LSDFi: Lima Inovasi Aplikasi dan Tren Masa Depan Derivasi ETH Stake

LSDFi adalah produk DeFi yang berbasis pada derivasi liquid staking (LSD). Melalui LSD, para staker dapat mengubah ETH yang di-stake menjadi aset yang dapat diperdagangkan, sehingga membuka likuiditas. LSD juga menurunkan ambang batas bagi pengguna untuk melakukan staking ETH, jumlah berapa pun dapat di-stake, dan setelah di-stake, mereka akan mendapatkan LSD, sambil memanfaatkan LSD untuk memperoleh beberapa keuntungan.

LSDFi di belakang adalah kombinasi dari Keuangan Desentralisasi, pendatang baru akan menarik pengguna untuk melakukan stake ETH/LSD ke platform mereka melalui insentif dan cara lainnya, sehingga mendapatkan pangsa pasar dan kontrol atas LSD. Beberapa proyek menggunakan imbal hasil dinamis untuk mendorong pengguna melakukan stake di platform desentralisasi kecil, untuk mencapai tujuan desentralisasi yang lebih besar bagi validator.

LSDFi memiliki lima bentuk utama berikut:

1. LP ( pendapatan 10%+)

Sebelum upgrade Shanghai, LSD tidak dapat ditukar langsung dengan ETH, banyak proyek DeFi yang membangun kolam likuiditas LSD-ETH. Pendapatan dasar umumnya tidak melebihi 5%, terutama melalui subsidi token untuk meningkatkan APY. Staker tidak hanya mendapatkan imbalan staking ETH, tetapi juga dapat memperoleh imbalan biaya LP. Diperkirakan setelah upgrade Shanghai, skala LP mungkin akan meningkat.

2. Peminjaman berulang ( hasil 10%+)

Proses Utama:

• Staking ETH di platform staking untuk mendapatkan LSD
• Menyimpan LSD di platform pinjaman dan meminjam ETH
• Lakukan operasi di atas secara berulang

Risiko likuidasi cukup tinggi, dan imbal hasil tergantung pada jumlah siklus. Secara teori, semua protokol pinjaman dapat diimplementasikan, dan di masa depan mungkin akan muncul produk pinjaman siklus otomatis.

3. Hasil (10%+)

Seperti Yearn Finance yang membuat kolam likuiditas di Curve, meningkatkan APY LSD menjadi 5,89%. Pengguna dapat langsung melakukan stake LSD, dengan mengumpulkan hasil dari berbagai platform dan subsidi untuk meningkatkan pendapatan. Proyek DeFi yang sudah mapan terjun ke bidang LSD, mencerminkan pentingnya jalur ini.

4. EigenLayer ( pendapatan tidak diketahui )

Menyediakan berbagai cara untuk stake, termasuk liquid staking dan super liquid staking. Mendukung:

• LSD stake: Aset yang telah di-stake disetorkan kembali ke EigenLayer
• LSD LP stake: seperti token LP stETH-ETH Curve yang di-stake kembali ke EigenLayer

5. Proyek LSDFi yang Menginspirasi

Meningkatkan efisiensi modal melalui leverage, strategi terstruktur, opsi, derivasi obligasi, atau memanfaatkan APY tinggi untuk menarik tabungan.

Secara keseluruhan, proyek LSDFi bersaing untuk mendapatkan lebih banyak LSD, yang akan menentukan jumlah proyek kolaborasi mereka di masa depan dan posisi ekosistem DeFi. Stabilitas strategi adalah kunci, hasil tinggi mungkin membawa masalah keberlanjutan, tetapi dalam jangka waktu tertentu mungkin menjadi norma. Dampak LSDFi terhadap validator saat ini kecil, tetapi dalam jangka panjang dapat meningkatkan tingkat desentralisasi validasi. Ada banyak ruang untuk kolaborasi antar proyek, dan di masa depan mungkin terbentuk produk berlapis dari risiko rendah dengan hasil rendah hingga risiko tinggi dengan hasil tinggi.

Pertarungan LSD telah dimulai, mungkin akan berlanjut hingga tingkat staking Ethereum stabil di atas 25%. Karena bagi kebanyakan orang, meskipun ada insentif LSDFi, rasio biaya manfaat dari staking tidak akan terlalu tinggi.