Token Saham: Ujung Perbatasan Inovasi Keuangan

Belakangan ini, beberapa perusahaan keuangan dan kripto utama telah meluncurkan layanan token saham, produk inovatif ini menarik perhatian luas di pasar. Mari kita bersama-sama menjelajahi esensi token saham dan potensi dampaknya di pasar keuangan.

Inovasi Model Token Saham

Sebuah perusahaan fintech yang terdaftar di bursa saham AS baru-baru ini meluncurkan layanan token saham di pasar Uni Eropa, memberikan pengguna di Eropa cara baru untuk melakukan perdagangan saham. Layanan ini memungkinkan pengguna untuk membeli dan menjual derivatif yang melacak harga saham dalam denominasi dolar AS, perusahaan akan secara otomatis menyelesaikan pertukaran euro, tetapi dikenakan biaya konversi sebesar 0,1%.

Mekanisme Inti

1. Penjagaan dan Pemetaan: Token saham adalah derivatif yang melacak harga, dengan aset dasar yang dikelola oleh lembaga yang mendapat izin di Amerika. Perusahaan bertanggung jawab untuk menerbitkan kontrak-kontrak ini dan mencatatnya di blockchain. Karena sifatnya sebagai derivatif, sekuritas yang bersangkutan hanya dapat dikelola di akun perusahaan, pengguna tidak dapat melakukan penebusan secara langsung.

2. Kepatuhan Regulasi: Token saham disediakan sebagai kontrak derivatif di bawah kerangka MiFID II. Perusahaan memegang lisensi MFT, yang memenuhi persyaratan Uni Eropa untuk menyediakan layanan perdagangan derivatif. Saat ini, layanan ini hanya tersedia di wilayah Uni Eropa.

3. Waktu Perdagangan dan Penanganan Tindakan Perusahaan: Token saham dapat diperdagangkan lima hari setiap minggu, dari pukul 02:00 waktu Eropa Tengah/Waktu Musim Panas pada hari Senin hingga pukul 02:00 pada hari Sabtu. Untuk tindakan perusahaan (seperti pembayaran dividen, distribusi, pemecahan saham, dll.), perusahaan akan melaksanakan atas nama mereka, termasuk penyesuaian posisi, distribusi tunai, dan pengelolaan dividen.

4. Aplikasi Teknologi Blockchain: Penerbitan token saham memanfaatkan teknologi blockchain, awalnya berbasis pada suatu blockchain Layer2, rencana ke depan untuk bermigrasi ke blockchain Layer2 yang dibangun sendiri oleh perusahaan.

5. Ekspansi Pasar Ekuitas Swasta: Perusahaan juga untuk pertama kalinya menggunakan teknologi blockchain untuk mencapai ekuitas swasta, meluncurkan saham tokenisasi dari dua perusahaan teknologi terkenal kepada pengguna di Eropa. Langkah ini memungkinkan investor biasa untuk mengakses saham perusahaan yang belum terdaftar yang biasanya hanya terbuka untuk orang dalam dan investor bernilai tinggi.

Mode yang lebih terbuka lainnya

Sebuah platform perdagangan cryptocurrency meluncurkan token saham dengan desain yang lebih terbuka:

1. Mekanisme Penitipan dan Pemetaan: Token saham dibeli dan disimpan oleh institusi profesional yang bertanggung jawab untuk membeli dan mengelola aset saham atau ETF yang nyata, disimpan di lembaga penitipan pihak ketiga yang patuh. Setiap token diikat 1:1 dengan aset dasar, dan proses penitipan diawasi secara ketat. Token ini berdasarkan pada suatu blockchain berkinerja tinggi, mewakili sebagian kepemilikan saham atau ETF yang mendasarinya.

2. Kepatuhan Regulasi: Perusahaan bekerja sama dengan lembaga regulasi global untuk memastikan Token memenuhi peraturan setempat. Saat ini hanya terbuka untuk pelanggan non-AS, tidak mendukung pengguna dari pasar seperti AS, Kanada, Inggris, Uni Eropa, dan Australia.

3. Waktu Transaksi dan Penanganan Tindakan Perusahaan: Mendukung perdagangan 24/5, melampaui batasan waktu pasar saham AS tradisional. Pemegang Token tidak memiliki hak pemegang saham tradisional, tetapi dividen didistribusikan secara tidak langsung melalui mekanisme penyesuaian harga Token.

4. Dukungan Blockchain: Saat ini berdasarkan salah satu blockchain publik berkinerja tinggi, rencana di masa depan untuk memperluas ke blockchain berkinerja tinggi lainnya. 60 saham dan ETF AS diluncurkan pertama kali, dapat diperdagangkan di berbagai platform perdagangan dan protokol keuangan terdesentralisasi.

Perbandingan Dua Mode

Model pertama memiliki keunggulan dalam hal kepatuhan dan cakupan populasi arus utama, serta menyediakan saham yang tidak terdaftar; model kedua mencakup lebih banyak wilayah, mendukung transaksi di blockchain asli dan protokol DeFi, lebih dekat dengan ekosistem cryptocurrency.

Peluang Masa Depan

Bagi tim startup, peluang untuk berpartisipasi di pasar token saham mungkin termasuk:

1. Menargetkan kelompok atau wilayah tertentu, menjangkau pasar yang sulit dijangkau oleh broker tradisional tetapi dapat dijangkau oleh cryptocurrency.

2. Inovasi produk keuangan, seperti mengembangkan aset turunan dan strategi perdagangan baru berdasarkan token saham, seperti kontrak dengan leverage tinggi, ETF leverage, dan sebagainya, untuk membentuk keunggulan kompetitif yang berbeda.

Token saham sebagai inovasi finansial, secara bertahap mengubah pola pasar saham tradisional, memberikan lebih banyak pilihan yang beragam bagi para investor. Namun, investor yang berpartisipasi dalam produk finansial baru ini masih perlu memahami mekanisme, risiko, dan peraturan regulasi terkait dengan baik.