Lingkungan regulasi Keuangan Desentralisasi membaik, performa proyek terkemuka bervariasi

Perubahan sikap regulasi Amerika Serikat membawa harapan baru bagi bidang Keuangan Desentralisasi. Baru-baru ini, pejabat tinggi Komisi Sekuritas dan Bursa AS memberikan sinyal positif, menunjukkan bahwa platform DeFi mungkin menyambut lingkungan pengembangan yang lebih menguntungkan.

Namun, di tengah latar belakang yang menguntungkan ini, pasar DeFi menunjukkan situasi yang kompleks: nilai total yang terkunci dari beberapa protokol terkemuka (TVL) terus mencetak rekor tertinggi, dengan data fundamental yang menunjukkan kinerja yang kuat; sementara pertumbuhan TVL dari protokol lainnya tampak lemah, dan harga token masih belum kembali ke level awal tahun. Meskipun token DeFi baru-baru ini mengalami rebound cepat, apakah ini hanya fluktuasi emosi pasar jangka pendek, atau mencerminkan perubahan logika nilai yang lebih dalam, masih perlu diamati.

SEC Melepaskan Sinyal Positif: Regulasi Keuangan Desentralisasi Menyambut Kerangka "Pengecualian Inovasi"

Komisi Sekuritas dan Bursa AS baru-baru ini memberikan sinyal positif yang jelas mengenai regulasi Keuangan Desentralisasi. Dalam sebuah pertemuan meja bundar tentang kripto, ketua SEC menyatakan bahwa prinsip dasar DeFi sejalan dengan nilai-nilai inti seperti kebebasan ekonomi dan hak milik pribadi di AS, serta mendukung pengelolaan aset kripto secara mandiri. Ia menekankan bahwa teknologi blockchain memungkinkan transaksi keuangan tanpa perantara, dan SEC tidak seharusnya menghalangi inovasi semacam ini.

Ketua juga pertama kali mengungkapkan bahwa ia telah menginstruksikan staf untuk meneliti dan merumuskan kerangka kebijakan "pengabaian inovasi" yang ditujukan untuk platform Keuangan Desentralisasi. Kerangka ini bertujuan untuk "cepat memungkinkan entitas yang berada di bawah yurisdiksi SEC dan entitas non-yurisdiksi untuk meluncurkan produk dan layanan berbasis blockchain ke pasar". Ia juga menegaskan bahwa tidak tepat untuk mempertanggungjawabkan pengembang hanya karena merilis kode.

Kepala kelompok tugas kripto SEC juga menyatakan dukungan, menekankan bahwa penerbit kode tidak boleh disalahkan karena penggunaan kode oleh orang lain, tetapi juga memperingatkan bahwa entitas terpusat tidak boleh menghindari regulasi dengan label "desentralisasi".

Pernyataan ini dianggap sebagai kabar baik besar oleh pasar, yang sempat memicu lonjakan harga token DeFi. Jika "kebebasan inovasi" dapat dilaksanakan, ini diharapkan dapat menciptakan lingkungan regulasi yang lebih longgar dan jelas bagi pengembangan proyek DeFi di Amerika Serikat.

Tinjauan Data: Pertumbuhan TVL Lemah, Rebound Token Kuat

Setelah berita positif mengenai regulasi dirilis, token-token jenis DeFi yang telah lama sepi secara umum mengalami kenaikan. Proyek-proyek teratas seperti Aave, LDO, UNI, COMP, dan lainnya mengalami kenaikan besar antara 20% hingga 40%. Namun, apakah ini hanya reaksi pasar jangka pendek, atau mencerminkan pertumbuhan substansial dalam industri DeFi, masih perlu diamati lebih lanjut.

Analisis data dari 20 protokol DeFi teratas selama enam bulan terakhir menunjukkan bahwa pertumbuhan TVL protokol DeFi teratas ini pada paruh pertama tahun 2025 tidak signifikan, di mana 7 protokol mengalami penurunan TVL. Di antara protokol yang mengalami kenaikan, 5 di antaranya pertumbuhannya tidak melebihi 5%, yang pada dasarnya stagnan. Pertumbuhan tercepat adalah proyek RWA yang berbeda dari protokol DeFi tradisional. Di antara protokol lainnya, pertumbuhan Aave cukup signifikan, dengan TVL melampaui 26 miliar USD, mencapai rekor tertinggi, dengan pertumbuhan lebih dari 6 miliar USD pada paruh pertama tahun ini.

Dalam hal harga token, 20 protokol DeFi teratas mengalami penarikan maksimum rata-rata sebesar 57% pada paruh pertama tahun 2025. Meskipun pasar baru-baru ini pulih dan token masing-masing protokol mengalami rebound besar, sebagian besar masih belum mampu kembali ke level harga awal tahun 2025. Secara keseluruhan, token-token ini rata-rata masih turun 24% dibandingkan dengan harga awal tahun.

Perlu dicatat bahwa token dari proyek-proyek Keuangan Desentralisasi (DeFi) ini baru-baru ini mengalami lonjakan besar, dengan rata-rata kenaikan sekitar 95,59% dari titik terendah. Beberapa token bahkan mengalami lonjakan lebih dari 150%. Dari segi pergerakan, titik terendah terbaru dari token-token ini banyak terkumpul pada 7 April, mirip dengan pergerakan pasar kripto secara keseluruhan, tetapi kekuatan reboundnya umumnya lebih kuat dibandingkan jenis token lainnya.

Kinerja Proyek Teratas Berbeda-beda

Di antara banyak proyek Keuangan Desentralisasi, beberapa proyek menunjukkan kinerja yang sangat mencolok:

Aave sebagai pemimpin DeFi, menunjukkan performa data yang cemerlang di paruh pertama tahun ini, beberapa kali mencapai rekor tertinggi baru. Proyek ini juga telah memperluas ke beberapa blockchain publik, saat ini mendukung 18 blockchain publik. Untuk meningkatkan harga token, komunitas Aave meluncurkan proposal "Aavenomics" yang mencakup pembelian kembali token dan redistribusi pendapatan.

Uniswap resmi meluncurkan versi V4 pada tahun 2025, memperkenalkan logika kustom yang lebih fleksibel dan secara signifikan mengurangi biaya Gas. Meskipun TVL mengalami penurunan pada paruh pertama tahun ini, namun dari segi jumlah staking ETH masih mengalami peningkatan. Unichain yang baru diluncurkan juga dengan cepat menguasai sebagian pasar.

Sky( mengalami upgrade merek secara menyeluruh. Meskipun TVL Sky mengalami penurunan, protokol Spark di dalam ekosistemnya menunjukkan potensi baru di arah RWA. Token Sky, MKR, menunjukkan kinerja yang cemerlang pada tahun 2025, dengan kenaikan lebih dari 170%.

EigenLayer sebagai pelopor konsep "re-staking", baru-baru ini TVL kembali memasuki siklus pertumbuhan, dalam waktu kurang dari 2 bulan meningkat dari 7 miliar dolar menjadi 12,4 miliar dolar, dengan peningkatan sebesar 77%. Pasar tampaknya sedang mendefinisikan kembali nilai nyata dari re-staking.

Lido sebagai pemimpin di bidang staking likuid, pernah menduduki posisi dominan di pasar. Namun sejak paruh kedua tahun 2024, dengan pertumbuhan cepat L2 Ethereum, Lido yang terlalu terfokus pada jaringan utama Ethereum menunjukkan penurunan, dengan TVL terus menurun. Bagaimana cara cepat bertransformasi untuk menyesuaikan dengan lebih banyak pasar, mungkin menjadi kunci bagi Lido untuk mempertahankan posisi terdepannya.

![SEC"inovasi pengecualian" menyalakan mesin Keuangan Desentralisasi: Pemain utama DeFi TVL dan harga koin mempersembahkan lagu es dan api])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-662649d606908f17fdc5966fbd681d7b.webp(

Perubahan sikap regulasi SEC tanpa diragukan lagi telah memberi suntikan semangat bagi pasar DeFi AS. Ketidakpastian regulasi yang telah lama mengganggu para pengembang proyek diharapkan dapat mereda, dan beberapa upaya inovatif mungkin benar-benar terwujud. Tren yang diungkapkan oleh data juga patut diperhatikan: meskipun Ethereum tetap menjadi tempat utama untuk TVL, namun dinamika perkembangan DeFi telah menunjukkan kemandirian, bahkan mulai menguntungkan nilai blockchain dasar.

Di masa depan, klarifikasi regulasi mungkin akan menarik lebih banyak modal keuangan tradisional dengan preferensi risiko yang lebih rendah untuk memasuki bidang Keuangan Desentralisasi. Sementara itu, upaya raksasa keuangan tradisional untuk meluncurkan produk DeFi tidak hanya menandakan prospek integrasi yang lebih luas, tetapi juga berarti bahwa persaingan di pasar baru akan semakin ketat. Situasi baru yang dibuka oleh pelonggaran regulasi ini mungkin adalah titik awal baru bagi DeFi untuk matang dan berintegrasi secara mendalam dengan keuangan tradisional.

![SEC "Inovasi Pengecualian" Menyalakan Mesin Keuangan Desentralisasi: Pemain Utama DeFi TVL dan Harga Koin Menggambarkan Lagu Es dan Api])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d0c3adcb122f64e5f1754f457926fc5c.webp(