Bitcoin ETF: Dinamika Pasar dan Penataan Global

Bitcoin ETF mencari keseimbangan di tengah ekspektasi dan keraguan mainstream. Narasi bullish mendorong BTC melewati puncak sebelumnya, kemudian investor jangka panjang mengambil keuntungan, membentuk penyesuaian harga, yang sesuai dengan logika pasar komoditas.

Dari sudut pandang struktur produk, membahas Bitcoin/Ethereum spot ETF, pertanyaan kunci di masa depan termasuk:

1. Lingkungan regulasi dan karakteristik produk Hong Kong Bitcoin/Ethereum ETF;
2. Situasi volume perdagangan Bitcoin/Ethereum ETF global, serta potensinya sebagai pusat penyelesaian spot global;
3. Interaksi antara keuangan tradisional dan pasar aset virtual, sumber dana dan potensi, serta pengaturan lembaga.

Kerangka Regulasi dan Karakteristik Produk

Sikap terhadap ETF aset virtual bervariasi di berbagai daerah, mencerminkan perbedaan dalam sistem regulasi. Eropa dan Kanada mengandalkan keputusan terpusat, sementara Amerika Serikat mengalami berbagai permainan antara pasar dan lembaga pengatur.

Hong Kong dengan cepat menyetujui Bitcoin ETF pada bulan April 2024 berdasarkan kekuasaan regulasi yang terpusat. Sebaliknya, Amerika Serikat baru menyetujui pada bulan Januari 2024 setelah menjalani proses perdebatan yang panjang. Kanada terlebih dahulu meluncurkan pada bulan Februari 2021, berada pada kemajuan yang sedang.

Hong Kong virtual asset spot ETF memiliki keunggulan unik dibandingkan dengan ETF Amerika dan futures ETF:

• Mendukung perdagangan berbagai koin
• Menyediakan opsi pembelian dan penebusan cryptocurrency fisik
• Diatur sepenuhnya oleh SFC Hong Kong
• Menyediakan perlindungan asuransi
• Tanpa risiko derivatif dan biaya rollover

Benchmark Perdagangan dan Prospek Pasar

1. Prediksi kuantitatif: Bitcoin ETF Hong Kong diperkirakan akan mencapai skala 10 miliar USD pada akhir tahun.

2. Analisis Kualitatif: Keunggulan Unik Bitcoin/ Ethereum ETF Hong Kong

   • Kesempatan arbitrase spot mendorong likuiditas dan kedalaman pasar
   • Bebas dari pemungutan pajak dividen

Mekanisme pengiriman spot membawa arti besar bagi industri:

• Bursa aset virtual mendapatkan hak penetapan harga, memperluas cara penemuan harga
• Mendorong penetapan harga Bitcoin dari spot ke futures
• Mendorong bursa untuk mengembangkan alat dan layanan perdagangan baru

Perusahaan sekuritas tradisional seperti Victory Securities mendapatkan peluang baru:

• Memiliki kualifikasi untuk distribusi dan penyelesaian fisik Bitcoin ETF Hong Kong
• Manfaat dari efek "subsidi pasar bullish"

Dampak Pasar dari BTC ETF

1. Potensi dampak terhadap pasar saham Hong Kong:

   • Mungkin mengurangi likuiditas saham Hong Kong
   • Dana mungkin berpindah dari pasar saham tradisional ke Bitcoin/ Ethereum ETF

2. Peluang yang dihadirkan oleh partisipasi aset negara:

   • Meningkatkan lingkungan pendanaan dan pengembangan pelanggan
   • Memberikan dukungan kredibilitas pemerintah untuk aset virtual
   • Mungkin menjadi kekuatan untuk meredakan dan menopang pasar

3. Strategi tata letak terintegrasi:

   • Lembaga keuangan tradisional perlu mengeksplorasi model pengembangan baru
   • Perusahaan sekuritas mungkin akan memperluas ke hulu dan hilir rantai industri untuk mencapai pengaturan yang terintegrasi.

Kesimpulan

ETF aset virtual spot menandai tonggak pasar aset virtual Hong Kong, memberikan "uang tua" jalur masuk yang sesuai, meningkatkan citra dan legitimasi aset virtual. Langkah ini meningkatkan likuiditas dan penerimaan pasar, mendorong inovasi dan perkembangan industri kripto, serta meletakkan dasar untuk menjadikan Hong Kong sebagai pusat keuangan Web3 dunia.