Laporan Analisis Pasar Kripto Mei 2025

1. Gambaran Ekonomi Makro

Pada bulan Mei 2025, ekonomi Amerika Serikat berada di titik balik yang krusial. Inflasi terus menurun, pasar tenaga kerja menunjukkan ketahanan yang kuat, kebijakan moneter memasuki periode menunggu, kebijakan perdagangan menghadapi ketidakpastian, dan langkah-langkah fiskal mempengaruhi ekspektasi pasar. Dalam konteks ini, pasar kripto menunjukkan kemampuan bertahan yang kuat, dan struktur aset berisiko global mungkin akan menyambut putaran penilaian kembali yang baru.

tren inflasi

Tingkat inflasi tahunan CPI bulan April turun menjadi 2,3%, mencetak level terendah sejak Februari 2021, menunjukkan tekanan harga terus mereda. Departemen Keuangan Amerika Serikat memulai operasi pembelian kembali obligasi negara senilai 40 miliar dolar, yang dianggap sebagai langkah "mirip QE", bertujuan untuk melepaskan likuiditas dan melakukan refinancing dengan suku bunga rendah, menjadi faktor penting dalam mendukung harga aset berisiko.

pasar kerja

Pekerjaan non-pertanian pada bulan April meningkat sebesar 177.000, jauh melampaui ekspektasi, mencerminkan ketahanan pasar kerja. Ini memberikan dasar bagi Federal Reserve untuk mempertahankan sikap menunggu dalam kebijakan. Kekuatan pekerjaan, di satu sisi, mengurangi kekhawatiran akan resesi, dan di sisi lain, juga menurunkan kemungkinan pemotongan suku bunga yang melebihi ekspektasi beberapa kali dalam tahun ini.

kebijakan moneter

Ketua Federal Reserve menyatakan akan mengevaluasi kembali kerangka kebijakan moneter saat ini, mungkin akan meninggalkan mekanisme "target inflasi rata-rata". Di masa depan, mungkin akan memperpanjang periode suku bunga tinggi, bahkan melalui ekspansi neraca untuk membeli obligasi negara jangka menengah hingga panjang untuk mengendalikan kenaikan suku bunga jangka panjang. Nada kebijakan menjadi lebih fleksibel, dan tidak terburu-buru untuk melakukan pemotongan suku bunga preventif dalam waktu dekat.

Kebijakan perdagangan dan ekonomi global

Pada awal Mei, Amerika Serikat mengumumkan bahwa akan mengenakan tarif tambahan pada barang-barang Uni Eropa, tetapi kemudian menunda pelaksanaannya. Bank Sentral China menerapkan kebijakan kombinasi "penurunan rasio cadangan + penurunan suku bunga", melepaskan likuiditas sebesar 1 triliun yuan, yang dianggap sebagai dimulainya siklus pelonggaran baru, dan pasar memiliki harapan yang meningkat terhadap perbaikan hubungan Tiongkok-AS.

2. Pasar kripto概览

analisis volume perdagangan

Hingga 27 Mei, volume perdagangan harian pasar mencapai 117,4 miliar dolar AS, meningkat 15,8% dibandingkan periode sebelumnya. Pada dua fase dari 6 hingga 12 Mei dan 21 hingga 22 Mei, volume perdagangan meningkat pesat, dengan volume perdagangan harian pernah melampaui 180 miliar dolar AS, sejalan dengan harga BTC yang menembus 100 ribu dolar AS dan 110 ribu dolar AS.

perubahan kapitalisasi

Hingga 27 Mei, total nilai pasar kripto meningkat menjadi 3,56 triliun dolar AS, naik 17,0% dibandingkan bulan lalu. Pangsa pasar BTC 62,6%, pangsa pasar ETH 9,6%, yang mana yang terakhir meningkat 29,7% dibandingkan periode sebelumnya. Sejak 8 Mei, total nilai pasar telah meningkat secara stabil setelah menembus 3,3 triliun dolar AS.

koin baru yang populer

Di antara token populer yang baru diluncurkan pada bulan Mei, proyek dengan latar belakang VC mendominasi, termasuk proyek Layer2 seperti SOPH, B2, dan lainnya. Selain itu, proyek terkait USD1 seperti B, Lista, Staketone juga mendapatkan perhatian yang luas.

3. Analisis Data On-Chain

aliran dana ETF

Pada bulan Mei, aliran bersih ETF BTC mencapai 5,77 miliar dolar AS, dan aliran bersih ETF ETH mencapai 317 juta dolar AS. Harga BTC meningkat dari $94,212 menjadi $108,969, dengan kenaikan sekitar 13,5%. Harga ETH meningkat dari $1,794 menjadi $2,635, dengan kenaikan mencapai 31,9%.

pasar kripto

Total sirkulasi stablecoin meningkat sekitar 7,28 miliar dolar AS pada bulan Mei, terutama berasal dari pertumbuhan USDT, USDE, dan DAI.

4. Analisis Harga Koin Utama

BTC

Harga BTC tetap di atas $109,588, menunjukkan dukungan pembelian yang kuat. Jika tren naik berlanjut hingga minggu kedelapan, itu akan membuka jalan untuk kenaikan lebih lanjut. Dana institusi terus mengalir masuk ke BTC ETP, dengan aliran masuk sebesar 2,9 miliar dolar minggu lalu.

ETH

ETH rebound pada 25 Mei dari EMA 20 hari ($2,425), menunjukkan permintaan kuat di level rendah. Target bullish adalah menembus level resistance $2,738, dan setelah berhasil, mungkin akan meluncur ke $3,000.

SOL

Solana mendapatkan dukungan di EMA 20 hari ($169) pada tanggal 20, target bullish adalah menembus level resistensi $188. Jika berhasil menembus, mungkin akan naik hingga $210, bahkan $220.

5. Peristiwa Hangat

USD1 ekosistem

USD1 dengan nilai pasar melampaui 2,1 miliar dolar AS, menjadi stablecoin terbesar ketujuh. Keunggulan utamanya terletak pada dukungan dari keluarga Trump, yang dianggap sebagai proyek stablecoin pertama yang didukung oleh presiden. Beberapa proyek kerja sama USD1 seperti Buildon, Lista DAO dan lainnya mengalami lonjakan harga token yang signifikan.

Kebangkitan platform Believe

Token inti platform Believe, Launchcoin, mencapai puncaknya bulan ini di $0,36, dengan kapitalisasi pasar mendekati 310 juta dolar AS. Platform ini mengusung konsep "aset sosial" di mana pengguna dapat memicu penerbitan token secara otomatis dengan memposting di platform X. Namun, dukungan berlebihan terhadap token $YAPPER yang anjlok memicu kontroversi, dan semangat ekosistem pun menurun.

6. Prospek Masa Depan

kemajuan undang-undang stablecoin

Rancangan Undang-Undang "GENIUS" disetujui dengan 69 suara mendukung dan 31 suara menolak untuk memasuki proses revisi. RUU ini mencakup berbagai aspek seperti batasan kelayakan penerbitan, persyaratan cadangan, dan kewajiban kepatuhan, yang bertujuan untuk memperkuat posisi dominan internasional digital dolar.

Persetujuan Staking ETF Ethereum

SEC menunda keputusan ETF Trust Ethereum Grayscale hingga 1 Juni. Hong Kong telah menyetujui layanan staking ETF Ethereum dari Bosera Fund dan Huaxia Fund. Pasar mengharapkan otoritas regulasi AS dapat segera mencapai kerangka kerja terkait mekanisme, mendorong persetujuan ETF spot Ethereum.