Memahami Protokol Likuiditas Terpusat Cetus dalam Ekosistem Sui dan Aptos

Cetus adalah sebuah bursa terdesentralisasi dan protokol likuiditas yang berbasis pada ekosistem Move, yang dibangun dengan protokol likuiditas terpusat dan fungsi terkait yang mirip dengan algoritma Uniswap V3, bertujuan untuk memberikan pengalaman trading yang berkualitas dan efisiensi modal yang lebih tinggi bagi pengguna DeFi. Pada saat yang sama, ia juga memanfaatkan karakteristik ekosistem unik SUI untuk mengembangkan beberapa fungsi kombinasi yang inovatif.

Ciri-ciri pasar perdagangan kripto di blockchain

Meskipun pasar perdagangan kripto di rantai relatif kecil, pertumbuhannya cepat. Ciri utama pasar ini adalah sebagian besar aset termasuk dalam kategori likuiditas rendah dan kapitalisasi pasar rendah, dan setiap hari masih terus muncul aset baru semacam itu, sehingga permintaan penemuan harga sangat tinggi. Dalam situasi ini, bagaimana melakukan penemuan harga yang lebih baik untuk menarik likuiditas menjadi kunci kemakmuran perdagangan di rantai. Oleh karena itu, bursa terdesentralisasi harus terlebih dahulu melayani penyedia likuiditas (LP).

Dalam berbagai skenario perdagangan, kebutuhan LP juga bervariasi. Kita dapat membagi aset on-chain menjadi dua kategori: aset mainstream (aset yang berada di sepuluh besar volume perdagangan blockchain utama) dan aset ekor panjang, yang memiliki kebutuhan LP yang berbeda.

• LP utama: mengejar lebih banyak pendapatan biaya dan lebih sedikit kerugian tidak permanen
• Aset Jangka Panjang LP: Mencari strategi kapitalisasi pasar yang lebih ekonomis, terkontrol, dan fleksibel

Dalam jangka panjang, model V3 yang lebih efisien dalam penggunaan modal adalah tren masa depan, tetapi karena perbedaan permintaan, Uniswap V2 dan V3 dapat coexist secara data. Namun, pasar pasti akan muncul pemain baru yang dapat memenuhi kedua kebutuhan tersebut. Dalam ekosistem baru seperti SUI, Cetus menunjukkan daya saing yang lebih kuat.

Cetus：DEX protokol likuiditas terpusat pertama dalam ekosistem Move

Cetus saat ini telah meluncurkan lini produk lengkap termasuk Swap, kolam likuiditas tanpa izin, dan jembatan lintas rantai.

Likuiditas Terpusat

Cetus menggunakan algoritma pembuatan pasar likuiditas terpusat yang mirip dengan Uniswap V3. LP dapat membuat beberapa posisi dalam kolam yang sama dengan menetapkan rentang harga yang berbeda untuk mensimulasikan berbagai kurva harga, mewujudkan strategi kustom. Ketika harga berubah dengan operasi pertukaran baru, kontrak pintar akan menghabiskan semua likuiditas yang tersedia dalam rentang harga saat ini hingga mencapai Tick harga berikutnya. Pada saat ini, kontrak akan segera beralih ke Tick baru, mengaktifkan likuiditas yang tertidur dalam interval Tick baru. Interval Tick terkait dengan tingkat biaya transaksi, semakin tinggi biaya, semakin kecil jarak titik Tick.

Dengan mengonsolidasikan Likuiditas, LP dapat memperoleh lebih banyak biaya transaksi dan mencapai efisiensi modal yang lebih tinggi.

Membangun kolam tanpa izin

Di platform Cetus, pengguna dapat membuat likuiditas pool tanpa izin, dan proyek juga dapat dengan bebas meluncurkan token baru. Fitur ini membantu menarik lebih banyak proyek awal, dengan cepat membentuk kekuatan penentuan harga untuk aset ekor panjang.

biaya transaksi yang fleksibel

Cetus memungkinkan tim dan pengguna untuk memilih tingkat biaya transaksi yang dapat disesuaikan, di mana koin yang sama dapat memiliki beberapa kolam dengan tingkat biaya yang berbeda. Saat ini mendukung empat tingkat biaya transaksi: 0,01%, 0,05%, 0,25%, dan 1%. Desain ini mendorong pasar untuk secara mandiri mencari solusi alokasi likuiditas yang paling sesuai, memberikan fleksibilitas lebih besar bagi LP dan pengguna transaksi.

Manajemen posisi otomatis

Pengguna dapat melakukan operasi seperti order take profit dan order limit berdasarkan order range. Setelah harga menembus batas, pengguna biasanya perlu segera keluar dari posisi aset untuk menghindari harga spot kembali masuk ke dalam rentang harga. Pengguna juga dapat menggunakan manajer posisi pihak ketiga yang terintegrasi dengan Cetus untuk pengelolaan, sehingga mengurangi kesulitan dalam manajemen likuiditas, memudahkan LP aset tail panjang.

dapat digabungkan

Cetus mendukung kombinasi yang tinggi, tim proyek lain dapat dengan mudah membangun antarmuka pertukaran di frontend mereka melalui integrasi Cetus SDK, dan dengan cepat mengakses likuiditas Cetus. Misalnya, proyek opsi di ekosistem Typus telah mencapai hedging aset ekor panjang dengan sekali klik melalui akses ke Cetus, sambil meningkatkan likuiditas dan jangkauan opsi mereka sendiri.

Jembatan lintas rantai yang aman

Jembatan lintas rantai Cetus yang dibuat berdasarkan Wormhole telah diluncurkan pada bulan November tahun lalu, memungkinkan pengguna untuk dengan aman dan mudah melakukan lintas rantai aset dari hampir 20 rantai publik.

model ekonomi token yang kuat

Cetus mengadopsi model ekonomi xToken. Dengan memegang token CETUS dan xCETUS, pengguna dapat memperoleh pembagian hasil dari protokol, memastikan keselarasan kepentingan antara komunitas dan protokol.

Tim Cetus: Memiliki pengalaman dalam pengembangan algoritma pembuatan pasar likuiditas terpusat yang matang

Uniswap v3 adalah sebuah inovasi dalam arsitektur DeFi, dengan inti pada algoritma pembuat pasar likuiditas terpusat (CLMM), yang dapat memaksimalkan penggunaan dana LP. Namun, Uniswap pada Maret 2021 menetapkan lisensi kode sumber komersial untuk mencegah orang lain melakukan fork terhadap kode sumbernya, yang berakhir pada bulan April. Di rantai EVM, sudah ada pesaing seperti Pancake dan Quickswap yang meluncurkan alternatif V3. Namun, di rantai berkecepatan tinggi non-EVM, pesaing di jalur CLMM lebih sedikit. Di masa depan, kompetisi untuk DEX jenis CLMM akan cenderung berfokus pada aspek operasional, di mana Uniswap yang beroperasi ringan mungkin secara bertahap berada dalam posisi yang kurang menguntungkan.

Di balik Cetus terdapat tim DEX yang memiliki pengalaman pengembangan dan operasi yang matang, versi APTOS-nya telah diterapkan dan berjalan stabil. Dengan jaminan produk, kemampuan BD yang kuat di dalam ekosistem, dan kemampuan operasi yang terus menerus bercerita, tim Cetus diperkirakan dapat memperoleh posisi sebagai pemimpin infrastruktur CLMM di SUI.

Ruang inovasi DeFi yang dibawa oleh protokol likuiditas terpusat

LP otomatis protokol manajemen Likuiditas

Dalam protokol likuiditas terpusat, LP biasanya akan memilih untuk menyediakan likuiditas di dekat harga pasar. Namun, ketika harga pasar melebihi rentang strategi, LP tidak hanya menghadapi kerugian yang tidak tetap, tetapi juga tidak dapat terus menghasilkan biaya LP. LP perlu secara aktif menerapkan strategi pembuatan pasar lagi. Protokol manajemen likuiditas otomatis muncul untuk membantu LP secara otomatis menjalankan strategi pembuatan pasar. Proyek terkemuka seperti TVL Arrakis Finance telah mencapai 440 juta dolar.

Protokol ini juga dapat mewujudkan:

1. Penambangan LP aset satu sisi: LP dapat secara miring menerapkan likuiditas awal, misalnya hanya menerapkan token pihak proyek, protokol dapat membantu menyerap aset dasar seperti USDT atau ETH, sehingga kombinasi likuiditas mencapai keseimbangan. Seiring berjalannya perdagangan, aset asli proyek akan secara bertahap diubah menjadi aset dasar, yang berarti LP dapat mencapai likuiditas tanpa menjual token mereka sendiri atau tanpa memerlukan insentif dari modal eksternal.

2. Menerbitkan token LP ERC20 untuk penyedia LP: Token LP ini tidak hanya dapat diperdagangkan, tetapi juga dapat diremortisasi, sehingga meningkatkan efisiensi modal aset LP.

kolam senjata otomatis baru dan penambangan dengan leverage

Di bawah algoritma CLMM, keunggulan modal diperbesar, lembaga kuantitatif profesional dan tim pembuat pasar dapat menerapkan lebih banyak strategi kustom yang lebih terperinci. Kolam senapan dapat memperoleh dana dari pengguna protokol atau dari protokol pinjaman, menerapkan strategi stabil yang proaktif untuk mendapatkan keuntungan, yang memiliki nilai besar bagi pengguna besar yang memiliki kebutuhan investasi.

sistem derivatif baru

Dalam sistem CLMM, saat imbal hasil LP meningkat, mereka juga menghadapi risiko tidak tetap yang lebih tinggi. Dalam kondisi ekstrem, likuiditas yang ditetapkan oleh LP dalam rentang mungkin akan disedot oleh para arbiter. Bagaimana cara membangun derivatif yang dapat melindungi risiko pasar LP, untuk meredakan kerugian yang ditimbulkan oleh penjualan besar yang dilakukan secara jahat, adalah jalur yang patut diperhatikan.

Keunggulan komposabilitas yang didasarkan pada algoritma CLMM, masih banyak potensi yang belum tergali dari protokol DeFi. Terutama setelah insiden keruntuhan FTX dan regulasi terhadap BUSD, pentingnya DeFi semakin menonjol. Tiga produk DeFi di atas hanyalah puncak gunung es.

Ringkasan

Tim Cetus menunjukkan kemampuan pengiriman produk yang matang, kemampuan BD antar ekosistem yang kuat, dan kemampuan operasional. Mereka memiliki pemahaman yang mendalam dan unik tentang produk dan jalur DEX. Dalam jalur ekosistem unik seperti SUI, Cetus memiliki potensi yang tinggi untuk menjadi proyek unggulan.