Tinjauan Mingguan Pasar Kripto: De-dollarization Stablecoin dan Peningkatan Status Strategis Bitcoin
Minggu ini pasar kripto mengalami fluktuasi, Bitcoin beberapa kali menunjukkan volatilitas besar dalam jangka pendek, sementara Ethereum relatif stabil, dan aset terkait seperti UNI, ETHFI menunjukkan kinerja yang baik. Grup Media Teknologi Trump melakukan penggalangan dana swasta sebesar 2,5 miliar dolar untuk membeli Bitcoin, Pakistan membangun cadangan strategis Bitcoin tingkat nasional, dan berita baik awal seperti pembayaran kembali 5 miliar dolar oleh FTX meningkatkan suasana pasar. Namun, pada hari Jumat meskipun ada berita baik tentang pelonggaran regulasi staking dari SEC, pasar tetap mengalami penurunan, dan arah pasar selanjutnya layak untuk diperhatikan.
Dalam hal tren, stablecoin masih menjadi melodi utama pasar dan secara bertahap menjadi salah satu arah pengaturan oleh pemerintah AS dan lembaga global; meskipun konferensi Bitcoin tidak memberikan keuntungan yang signifikan, pandangan arus utama patut diperhatikan; pelonggaran regulasi SEC, waktu untuk jalur staking dan beberapa platform perdagangan memasuki pasar AS sudah tiba.
Satu, Tren Stabilitas Koin Terhadap Utang AS
1. Circle IPO
Pada 27 Mei, penerbit stablecoin Circle secara jelas menyatakan bahwa mereka sedang memulai penawaran umum perdana (IPO) dan berencana untuk terdaftar di Bursa Efek New York. Dua hari kemudian, sebuah raksasa manajemen aset mengumumkan rencana untuk membeli 10% saham IPO Circle.
Detail penting sebagai berikut:
IPO diperkirakan akan mulai diperdagangkan pada 5 Juni 2025
Circle mengajukan permohonan IPO kepada SEC pada 1 April 2025, dan prospektus publik dirilis pada 27 Mei.
Saham akan terdaftar di NYSE, dengan kode "CRCL"
Merencanakan penerbitan 24 juta saham biasa Kelas A, dengan kisaran harga 24-26 dolar AS/saham
IPO diperkirakan mengumpulkan sekitar 6,24 miliar dolar AS, dengan valuasi sekitar 56,5 miliar dolar AS
Investor terkenal menunjukkan minat untuk membeli saham hingga 150 juta dolar.
Stabilcoin USDC dari Circle saat ini memiliki kapitalisasi pasar sekitar 60,793 juta USD, yang merupakan 24,59% dari total kapitalisasi pasar stablecoin. Sejak awal tahun, kapitalisasi pasar USDC telah tumbuh 38,44%, jauh lebih tinggi dibandingkan dengan Tether yang hanya 11,51%.
Circle berfokus pada IPO yang terkait erat dengan platform perdagangan tertentu. Platform tersebut berhasil melaksanakan IPO pada April 2021, menarik investor institusi dan meningkatkan legitimasi industri enkripsi. Circle mengambil inspirasi dari model operasi serupa, mengandalkan pendapatan bunga dari USDC dan biaya transaksi untuk memberikan dasar keuangan yang kuat bagi IPO.
Sebuah platform perdagangan telah menandatangani perjanjian pembagian pendapatan sebesar 50% dengan Circle, dan mendapatkan 100% dari bunga yang diperoleh dari produk USDC di platform tersebut. USDC telah menjadi pendorong utama pendapatan kedua terbesar di platform tersebut. Pada tahun 2024, platform tersebut diperkirakan mendapatkan sekitar 900 juta USD dalam pendapatan USDC dari Circle, hampir tanpa biaya operasional, yang merupakan sekitar 25% dari total valuasinya.
Dengan pelonggaran regulasi setelah IPO, Circle tidak hanya dapat lebih mudah memperoleh dana dari pasar modal untuk inovasi, penelitian dan pengembangan, serta ekspansi global. Juga dapat menarik lebih banyak investor strategis atau mitra, untuk lebih memperluas jangkauan bisnis. Karena pertumbuhan USDC secara langsung menguntungkan pendapatan dan ekosistem platform perdagangan tertentu, ini mungkin mendorong harga sahamnya naik.
2. Tether beralih ke pasar baru
Pada 25 Mei, CEO Tether menyatakan bahwa meskipun Amerika Serikat mendorong legislasi stablecoin, Tether tetap memfokuskan perhatian pada pasar luar negeri dan memperhatikan dampak RUU Genius terhadap penerbit asing. Sebagian alasannya adalah karena aset seperti Bitcoin dan hipoteknya mungkin tidak memenuhi standar yang diusulkan.
Menurut laporan, hingga Desember 2024, Tether masih menginvestasikan 18% cadangannya dalam aset yang likuiditasnya rendah dan risikonya tinggi, seperti aset kripto non-stablecoin lainnya dan pinjaman. Ini tidak sepenuhnya sesuai dengan ketentuan yang mengharuskan cadangan 100% dalam aset yang memiliki likuiditas tinggi dan risiko rendah menurut Undang-Undang GENIUS.
3. Hubungan erat antara stablecoin dan obligasi pemerintah AS
Model bisnis stablecoin sangat menguntungkan bagi penerbit. Berbeda dengan bank atau dana pasar uang, penerbit tidak membagikan hasil bunga dari aset cadangan kepada pemegang, tetapi menyimpannya untuk diri sendiri, sehingga dapat memperoleh keuntungan yang signifikan ketika lingkungan suku bunga dan permintaan pasar mendukung.
Dua penerbit utama memiliki jumlah kepemilikan obligasi pemerintah AS mencapai 1160 miliar dolar AS, membuat perusahaan stablecoin masuk dalam 20 pemegang langsung obligasi pemerintah AS, melampaui negara-negara berdaulat seperti Jerman dan Meksiko.
Dengan undang-undang stablecoin Genius di AS yang akan segera disahkan, semakin banyak penerbit stablecoin akan menjadi saluran untuk dolar digital memasuki ekonomi global, sehingga meningkatkan aksesibilitas dolar secara global dan memperluas cakupan kebijakan moneter AS.
Pemerintah Amerika Serikat dengan jelas menyatakan bahwa mereka akan memanfaatkan stablecoin untuk mempertahankan posisi dolar sebagai mata uang cadangan global. Menteri Keuangan menyatakan: "Kami akan menjaga dolar sebagai mata uang cadangan utama global dan akan memanfaatkan stablecoin untuk mencapai tujuan ini."
stablecoin dan obligasi pemerintah AS memiliki kesamaan dalam fungsi ekonomi, termasuk keamanan dan stabilitas, likuiditas, sebagai jaminan, serta sebagai sumber pendapatan.
Dua, Poin-Poin Konferensi Bitcoin
1. Poin-poin pernyataan Wakil Presiden Vance
Mengumumkan bahwa pemerintahan Trump telah mengakhiri kebijakan permusuhan pemerintah sebelumnya dan membersihkan hambatan regulasi sebelumnya.
Berkomitmen untuk membangun cadangan Bitcoin nasional dalam 100 hari untuk memperebutkan kepemimpinan global
Mendorong legislasi RUU GENIUS, membangun kerangka regulasi untuk stablecoin dolar.
Menekankan potensi Bitcoin sebagai aset strategis
Berkomitmen untuk merumuskan regulasi aset digital yang transparan dan inovatif
Mengkritik cara regulasi mantan ketua SEC, berjanji untuk terus membersihkan regulator yang menghalangi inovasi
Mengajak komunitas enkripsi untuk terus berpartisipasi dalam politik, mendorong kebijakan yang menguntungkan
Menyebutkan sinergi antara AI dan enkripsi, menekankan perlunya perhatian pada perkembangan AI untuk melindungi kepentingan negara
2. Poin pembicaraan Senator AS Cynthia Lummis
Membahas pentingnya undang-undang struktur pasar bagi industri
RUU stablecoin GENIUS telah memasuki tahap akhir perdebatan di Senat
Mengusulkan pembebasan pajak untuk perdagangan Bitcoin di bawah 600 dolar AS
Disarankan agar Amerika membeli dan menyimpan 1 juta Bitcoin sebagai cadangan strategis
Menunjukkan bahwa selama empat tahun terakhir, regulator memiliki sikap yang bermusuhan terhadap aset digital, yang menyebabkan kemajuan kebijakan terhambat.
Menekankan pentingnya Bitcoin bagi ekonomi dan pertahanan global
3. Poin penting pernyataan Komisaris SEC AS Hester Peirce
Menganggap Meme koin lebih mirip dengan barang koleksi, menyadari bahwa para peserta tidak mendapatkan perlindungan hukum sekuritas
Menunjukkan bahwa SEC akan memberikan lebih banyak panduan terkait Meme koin.
Mengusulkan pembentukan Komite Pengawas Meme koin
4. Pernyataan Penting Lainnya
Beberapa pemimpin industri dan tokoh politik memberikan pandangan tentang masa depan Bitcoin, lingkungan regulasi, dan topik lainnya.
Tiga, Arah Regulasi Kebijakan
1. SEC menjelaskan bahwa tiga jenis aktivitas staking jaringan PoS tidak dianggap sebagai penerbitan sekuritas
Pada 29 Mei, SEC mengeluarkan pernyataan kebijakan yang menjelaskan bahwa tiga jenis aktivitas staking berikut tidak dianggap sebagai penerbitan sekuritas:
Staking mandiri: operator node menggunakan aset enkripsi mereka sendiri untuk berpartisipasi dalam verifikasi jaringan
Staking non-kustodian pihak ketiga: Pemilik aset mempertahankan kontrol atas aset, hanya memberikan hak verifikasi.
Staking kustodian yang mematuhi regulasi: Pihak kustodian secara ketat memisahkan aset klien, tidak digunakan untuk operasi atau remortgage.
Kebijakan menyatakan bahwa imbalan jaringan yang diperoleh dari kegiatan staking di atas merupakan kompensasi untuk layanan verifikasi, dan bukan merupakan penghasilan investasi yang diperoleh dari upaya pengelolaan orang lain, sehingga tidak memenuhi standar pengenalan sekuritas dalam tes Howey.
Kebijakan ini memberikan keuntungan bagi penyedia layanan staking terkait PoS blockchain seperti ETH.
2. SEC mengajukan permohonan untuk mencabut gugatan terhadap platform perdagangan tertentu
Pada 29 Mei, SEC mengajukan dokumen ke pengadilan, meminta untuk mencabut gugatan terhadap suatu platform perdagangan kripto dan mantan CEO-nya. SEC, platform tersebut dan pengacara pendirinya menandatangani perjanjian pencabutan bersama, yang diajukan ke Pengadilan Federal di Washington, D.C. SEC menyatakan bahwa berdasarkan pertimbangan kebijakan, mereka menganggap pencabutan kasus ini adalah hal yang tepat.
Perlu dicatat bahwa SEC secara tegas menyatakan bahwa penarikan gugatan "memiliki kekuatan hukum yang mengikat", yang berarti SEC tidak dapat lagi mengajukan gugatan terhadap platform tersebut dengan tuduhan yang sama.
Bagi platform ini, langkah selanjutnya mungkin adalah secara aktif memasuki pasar Amerika, dan token ekosistemnya patut diperhatikan.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
16 Suka
Hadiah
16
4
Bagikan
Komentar
0/400
TokenToaster
· 21jam yang lalu
Tenang, tunggu To da moon
Lihat AsliBalas0
MerkleDreamer
· 21jam yang lalu
bull run masih belum dimulai trader bearish menunggu turun
Lihat AsliBalas0
MemeCurator
· 21jam yang lalu
Tidak percaya, yang mengerti pasti mengerti
Lihat AsliBalas0
ForkTongue
· 21jam yang lalu
Semua orang membicarakan pelonggaran regulasi, tidak butuh waktu lama sebelum turun.
Tren stabilcoin menjadi obligasi AS terlihat, posisi strategis Bitcoin meningkat
Tinjauan Mingguan Pasar Kripto: De-dollarization Stablecoin dan Peningkatan Status Strategis Bitcoin
Minggu ini pasar kripto mengalami fluktuasi, Bitcoin beberapa kali menunjukkan volatilitas besar dalam jangka pendek, sementara Ethereum relatif stabil, dan aset terkait seperti UNI, ETHFI menunjukkan kinerja yang baik. Grup Media Teknologi Trump melakukan penggalangan dana swasta sebesar 2,5 miliar dolar untuk membeli Bitcoin, Pakistan membangun cadangan strategis Bitcoin tingkat nasional, dan berita baik awal seperti pembayaran kembali 5 miliar dolar oleh FTX meningkatkan suasana pasar. Namun, pada hari Jumat meskipun ada berita baik tentang pelonggaran regulasi staking dari SEC, pasar tetap mengalami penurunan, dan arah pasar selanjutnya layak untuk diperhatikan.
Dalam hal tren, stablecoin masih menjadi melodi utama pasar dan secara bertahap menjadi salah satu arah pengaturan oleh pemerintah AS dan lembaga global; meskipun konferensi Bitcoin tidak memberikan keuntungan yang signifikan, pandangan arus utama patut diperhatikan; pelonggaran regulasi SEC, waktu untuk jalur staking dan beberapa platform perdagangan memasuki pasar AS sudah tiba.
Satu, Tren Stabilitas Koin Terhadap Utang AS
1. Circle IPO
Pada 27 Mei, penerbit stablecoin Circle secara jelas menyatakan bahwa mereka sedang memulai penawaran umum perdana (IPO) dan berencana untuk terdaftar di Bursa Efek New York. Dua hari kemudian, sebuah raksasa manajemen aset mengumumkan rencana untuk membeli 10% saham IPO Circle.
Detail penting sebagai berikut:
Stabilcoin USDC dari Circle saat ini memiliki kapitalisasi pasar sekitar 60,793 juta USD, yang merupakan 24,59% dari total kapitalisasi pasar stablecoin. Sejak awal tahun, kapitalisasi pasar USDC telah tumbuh 38,44%, jauh lebih tinggi dibandingkan dengan Tether yang hanya 11,51%.
Circle berfokus pada IPO yang terkait erat dengan platform perdagangan tertentu. Platform tersebut berhasil melaksanakan IPO pada April 2021, menarik investor institusi dan meningkatkan legitimasi industri enkripsi. Circle mengambil inspirasi dari model operasi serupa, mengandalkan pendapatan bunga dari USDC dan biaya transaksi untuk memberikan dasar keuangan yang kuat bagi IPO.
Sebuah platform perdagangan telah menandatangani perjanjian pembagian pendapatan sebesar 50% dengan Circle, dan mendapatkan 100% dari bunga yang diperoleh dari produk USDC di platform tersebut. USDC telah menjadi pendorong utama pendapatan kedua terbesar di platform tersebut. Pada tahun 2024, platform tersebut diperkirakan mendapatkan sekitar 900 juta USD dalam pendapatan USDC dari Circle, hampir tanpa biaya operasional, yang merupakan sekitar 25% dari total valuasinya.
Dengan pelonggaran regulasi setelah IPO, Circle tidak hanya dapat lebih mudah memperoleh dana dari pasar modal untuk inovasi, penelitian dan pengembangan, serta ekspansi global. Juga dapat menarik lebih banyak investor strategis atau mitra, untuk lebih memperluas jangkauan bisnis. Karena pertumbuhan USDC secara langsung menguntungkan pendapatan dan ekosistem platform perdagangan tertentu, ini mungkin mendorong harga sahamnya naik.
2. Tether beralih ke pasar baru
Pada 25 Mei, CEO Tether menyatakan bahwa meskipun Amerika Serikat mendorong legislasi stablecoin, Tether tetap memfokuskan perhatian pada pasar luar negeri dan memperhatikan dampak RUU Genius terhadap penerbit asing. Sebagian alasannya adalah karena aset seperti Bitcoin dan hipoteknya mungkin tidak memenuhi standar yang diusulkan.
Menurut laporan, hingga Desember 2024, Tether masih menginvestasikan 18% cadangannya dalam aset yang likuiditasnya rendah dan risikonya tinggi, seperti aset kripto non-stablecoin lainnya dan pinjaman. Ini tidak sepenuhnya sesuai dengan ketentuan yang mengharuskan cadangan 100% dalam aset yang memiliki likuiditas tinggi dan risiko rendah menurut Undang-Undang GENIUS.
3. Hubungan erat antara stablecoin dan obligasi pemerintah AS
Model bisnis stablecoin sangat menguntungkan bagi penerbit. Berbeda dengan bank atau dana pasar uang, penerbit tidak membagikan hasil bunga dari aset cadangan kepada pemegang, tetapi menyimpannya untuk diri sendiri, sehingga dapat memperoleh keuntungan yang signifikan ketika lingkungan suku bunga dan permintaan pasar mendukung.
Dua penerbit utama memiliki jumlah kepemilikan obligasi pemerintah AS mencapai 1160 miliar dolar AS, membuat perusahaan stablecoin masuk dalam 20 pemegang langsung obligasi pemerintah AS, melampaui negara-negara berdaulat seperti Jerman dan Meksiko.
Dengan undang-undang stablecoin Genius di AS yang akan segera disahkan, semakin banyak penerbit stablecoin akan menjadi saluran untuk dolar digital memasuki ekonomi global, sehingga meningkatkan aksesibilitas dolar secara global dan memperluas cakupan kebijakan moneter AS.
Pemerintah Amerika Serikat dengan jelas menyatakan bahwa mereka akan memanfaatkan stablecoin untuk mempertahankan posisi dolar sebagai mata uang cadangan global. Menteri Keuangan menyatakan: "Kami akan menjaga dolar sebagai mata uang cadangan utama global dan akan memanfaatkan stablecoin untuk mencapai tujuan ini."
stablecoin dan obligasi pemerintah AS memiliki kesamaan dalam fungsi ekonomi, termasuk keamanan dan stabilitas, likuiditas, sebagai jaminan, serta sebagai sumber pendapatan.
Dua, Poin-Poin Konferensi Bitcoin
1. Poin-poin pernyataan Wakil Presiden Vance
2. Poin pembicaraan Senator AS Cynthia Lummis
3. Poin penting pernyataan Komisaris SEC AS Hester Peirce
4. Pernyataan Penting Lainnya
Tiga, Arah Regulasi Kebijakan
1. SEC menjelaskan bahwa tiga jenis aktivitas staking jaringan PoS tidak dianggap sebagai penerbitan sekuritas
Pada 29 Mei, SEC mengeluarkan pernyataan kebijakan yang menjelaskan bahwa tiga jenis aktivitas staking berikut tidak dianggap sebagai penerbitan sekuritas:
Kebijakan menyatakan bahwa imbalan jaringan yang diperoleh dari kegiatan staking di atas merupakan kompensasi untuk layanan verifikasi, dan bukan merupakan penghasilan investasi yang diperoleh dari upaya pengelolaan orang lain, sehingga tidak memenuhi standar pengenalan sekuritas dalam tes Howey.
Kebijakan ini memberikan keuntungan bagi penyedia layanan staking terkait PoS blockchain seperti ETH.
2. SEC mengajukan permohonan untuk mencabut gugatan terhadap platform perdagangan tertentu
Pada 29 Mei, SEC mengajukan dokumen ke pengadilan, meminta untuk mencabut gugatan terhadap suatu platform perdagangan kripto dan mantan CEO-nya. SEC, platform tersebut dan pengacara pendirinya menandatangani perjanjian pencabutan bersama, yang diajukan ke Pengadilan Federal di Washington, D.C. SEC menyatakan bahwa berdasarkan pertimbangan kebijakan, mereka menganggap pencabutan kasus ini adalah hal yang tepat.
Perlu dicatat bahwa SEC secara tegas menyatakan bahwa penarikan gugatan "memiliki kekuatan hukum yang mengikat", yang berarti SEC tidak dapat lagi mengajukan gugatan terhadap platform tersebut dengan tuduhan yang sama.
Bagi platform ini, langkah selanjutnya mungkin adalah secara aktif memasuki pasar Amerika, dan token ekosistemnya patut diperhatikan.