Arah Baru Setelah Hype TON Mereda: Apakah Ini Penumpukan Super Entry atau Hanya Sebuah Flash in the Pan?

Dengan pertumbuhan eksplosif blockchain TON dan permainan mini Telegram pada kuartal ketiga 2024, TON menjadi salah satu topik terpanas di bidang Web3. Namun, setelah euforia, ekosistem TON sedang mengalami periode pendinginan yang patut diwaspadai. Artikel ini akan menganalisis perkembangan terbaru TON "setelah pasang surut" dari aspek strategi organisasi, pembangunan ekosistem, peningkatan teknologi, dan transformasi narasi, serta mengeksplorasi apakah TON memiliki potensi jangka panjang untuk menjadi "super entry on-chain".

I. Penurunan Data: Suasana Panas Ekosistem TON Mendingin

Menurut data resmi TON, saat ini beberapa indikator telah kembali ke level sebelum narasi dimulai:

• Jumlah dompet baru dan alamat aktif harian terlihat menurun dengan jelas
• TVL dan volume perdagangan DEX utama mengalami penurunan yang signifikan
• Popularitas pencarian Google terus menurun, terutama penurunan perhatian terhadap ekosistem yang semakin mencolok

Namun ada beberapa sinyal positif:

• Jumlah dompet dengan saldo non-nol masih terus meningkat, akumulasi pengguna dasar berlanjut
• Jumlah minting NFT tetap meningkat, ekosistem aplikasi di blockchain masih terus berkembang

Penurunan data tidak selalu berarti akhir dari narasi. Contoh serupa termasuk gelombang minat Bitcoin, serta kebangkitan kembali Solana dan Base setelah data mereka terjun bebas. Apakah TON dapat melakukan transformasi mendalam dari lalu lintas ke nilai, tergantung pada tindakan selanjutnya.

Dua, Aksi Besar Sering Terjadi: Pergantian Tim, Kepatuhan dan Pasar Baru, Pengembangan Infrastruktur Besar-Besaran

2.1 Pergantian tingkat atas dan penegakan kepatuhan

Awal tahun 2025, Yayasan TON melakukan penyesuaian personel yang penting:

• Mengangkat pendiri Kingsway Capital, Manuel Stotz, sebagai presiden baru
• Mengangkat Co-founder MoonPay Maximilian Crown sebagai CEO

Penunjukan ini mengeluarkan sinyal yang jelas: globalisasi dan kepatuhan akan menjadi arah strategi inti di masa depan. TON sedang aktif berkomunikasi dengan regulator AS, dan merencanakan peluncuran dompet self-custody di AS pada kuartal kedua tahun 2025.

2.2 TON terintegrasi secara mendalam dengan Telegram

Pada Januari 2025, Telegram secara resmi menetapkan TON sebagai satu-satunya infrastruktur blockchainnya, dan berkomitmen untuk secara eksklusif menerima Toncoin sebagai mata uang pembayaran non-resmi di dalam ekosistem. Ini membuat TON berpotensi menjadi "alat pembayaran WeChat versi Web3."

TON Space Wallet meluncurkan fitur pembayaran biaya menggunakan Telegram Stars, mendorong aplikasi on-chain untuk bertransformasi menjadi "hidup" dan "normal".

2.3 Ekosistem: dari ledakan game kecil ke ekspansi lintas jalur yang beragam

TON sedang aktif mengembangkan ekosistem pembangun, mempercepat penataan infrastruktur:

• Mencapai kerja sama strategis dengan raksasa game China KingNet
• Mengadakan konferensi pengembang permainan besar pertama di Asia
• Pusat Aplikasi Telegram diluncurkan, tidak lagi terbatas pada kategori permainan
• Mengembangkan jalur baru seperti PayFi, RWA, AI, dan perdagangan kontrak

Potensi ekosistem juga menarik tanggapan positif dari dana institusi, termasuk investasi dari Foresight Ventures, Bitget, Gate, serta dana ventura senilai 100 juta dolar AS yang diprakarsai oleh mantan presiden Steve Yun, TVM Ventures.

2.4 Peningkatan Teknologi: Kemajuan Kinerja Tinggi dan Skalabilitas

Roadmap TON untuk paruh pertama tahun 2025 mencakup empat arah:

1. Upgrade Jaringan Utama Accelerator: Mewujudkan mekanisme "pembagian tak terbatas"
2. Jaringan pembayaran Layer 2: mirip dengan jaringan Lightning Bitcoin
3. BTC Teleport jembatan lintas rantai ( telah diluncurkan )
4. Optimalisasi Alat Teknologi: Meningkatkan Efisiensi Validator dan Keamanan Sistem

Peningkatan teknologi ini berarti TON sedang bertransformasi dari "rantai tampilan TPS tinggi" menjadi Layer1 umum yang memiliki skalabilitas jangka panjang dan kapasitas penanganan yang tinggi.

Tiga, Rekonstruksi Narasi Keuangan: Dari DeFi ke PayFi dan RWA

3.1 TON penyempurnaan sistemik ekosistem DeFi

Meskipun TVL DeFi TON hanya sekitar 115 juta USD dan menduduki peringkat ke-36, tim sedang bekerja untuk mendorong perbaikan sistematis ekosistem DeFi:

• Lapisan fungsi inti: jembatan lintas rantai, CDP stablecoin yang dipakai, protokol AMM, dll.
• Tingkat aplikasi lanjutan: penambangan hasil, produk turunan, opsi, tokenisasi hasil, dll.
• Menghubungkan mitra kerja penting: Tether(USDT) dan Ethena(USDe)

3.2 PayFi dan RWA: jembatan koneksi dari pendapatan on-chain ke nilai nyata

TON mengusulkan arsitektur aplikasi keuangan "dual-drive", membangun jaringan penerimaan pendapatan multilapis yang mencakup on-chain dan off-chain:

• Dasar: Menghubungkan aset keuangan nyata di luar rantai ( seperti dana obligasi Telegram )
• Tingkat menengah: membagi dan mendistribusikan kembali pendapatan melalui sintesis dolar AS, tokenisasi pendapatan, dan lainnya.
• Tingkat atas: Membangun produk frontend ( berdasarkan skenario frekuensi tinggi Telegram seperti Wallet Earn )

PayFi sebagai penghubung "pembayaran sehari-hari + investasi on-chain", sedang secara alami mengubah pengguna Telegram menjadi pengguna keuangan Web3.

Arah RWA berusaha membangun infrastruktur dasar untuk "broker on-chain" dan "bank tabungan on-chain".

Empat, Jalan Depan TON: Masa Penahanan Super Entry, atau Istana di Udara?

Strategi pengembangan TON saat ini beralih dari "narasi hit" ke jalur nilai "kebutuhan mendesak yang sering + pengendapan jangka panjang", inti dari semuanya tetap adalah Telegram, salah satu platform Web2 yang paling mendekati standar "pintu masuk super" di dunia.

Namun, TON masih menghadapi tiga tantangan:

1. Jurang antara kualitas pengguna dan kedalaman finansial
2. Nilai aplikasi sulit untuk ditutup pada rantai
3. Ketidakpastian jalur kepatuhan

TON sedang berada di titik kritis "dari perhatian ke pengendapan nilai". 6-12 bulan ke depan akan menjadi jendela kunci bagi ekosistem TON untuk beralih dari "didorong oleh narasi" ke "didukung oleh nilai dasar".

Lima, Kesimpulan

Jalur evolusi TON menunjukkan sinyal penting: gelombang berikutnya dari revolusi adopsi Web3 mungkin tidak terjadi di komunitas kripto, melainkan perlahan-lahan berkembang dalam kehidupan sehari-hari miliaran pengguna Web2.

TON menyediakan contoh yang patut diperhatikan------ sebuah contoh yang tidak menggunakan "DeFi yield" untuk menarik pengguna, tetapi menggunakan antarmuka yang familiar, pembayaran ringan, permainan kecil, dan pengalaman sosial untuk secara bertahap membimbing mereka memasuki rantai dan menggunakan rantai.

Ini adalah sebuah eksperimen, juga sebuah taruhan besar. TON tidak menawarkan "mitos kekayaan mendadak", melainkan imajinasi Web3 yang lebih dekat dengan skenario penggunaan yang nyata. Ini mungkin sedang mengandung kemungkinan untuk transisi skala Web3 yang sebenarnya di putaran berikutnya.