XRPFi: Jalur Baru untuk Mengaktifkan Potensi XRP

Baru-baru ini, pada konferensi XRP Ledger Apex 2025 yang diadakan di Singapura, konsep "XRPFi" menarik perhatian luas. XRPFi melambangkan penggabungan XRP dengan keuangan terdesentralisasi (DeFi), dianggap sebagai arah baru untuk mendorong perkembangan aset kripto berusia tua XRP serta mempromosikan pertumbuhan XRPL dan ekosistem terkait.

Sebagai salah satu aset representatif di pasar kripto, XRP saat ini memiliki kapitalisasi pasar sekitar 134,4 miliar USD, merupakan cryptocurrency non-kontrak pintar dengan kapitalisasi pasar tertinggi setelah Bitcoin. XRP, dengan kemampuan pembayaran lintas batas yang cepat dan biaya rendah, telah mendapatkan aplikasi yang stabil di bidang keuangan tradisional. Namun, di bidang on-chain, XRP telah lama kekurangan dukungan kontrak pintar, sehingga sulit untuk berintegrasi ke dalam ekosistem DeFi arus utama, dan kontradiksi struktural ini secara bertahap menjadi fokus perhatian industri.

Dengan penangguhan litigasi hukum terkait, nilai pasar suatu stablecoin mendekati 390 juta USD, serta spekulasi berkelanjutan di pasar mengenai ETF XRP, harapan investor terhadap masa depan XRP semakin meningkat. Beberapa institusi dan ritel mulai memperhatikan bagaimana meningkatkan imbal hasil dan efisiensi penggunaan aset XRP melalui DeFi, mendorong lahir dan berkembangnya konsep "XRPFi".

Flare Network: Penyedia infrastruktur XRPFi

Dalam proses pengembangan XRPFi, Flare Network dianggap sebagai penyedia infrastruktur kunci. Meskipun XRP Ledger (XRPL) menunjukkan kinerja yang baik dalam hal kecepatan dan stabilitas, namun ada batasan alami dalam hal komposabilitas dan fungsi kontrak yang dibutuhkan oleh DeFi. Oleh karena itu, Flare memilih untuk memberdayakan XRP dari sisi teknis, menjadi mesin inti yang menghubungkan XRPL tradisional dengan ekosistem DeFi multi-rantai saat ini.

Flare adalah blockchain L1 yang kompatibel dengan EVM, dirancang khusus untuk mewujudkan interoperabilitas multi-chain. Protokol FAssets-nya dapat memetakan aset non-kontrak pintar seperti XRP menjadi FXRP, memberikannya kemampuan pemanggilan kontrak, sehingga dapat terhubung secara mulus ke protokol pinjaman terdesentralisasi, perdagangan, dan derivatif. Dengan mekanisme ini, pemegang XRP dapat berpartisipasi dalam kegiatan penghasilan di rantai utama, termasuk staking, penambangan likuiditas, dan lainnya.

Selain itu, Flare juga memperkenalkan stablecoin yang diterbitkan sebagai aset asli berdasarkan standar OFT (Omnichain Fungible Token) yang berbasis LayerZero, memiliki interoperabilitas asli lintas rantai. Setelah dipasangkan dengan XRP, stablecoin ini tidak hanya dapat digunakan untuk membangun kolam kedalaman perdagangan dan jaminan pinjaman, tetapi juga dapat terhubung ke ekosistem stablecoin terkenal yang memiliki nilai pasar lebih dari 155 miliar dolar AS, memberikan "dasar modal" likuiditas tinggi untuk ekosistem XRPFi.

Menurut data resmi, ekosistem Flare baru-baru ini mengalami pertumbuhan yang signifikan: hingga 10 Juni, TVL melampaui 157 juta USD, terutama berkat peluncuran stablecoin baru, yang saat ini memiliki pasokan sekitar 92,1 juta USD. Jika dilihat dalam jangka panjang, dari Februari 2024 hingga Februari 2025, TVL Flare mengalami pertumbuhan lebih dari 400% dibandingkan tahun sebelumnya. Selain itu, Flare juga telah mengintegrasikan beberapa alat dompet yang kompatibel dengan XRPL, yang lebih lanjut mengurangi hambatan masuk bagi pengguna.

Flare menggambarkan sistem XRPFi-nya sebagai "model flywheel": menyediakan sumber modal dengan stablecoin, FXRP mewujudkan komposabilitas kontrak, keduanya dipasangkan untuk membawa likuiditas, yang pada gilirannya mendorong lebih banyak aplikasi DeFi dan skenario nyata, sehingga memberi kembali nilai ekosistem jangka panjang XRP.

Ke depan, Flare juga berencana untuk membawa aset non-kontrak pintar seperti Bitcoin dan Dogecoin ke dalam ekosistemnya, memperluas skenario aplikasi aset-aset ini di bidang DeFi.

Matriks Pendapatan XRPFi: CeDeFi dan Strategi On-chain Berjalan Paralel

Sambil membangun kompatibilitas di jaringan Flare, beberapa platform telah merancang mekanisme pendapatan lengkap di sekitar XRP, berusaha untuk mengisi kekosongan XRP di bidang penghasilan dan produk keuangan di masa lalu. Hingga 8 Juni, suatu platform telah menarik lebih dari 30 juta dolar TVL, menjadi salah satu peserta penting di jalur XRPFi.

Platform jenis ini biasanya menawarkan dua jenis produk pendapatan utama: pendapatan CeDeFi dan strategi DeFi on-chain. Yang pertama terutama mengelola aset melalui kustodian tingkat institusi dan operasi kuantitatif, sedangkan yang kedua mengeksplorasi skenario pendapatan on-chain yang mencakup pinjam meminjam, strategi stablecoin, dan staking.

Dalam model CeDeFi, pengguna menyetor XRP ke alamat khusus, aset dijaga oleh penyimpan profesional, dan dipindahkan sesuai rencana ke platform perdagangan terpusat untuk melaksanakan strategi kuantitatif, seperti arbitrase, perdagangan basis, dan sebagainya. Hasilnya dikembalikan ke akun pengguna setelah penyelesaian off-chain.

Dan dalam hal keuntungan di blockchain, platform-platform ini sedang aktif menghubungkan ekosistem sidechain XRPL, termasuk jaringan yang kompatibel dengan EVM dan protokol-protokol baru. Strategi mereka meliputi:

1. Pinjaman XRP: Dengan menyetor XRP ke dalam perjanjian pinjaman yang mematuhi audit, pengguna dapat memperoleh bunga atau hadiah asli. Peminjam menggunakan aset lain sebagai jaminan, dan platform secara otomatis mengelola proses likuidasi untuk memastikan keamanan.

2. Strategi Pendapatan Stablecoin: Menggunakan XRP sebagai jaminan untuk meminjam stablecoin, kemudian menyebarkannya ke dalam protokol pendapatan stablecoin. Menggunakan rasio LTV konservatif, menyesuaikan posisi secara dinamis untuk mencapai pendapatan dengan risiko rendah.

3. Staking Likuiditas dan Strategi Leverage: Pengguna dapat melakukan staking leverage satu klik di kolam LST tertentu, terutama yang berkaitan dengan token sidechain seperti ROOT. Mekanisme ini menyederhanakan proses operasi yang rumit melalui kontrak otomatis, meningkatkan pengalaman pengguna.

Untuk lebih mengurangi risiko, beberapa platform sedang membangun pasar pinjaman dengan isolasi risiko, yang memungkinkan kolam aset yang berbeda beroperasi secara mandiri, sehingga menghindari aset dengan volatilitas tinggi yang dapat memengaruhi stabilitas sistem secara keseluruhan. Selain kolam inti yang mencakup aset utama seperti XRP, USDC, ROOT, juga direncanakan untuk meluncurkan beberapa pasar terisolasi, termasuk kolam LST yang dirancang khusus untuk pertanian hasil dengan leverage, serta pasar terisolasi yang mencakup token game tertentu dalam ekosistem tertentu.

Karena XRPFi melibatkan lintas rantai aset, kustodian, dan pelaksanaan strategi tingkat tinggi, mekanisme keamanannya menjadi bagian penting dari desain proyek. Saat ini, platform-platform ini umumnya menggunakan mekanisme pengendalian risiko bertingkat.

Dalam hal kustodian aset, pilih penyedia layanan terkemuka di industri dan pastikan keamanan aset melalui pengelolaan dompet dingin, verifikasi di blockchain, pemisahan kebangkrutan, dan metode lainnya. Dalam aspek perdagangan kuantitatif, kami mengadopsi model kerjasama multi-strategi dan multi-tim, serta merancang sebagian besar operasi sebagai "struktur kontrak pinjaman", untuk memastikan pokok dapat dipulihkan dalam keadaan non-ekstrem.

Selain itu, semua mitra kerja sama harus melalui due diligence yang ketat, yang mencakup evaluasi terhadap kinerja historis, stabilitas strategi, ukuran AUM, dan risiko keuangan, untuk menyaring lembaga yang memenuhi syarat untuk berpartisipasi.

Prospek dan Tantangan Pengembangan XRPFi

Dengan munculnya ekosistem DeFi Ethereum yang semakin kompetitif, pasar sekarang mengalihkan perhatian ke aset berkapitalisasi tinggi yang belum sepenuhnya diaktifkan. Munculnya XRPFi mengisi kekosongan "kapitalisasi tinggi, penggunaan rantai rendah" yang telah lama ada pada XRP. Melalui teknologi seperti protokol FAssets di jaringan Flare, XRP yang sebelumnya kekurangan kemampuan kontrak pintar kini dapat memasuki ekosistem DeFi. Beberapa platform sedang membangun serangkaian mekanisme pendapatan yang berkelanjutan termasuk imbal hasil CeDeFi, staking likuid, dan lain-lain, yang tidak hanya memiliki jalur nyata tetapi juga menginvestasikan sumber daya untuk meningkatkan keamanan dan pengalaman pengguna.

Secara logis, perkembangan XRPFi merespons kebutuhan mendesak yang muncul dari aktivasi XRP dan perkembangan ekosistem terkait. Namun, perlu dicatat bahwa ekosistem XRPFi saat ini masih berada pada tahap awal. Rute produk Flare dan platform lainnya cukup jelas, tetapi skala pengguna secara keseluruhan, kedalaman likuiditas, dan tingkat kedewasaan protokol masih perlu diverifikasi. Bagaimana prospek aset lama yang terintegrasi dalam narasi baru? Industri akan terus memperhatikan perkembangan di bidang ini.