Tanda-tanda Pemulihan Potensial DeFi 2.0 dan Posisi Kunci AAVE

Belakangan ini, beberapa tokoh terkenal di industri mengisyaratkan bahwa Keuangan Desentralisasi mungkin akan segera pulih. Seorang analis merinci beberapa faktor utama pendorong rebound DeFi 2.0:

• Ekosistem DeFi telah berevolusi secara signifikan, dengan peningkatan dalam skalabilitas, keamanan, dan membawa aplikasi inovatif seperti tokenisasi aset dunia nyata.
• Total nilai terkunci (TVL) telah meningkat pesat sejak Oktober tahun lalu, dan volume perdagangan di bursa terdesentralisasi juga terus meningkat.
• Beberapa lembaga keuangan besar sedang memasuki pasar melalui dana yang ter-tokenisasi dan stablecoin, menunjukkan peningkatan penerimaan arus utama.
• Lingkungan penurunan suku bunga baru-baru ini meningkatkan likuiditas pasar, membuat hasil DeFi lebih menarik.
• Ekosistem Keuangan Desentralisasi telah berkembang, menjadi lebih matang dan aman, siap untuk putaran pertumbuhan berikutnya.

Dalam konteks ekonomi yang lebih makro, kemungkinan langkah penurunan suku bunga oleh Federal Reserve dapat menandai titik balik. Jumlah pasokan uang kembali meningkat, pasar cryptocurrency tampaknya sedang mengulangi pola siklus masa lalu, yang menunjukkan kemungkinan akan segera dimulainya kenaikan yang kuat.

Meskipun beberapa orang memperingatkan bahwa pemotongan suku bunga yang drastis dapat menandakan resesi ekonomi dan situasi geopolitik tetap tegang, pasar secara keseluruhan tetap mempertahankan suasana optimis. Karakteristik pemulihan kali ini tampaknya berbeda dari sebelumnya, dan mungkin akan menghasilkan kenaikan yang melebihi ekspektasi banyak orang.

Mengingat dampak dari pasar beruang jangka panjang, valuasi sektor DeFi saat ini mungkin tertekan, mengindikasikan bahwa bidang ini mungkin dinilai terlalu rendah. Selanjutnya, kami akan fokus menganalisis posisi pasar AAVE, menilai potensi kinerjanya dalam gelombang pemulihan DeFi.

AAVE: Siap Meluncur?

TVL Keuangan Desentralisasi telah rebound lebih dari dua kali lipat dari titik terendah 2022, mencapai 77 miliar dolar. Namun, TVL saat ini masih 50% lebih rendah dibandingkan puncak 2021 (sekitar 154 miliar dolar). Ini menunjukkan bahwa meskipun minat di bidang ini mulai pulih, valuasi Keuangan Desentralisasi masih jauh di bawah puncak pasar bullish sebelumnya.

1. Posisi dan Aktivitas Pasar

AAVE adalah salah satu pemimpin di bidang Keuangan Desentralisasi, di mana pengguna dapat meminjam dan meminjamkan cryptocurrency secara langsung melalui platform ini. AAVE awalnya diluncurkan pada tahun 2017 dengan nama ETHLend, diubah namanya menjadi AAVE pada tahun 2018, dan mendapatkan dorongan pertumbuhan besar selama gelombang DeFi pada tahun 2020. Selama tiga tahun terakhir, AAVE telah menguasai lebih dari 50% pangsa pasar pinjaman DeFi. Kunci keberhasilannya terletak pada peningkatan terus-menerus dan peluncuran produk baru, seperti stablecoin GHO, serta mekanisme perlindungan senilai 400 juta dolar. Rencana "beli dan distribusi" lebih lanjut mendukung pertumbuhan jangka panjang token dengan menciptakan tekanan pembelian yang stabil.

Pada tahun 2024, TVL AAVE telah mencapai 13 miliar dolar AS, menunjukkan tingkat adopsi pengguna yang kuat dan kepercayaan platform. Peluncuran stablecoin GHO menambah sumber pendapatan, sementara ekspansi ke rantai non-EVM seperti Aptos memperluas jangkauan pasar.

Pinjaman aktif AAVE baru-baru ini juga mengalami pertumbuhan yang signifikan. Hingga data terbaru, pinjaman aktif AAVE mencapai 7,4 miliar dolar, mengukuhkan posisinya di pasar peminjaman Keuangan Desentralisasi. Pertumbuhan ini didorong oleh penyesuaian ekonomi tokennya, yang mengurangi tekanan inflasi pada token AAVE, dan mengalihkan pendapatan kepada penyandang stablecoin, menjadikan protokol ini lebih menarik bagi pemberi pinjaman.

2. Penilaian Rendah dan Potensi Akumulasi

Meskipun AAVE berada di posisi terdepan di pasar, valuasi AAVE dan proyek DeFi lainnya masih terlihat rendah. Analisis beberapa bulan yang lalu menunjukkan bahwa rasio kapitalisasi pasar AAVE terhadap biaya adalah 2,8 kali, dengan pendapatan tahunan sebesar 240 juta dolar. Mengingat 93% pasokan tokennya sudah beredar, AAVE mungkin menghadapi tekanan jual yang lebih kecil dibandingkan proyek lainnya, dan setelah mengalami konsolidasi selama 2,5 tahun, diharapkan akan mengalami rebound. Terobosan harga terbaru mengisyaratkan bahwa AAVE mungkin berada di tahap awal tren kenaikan baru, menjadikannya aset akumulasi jangka panjang yang menarik. Tren teknis ini, dikombinasikan dengan fundamental yang kuat, mendukung argumen untuk pemulihan harga yang potensial, terutama saat proyek DeFi kembali menarik perhatian.

3. Minat institusi meningkat

Belakangan ini, minat institusi terhadap AAVE terutama berasal dari produk Aave Arc yang diluncurkan, yaitu solusi DeFi berlisensi yang dirancang untuk lembaga keuangan yang diatur. Saat ini, lebih dari 30 perusahaan dalam daftar putih dapat mengakses platform tersebut. Dengan menyediakan lingkungan peminjaman aset digital yang sesuai, Aave Arc bertujuan untuk menghubungkan keuangan tradisional dengan DeFi, sambil memenuhi persyaratan regulasi dan menawarkan peluang hasil tinggi.

Selain itu, beberapa lembaga investasi secara resmi memasukkan AAVE ke dalam portofolio investasi aset digital mereka. Dengan kemungkinan penurunan suku bunga di Amerika Serikat, penurunan suku bunga tradisional akan mengurangi imbal hasil dana pasar uang USD, sementara imbal hasil tinggi DeFi mungkin lebih menarik, sehingga meningkatkan permintaan.

Potensi peluncuran ETF ETH tahun ini juga dapat membawa aliran dana yang besar ke dalam Keuangan Desentralisasi, AAVE sebagai pemain utama di pasar pinjaman Ethereum diharapkan menjadi penerima manfaat utama, menarik modal baru dari investor institusi.

4. Keunggulan kompetitif

Dibandingkan dengan pesaing lainnya, AAVE menonjol dengan kemampuan multichain dan dukungan aset yang lebih luas. AAVE beroperasi di berbagai jaringan, memiliki jangkauan yang lebih luas, biaya yang lebih rendah, kecepatan transaksi yang lebih cepat, dan lebih menarik bagi pengguna.

Selain itu, AAVE mendukung berbagai jenis jaminan, dari cryptocurrency tradisional hingga aset tokenisasi dan derivatif yang dipertaruhkan. Kombinasi produk yang beragam ini, ditambah dengan fitur unggulan seperti pinjaman kilat dan stablecoin GHO, membantu AAVE memperoleh pangsa pasar yang lebih besar di pasar Keuangan Desentralisasi, serta mempertahankan posisinya sebagai pemimpin di bidang pinjaman.

5. Katalis Pengembangan Masa Depan

AAVE 2030 adalah rencana strategis AAVE Labs, yang bertujuan untuk memperluas protokol ke luar Ethereum dan memperkenalkan fitur-fitur baru dalam beberapa tahun ke depan. Tujuan utama termasuk:

1. Ekspansi multi-rantai: AAVE berencana untuk mendukung rantai non-EVM dan memperluas jangkauannya, membangun platform DeFi lintas rantai. Ini akan memungkinkan pengguna untuk mengakses layanan AAVE di berbagai ekosistem blockchain, meningkatkan likuiditas dan meningkatkan tingkat adopsi.

2. AAVE V4 Upgrade: Memperkenalkan integrasi aset dunia nyata, meningkatkan efisiensi modal dan memperbaiki alat tata kelola. Dengan mengintegrasikan aset dunia nyata dengan stablecoin asalnya GHO, AAVE bertujuan untuk mendiversifikasi basis kolateralnya, memberikan lebih banyak stabilitas untuk layanan pinjaman.

3. Model Pendanaan Aktif: AAVE mengusulkan model anggaran aktif untuk rencana 2030-nya, menetapkan alokasi dana dan tujuan yang jelas di muka. Anggaran awal mencakup 15 juta GHO dan 25.000 stkAAVE, untuk penelitian, pengembangan, dan audit keamanan.

Tujuan utama AAVE adalah untuk membangun ekosistem DeFi yang berkelanjutan, lintas rantai, dan sesuai regulasi pada tahun 2030, yang dapat beradaptasi dengan perubahan pasar, serta berfungsi sebagai infrastruktur inti bagi pengguna ritel dan institusi.

faktor bullish

• AAVE menguasai 67% dari pasar pinjaman Keuangan Desentralisasi, mengelola pinjaman aktif senilai 7,4 miliar dolar, dan berada dalam posisi yang menguntungkan dalam pertumbuhan pinjaman DeFi.
• AAVE aktif di beberapa blockchain dan berencana untuk memperluas ke lebih banyak rantai, diharapkan dapat menarik lebih banyak pengguna dan likuiditas.
• GHO stablecoin sedang mendapatkan daya tarik, meningkatkan pendapatan platform, menjadikannya lebih beragam dan stabil.
• AAVE Arc dirancang khusus untuk investor institusi, memungkinkan mereka berpartisipasi dalam Keuangan Desentralisasi secara kepatuhan, membantu menarik aliran dana dari keuangan tradisional.
• Potensi peluncuran ETF ETH dan penurunan suku bunga dapat menarik lebih banyak aliran dana ke Keuangan Desentralisasi, memberikan AAVE peluang signifikan untuk meningkatkan TVL.

faktor bearish

• AAVE memiliki pangsa pasar yang besar di pasar pinjaman Keuangan Desentralisasi, setiap masalah teknis atau tindakan regulasi terhadap AAVE dapat memiliki dampak signifikan terhadap seluruh industri.
• Jika GHO mengadopsi perlambatan atau stablecoin pesaing yang mendapatkan lebih banyak daya tarik, itu mungkin akan mempengaruhi pendapatan dan keunggulan kompetitif AAVE.
• Resesi ekonomi global dapat mengurangi aliran dana ke cryptocurrency, membatasi aktivitas peminjaman di platform Keuangan Desentralisasi.
• Risiko geopolitik dapat meningkatkan ketidakpastian dan volatilitas pasar, membuat investor bersikap hati-hati terhadap partisipasi DeFi.
• Meskipun ancaman regulasi saat ini tampaknya tidak terlalu mendesak, adanya peraturan ketat yang mungkin muncul di masa depan tetap menjadi kekhawatiran potensial. Regulasi yang lebih ketat terhadap stablecoin, protokol pinjaman, atau aktivitas Keuangan Desentralisasi mungkin akan mempengaruhi perkembangan platform seperti AAVE, terutama di pasar kunci seperti Amerika Serikat dan Uni Eropa.