Tantangan dan Transformasi Industri VC: Pengalaman dan Pemikiran dari Konferensi Konsensus di Hong Kong
Baru-baru ini mengikuti konferensi konsensus di Hong Kong, saya merasakan tantangan serius yang dihadapi oleh industri VC. Kontras dengan proyek yang berkembang pesat, VC umumnya berada dalam situasi sulit. Beberapa institusi kesulitan untuk mengumpulkan dana putaran baru, beberapa kehilangan banyak personel, dan beberapa terpaksa bertransformasi menjadi investor strategis. Bahkan ada VC yang mempertimbangkan untuk menerbitkan koin Meme untuk mengumpulkan dana, menunjukkan betapa seriusnya situasi ini.
Menghadapi situasi ini, banyak rekan seprofesi memilih untuk meninggalkan industri VC. Beberapa bergabung dengan pihak proyek, beberapa beralih menjadi pemimpin opini. Setiap orang sedang mencari cara baru untuk bertahan hidup. Ini tidak bisa tidak membuat orang berpikir: apa sebenarnya masalah yang dihadapi industri VC? Dan bagaimana cara mengatasinya?
Pertama-tama, harus diakui bahwa baik di China maupun di Amerika Serikat, VC sebagai salah satu kategori aset investasi sudah melewati masa keemasannya. Mengambil contoh Lightspeed, dana yang diinvestasikan pada tahun 2012 menghasilkan pengembalian yang telah dialokasikan sebesar 3,7 kali, tetapi sejak tahun 2014, bahkan untuk kembali modal pun sudah menjadi masalah.
Industri VC di China juga telah mengalami jalur yang serupa. Didukung oleh bonus demografi, pertumbuhan pesat dari internet mobile dan internet konsumsi, melahirkan sejumlah perusahaan raksasa. Namun setelah tahun 2015, akibat dari pengawasan yang semakin ketat, pengetatan likuiditas, dan penurunan bonus industri, tingkat pengembalian lembaga VC mengalami penurunan yang signifikan, banyak praktisi meninggalkan industri.
Mata uang kripto VC juga tidak luput dari dampak. Dengan perubahan lingkungan makro, evolusi struktur pasar, dan penurunan imbal hasil modal, VC di bidang ini juga menghadapi tantangan besar untuk bertahan.
Kekurangan Likuiditas dan Peningkatan Permainan Pasar
Dulu, rantai nilai investasi cryptocurrency sangat jelas: pihak proyek mengajukan ide inovatif, VC memberikan dukungan strategis dan sumber daya, pemimpin opini memperbesar suara pasar pada saat-saat krusial, dan akhirnya nilai ditemukan di bursa. Setiap pihak memberikan nilai, menanggung risiko pada tahap yang berbeda, dan mendapatkan imbalan yang sesuai, membentuk rantai nilai yang relatif adil.
Nilai VC jauh lebih dari sekadar menyediakan dana awal. Kami membantu pihak proyek untuk menghubungkan sumber daya ekosistem, memberikan saran strategis, dan membantu membangun tim inti. Kami biasanya akan menghadapi periode penguncian jangka panjang, berharap dapat mencapai kemenangan jangka panjang bersama pihak proyek.
Namun, dalam lingkungan pasar saat ini, inti permasalahan terletak pada kekurangan likuiditas yang sangat parah, persaingan pasar semakin ketat, dan model VC sulit untuk bertahan.
Perubahan Aliran Modal dan Tantangan VC
Bull market kali ini terutama didorong oleh ETF spot Bitcoin AS dan masuknya investor institusi. Namun, aliran dana telah mengalami perubahan signifikan:
Dana institusi terutama mengalir ke Bitcoin, ETF, dan indeks, sangat sedikit mengalir ke cryptocurrency lainnya.
Kurangnya dukungan inovasi teknologi dan produk yang nyata, mata uang kripto lainnya sulit untuk mempertahankan valuasi tinggi.
Ini menyebabkan model VC dipertanyakan oleh pasar. Investor ritel merasa bahwa VC memiliki keuntungan yang tidak adil, dapat memperoleh token dengan biaya lebih rendah dan menguasai informasi kunci. Ketidakakuratan informasi ini menyebabkan kepercayaan pasar runtuh, dan likuiditas semakin menipis. Dalam lingkungan yang sangat kompetitif, investor ritel menuntut "keadilan mutlak". Sebaliknya, strategi dana pasar sekunder tidak akan sangat bertentangan dengan sentimen pasar, karena investor ritel juga memiliki kesempatan yang sama untuk memasuki pasar.
Kritik yang kuat terhadap VC saat ini, pada dasarnya adalah serangan terhadap "keadilan absolut" dalam konteks kekurangan likuiditas, dibandingkan dengan "keadilan relatif".
Munculnya Model Pendanaan Meme
Meme tidak hanya merupakan fenomena budaya, tetapi juga harus dipandang sebagai cara pendanaan baru. Nilai inti terletak pada:
Mekanisme partisipasi yang adil: Retail dapat melacak informasi melalui data on-chain dan mendapatkan chip awal dengan harga yang relatif adil.
Ambang batas masuk yang lebih rendah: memungkinkan pengembang "memiliki aset terlebih dahulu, lalu memiliki produk".
Logika ini sendiri tidak ada masalah. Banyak blockchain publik yang melakukan penerbitan token saat ekosistemnya belum matang, mengapa proyek Meme tidak bisa menggunakan cara yang sama untuk menarik perhatian terlebih dahulu sebelum mengembangkan produk?
Pada dasarnya, evolusi jalur "aset terlebih dahulu, produk kemudian" ini mencerminkan dampak kapitalisme populis terhadap ekosistem keuangan. Ekonomi perhatian yang dominan, mengakomodasi keinginan cepat kaya, memecahkan monopoli keuangan tradisional, menurunkan ambang batas modal, dan transparansi informasi, semuanya adalah tren yang tak terhindarkan di era baru. Dari pertarungan ritel GameStop melawan Wall Street, hingga ICO, NFT, dan evolusi cara penggalangan dana Meme, semuanya merupakan interpretasi keuangan di bawah gelombang zaman.
Peran VC dalam Model Baru
Model pembiayaan Meme tidaklah sempurna. Masalah terbesarnya adalah rasio sinyal terhadap noise yang sangat rendah, yang membawa tantangan kepercayaan yang belum pernah terjadi sebelumnya:
Rasio sinyal terhadap noise yang sangat rendah: Penurunan ambang batas menyebabkan banyak proyek berkualitas rendah bermunculan.
Kurangnya transparansi informasi: Dalam proyek likuiditas tinggi, pembangunan jangka panjang tidak lagi sepenting permainan jangka pendek.
Biaya kepercayaan melonjak: Likuiditas tinggi berarti persaingan tinggi, sulit untuk membangun ikatan kepentingan jangka panjang dengan pendiri.
Berbagai peserta memiliki pola pikir yang berbeda:
Peserta Meme berpendapat: narasi > struktur chip ≈ komunitas atau emosi > teknologi produk
Pasar Primer berpendapat: narasi > teknologi produk ≈ struktur chip > komunitas atau emosi
Mode Meme pada dasarnya lebih kompleks dibandingkan dengan mode VC. Kurangnya dukungan produk dan teknologi, "keadilan absolut" seringkali hanya permukaan. Dalam lingkungan yang sangat kompetitif, pembangun jangka panjang yang sebenarnya justru sulit untuk dikenali.
VC tidak akan hilang, karena dunia memiliki ketidakcocokan informasi dan kepercayaan yang besar. Beberapa sumber daya kolaborasi sulit diakses oleh pengembang biasa.
Namun, menghadapi gelombang kapitalisme populis, VC tidak dapat lagi bergantung pada asimetri informasi untuk meraih keuntungan dengan mudah. Beradaptasi dengan perubahan tidak pernah mudah, terutama ketika paradigma pasar dirombak dan metodologi yang sebelumnya efektif dengan cepat menjadi usang. Kebangkitan pembiayaan Meme mencerminkan perubahan likuiditas yang lebih dalam dan rekonstruksi mekanisme kepercayaan.
Bagaimana menemukan keseimbangan antara likuiditas tinggi Meme, permainan jangka pendek, dan dukungan jangka panjang VC serta pemberian nilai, adalah tantangan yang harus dihadapi VC saat ini. Memahami perubahan struktural dan menyesuaikan strategi investasi bukanlah hal yang mudah.
Namun terlepas dari bagaimana pasar berubah, satu hal tetap sama: yang benar-benar menentukan nilai jangka panjang adalah pendiri luar biasa yang memiliki visi, kemampuan eksekusi yang kuat, dan bersedia untuk terus membangun.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
12 Suka
Hadiah
12
6
Bagikan
Komentar
0/400
RumbleValidator
· 2jam yang lalu
Data tidak akan berbohong, efisiensi menurun dapat terlihat dalam verifikasi.
Lihat AsliBalas0
RegenRestorer
· 3jam yang lalu
Play people for suckers dan kemudian Rug Pull?
Lihat AsliBalas0
MetaReckt
· 3jam yang lalu
Kaya sampai harus mengandalkan memes koin untuk bertahan hidup.
Lihat AsliBalas0
MetaMisery
· 3jam yang lalu
Suckers yang dipecat dari sistem telah beralih ke vc.
Krisis dan Transformasi Industri VC: Pengalaman Konferensi Konsensus Hong Kong dan Diskusi Model Pendanaan Meme Baru
Tantangan dan Transformasi Industri VC: Pengalaman dan Pemikiran dari Konferensi Konsensus di Hong Kong
Baru-baru ini mengikuti konferensi konsensus di Hong Kong, saya merasakan tantangan serius yang dihadapi oleh industri VC. Kontras dengan proyek yang berkembang pesat, VC umumnya berada dalam situasi sulit. Beberapa institusi kesulitan untuk mengumpulkan dana putaran baru, beberapa kehilangan banyak personel, dan beberapa terpaksa bertransformasi menjadi investor strategis. Bahkan ada VC yang mempertimbangkan untuk menerbitkan koin Meme untuk mengumpulkan dana, menunjukkan betapa seriusnya situasi ini.
Menghadapi situasi ini, banyak rekan seprofesi memilih untuk meninggalkan industri VC. Beberapa bergabung dengan pihak proyek, beberapa beralih menjadi pemimpin opini. Setiap orang sedang mencari cara baru untuk bertahan hidup. Ini tidak bisa tidak membuat orang berpikir: apa sebenarnya masalah yang dihadapi industri VC? Dan bagaimana cara mengatasinya?
Pertama-tama, harus diakui bahwa baik di China maupun di Amerika Serikat, VC sebagai salah satu kategori aset investasi sudah melewati masa keemasannya. Mengambil contoh Lightspeed, dana yang diinvestasikan pada tahun 2012 menghasilkan pengembalian yang telah dialokasikan sebesar 3,7 kali, tetapi sejak tahun 2014, bahkan untuk kembali modal pun sudah menjadi masalah.
Industri VC di China juga telah mengalami jalur yang serupa. Didukung oleh bonus demografi, pertumbuhan pesat dari internet mobile dan internet konsumsi, melahirkan sejumlah perusahaan raksasa. Namun setelah tahun 2015, akibat dari pengawasan yang semakin ketat, pengetatan likuiditas, dan penurunan bonus industri, tingkat pengembalian lembaga VC mengalami penurunan yang signifikan, banyak praktisi meninggalkan industri.
Mata uang kripto VC juga tidak luput dari dampak. Dengan perubahan lingkungan makro, evolusi struktur pasar, dan penurunan imbal hasil modal, VC di bidang ini juga menghadapi tantangan besar untuk bertahan.
Kekurangan Likuiditas dan Peningkatan Permainan Pasar
Dulu, rantai nilai investasi cryptocurrency sangat jelas: pihak proyek mengajukan ide inovatif, VC memberikan dukungan strategis dan sumber daya, pemimpin opini memperbesar suara pasar pada saat-saat krusial, dan akhirnya nilai ditemukan di bursa. Setiap pihak memberikan nilai, menanggung risiko pada tahap yang berbeda, dan mendapatkan imbalan yang sesuai, membentuk rantai nilai yang relatif adil.
Nilai VC jauh lebih dari sekadar menyediakan dana awal. Kami membantu pihak proyek untuk menghubungkan sumber daya ekosistem, memberikan saran strategis, dan membantu membangun tim inti. Kami biasanya akan menghadapi periode penguncian jangka panjang, berharap dapat mencapai kemenangan jangka panjang bersama pihak proyek.
Namun, dalam lingkungan pasar saat ini, inti permasalahan terletak pada kekurangan likuiditas yang sangat parah, persaingan pasar semakin ketat, dan model VC sulit untuk bertahan.
Perubahan Aliran Modal dan Tantangan VC
Bull market kali ini terutama didorong oleh ETF spot Bitcoin AS dan masuknya investor institusi. Namun, aliran dana telah mengalami perubahan signifikan:
Ini menyebabkan model VC dipertanyakan oleh pasar. Investor ritel merasa bahwa VC memiliki keuntungan yang tidak adil, dapat memperoleh token dengan biaya lebih rendah dan menguasai informasi kunci. Ketidakakuratan informasi ini menyebabkan kepercayaan pasar runtuh, dan likuiditas semakin menipis. Dalam lingkungan yang sangat kompetitif, investor ritel menuntut "keadilan mutlak". Sebaliknya, strategi dana pasar sekunder tidak akan sangat bertentangan dengan sentimen pasar, karena investor ritel juga memiliki kesempatan yang sama untuk memasuki pasar.
Kritik yang kuat terhadap VC saat ini, pada dasarnya adalah serangan terhadap "keadilan absolut" dalam konteks kekurangan likuiditas, dibandingkan dengan "keadilan relatif".
Munculnya Model Pendanaan Meme
Meme tidak hanya merupakan fenomena budaya, tetapi juga harus dipandang sebagai cara pendanaan baru. Nilai inti terletak pada:
Logika ini sendiri tidak ada masalah. Banyak blockchain publik yang melakukan penerbitan token saat ekosistemnya belum matang, mengapa proyek Meme tidak bisa menggunakan cara yang sama untuk menarik perhatian terlebih dahulu sebelum mengembangkan produk?
Pada dasarnya, evolusi jalur "aset terlebih dahulu, produk kemudian" ini mencerminkan dampak kapitalisme populis terhadap ekosistem keuangan. Ekonomi perhatian yang dominan, mengakomodasi keinginan cepat kaya, memecahkan monopoli keuangan tradisional, menurunkan ambang batas modal, dan transparansi informasi, semuanya adalah tren yang tak terhindarkan di era baru. Dari pertarungan ritel GameStop melawan Wall Street, hingga ICO, NFT, dan evolusi cara penggalangan dana Meme, semuanya merupakan interpretasi keuangan di bawah gelombang zaman.
Peran VC dalam Model Baru
Model pembiayaan Meme tidaklah sempurna. Masalah terbesarnya adalah rasio sinyal terhadap noise yang sangat rendah, yang membawa tantangan kepercayaan yang belum pernah terjadi sebelumnya:
Berbagai peserta memiliki pola pikir yang berbeda:
Mode Meme pada dasarnya lebih kompleks dibandingkan dengan mode VC. Kurangnya dukungan produk dan teknologi, "keadilan absolut" seringkali hanya permukaan. Dalam lingkungan yang sangat kompetitif, pembangun jangka panjang yang sebenarnya justru sulit untuk dikenali.
VC tidak akan hilang, karena dunia memiliki ketidakcocokan informasi dan kepercayaan yang besar. Beberapa sumber daya kolaborasi sulit diakses oleh pengembang biasa.
Namun, menghadapi gelombang kapitalisme populis, VC tidak dapat lagi bergantung pada asimetri informasi untuk meraih keuntungan dengan mudah. Beradaptasi dengan perubahan tidak pernah mudah, terutama ketika paradigma pasar dirombak dan metodologi yang sebelumnya efektif dengan cepat menjadi usang. Kebangkitan pembiayaan Meme mencerminkan perubahan likuiditas yang lebih dalam dan rekonstruksi mekanisme kepercayaan.
Bagaimana menemukan keseimbangan antara likuiditas tinggi Meme, permainan jangka pendek, dan dukungan jangka panjang VC serta pemberian nilai, adalah tantangan yang harus dihadapi VC saat ini. Memahami perubahan struktural dan menyesuaikan strategi investasi bukanlah hal yang mudah.
Namun terlepas dari bagaimana pasar berubah, satu hal tetap sama: yang benar-benar menentukan nilai jangka panjang adalah pendiri luar biasa yang memiliki visi, kemampuan eksekusi yang kuat, dan bersedia untuk terus membangun.