokal di dalam negeri masing-masing negara A dan B, dengan blockchain di tengah menyelesaikan penyelesaian likuiditas global antara kedua belah pihak. ( Catatan: Harus ada cukup likuiditas di on-chain untuk dapat menukar stabilcoin A dengan stabilcoin B. )
3.2 pembayaran B2B
Proses pembayaran B2B global mirip dengan manajemen keuangan perusahaan, tetapi skenario B2B dapat menghasilkan keuntungan yang lebih besar, karena pembayaran jenis ini seringkali lebih kompleks, dan keberhasilannya dapat mempengaruhi aspek lain dari operasi perusahaan.
Pembayaran antar bank di berbagai negara biasanya terkait langsung dengan suatu layanan atau pengiriman barang, dan semua pihak lebih sensitif terhadap pelacakan kemajuan pembayaran. Jika saluran pembayaran yang dibutuhkan perusahaan cukup jarang, mungkin perlu melalui beberapa jalur transit internasional untuk menyelesaikan transfer dana, jalur ini mungkin kurang memiliki mekanisme pelaporan kemajuan yang jelas, dan terbatas pada jam operasional bank yang tidak 24 jam, sehingga waktu pembayaran sangat mudah diperpanjang.
Ketika proses pembayaran B2B lintas batas dijalankan melalui stablecoin di tengah jaringan, akan ada serangkaian keuntungan tambahan di tingkat perusahaan:
Kedua belah pihak dapat mengelola dan memantau status pembayaran dengan jelas dan real-time.
Pembiayaan dapat langsung terkait dengan bahan baku yang memiliki ketepatan waktu tinggi atau titik pengiriman, menghindari risiko besar atau penundaan.
Setelah risiko berkurang, biaya modal turun, dan perputaran modal menjadi lebih cepat; seiring dengan matangnya solusi integrasi stablecoin, efek ini akan membawa peningkatan produktivitas yang signifikan secara global.
Jalur perwakilan, kebutuhan pembiayaan awal, dan sebagian besar eksposur valuta asing pada dasarnya telah dihapus. Seluruh proses telah diringkas dari 3 hari sebelumnya menjadi beberapa detik, dan tidak perlu mempertimbangkan pasar yang tutup, kebutuhan modal kerja berkurang secara signifikan dan disederhanakan.
3.3 kartu organisasi jaringan penyelesaian
Dalam jaringan organisasi kartu, penerbit kartu mewakili pemegang kartu mengirimkan pembayaran ke bank pengakuisisi pedagang, dan bank pengakuisisi menerima pembayaran dan mencatatnya ke dalam rekening pedagang. Bank-bank ini tidak menyelesaikan utang secara langsung; mereka telah terhubung ke suatu jaringan pembayaran, yang melakukan penyelesaian bersih antar bank selama jam operasional bank pada hari kerja. Setiap bank harus mempertahankan saldo prabayar untuk memfasilitasi pengiriman uang tepat waktu.
Sebuah perusahaan pembayaran besar telah mulai menguji penggunaan stablecoin untuk penyelesaian antara bank penerima dan bank penerbit sejak tahun 2021, menggantikan proses transfer kawat dengan stablecoin di Ethereum dan suatu blockchain publik. Setelah menyelesaikan otorisasi kartu pada tanggal tertentu, perusahaan tersebut akan menggunakan stablecoin untuk mendebit atau mengkredit rekening bank kedua belah pihak dalam transaksi.
Karena sistem ini beroperasi di dalam jaringan pembayaran, efek bersihnya menguntungkan mitra di jaringan tersebut. Ini paling mirip dengan sistem tertutup dari penyedia transfer dana lintas batas, tetapi skala besar dari jaringan organisasi kartu menguntungkan lembaga penerbit/penerima koin karena sebelumnya mereka harus mengelola pembayaran global.
Keuntungan stablecoin mirip dengan manajemen dana, tetapi keuntungan ini dimiliki oleh bank-bank dalam jaringan: mereka dapat mengurangi persyaratan modal yang diperlukan untuk melakukan transfer internasional secara tepat waktu, sehingga menghindari risiko valuta asing. Selain itu, keterbukaan, keterverifikasian, dan kemampuan pemrograman blockchain memberikan dasar untuk kredit dan keuangan lainnya di antara bank-bank dalam jaringan pembayaran.
Empat, Melihat Masa Depan
"Stablecoin sandwich" memang berguna dalam beberapa situasi, tetapi saat ini sebagian besar aplikasi stablecoin masih terjebak pada struktur itu sendiri, tanpa ada terobosan lebih lanjut. Dalam kenyataannya, sangat sedikit perusahaan yang benar-benar menggunakan pembayaran on-chain dan stablecoin. Selama setiap tahap masih harus bersentuhan dengan jalur fiat, kita terpaksa harus menambahkan roti di kedua sisi "sandwich".
Tujuan akhir dari pembayaran stablecoin adalah untuk menghilangkan sepenuhnya "roti" di kedua ujung. Ketika perusahaan dan konsumen sepenuhnya mengadopsi stablecoin, siklus keuangan dan bisnis yang lengkap dapat diselesaikan di blockchain, tidak lagi terhambat oleh jalur tradisional yang ketinggalan zaman. Ketika lembaga keuangan dan perusahaan sepenuhnya menyelesaikan transaksi dengan stablecoin, akan melepaskan skala bisnis yang belum pernah terjadi sebelumnya. Karena friksi global dalam membangun, mengoperasikan, dan melayani perusahaan sangat berkurang, kurva pertumbuhan PDB global akan lebih mendekati kecepatan konsumsi nyata barang, jasa, dan konten oleh internet.
Inti dari inovasi keuangan pembayaran adalah: pembayaran stablecoin + keuangan on-chain. Jika kita dapat sepenuhnya menghilangkan struktur sandwich, dan membangun lebih banyak layanan keuangan on-chain di kedua ujungnya, maka kecepatan aliran dana/nilai global akan mencapai tingkat yang belum pernah terjadi sebelumnya.
Model pembayaran stablecoin yang baru: Membentuk masa depan peredaran dana global
Analisis Mode Pembayaran Stablecoin Baru: Membangun Kembali Aliran Uang Global
Stablecoin sebagai inovasi penting di bidang blockchain, sedang menyediakan infrastruktur dasar yang efisien baru untuk sistem pembayaran keuangan tradisional. Selama tahun lalu, total nilai pasar stablecoin meningkat lebih dari 50%, dan saat ini telah melampaui 250 miliar dolar AS, mendukung perputaran dana pembayaran global yang efisien senilai triliunan dolar.
Para profesional di industri umumnya setuju dengan nilai stablecoin, yang sepenuhnya mencerminkan kemampuan inti blockchain untuk "memindahkan dana dan nilai secara instan", dan meletakkan dasar untuk membangun ekosistem pembayaran bisnis di atas blockchain. Namun, skenario pembayaran tingkat perusahaan yang sebenarnya jauh lebih kompleks daripada sekadar "transfer antar pihak".
Saat ini, aplikasi stablecoin yang ditujukan untuk perusahaan umumnya menggunakan arsitektur "sandwich stablecoin": menggantikan saluran pembayaran tradisional dengan transmisi nilai/uang secara horizontal melalui blockchain, sementara kedua ujungnya masih bergantung pada sistem pembayaran keuangan tradisional. Desain ini meskipun ada perbaikan, namun juga membatasi pelepasan penuh dari keunggulan blockchain.
Artikel ini akan menganalisis bagaimana stablecoin diterapkan dalam pembayaran lintas batas dari perspektif transfer dana global:
I. Latar Belakang Pembayaran Stablecoin
Di antara banyak aplikasi stablecoin, pembayaran perusahaan B2B adalah yang paling diperhatikan. Data menunjukkan bahwa tahun lalu, jumlah pembayaran perusahaan B2B meningkat dari 770 juta dolar AS per bulan menjadi 3 miliar dolar AS. Sebuah platform pembayaran melaporkan bahwa stablecoin menyumbang hampir setengah dari volume transaksinya, dengan 49% pelanggan secara aktif menggunakan pembayaran stablecoin.
Data internal dari perusahaan terkemuka lebih dapat mencerminkan skala pasar tersier. Menurut laporan, sebuah perusahaan pembayaran besar memproses sekitar 15 miliar dolar AS per tahun, di mana sekitar setengahnya berasal dari pembayaran perusahaan B2B. Perusahaan lain memiliki volume transaksi tahunan sebesar 10 miliar dolar AS, diperkirakan mencakup 20% dari pasar pembayaran lintas batas stabilcoin B2B global.
Pembayaran global semakin populer, terutama karena ketika infrastruktur pembayaran keuangan tradisional tampak usang, keunggulan stablecoin berbasis blockchain semakin menonjol. Meskipun jaringan pembayaran tradisional tertentu memfasilitasi lebih dari 1 triliun dolar AS dalam pembayaran global setiap tahun, perusahaan dan bank masih menghadapi masalah kompleksitas dan keterlambatan yang besar.
Dua, Berbagai Model Pembayaran Lintas Batas Global
2.1 Infrastruktur perbankan berbasis jaringan pembayaran tradisional
Perdagangan antar bank tradisional dibagi menjadi dua bagian: "penyelesaian pesan" dan "penyelesaian dana": sebuah jaringan pembayaran bertanggung jawab untuk menyampaikan instruksi transfer antar bank, sementara aliran dana yang sebenarnya hanya terjadi di antara bank yang telah membuka rekening korrespondensi sebelumnya, yang dapat melakukan pinjaman dan transfer secara langsung.
Hanya jika kedua bank terhubung ke sistem tersebut dan saling bermitra, transfer akhir dapat diselesaikan. Jika kedua belah pihak tidak memiliki hubungan kerja sama langsung, maka harus menghubungkan bank perantara yang memiliki antarmuka dan posisi yang sesuai untuk menyelesaikan penyelesaian dana.
Model ini mungkin memerlukan beberapa bank perantara, yang menyebabkan waktu penyelesaian hingga beberapa hari, biaya meningkat, dan kesulitan dalam pelacakan. Bahkan untuk pembayaran lintas batas antara negara tetangga, mungkin harus melewati bank negara maju, yang sangat tidak nyaman.
2.2 Model pool dana lintas batas berbasis penyedia layanan pembayaran
Untuk menyelesaikan masalah tersebut, penyedia layanan transfer dana lintas batas muncul, bertujuan untuk memungkinkan perusahaan melakukan pembayaran global tanpa harus melalui saluran pembayaran tradisional secara langsung. Model ini pada dasarnya adalah kolam dana lintas batas, yang menyediakan kolam dana multi-koin untuk perusahaan, mewujudkan pembayaran yang fleksibel antar negara yang berbeda.
Penyedia layanan transfer dana bertanggung jawab untuk mengelola kepatuhan dan hubungan bank, perusahaan memperoleh produk perbankan multi-koin yang unik, membentuk sebuah "lingkaran tertutup". Buku besar internal seperti daging dalam sandwich, sementara rekening penerimaan lokal di berbagai daerah adalah roti.
Model ini memainkan peran penting di pasar pembayaran B2B global dan manajemen dana perusahaan. Mereka menyiapkan dan menjadwalkan likuiditas yang diperlukan sebelumnya, lalu mendistribusikannya kepada pelanggan sesuai kebutuhan. Karena mengendalikan proses end-to-end, mereka menetapkan batasan dan aturan manajemen risiko yang ketat untuk pelanggan.
Meskipun tampak mengkilap, model ini masih dibangun di atas jaringan pembayaran tradisional, mengandalkan manajemen likuiditas yang canggih untuk "menciptakan" pengalaman pembayaran instan. Kecepatan dan skala dibatasi oleh likuiditas yang tersedia di negara tertentu, serta efisiensi penyelesaian dari jalur penyelesaian yang mendasarinya.
Sebuah perusahaan pembayaran telah membangun "akun multi-koin global" atau "akun penerimaan lokal" yang relatif lengkap di negara maju, yang dapat mewujudkan pengiriman dana dengan biaya yang relatif "nol". Dibandingkan dengan model "sandwich stabilcoin" yang memerlukan biaya masuk dan keluar di kedua ujungnya, ini akan memiliki keunggulan biaya yang lebih besar.
Oleh karena itu, penggunaan stablecoin untuk pembayaran juga memerlukan keuntungan skenario yang jelas, tidak dapat digeneralisasi.
2.3 mode stablecoin
Stablecoin memanfaatkan teknologi blockchain untuk merombak cara operasi bisnis di internet. Siklus penyelesaiannya setara dengan waktu blok yang diterbitkan oleh blockchain, yang merupakan percepatan dalam jumlah besar dibandingkan dengan cara tradisional. Sistem apapun yang bergantung pada cara tradisional dapat digantikan oleh buku besar yang dapat dibagikan dan diverifikasi.
Lebih penting lagi, stablecoin biasanya diterapkan di atas platform kontrak pintar, memungkinkan sistem dan alur kerja inovatif yang tidak dapat dicapai oleh jalur bank tradisional. Di atas protokol yang terbuka dan dapat diverifikasi, siapa pun dapat menambahkan fungsi pada stablecoin tanpa izin.
Dari perspektif makro, pembayaran keuangan yang lebih cepat dan lebih interaktif dapat langsung memperbesar GDP global: perusahaan dapat menerima pembayaran lebih cepat, dana lebih cepat masuk ke proses hulu, mengurangi biaya manajemen dan penggunaan dana. Ketika siklus penyelesaian dikompresi dari "hari" menjadi "detik" atau "menit", efek domino akan menyapu seluruh ekonomi. Pada saat yang sama, keberadaan standar yang dapat diverifikasi memungkinkan inovasi keuangan terjadi tanpa izin di seluruh dunia untuk pertama kalinya.
Tiga, Aplikasi Stablecoin dalam Pembayaran Global
3.1 Manajemen Dana Perusahaan
Sebagai contoh manajemen dana perusahaan: perusahaan memiliki kewajiban untuk melakukan pembayaran dalam mata uang b di negara B pada tanggal tertentu, dan harus mempersiapkan transfer dana dari negara A dalam mata uang a terlebih dahulu. Ini adalah proses pembayaran di muka, tim keuangan perusahaan harus mempertimbangkan waktu persiapan yang diperlukan untuk melakukan pembayaran tepat waktu.
Tim harus membuka rekening di bank lokal untuk melaksanakan pembayaran tepat waktu. Terkadang mungkin perlu mencari pinjaman jangka pendek dari mitra di kawasan tersebut. Semakin lama penundaan penyelesaian dana global, semakin besar eksposur risiko valuta asing, dan persyaratan modal departemen keuangan perusahaan juga semakin tinggi.
Stablecoin menyederhanakan sistem ini dengan menghilangkan kebutuhan untuk mengendalikan keterlambatan penyelesaian internasional. Struktur "sandwich stablecoin" berfungsi: setoran awal dan penarikan di kedua ujung masih menyentuh sistem fiat, tetapi stablecoin memungkinkan arus dana antara dua "ramp" fiat berjalan dengan lancar.
Proses keseluruhan dibagi menjadi transfer lokal di dalam negeri masing-masing negara A dan B, dengan blockchain di tengah menyelesaikan penyelesaian likuiditas global antara kedua belah pihak. ( Catatan: Harus ada cukup likuiditas di on-chain untuk dapat menukar stabilcoin A dengan stabilcoin B. )
3.2 pembayaran B2B
Proses pembayaran B2B global mirip dengan manajemen keuangan perusahaan, tetapi skenario B2B dapat menghasilkan keuntungan yang lebih besar, karena pembayaran jenis ini seringkali lebih kompleks, dan keberhasilannya dapat mempengaruhi aspek lain dari operasi perusahaan.
Pembayaran antar bank di berbagai negara biasanya terkait langsung dengan suatu layanan atau pengiriman barang, dan semua pihak lebih sensitif terhadap pelacakan kemajuan pembayaran. Jika saluran pembayaran yang dibutuhkan perusahaan cukup jarang, mungkin perlu melalui beberapa jalur transit internasional untuk menyelesaikan transfer dana, jalur ini mungkin kurang memiliki mekanisme pelaporan kemajuan yang jelas, dan terbatas pada jam operasional bank yang tidak 24 jam, sehingga waktu pembayaran sangat mudah diperpanjang.
Ketika proses pembayaran B2B lintas batas dijalankan melalui stablecoin di tengah jaringan, akan ada serangkaian keuntungan tambahan di tingkat perusahaan:
3.3 kartu organisasi jaringan penyelesaian
Dalam jaringan organisasi kartu, penerbit kartu mewakili pemegang kartu mengirimkan pembayaran ke bank pengakuisisi pedagang, dan bank pengakuisisi menerima pembayaran dan mencatatnya ke dalam rekening pedagang. Bank-bank ini tidak menyelesaikan utang secara langsung; mereka telah terhubung ke suatu jaringan pembayaran, yang melakukan penyelesaian bersih antar bank selama jam operasional bank pada hari kerja. Setiap bank harus mempertahankan saldo prabayar untuk memfasilitasi pengiriman uang tepat waktu.
Sebuah perusahaan pembayaran besar telah mulai menguji penggunaan stablecoin untuk penyelesaian antara bank penerima dan bank penerbit sejak tahun 2021, menggantikan proses transfer kawat dengan stablecoin di Ethereum dan suatu blockchain publik. Setelah menyelesaikan otorisasi kartu pada tanggal tertentu, perusahaan tersebut akan menggunakan stablecoin untuk mendebit atau mengkredit rekening bank kedua belah pihak dalam transaksi.
Karena sistem ini beroperasi di dalam jaringan pembayaran, efek bersihnya menguntungkan mitra di jaringan tersebut. Ini paling mirip dengan sistem tertutup dari penyedia transfer dana lintas batas, tetapi skala besar dari jaringan organisasi kartu menguntungkan lembaga penerbit/penerima koin karena sebelumnya mereka harus mengelola pembayaran global.
Keuntungan stablecoin mirip dengan manajemen dana, tetapi keuntungan ini dimiliki oleh bank-bank dalam jaringan: mereka dapat mengurangi persyaratan modal yang diperlukan untuk melakukan transfer internasional secara tepat waktu, sehingga menghindari risiko valuta asing. Selain itu, keterbukaan, keterverifikasian, dan kemampuan pemrograman blockchain memberikan dasar untuk kredit dan keuangan lainnya di antara bank-bank dalam jaringan pembayaran.
Empat, Melihat Masa Depan
"Stablecoin sandwich" memang berguna dalam beberapa situasi, tetapi saat ini sebagian besar aplikasi stablecoin masih terjebak pada struktur itu sendiri, tanpa ada terobosan lebih lanjut. Dalam kenyataannya, sangat sedikit perusahaan yang benar-benar menggunakan pembayaran on-chain dan stablecoin. Selama setiap tahap masih harus bersentuhan dengan jalur fiat, kita terpaksa harus menambahkan roti di kedua sisi "sandwich".
Tujuan akhir dari pembayaran stablecoin adalah untuk menghilangkan sepenuhnya "roti" di kedua ujung. Ketika perusahaan dan konsumen sepenuhnya mengadopsi stablecoin, siklus keuangan dan bisnis yang lengkap dapat diselesaikan di blockchain, tidak lagi terhambat oleh jalur tradisional yang ketinggalan zaman. Ketika lembaga keuangan dan perusahaan sepenuhnya menyelesaikan transaksi dengan stablecoin, akan melepaskan skala bisnis yang belum pernah terjadi sebelumnya. Karena friksi global dalam membangun, mengoperasikan, dan melayani perusahaan sangat berkurang, kurva pertumbuhan PDB global akan lebih mendekati kecepatan konsumsi nyata barang, jasa, dan konten oleh internet.
Inti dari inovasi keuangan pembayaran adalah: pembayaran stablecoin + keuangan on-chain. Jika kita dapat sepenuhnya menghilangkan struktur sandwich, dan membangun lebih banyak layanan keuangan on-chain di kedua ujungnya, maka kecepatan aliran dana/nilai global akan mencapai tingkat yang belum pernah terjadi sebelumnya.
![Dekonstruksi stablecoin "sandwich": Bagaimana membentuk ulang global