Penjelasan Logika Investasi DePIN: Peluang dan Tantangan yang Berdampingan

Grayscale mencantumkan beberapa proyek DePIN terkemuka dan nilai pasarnya dalam laporan penelitian DePIN yang dirilis awal tahun ini. Sejak 2022, DePIN dan AI telah dianggap sebagai dua arah baru dalam investasi cryptocurrency. Namun, tampaknya belum ada proyek ikonik yang muncul di bidang DePIN. Helium meskipun merupakan proyek terkemuka, tetapi muncul bahkan sebelum konsep DePIN itu sendiri; sedangkan proyek seperti Bittensor, Render, dan Akash lebih banyak dikategorikan sebagai jalur AI.

Ini menunjukkan bahwa jalur DePIN saat ini kekurangan proyek unggulan yang cukup kuat untuk membuka batasan industri. Oleh karena itu, jalur DePIN mungkin masih memiliki beberapa peluang investasi dalam 1-3 tahun ke depan. Artikel ini akan merinci logika investasi DePIN dari awal, membahas mengapa DePIN layak diperhatikan, dan mengajukan kerangka analisis yang sederhana. Karena DePIN adalah konsep komprehensif yang mencakup beberapa sub-jalur, artikel ini akan menjelaskan konsep terkait dari sudut pandang yang lebih abstrak, sambil juga memberikan beberapa contoh konkret.

Mengapa Memperhatikan Investasi DePIN

DePIN bukan sekadar kata populer

Pertama-tama, perlu ditegaskan bahwa mendesentralisasikan infrastruktur dunia fisik bukanlah ide yang mewah, dan bukan hanya "hype naratif", tetapi sesuatu yang dapat dilaksanakan. Dalam DePIN, memang ada skenario di mana desentralisasi dapat "mewujudkan" atau "mengoptimalkan" beberapa hal.

Sebagai contoh di bidang telekomunikasi, operator komunikasi tradisional sering kali perlu menginvestasikan dana besar untuk lelang lisensi spektrum dan penyebaran basis stasiun. Namun, Helium Mobile menggunakan metode crowdsourcing komunitas untuk membagi biaya awal kepada setiap pengguna; individu hanya perlu membeli perangkat hotspot seharga 249 dolar atau 499 dolar untuk terhubung ke jaringan dan menjadi "mikro-operator". Model ini secara signifikan mengurangi total investasi.

Di bidang data AI, perusahaan AI tradisional harus membayar biaya API yang tinggi kepada platform media sosial untuk mendapatkan data pelatihan, dan menghadapi semakin banyak batasan hak cipta dan teknis. Namun, Grass telah menyelesaikan masalah ini melalui Web Scraping terdistribusi, yang memungkinkan pengguna untuk berbagi bandwidth yang tidak terpakai dengan mengunduh ekstensi browser, membantu menangkap data halaman web publik, dan mendapatkan imbalan token. Model ini secara signifikan mengurangi biaya perolehan data untuk perusahaan AI, sekaligus mencapai keragaman dan distribusi geografis data.

sebagai titik pertemuan antara infrastruktur dan pengguna

DePIN dapat dengan baik menyeimbangkan kelebihan dan kekurangan proyek infrastruktur serta proyek yang berorientasi pada pengguna:

1. DePIN dibangun di atas kebutuhan nyata di dunia fisik, seperti energi, jaringan nirkabel, dll, proyek berkualitas memiliki kesesuaian pasar produk yang kuat dan sumber pendapatan, sulit untuk dibantah, dan mudah dipahami oleh pasar.

2. DePIN juga memiliki kebutuhan penggunaan di sisi pengguna, yang dapat menarik perhatian. Misalnya, pengguna dapat mengunduh plugin browser Grass untuk menyumbangkan bandwidth yang tidak terpakai, saat ini Grass telah menjangkau 2,5 juta pengguna terminal, di mana banyak di antaranya adalah pengguna non-kripto.

Kerangka Investasi DePIN

Arah

Dari segi skala pasar dan intensitas permintaan, 5G dan jaringan nirkabel adalah pasar besar, sementara data kendaraan dan data cuaca adalah pasar kecil. Perlu mempertimbangkan apakah permintaan itu adalah kebutuhan mendesak atau permintaan yang kuat. Meskipun DePIN hanya dapat menangkap sebagian kecil dari pasar besar tradisional, ukurannya di bidang cryptocurrency juga cukup signifikan.

produk

Model DePIN sangat cocok untuk industri yang memiliki kebutuhan modal tinggi, ambang masuk yang tinggi, pola monopoli yang jelas, dan pemanfaatan sumber daya yang kurang. Penilaian kesesuaian pasar produk terutama melihat dua poin:

1. Sisi pasokan: Apakah DePIN telah mewujudkan fungsi yang sebelumnya tidak dapat dicapai, atau memiliki keunggulan yang signifikan dibandingkan solusi yang ada dalam hal biaya, efisiensi, dan lain-lain.

2. Sisi permintaan: Produk yang ditawarkan oleh DePIN harus memiliki permintaan pasar yang nyata, dan sebaiknya ada keinginan yang kuat untuk membayar.

( perangkat keras

Perangkat keras melibatkan garis waktu "pembuatan-penjualan-pendistribusian-pemeliharaan". Proyek perlu mempertimbangkan apakah akan merancang dan memproduksi perangkat keras sendiri atau menggunakan perangkat keras yang ada, bagaimana menetapkan harga dan penjualan, bagaimana mendistribusikan secara efisien, serta kemudahan pemeliharaan bagi pengguna. Idealnya, pada tahap awal proyek, harus berusaha untuk menurunkan ambang partisipasi pengguna.

![Kesempatan Alpha masih ada, menyusun logika investasi DePIN dari nol])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3ba61a02d95542ecca4d8a8b76886754.webp###

( ekonomi token

Desain mekanisme token adalah aspek yang paling menantang dalam proyek DePIN. Berbeda dengan bidang lainnya, DePIN perlu memberikan insentif kepada semua pihak yang terlibat di jaringan di tahap awal, sehingga biasanya diperlukan untuk meluncurkan token di tahap awal proyek.

![Kesempatan Alpha masih ada, mulai dari nol menyusun logika investasi DePIN])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0e5f84e2a2c1767387e29975591f6670.webp###

( Tim

Konfigurasi tim yang ideal harus mencakup: setidaknya satu anggota dengan pengalaman kaya di industri tradisional yang relevan, bertanggung jawab untuk penerapan teknologi dan produk; serta setidaknya satu anggota kripto, yang ahli dalam ekonomi token dan pembangunan komunitas, memahami perbedaan preferensi antara pengguna kripto dan non-kripto.

![Kesempatan Alpha masih ada, mulai dari nol merapikan logika investasi DePIN])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-cde99c2904d6a4218ac65bf8b7f9824f.webp###

( Faktor lainnya

Masih perlu mempertimbangkan masalah regulasi, misalnya pengumpulan citra dan data jalan di beberapa daerah mungkin memiliki sensitivitas.

![Kesempatan Alpha masih ada, menelusuri logika investasi DePIN dari nol])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b54a427186f2fa1d2d5a0b7e03bfabe6.webp###

Kesimpulan

Meskipun karakteristik DePIN yang menghubungkan dengan kenyataan membuat siklus pengembangannya lebih lama, beberapa proyek telah menunjukkan beberapa sinyal positif. Misalnya, Helium Mobile bekerja sama dengan T-Mobile untuk mencapai perpindahan jaringan yang mulus; dan bekerja sama dengan Telefónica di Meksiko, memulai ekspansi di Amerika Selatan.

Dua keunggulan unik DePIN adalah:

1. Dibandingkan dengan perusahaan monopoli tradisional, DePIN memiliki cara penyebaran yang lebih fleksibel dan dapat menyelaraskan insentif di dalam ekosistem melalui model token.

2. DePIN memiliki potensi untuk membawa eksternalitas positif, menciptakan nilai untuk kehidupan nyata dan industri lainnya, serta memberikan kembali kepada seluruh ekosistem melalui ekonomi token.

Namun, DePIN juga menghadapi banyak ketidakpastian, seperti ketidakpastian siklus yang disebabkan oleh operasi perangkat keras, risiko regulasi, risiko due diligence, dan lain-lain.

Secara keseluruhan, DePIN akan menjadi salah satu jalur yang patut diperhatikan di tahun 2025, dan akan ada lebih banyak hasil penelitian terkait yang dirilis di masa depan.