Penjelasan Lengkap BTCFi: Dari Lending hingga Staking, Membangun Bank Bitcoin Mobile Anda Sendiri
Seiring dengan semakin kuatnya posisi Bitcoin di pasar keuangan, bidang BTCFi dengan cepat menjadi garis depan inovasi cryptocurrency. BTCFi mencakup serangkaian layanan keuangan berbasis Bitcoin, termasuk pinjaman, staking, perdagangan, dan derivatif. Artikel ini menganalisis secara mendalam beberapa jalur kunci BTCFi, dan mengeksplorasi stablecoin, layanan pinjaman, layanan staking, layanan re-staking, serta kombinasi antara keuangan terpusat dan terdesentralisasi.
Laporan ini pertama-tama memperkenalkan skala dan potensi pertumbuhan pasar BTCFi, menekankan bagaimana partisipasi investor institusi membawa stabilitas dan kedewasaan bagi pasar. Selanjutnya, membahas secara rinci mekanisme stablecoin, termasuk berbagai jenis stablecoin terpusat dan terdesentralisasi, serta perannya dalam ekosistem BTCFi. Dalam bidang pinjaman, analisis bagaimana pengguna memperoleh likuiditas melalui pinjaman Bitcoin, sambil mengevaluasi platform dan produk pinjaman utama.
Dalam layanan staking, laporan ini menyoroti proyek-proyek kunci seperti Babylon, yang menyediakan layanan staking untuk rantai PoS lainnya dengan memanfaatkan keamanan Bitcoin, sambil menciptakan peluang pendapatan bagi pemegang Bitcoin. Layanan re-staking lebih lanjut membuka likuiditas aset staking, memberikan sumber pendapatan tambahan bagi pengguna.
Selain itu, laporan penelitian juga membahas model CeDeFi, yaitu menggabungkan keamanan keuangan terpusat dan fleksibilitas keuangan terdesentralisasi, untuk memberikan pengalaman layanan keuangan yang lebih nyaman bagi pengguna.
Akhirnya, laporan ini mengungkapkan keunggulan unik dan potensi risiko BTCFi dibandingkan dengan kategori aset lainnya melalui perbandingan keamanan, tingkat pengembalian, dan kekayaan ekosistem. Seiring dengan perkembangan terus-menerus dari bidang BTCFi, diharapkan akan ada lebih banyak inovasi dan aliran dana, yang semakin memperkuat kepemimpinan Bitcoin di bidang keuangan.
Gambaran Umum Jalur BTCfi
BTCFi (Bitcoin Financial) seperti bank Bitcoin bergerak, adalah serangkaian aktivitas keuangan yang berfokus pada Bitcoin, termasuk peminjaman Bitcoin, staking, perdagangan, futures, dan produk derivatif lainnya. Menurut data dari CryptoCompare dan CoinGecko, ukuran pasar BTCFi pada tahun 2023 telah mencapai sekitar 10 miliar USD. Menurut data prediksi dari Defilama, pada tahun 2030 pasar BTCFi diperkirakan akan mencapai ukuran 1,2 triliun USD, data ini mencakup total nilai yang terkunci (TVL) dari Bitcoin dalam ekosistem keuangan terdesentralisasi (DeFi), serta ukuran pasar produk dan layanan keuangan terkait Bitcoin. Selama sepuluh tahun terakhir, pasar BTCFi telah menunjukkan potensi pertumbuhan yang signifikan, menarik semakin banyak institusi untuk terlibat, seperti Grayscale, BlackRock, dan JPMorgan yang mulai memasuki pasar Bitcoin dan BTCFi. Keterlibatan investor institusi tidak hanya membawa aliran dana yang besar, meningkatkan likuiditas dan stabilitas pasar, tetapi juga meningkatkan kedewasaan dan regulasi pasar, memberikan pengakuan dan kepercayaan yang lebih tinggi kepada pasar BTCFi.
Artikel ini akan membahas secara mendalam beberapa bidang populer di pasar keuangan cryptocurrency saat ini, termasuk Bitcoin Lending (BTC Lending), Stablecoin, Staking Service, Restaking Service, serta penggabungan keuangan terpusat dan terdesentralisasi yang disebut CeDeFi. Melalui pengenalan dan analisis rinci tentang bidang-bidang ini, kita akan memahami mekanisme operasionalnya, perkembangan pasar, platform dan produk utama, langkah-langkah manajemen risiko, serta tren perkembangan di masa depan.
Segmentasi Jalur BTCFi
1. Stablecoin stablecoin
Ringkasan
Stablecoin adalah jenis cryptocurrency yang dirancang untuk mempertahankan nilai yang stabil. Mereka biasanya terikat pada mata uang fiat atau aset bernilai lainnya untuk mengurangi volatilitas harga. Stablecoin mencapai stabilitas harga melalui dukungan aset cadangan atau pengaturan pasokan algoritmik, yang banyak digunakan dalam skenario seperti perdagangan, pembayaran, dan transfer lintas batas, memungkinkan pengguna untuk menikmati keuntungan teknologi blockchain sambil menghindari fluktuasi tajam dari cryptocurrency tradisional.
Dalam ekonomi, ada konsep segitiga tak mungkin: sebuah negara berdaulat tidak mungkin secara bersamaan mencapai sistem nilai tukar tetap, aliran modal bebas, dan kebijakan moneter yang independen. Demikian pula, dalam konteks stablecoin Crypto, ada segitiga tak mungkin yang serupa: stabilitas harga, desentralisasi, dan efisiensi modal tidak dapat dicapai secara bersamaan.
Klasifikasi stablecoin berdasarkan tingkat sentralisasi dan jenis jaminan adalah dua dimensi yang relatif intuitif. Di antara stablecoin arus utama saat ini, berdasarkan tingkat sentralisasi, dapat dibagi menjadi stablecoin terpusat (diwakili oleh USDT, USDC, FDUSD) dan stablecoin terdesentralisasi (diwakili oleh DAI, FRAX, USDe). Berdasarkan jenis jaminan, dapat dibagi menjadi jaminan fiat/berwujud, jaminan aset kripto, dan jaminan kurang.
Menurut data DefiLlama pada 14 Juli, total nilai pasar stablecoin saat ini mencapai 1623,72 miliar USD. Dari segi nilai pasar, USDT dan USDC sangat mendominasi, di mana USDT bahkan unggul jauh, menguasai 69,23% dari total nilai pasar stablecoin. DAI, USDe, dan FDUSD mengikuti di peringkat 3-5 nilai pasar. Sementara itu, semua stablecoin lainnya saat ini memiliki proporsi kurang dari 0,5% dalam total nilai pasar.
Stablecoin terpusat pada dasarnya merupakan jaminan mata uang fiat/aset fisik, secara esensial merupakan RWA dari mata uang fiat/asset fisik lainnya, seperti USDT dan USDC yang terikat 1:1 dengan dolar AS, PAXG dan XAUT yang terikat dengan harga emas. Stablecoin terdesentralisasi umumnya dijamin dengan aset kripto atau tanpa jaminan (atau jaminan yang tidak mencukupi), DAI dan USDe merupakan jaminan dengan aset kripto, dan di dalamnya dapat dibagi menjadi jaminan setara atau jaminan berlebih. Tanpa jaminan (atau jaminan yang tidak mencukupi) biasanya disebut sebagai stablecoin algoritmik, dengan FRAX dan UST yang pernah ada sebagai perwakilan. Dibandingkan dengan stablecoin terpusat, stablecoin terdesentralisasi memiliki kapitalisasi pasar yang tidak tinggi, desainnya sedikit lebih kompleks, dan juga melahirkan sejumlah proyek bintang. Dalam ekosistem BTC, proyek stablecoin yang layak diperhatikan adalah stablecoin terdesentralisasi, oleh karena itu berikut adalah penjelasan tentang mekanisme stablecoin terdesentralisasi.
mekanisme stablecoin terdesentralisasi
Selanjutnya, saya akan memperkenalkan mekanisme CDP (over-collateralization) yang diwakili oleh DAI dan mekanisme hedging kontrak yang diwakili oleh Ethena (equal collateral). Selain itu, ada juga mekanisme stablecoin algoritmik, yang tidak akan dijelaskan secara rinci di sini.
CDP (Collateralized Debt Position) adalah posisi utang yang dijamin, yaitu mekanisme untuk menghasilkan stablecoin dengan menggadaikan aset kripto dalam sistem keuangan terdesentralisasi. Setelah diperkenalkan oleh MakerDAO, mekanisme ini telah diterapkan dalam berbagai proyek di kategori DeFi, NFTFi, dan lain-lain.
DAI adalah stablecoin terdesentralisasi yang dibuat oleh MakerDAO, dirancang untuk mempertahankan pegangannya 1:1 dengan dolar AS. Operasi DAI bergantung pada kontrak pintar dan organisasi otonom terdesentralisasi (DAO) untuk menjaga stabilitasnya. Mekanisme inti mencakup over-collateralization, posisi utang yang dijaminkan (CDP), mekanisme likuidasi, dan peran token tata kelola MKR.
CDP adalah mekanisme kunci dalam sistem MakerDAO, yang digunakan untuk mengelola dan mengontrol proses pembuatan DAI. Di MakerDAO, CDP sekarang disebut Vaults, tetapi fungsi dan mekanisme intinya tetap sama. Berikut adalah proses operasi rinci dari CDP/Vault:
i. Menghasilkan DAI: Pengguna menyimpan aset kripto mereka (seperti ETH) ke dalam kontrak pintar MakerDAO, menciptakan CDP/Vault baru, dan kemudian menghasilkan DAI berdasarkan aset yang dijaminkan. DAI yang dihasilkan adalah bagian dari utang yang dipinjam pengguna, sementara jaminan berfungsi sebagai jaminan utang.
ii. Overcollateralization: Untuk mencegah likuidasi, pengguna harus menjaga rasio kolateral CDP/Vault mereka lebih tinggi dari rasio kolateral minimum yang ditetapkan oleh sistem (misalnya 150%). Ini berarti bahwa jika pengguna meminjam 100 DAI, mereka harus mengunci setidaknya kolateral senilai 150 DAI.
iii. Pelunasan/Penutupan: Pengguna perlu melunasi DAI yang dihasilkan serta biaya stabil tertentu (dalam nilai MKR) untuk menebus jaminan mereka. Jika pengguna gagal mempertahankan rasio jaminan yang cukup, jaminan mereka akan dilikuidasi.
Delta menunjukkan persentase perubahan harga derivatif relatif terhadap harga aset dasar. Misalnya, jika Delta suatu opsi adalah 0,5, ketika harga aset dasar naik 1 dolar, harga opsi diperkirakan akan naik 0,5 dolar. Posisi netral Delta adalah strategi investasi yang melibatkan memegang sejumlah aset dasar dan derivatif untuk mengimbangi risiko pergerakan harga. Tujuannya adalah untuk membuat nilai Delta keseluruhan portofolio menjadi nol, sehingga nilai posisi tetap tidak berubah saat harga aset dasar berfluktuasi. Misalnya, untuk sejumlah ETH spot tertentu, membeli kontrak perpetual short ETH senilai ETH yang setara.
Ethena mengeluarkan stablecoin USDe yang mewakili nilai posisi netral Delta untuk mengtokenisasi perdagangan arbitrase "Delta netral" pada ETH. Oleh karena itu, stablecoin mereka USDe memiliki dua sumber keuntungan sebagai berikut:
Hasil Staking
Selisih basis dan tarif biaya modal
Ethena mencapai jaminan yang setara dan keuntungan tambahan melalui hedging.
Proyek Satu, Bitsmiley Protocol
Ringkasan Proyek
Proyek stablecoin asli pertama di ekosistem BTC.
Pada 14 Desember 2023, OKX Ventures mengumumkan investasi strategis pada protokol stablecoin bitSmiley yang ada di ekosistem BTC, yang memungkinkan pengguna untuk mencetak stablecoin bitUSD dengan menjaminkan BTC asli secara berlebihan di jaringan BTC. Selain itu, bitSmiley juga mencakup protokol peminjaman dan derivatif, bertujuan untuk menyediakan ekosistem keuangan baru bagi Bitcoin. Sebelumnya, bitSmiley terpilih sebagai proyek berkualitas dalam hackathon BTC yang diselenggarakan bersama oleh ABCDE dan OKX Ventures pada bulan November 2023.
Pada 28 Januari 2024, diumumkan bahwa putaran pendanaan token pertama telah selesai, di mana OKX Ventures dan ABCDE memimpin, dengan partisipasi dari CMS Holdings, Satoshi Lab, Foresight Ventures, LK Venture, Silvermine Capital, serta individu terkait dari Delphi Digital dan Particle Network. Pada 2 Februari, LK Venture di bawah perusahaan yang terdaftar di Hong Kong, Blue Ocean Interactive, mengumumkan di platform X bahwa mereka telah berpartisipasi dalam putaran pendanaan pertama bitSmiley melalui dana pengelolaan investasi ekosistem jaringan Bitcoin, BTC NEXT. Pada 4 Maret, KuCoin Ventures mengeluarkan tweet yang mengumumkan investasi strategis dalam proyek DeFi ekosistem Bitcoin, bitSmiley.
Mekanisme Operasi
bitSmiley adalah proyek stablecoin asli Bitcoin yang berbasis pada kerangka Fintegra. Ini terdiri dari stablecoin bitUSD yang terdesentralisasi dan dijamin lebih dari cukup, serta protokol pinjaman tanpa kepercayaan asli (bitLending). bitUSD berbasis bitRC-20, merupakan modifikasi dari BRC-20, dan kompatibel dengan BRC-20. bitUSD menambahkan operasi Mint dan Burn untuk memenuhi kebutuhan pencetakan dan penghancuran stablecoin.
bitSmiley meluncurkan protokol DeFi bernama bitRC-20 pada bulan Januari. Aset pertama dari protokol ini adalah OG PASS NFT, yang juga dikenal sebagai bitDisc. bitDisc dibagi menjadi dua tingkat, yaitu kartu emas dan kartu hitam, kartu emas diberikan kepada Bitcoin OG dan pemimpin industri, dengan jumlah pemegang kurang dari 40. Mulai 4 Februari, kartu hitam akan dibuka untuk publik melalui kegiatan whitelist dan kegiatan minting publik dalam bentuk inskripsi BRC-20, yang menyebabkan kemacetan di jaringan. Selanjutnya, pihak proyek menyatakan akan memberikan kompensasi untuk inskripsi yang tidak berhasil.
mekanisme operasional stablecoin $bitUSD
Mekanisme operasi $bitUSD mirip dengan $DAI, pertama-tama adalah pengguna melakukan over-collateralization, kemudian di bitSmileyDAO pada L2 setelah menerima informasi oracle dan melakukan verifikasi konsensus, kemudian mengeluarkan informasi Mint bitRC-20 ke jaringan utama BTC.
Logika likuidasi dan penebusan juga mirip dengan MakerDAO, likuidasi dilakukan dalam bentuk lelang Belanda.
Kemajuan Proyek & Kesempatan Partisipasi
bitSmiley akan diluncurkan di BitLayer pada 1 Mei 2024 di Alphanet. Di antara mereka, rasio nilai pinjaman maksimum (LTV) adalah 50%, untuk mencegah pengguna dari likuidasi, ditetapkan rasio LTV yang relatif rendah. Seiring dengan meningkatnya tingkat adopsi bitUSD, pihak proyek akan secara bertahap meningkatkan LTV.
bitSmiley dan komunitas Merlin akan mulai dari Mei 2024
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
6 Suka
Hadiah
6
2
Bagikan
Komentar
0/400
MagicBean
· 2jam yang lalu
luar biasa 期待btcTo da moon
Lihat AsliBalas0
AltcoinMarathoner
· 08-05 22:48
Sama seperti jarak awal dalam maraton crypto, BTCFi sedang membangun infrastruktur untuk ketahanan finansial. Metrik TVL menunjukkan bahwa kami masih pemanasan, tetapi adopsi institusional menunjukkan bahwa kami berada di jalur yang benar. Saya telah mempelajari peminjaman BTC sejak 2020 - sangat menarik untuk melihat ekosistem ini berkembang dari lari cepat menjadi permainan ultra-maraton.
Analisis Lengkap BTCFi: Dari Pinjaman hingga Stake, Membangun Bank Bitcoin Bergerak
Penjelasan Lengkap BTCFi: Dari Lending hingga Staking, Membangun Bank Bitcoin Mobile Anda Sendiri
Seiring dengan semakin kuatnya posisi Bitcoin di pasar keuangan, bidang BTCFi dengan cepat menjadi garis depan inovasi cryptocurrency. BTCFi mencakup serangkaian layanan keuangan berbasis Bitcoin, termasuk pinjaman, staking, perdagangan, dan derivatif. Artikel ini menganalisis secara mendalam beberapa jalur kunci BTCFi, dan mengeksplorasi stablecoin, layanan pinjaman, layanan staking, layanan re-staking, serta kombinasi antara keuangan terpusat dan terdesentralisasi.
Laporan ini pertama-tama memperkenalkan skala dan potensi pertumbuhan pasar BTCFi, menekankan bagaimana partisipasi investor institusi membawa stabilitas dan kedewasaan bagi pasar. Selanjutnya, membahas secara rinci mekanisme stablecoin, termasuk berbagai jenis stablecoin terpusat dan terdesentralisasi, serta perannya dalam ekosistem BTCFi. Dalam bidang pinjaman, analisis bagaimana pengguna memperoleh likuiditas melalui pinjaman Bitcoin, sambil mengevaluasi platform dan produk pinjaman utama.
Dalam layanan staking, laporan ini menyoroti proyek-proyek kunci seperti Babylon, yang menyediakan layanan staking untuk rantai PoS lainnya dengan memanfaatkan keamanan Bitcoin, sambil menciptakan peluang pendapatan bagi pemegang Bitcoin. Layanan re-staking lebih lanjut membuka likuiditas aset staking, memberikan sumber pendapatan tambahan bagi pengguna.
Selain itu, laporan penelitian juga membahas model CeDeFi, yaitu menggabungkan keamanan keuangan terpusat dan fleksibilitas keuangan terdesentralisasi, untuk memberikan pengalaman layanan keuangan yang lebih nyaman bagi pengguna.
Akhirnya, laporan ini mengungkapkan keunggulan unik dan potensi risiko BTCFi dibandingkan dengan kategori aset lainnya melalui perbandingan keamanan, tingkat pengembalian, dan kekayaan ekosistem. Seiring dengan perkembangan terus-menerus dari bidang BTCFi, diharapkan akan ada lebih banyak inovasi dan aliran dana, yang semakin memperkuat kepemimpinan Bitcoin di bidang keuangan.
Gambaran Umum Jalur BTCfi
BTCFi (Bitcoin Financial) seperti bank Bitcoin bergerak, adalah serangkaian aktivitas keuangan yang berfokus pada Bitcoin, termasuk peminjaman Bitcoin, staking, perdagangan, futures, dan produk derivatif lainnya. Menurut data dari CryptoCompare dan CoinGecko, ukuran pasar BTCFi pada tahun 2023 telah mencapai sekitar 10 miliar USD. Menurut data prediksi dari Defilama, pada tahun 2030 pasar BTCFi diperkirakan akan mencapai ukuran 1,2 triliun USD, data ini mencakup total nilai yang terkunci (TVL) dari Bitcoin dalam ekosistem keuangan terdesentralisasi (DeFi), serta ukuran pasar produk dan layanan keuangan terkait Bitcoin. Selama sepuluh tahun terakhir, pasar BTCFi telah menunjukkan potensi pertumbuhan yang signifikan, menarik semakin banyak institusi untuk terlibat, seperti Grayscale, BlackRock, dan JPMorgan yang mulai memasuki pasar Bitcoin dan BTCFi. Keterlibatan investor institusi tidak hanya membawa aliran dana yang besar, meningkatkan likuiditas dan stabilitas pasar, tetapi juga meningkatkan kedewasaan dan regulasi pasar, memberikan pengakuan dan kepercayaan yang lebih tinggi kepada pasar BTCFi.
Artikel ini akan membahas secara mendalam beberapa bidang populer di pasar keuangan cryptocurrency saat ini, termasuk Bitcoin Lending (BTC Lending), Stablecoin, Staking Service, Restaking Service, serta penggabungan keuangan terpusat dan terdesentralisasi yang disebut CeDeFi. Melalui pengenalan dan analisis rinci tentang bidang-bidang ini, kita akan memahami mekanisme operasionalnya, perkembangan pasar, platform dan produk utama, langkah-langkah manajemen risiko, serta tren perkembangan di masa depan.
Segmentasi Jalur BTCFi
1. Stablecoin stablecoin
Ringkasan
Stablecoin adalah jenis cryptocurrency yang dirancang untuk mempertahankan nilai yang stabil. Mereka biasanya terikat pada mata uang fiat atau aset bernilai lainnya untuk mengurangi volatilitas harga. Stablecoin mencapai stabilitas harga melalui dukungan aset cadangan atau pengaturan pasokan algoritmik, yang banyak digunakan dalam skenario seperti perdagangan, pembayaran, dan transfer lintas batas, memungkinkan pengguna untuk menikmati keuntungan teknologi blockchain sambil menghindari fluktuasi tajam dari cryptocurrency tradisional.
Dalam ekonomi, ada konsep segitiga tak mungkin: sebuah negara berdaulat tidak mungkin secara bersamaan mencapai sistem nilai tukar tetap, aliran modal bebas, dan kebijakan moneter yang independen. Demikian pula, dalam konteks stablecoin Crypto, ada segitiga tak mungkin yang serupa: stabilitas harga, desentralisasi, dan efisiensi modal tidak dapat dicapai secara bersamaan.
Klasifikasi stablecoin berdasarkan tingkat sentralisasi dan jenis jaminan adalah dua dimensi yang relatif intuitif. Di antara stablecoin arus utama saat ini, berdasarkan tingkat sentralisasi, dapat dibagi menjadi stablecoin terpusat (diwakili oleh USDT, USDC, FDUSD) dan stablecoin terdesentralisasi (diwakili oleh DAI, FRAX, USDe). Berdasarkan jenis jaminan, dapat dibagi menjadi jaminan fiat/berwujud, jaminan aset kripto, dan jaminan kurang.
Menurut data DefiLlama pada 14 Juli, total nilai pasar stablecoin saat ini mencapai 1623,72 miliar USD. Dari segi nilai pasar, USDT dan USDC sangat mendominasi, di mana USDT bahkan unggul jauh, menguasai 69,23% dari total nilai pasar stablecoin. DAI, USDe, dan FDUSD mengikuti di peringkat 3-5 nilai pasar. Sementara itu, semua stablecoin lainnya saat ini memiliki proporsi kurang dari 0,5% dalam total nilai pasar.
Stablecoin terpusat pada dasarnya merupakan jaminan mata uang fiat/aset fisik, secara esensial merupakan RWA dari mata uang fiat/asset fisik lainnya, seperti USDT dan USDC yang terikat 1:1 dengan dolar AS, PAXG dan XAUT yang terikat dengan harga emas. Stablecoin terdesentralisasi umumnya dijamin dengan aset kripto atau tanpa jaminan (atau jaminan yang tidak mencukupi), DAI dan USDe merupakan jaminan dengan aset kripto, dan di dalamnya dapat dibagi menjadi jaminan setara atau jaminan berlebih. Tanpa jaminan (atau jaminan yang tidak mencukupi) biasanya disebut sebagai stablecoin algoritmik, dengan FRAX dan UST yang pernah ada sebagai perwakilan. Dibandingkan dengan stablecoin terpusat, stablecoin terdesentralisasi memiliki kapitalisasi pasar yang tidak tinggi, desainnya sedikit lebih kompleks, dan juga melahirkan sejumlah proyek bintang. Dalam ekosistem BTC, proyek stablecoin yang layak diperhatikan adalah stablecoin terdesentralisasi, oleh karena itu berikut adalah penjelasan tentang mekanisme stablecoin terdesentralisasi.
mekanisme stablecoin terdesentralisasi
Selanjutnya, saya akan memperkenalkan mekanisme CDP (over-collateralization) yang diwakili oleh DAI dan mekanisme hedging kontrak yang diwakili oleh Ethena (equal collateral). Selain itu, ada juga mekanisme stablecoin algoritmik, yang tidak akan dijelaskan secara rinci di sini.
CDP (Collateralized Debt Position) adalah posisi utang yang dijamin, yaitu mekanisme untuk menghasilkan stablecoin dengan menggadaikan aset kripto dalam sistem keuangan terdesentralisasi. Setelah diperkenalkan oleh MakerDAO, mekanisme ini telah diterapkan dalam berbagai proyek di kategori DeFi, NFTFi, dan lain-lain.
DAI adalah stablecoin terdesentralisasi yang dibuat oleh MakerDAO, dirancang untuk mempertahankan pegangannya 1:1 dengan dolar AS. Operasi DAI bergantung pada kontrak pintar dan organisasi otonom terdesentralisasi (DAO) untuk menjaga stabilitasnya. Mekanisme inti mencakup over-collateralization, posisi utang yang dijaminkan (CDP), mekanisme likuidasi, dan peran token tata kelola MKR.
CDP adalah mekanisme kunci dalam sistem MakerDAO, yang digunakan untuk mengelola dan mengontrol proses pembuatan DAI. Di MakerDAO, CDP sekarang disebut Vaults, tetapi fungsi dan mekanisme intinya tetap sama. Berikut adalah proses operasi rinci dari CDP/Vault:
i. Menghasilkan DAI: Pengguna menyimpan aset kripto mereka (seperti ETH) ke dalam kontrak pintar MakerDAO, menciptakan CDP/Vault baru, dan kemudian menghasilkan DAI berdasarkan aset yang dijaminkan. DAI yang dihasilkan adalah bagian dari utang yang dipinjam pengguna, sementara jaminan berfungsi sebagai jaminan utang.
ii. Overcollateralization: Untuk mencegah likuidasi, pengguna harus menjaga rasio kolateral CDP/Vault mereka lebih tinggi dari rasio kolateral minimum yang ditetapkan oleh sistem (misalnya 150%). Ini berarti bahwa jika pengguna meminjam 100 DAI, mereka harus mengunci setidaknya kolateral senilai 150 DAI.
iii. Pelunasan/Penutupan: Pengguna perlu melunasi DAI yang dihasilkan serta biaya stabil tertentu (dalam nilai MKR) untuk menebus jaminan mereka. Jika pengguna gagal mempertahankan rasio jaminan yang cukup, jaminan mereka akan dilikuidasi.
Delta menunjukkan persentase perubahan harga derivatif relatif terhadap harga aset dasar. Misalnya, jika Delta suatu opsi adalah 0,5, ketika harga aset dasar naik 1 dolar, harga opsi diperkirakan akan naik 0,5 dolar. Posisi netral Delta adalah strategi investasi yang melibatkan memegang sejumlah aset dasar dan derivatif untuk mengimbangi risiko pergerakan harga. Tujuannya adalah untuk membuat nilai Delta keseluruhan portofolio menjadi nol, sehingga nilai posisi tetap tidak berubah saat harga aset dasar berfluktuasi. Misalnya, untuk sejumlah ETH spot tertentu, membeli kontrak perpetual short ETH senilai ETH yang setara.
Ethena mengeluarkan stablecoin USDe yang mewakili nilai posisi netral Delta untuk mengtokenisasi perdagangan arbitrase "Delta netral" pada ETH. Oleh karena itu, stablecoin mereka USDe memiliki dua sumber keuntungan sebagai berikut:
Hasil Staking
Selisih basis dan tarif biaya modal
Ethena mencapai jaminan yang setara dan keuntungan tambahan melalui hedging.
Proyek Satu, Bitsmiley Protocol
Ringkasan Proyek
Proyek stablecoin asli pertama di ekosistem BTC.
Pada 14 Desember 2023, OKX Ventures mengumumkan investasi strategis pada protokol stablecoin bitSmiley yang ada di ekosistem BTC, yang memungkinkan pengguna untuk mencetak stablecoin bitUSD dengan menjaminkan BTC asli secara berlebihan di jaringan BTC. Selain itu, bitSmiley juga mencakup protokol peminjaman dan derivatif, bertujuan untuk menyediakan ekosistem keuangan baru bagi Bitcoin. Sebelumnya, bitSmiley terpilih sebagai proyek berkualitas dalam hackathon BTC yang diselenggarakan bersama oleh ABCDE dan OKX Ventures pada bulan November 2023.
Pada 28 Januari 2024, diumumkan bahwa putaran pendanaan token pertama telah selesai, di mana OKX Ventures dan ABCDE memimpin, dengan partisipasi dari CMS Holdings, Satoshi Lab, Foresight Ventures, LK Venture, Silvermine Capital, serta individu terkait dari Delphi Digital dan Particle Network. Pada 2 Februari, LK Venture di bawah perusahaan yang terdaftar di Hong Kong, Blue Ocean Interactive, mengumumkan di platform X bahwa mereka telah berpartisipasi dalam putaran pendanaan pertama bitSmiley melalui dana pengelolaan investasi ekosistem jaringan Bitcoin, BTC NEXT. Pada 4 Maret, KuCoin Ventures mengeluarkan tweet yang mengumumkan investasi strategis dalam proyek DeFi ekosistem Bitcoin, bitSmiley.
Mekanisme Operasi
bitSmiley adalah proyek stablecoin asli Bitcoin yang berbasis pada kerangka Fintegra. Ini terdiri dari stablecoin bitUSD yang terdesentralisasi dan dijamin lebih dari cukup, serta protokol pinjaman tanpa kepercayaan asli (bitLending). bitUSD berbasis bitRC-20, merupakan modifikasi dari BRC-20, dan kompatibel dengan BRC-20. bitUSD menambahkan operasi Mint dan Burn untuk memenuhi kebutuhan pencetakan dan penghancuran stablecoin.
bitSmiley meluncurkan protokol DeFi bernama bitRC-20 pada bulan Januari. Aset pertama dari protokol ini adalah OG PASS NFT, yang juga dikenal sebagai bitDisc. bitDisc dibagi menjadi dua tingkat, yaitu kartu emas dan kartu hitam, kartu emas diberikan kepada Bitcoin OG dan pemimpin industri, dengan jumlah pemegang kurang dari 40. Mulai 4 Februari, kartu hitam akan dibuka untuk publik melalui kegiatan whitelist dan kegiatan minting publik dalam bentuk inskripsi BRC-20, yang menyebabkan kemacetan di jaringan. Selanjutnya, pihak proyek menyatakan akan memberikan kompensasi untuk inskripsi yang tidak berhasil.
mekanisme operasional stablecoin $bitUSD
Mekanisme operasi $bitUSD mirip dengan $DAI, pertama-tama adalah pengguna melakukan over-collateralization, kemudian di bitSmileyDAO pada L2 setelah menerima informasi oracle dan melakukan verifikasi konsensus, kemudian mengeluarkan informasi Mint bitRC-20 ke jaringan utama BTC.
Logika likuidasi dan penebusan juga mirip dengan MakerDAO, likuidasi dilakukan dalam bentuk lelang Belanda.
Kemajuan Proyek & Kesempatan Partisipasi
bitSmiley akan diluncurkan di BitLayer pada 1 Mei 2024 di Alphanet. Di antara mereka, rasio nilai pinjaman maksimum (LTV) adalah 50%, untuk mencegah pengguna dari likuidasi, ditetapkan rasio LTV yang relatif rendah. Seiring dengan meningkatnya tingkat adopsi bitUSD, pihak proyek akan secara bertahap meningkatkan LTV.
bitSmiley dan komunitas Merlin akan mulai dari Mei 2024