Menganalisis Pengaruh Faktor Ekonomi Makro terhadap Harga Bitcoin selama Periode Bull Run

Artikel ini akan membahas bagaimana faktor ekonomi makro kunci seperti likuiditas global, suku bunga, inflasi, dan pengumuman Federal Reserve mempengaruhi harga Bitcoin selama bull run. Kami menggunakan data historis sejak 2014, melalui analisis statistik dan ekonometrika untuk mengidentifikasi tren dan korelasi, memberikan wawasan untuk strategi investasi.

Sumber Data

Kami mengumpulkan data dari sumber tepercaya berikut:

• Data suku bunga berasal dari Federal Reserve Economic Data (FRED)
• Data inflasi berasal dari Biro Statistik Tenaga Kerja AS (BLS)
• Data harga pasar berasal dari basis data keuangan
• Pengumuman dan berita Federal Reserve berasal dari arsip resmi dan siaran pers Departemen Keuangan

Likuiditas Pasar Global

Likuiditas sangat penting untuk ekonomi yang sehat. Likuiditas yang meningkat mendorong harga aset naik, karena lebih banyak dana mengalir ke pasar. Periode likuiditas tinggi biasanya disertai dengan peningkatan volume dan harga perdagangan. Memahami tren ini membantu investor memanfaatkan peluang pasar dan membuat keputusan yang bijaksana.

Indikator utama likuiditas meliputi:

• Dana pasar uang: mencerminkan likuiditas yang tersedia dalam sistem keuangan
• Cadangan bank: mencerminkan likuiditas yang tersedia untuk pinjaman dan investasi dalam sistem perbankan
• Rasio cakupan likuiditas: Mengukur kesehatan likuiditas bank
• Perputaran: mencerminkan likuiditas keseluruhan pasar

Kami terutama menggunakan suplai uang M2 untuk mengukur likuiditas keseluruhan. M2 mencakup uang tunai, rekening cek, rekening tabungan, dan aset uang dekat lainnya, yang membantu memahami jumlah dana yang tersedia untuk pengeluaran dan investasi dalam ekonomi.

Dalam sejarah, puncak pertumbuhan M2 global sangat sesuai dengan bull run Bitcoin. Volatilitas Bitcoin seringkali sejalan dengan perubahan momentum M2. Selama bull run, memantau M2 sangat penting, karena likuiditas yang meningkat biasanya mendorong pasar naik.

Tinjauan Sejarah Bull Run

Bull run utama di bidang koin kripto termasuk:

1. 2011-2013 Pertama bull run:

   • Latar belakang pertumbuhan M2: Bank sentral meningkatkan likuiditas selama krisis keuangan Eropa dan krisis bank Siprus
   • Harga Bitcoin naik dari 2,93 dolar AS menjadi 329 dolar AS, mencerminkan peningkatan permintaan terhadap aset non-tradisional.

2. Bull run populer arus utama 2015-2017:

   • Latar belakang pertumbuhan M2: suku bunga rendah dan peningkatan pasokan uang berlanjut
   • Bitcoin naik dari 200 dolar menjadi 19.000 dolar, perhatian mainstream mendorong permintaan

3. Bull run era digital baru 2020-2021:

   • Latar belakang pertumbuhan M2: Langkah-langkah stimulus pandemi secara signifikan meningkatkan pasokan uang
   • Bitcoin naik dari 10.000 dolar AS menjadi 64.000 dolar AS, investor mencari perlindungan dari inflasi

4. Pemulihan dan Inovasi 2024:

   • Latar belakang pertumbuhan M2: Likuiditas secara keseluruhan menurun, sedikit pulih di awal 2023
   • Bitcoin naik dari 25.000 dolar AS menjadi 85.000 dolar AS, mencapai rekor tertinggi untuk pertama kalinya tanpa peningkatan likuiditas yang signifikan.

Perlu dicatat bahwa kinerja koin-koin alternatif berbeda dengan Bitcoin. Pasangan koin alternatif/Bitcoin telah mulai melacak perkiraan likuiditas bersih global, dan mungkin memerlukan peningkatan likuiditas keseluruhan untuk memasuki fase pertumbuhan.

Analisis juga menunjukkan bahwa dominasi Bitcoin, USDT, dan USDC berbanding terbalik dengan kecepatan aliran uang global. Ketika laju pasokan uang tumbuh lebih cepat daripada GDP, finansialisasi meningkat, menyebabkan gelembung aset dan penurunan dominasi Bitcoin; sebaliknya juga berlaku.

Pengaruh suku bunga dan inflasi

Meskipun Bitcoin dirancang untuk terdesentralisasi, namun menunjukkan volatilitas yang signifikan terhadap peristiwa kebijakan moneter. Penelitian menunjukkan bahwa reaksi Bitcoin terhadap keputusan Federal Reserve dan Bank Sentral Eropa bervariasi seiring waktu:

• Sebelum tahun 2013, guncangan moneter Federal Reserve menurunkan harga Bitcoin
• Setelah tahun 2013, guncangan ini mulai mendorong harga Bitcoin.
• Dampak pengurangan inflasi dari Bank Sentral Eropa terus menurunkan harga Bitcoin

Sejak 2020, Bitcoin mengalami peningkatan volatilitas di sekitar pengumuman Federal Reserve, hampir segera merespons kebijakan pengetatan, menunjukkan korelasi yang lebih kuat dengan kebijakan moneter. Sensitivitas Bitcoin terhadap data inflasi juga meningkat dalam lingkungan inflasi yang tinggi.

Kesimpulan

Hubungan antara Bitcoin dan inflasi kompleks dan terus berkembang. Pada awalnya, harga Bitcoin tidak bereaksi secara signifikan terhadap pengumuman kebijakan moneter. Namun, sejak 2020, sensitivitas Bitcoin terhadap tindakan bank sentral meningkat secara signifikan.

Dinamika harga Bitcoin sangat terkait dengan kondisi likuiditas global, dipengaruhi oleh kebijakan bank sentral, perilaku investor, dan tren investasi institusi. Permintaan awal lebih banyak berasal dari karakteristiknya sebagai koin digital terdesentralisasi, bukan sebagai lindung nilai terhadap inflasi. Namun setelah tahun 2020, penurunan harga yang disebabkan oleh pengetatan Federal Reserve menyoroti motif spekulatif dan basis investor yang lebih luas.

Untuk data CPI yang akan dirilis, pasar tidak mengharapkan perubahan yang signifikan. Jika hasil aktual lagi-lagi di bawah ekspektasi, mungkin akan berdampak pada pasar. Investor harus memperhatikan indikator ekonomi makro ini dengan cermat untuk lebih baik menangkap peluang pasar.