Perubahan Regulasi Web3 Singapura: Pemain Tak Terlihat Muncul ke Permukaan

Sejak 30 Mei, saat Otoritas Moneter Singapura (MAS) mengeluarkan pernyataan yang meminta penyedia layanan token digital tanpa lisensi untuk mundur secara menyeluruh, dunia Web3 Asia telah terguncang. Sikap tegas ini menandakan perubahan besar dalam kebijakan regulasi Singapura.

Inti dari reformasi regulasi ini adalah Undang-Undang Layanan dan Pasar Keuangan yang disahkan pada tahun 2022, khususnya Pasal 137-nya. Ketentuan ini mengharuskan semua individu atau lembaga yang memiliki tempat usaha di Singapura dan menyediakan layanan token digital kepada pengguna di luar negeri untuk mendapatkan lisensi DTSP. Persyaratan ini bertujuan untuk mengatasi risiko pencucian uang yang tinggi dalam bisnis lintas batas dan memastikan bahwa MAS dapat secara efektif mengawasi penyedia layanan ini.

Definisi MAS tentang "layanan token digital" hampir mencakup semua aspek bisnis aset digital, termasuk penerbitan token, layanan kustodian, perdagangan perantara, layanan transfer pembayaran, serta layanan verifikasi dan pemerintahan. Aturan baru ini menerapkan logika "pengawasan menyeluruh", yang mencakup semua bisnis baik di dalam maupun di luar Singapura, bertujuan untuk menghilangkan ruang arbitrase regulasi.

Perubahan kebijakan ini mencerminkan perhatian tinggi Singapura terhadap reputasi keuangan negara. Peningkatan persyaratan anti-pencucian uang global baru-baru ini, dampak dari peristiwa FTX terhadap dana kekayaan negara Singapura, serta seringnya kasus pencucian uang berskala besar, semuanya menjadi faktor penting yang mendorong pengetatan kebijakan.

Menghadapi regulasi baru, para pelaku industri Web3 memberikan reaksi yang bervariasi. Beberapa proyek kecil menyatakan bahwa mereka mungkin mempertimbangkan untuk pindah dari Singapura, sementara beberapa orang dalam industri lokal berpendapat bahwa ini lebih merupakan penegasan dan perincian dari kerangka yang sudah ada. Perlu dicatat bahwa token utilitas dan token tata kelola saat ini tidak berada dalam jangkauan regulasi inti MAS.

Sementara itu, Hong Kong dan Dubai sedang aktif menarik perusahaan dan talenta kripto. Hong Kong telah meluncurkan kerangka regulasi komprehensif pertama di dunia untuk stablecoin fiat, sedangkan Dubai menawarkan lingkungan pajak yang sangat menarik dan lembaga regulasi aset digital khusus. Namun, konsistensi tren regulasi global berarti tidak ada "pelabuhan aman" regulasi yang nyata.

Dalam perubahan regulasi ini, stablecoin dan tokenisasi aset dunia nyata (RWA) menunjukkan potensi besar. Kapitalisasi pasar stablecoin global telah melampaui 240 miliar USD, sedangkan nilai total RWA di on-chain juga telah mencapai 23 miliar USD. Negara-negara bersaing ketat untuk "hak mencetak uang" digital.

Bagi lembaga yang berhasil mendapatkan lisensi, lingkungan regulasi yang baru memberikan keunggulan kompetitif yang jelas. Saat ini, hanya ada 33 perusahaan yang memperoleh lisensi token pembayaran digital (DPT), termasuk beberapa perusahaan internasional yang terkenal. Beberapa lembaga lokal, seperti MetaComp, telah membangun sistem kepatuhan lisensi yang komprehensif, mencakup berbagai bidang seperti pembayaran, sekuritas, kustodian, dan derivatif.

Di masa depan, seiring dengan pendalaman tren regulasi global, kemampuan kepatuhan akan menjadi pemisah kunci dalam industri. Institusi yang memiliki lisensi awal, jaringan pembayaran yang solid, dan struktur penerbitan RWA diharapkan dapat mengambil keuntungan dalam tatanan keuangan digital global yang baru.