Analisis 7 Protokol dengan Pendapatan Nyata di Bidang Keuangan Desentralisasi

Dalam bidang Keuangan Desentralisasi, banyak proyek menarik likuiditas dengan menawarkan banyak hadiah token. Praktik ini meskipun dapat membawa pertumbuhan TVL dalam jangka pendek, tetapi juga memiliki beberapa masalah:

1. Jika token diterbitkan secara berlebihan dan tidak dapat menciptakan nilai yang cukup, sistem akan menghadapi risiko keruntuhan.

2. Loyalitas pengguna rendah, ketika insentif berkurang, mereka akan beralih ke proyek baru lainnya.

Jika emisi tinggi dan pendapatan rendah terjadi bersamaan, harga token mungkin akan turun. Pengguna Keuangan Desentralisasi secara bertahap menyadari bahwa yang benar-benar bernilai adalah protokol yang dapat menghasilkan arus kas bebas.

Karakteristik protokol pendapatan nyata:

1. Tingkat kesesuaian produk di pasar tinggi, penggunaan tidak bergantung pada kondisi pasar atau insentif token.

2. Menghasilkan pendapatan on-chain melalui produk.

3. Pendapatan lebih besar dari biaya operasional dan emisi token.

4. Membayar dengan mata uang stabil ( seperti ETH dan stablecoin ).

Berikut adalah 7 protokol Keuangan Desentralisasi yang sesuai dengan karakteristik di atas:

1. BTRFLY (Redacted Cartel)

BTRFLY meluncurkan versi V2, yang sedang bertransisi dari mode pengenceran ke mode pendapatan nyata. Pengguna dapat mengunci BTRFLY melalui rlBTRFLY untuk mendapatkan pendapatan yang dialokasikan dalam ETH. Pendapatan berasal dari ekosistem dana dan produk mereka.

2. Gains Network (Polygon)

Platform perdagangan margin terdesentralisasi, menyediakan leverage hingga 150 kali untuk cryptocurrency, saham, dan forex. Saat ini menawarkan DAI Vault dan GNS-Dai LP, serta akan segera meluncurkan staking GNS satu koin.

3. Umami (Arbitrum)

• Staking mUMAMI: Dapatkan pendapatan pasif WETH yang stabil dari pendapatan protokol/treasury, dengan suku bunga tahunan sekitar 5%.
• GLP/TCR USDC pool: APR sekitar 20%. Mengumpulkan biaya melalui GMX dan melakukan hedging terhadap fluktuasi pasar melalui TracerDao.

4. Kujira (Cosmos L1)

Menawarkan berbagai produk:

• Orca: Membeli aset dengan harga diskon melalui likuidasi
• Fin: perdagangan buku pesanan terdesentralisasi
• Biru: inti ekosistem
• USK: stablecoin terdesentralisasi

Staking KUJI dapat menghasilkan sebagian pendapatan protokol, saat ini suku bunga tahunan adalah 0,49%. Seiring meningkatnya tingkat adopsi, APR diharapkan akan meningkat.

5. Trader Joe (Avalanche)

DEX teratas di Avalanche. Staking JOE ke sJOE dapat memperoleh hadiah USDC. Setiap pertukaran dikenakan biaya 0,05%, yang kemudian didistribusikan kepada kolam sJOE setelah dikonversi menjadi stablecoin.

6. Synthetix (Ethereum/Optimism)

Mengizinkan pembuatan aset sintetik, memperdagangkan aset dunia nyata di blockchain. Mengunci SNX dapat menghasilkan:

1. Pendapatan sUSD dari trader
2. Hadiah inflasi SNX

7. GMX (Arbitrum/Avax)

Pertukaran kontrak terdesentralisasi, menawarkan leverage hingga 30 kali.

• Mengambil 30% biaya dari pertukaran dan perdagangan dengan leverage
• Menukarkan biaya menjadi ETH/AVAX, didistribusikan kepada pemegang token GMX yang dipertaruhkan

GMX adalah dApp peringkat pertama di Arbitrum, dengan tingkat penggunaan yang terus meningkat.

Alat untuk Proyek Penelitian

• TokenTerminal/CryptoFees: Cari sumber pendapatan
• Dune Analytics: menyediakan dasbor protokol
• Messari: informasi pasokan token
• dasbor protokol internal

Masalah yang perlu dipertimbangkan saat mengevaluasi proyek:

• Sumber Pendapatan
• Protokol Pendapatan
• Pasokan dan emisi token asli
• Token Pembayaran Hasil
• Daya tarik jaringan

Peringatan Risiko

1. Beberapa protokol mungkin menghadapi risiko regulasi.
2. Banyak proyek yang didasarkan pada rekayasa keuangan, seperti kontrak dan opsi, memiliki risiko yang sesuai.