Mendalami keberlanjutan pendapatan dari tiga blockchain utama: Ethereum, Solana, dan TRON

Pendahuluan

Keberlanjutan pendapatan dari blockchain publik telah menjadi indikator kunci dalam mengevaluasi potensi perkembangan jangka panjangnya. Laporan ini berfokus pada tiga blockchain publik utama di pasar saat ini — Ethereum, Solana, dan TRON, dengan menganalisis komposisi pendapatan biaya Gas mereka, aktivitas ekonomi di dalam jaringan, dan kondisi pendapatan serta pengeluaran pengguna, untuk menggali lebih dalam tentang model pendapatan dan keberlanjutan dari blockchain tersebut.

Menurut data terbaru, dalam 30 hari terakhir, Ethereum memimpin jauh dengan total biaya Gas sebesar 99,89 juta USD, diikuti oleh Solana dan TRON masing-masing dengan biaya Gas sebesar 46,21 juta USD dan 38,97 juta USD. Namun, keunggulan pendapatan ini tidak sepenuhnya tercermin dalam popularitas pasar dan tingkat aktivitas pengguna. Perlu dicatat bahwa dalam enam bulan terakhir, tingkat diskusi tentang Solana telah melampaui Ethereum, sementara TRON telah diakui secara luas di bidang pembayaran berkat biaya transaksi yang rendah.

Data alamat aktif harian menunjukkan pola yang sangat berbeda dibandingkan dengan pendapatan biaya Gas: TRON berada di puncak dengan 2,1 juta alamat aktif harian, Solana mencapai 1,1 juta, sementara Ethereum hanya memiliki 316.000. Fenomena ini menyoroti hubungan kompleks antara komposisi pendapatan biaya Gas, aktivitas ekonomi di blockchain, dan keberlanjutan pendapatan serta pengeluaran pengguna, memberikan perspektif unik untuk menganalisis keberlanjutan pendapatan dari tiga blockchain utama ini.

Ethereum

Struktur Pendapatan Biaya Gas

Ethereum telah melalui serangkaian peningkatan signifikan, termasuk transisi dari bukti kerja ke bukti kepemilikan serta implementasi proposal EIP-1559, yang telah berdampak mendalam pada struktur biaya Gas-nya. Struktur biaya Gas yang baru dibagi menjadi dua bagian: biaya dasar yang secara otomatis dihancurkan oleh sistem dan tip yang dibayarkan langsung kepada validator. Mekanisme penghancuran biaya dasar diharapkan dapat mendorong ETH memasuki keadaan deflasi, yang berpotensi meningkatkan nilainya. Sementara itu, biaya dasar yang disesuaikan secara dinamis membantu mengoptimalkan alokasi sumber daya jaringan, dan tip memberikan insentif tambahan kepada validator untuk menjaga keamanan jaringan. Struktur ganda ini tidak hanya mendiversifikasi sumber pendapatan validator, mengurangi ketergantungan pada penerbitan koin baru, tetapi juga menciptakan potensi deflasi jangka panjang bagi ETH melalui mekanisme penghancuran biaya dasar.

Dalam 30 hari terakhir, Ethereum telah menghancurkan ETH senilai sekitar 47 juta USD melalui mekanisme biaya dasar, data ini tidak hanya mencerminkan tingkat aktivitas jaringan, tetapi juga memberikan dasar penting untuk menganalisis proporsi kontribusi berbagai aktivitas on-chain terhadap total konsumsi Gas.

Distribusi konsumsi biaya Gas pada jaringan Ethereum mencerminkan tingkat aktivitas dan aliran nilai ekonomi dalam ekosistemnya. Keuangan terdesentralisasi ( DeFi ) dengan pangsa 60% jauh memimpin, menyoroti posisi inti mereka dalam ekosistem Ethereum. Di belakangnya, terdapat transfer ETH ( 12% ), MEV ( 8% ), dan NFT ( 8% ), keempat kategori ini bersama-sama menyumbang 88% dari total konsumsi Gas, membentuk aktivitas ekonomi utama di jaringan Ethereum. Solusi Layer 2 ( 6% ) dan pembuatan kontrak pintar ( 2% ) memiliki porsi yang lebih kecil, mencerminkan bahwa perkembangan ekosistem Ethereum saat ini berada dalam "masa rendah".

Meskipun jaringan Ethereum saat ini berada dalam periode relatif rendah, distribusi konsumsi Gas-nya masih menunjukkan pola ekosistem yang beragam, dipimpin oleh DeFi, disertai dengan transfer ETH, MEV, dan NFT di berbagai bidang, menunjukkan vitalitas jaringan yang berkelanjutan dan beragam skenario aplikasi, yang memberikan dasar yang kuat untuk pertumbuhan nilai jaringan Ethereum.

aktivitas ekonomi di blockchain

DeFi

Keuangan terdesentralisasi ( DeFi ) sebagai bagian inti dari ekosistem Ethereum, mencakup beragam segmen, termasuk bursa terdesentralisasi ( DEX ), platform peminjaman, robot perdagangan DEX, stablecoin, derivatif, dompet kripto, serta derivatif staking likuid ( LSD ) dan lainnya.

Melalui analisis mendalam tentang rincian pembakaran Gas Ethereum, kami mengamati bahwa jalur seperti DEX, stablecoin, robot perdagangan DEX, dan dompet kripto menunjukkan kinerja yang menonjol dalam konsumsi Gas, menduduki posisi teratas, yang mencerminkan dominasi dan tingkat aktivitas pengguna di bidang segmen ini dalam ekosistem DeFi saat ini.

Uniswap(DEX)

Uniswap sebagai bursa terdesentralisasi terbesar dalam ekosistem Ethereum, tidak hanya menyediakan layanan perdagangan spot on-chain yang efisien untuk pengguna, tetapi juga berfungsi sebagai infrastruktur untuk ekosistem keuangan terdesentralisasi, memenuhi kebutuhan yang ketat di jaringan blockchain.

Pendapatan Uniswap dalam 30 hari terakhir adalah 54,23 juta dolar AS, di mana kontribusi biaya Gas yang dibakar adalah 8,15 juta dolar AS, yang merupakan sekitar 17,3% dari ekosistem Ethereum. Data statistik menunjukkan bahwa pasangan perdagangan teratas Uniswap sebagian besar terdiri dari ETH dan stablecoin, sementara perdagangan token Meme yang bersifat spekulatif memiliki proporsi yang sangat rendah dalam keseluruhan struktur perdagangan, fenomena ini menyoroti ekosistem sehat yang didominasi oleh perilaku perdagangan normal di platform.

1inch(DEX)

1inch sebagai agregator pertukaran terdesentralisasi terkemuka dalam ekosistem Ethereum, mengintegrasikan kumpulan likuiditas dari berbagai DEX untuk memberikan jalur dan harga perdagangan yang optimal bagi pengguna, terutama menunjukkan keunggulan unik dalam perdagangan token niche.

1inch menyumbang sekitar 121 ribu dolar AS untuk biaya Gas di ekosistem Ethereum, yang merupakan 3% dari total.

Seluruh jalur DEX memiliki porsi lebih dari 40% di bidang DeFi, dan lebih dari 25% di ekosistem Ethereum, menyoroti posisi DEX sebagai jalur paling aktif di Ethereum. Proyek DEX utama lebih berfokus pada transaksi normal, jarang melibatkan token Meme, mencerminkan komposisi ekosistem yang sehat. Meskipun jalur DEX memiliki porsi tertinggi, namun hanya mencakup 25% dari ekosistem Ethereum, mencerminkan distribusi biaya Gas yang wajar.

Transfer stablecoin

Transfer stablecoin sebagai indikator kunci untuk mengukur tingkat kemakmuran blockchain, berada di posisi kedua setelah DEX dalam ekosistem Ethereum, memainkan peran serupa dengan fiat dalam transaksi di blockchain, tidak hanya menyediakan basis penetapan harga untuk token lainnya, tetapi juga menjadi media perantara pilihan untuk perdagangan token di blockchain karena kemudahan transaksi dan keuntungan slippage yang rendah, terutama terdiri dari dua stablecoin utama di industri yaitu USDT dan USDC, secara efektif mencerminkan permintaan dan aktivitas dana dalam ekosistem Ethereum.

Dalam sebulan terakhir, biaya Gas yang terbakar terkait dengan transfer stablecoin di jaringan Ethereum mencapai 4,01 juta USD, sekitar 8,5% dari total biaya Gas yang dihancurkan selama periode yang sama. Data ini tidak hanya mencerminkan permintaan dana yang kuat di jaringan, tetapi juga menyoroti pentingnya transfer stablecoin dalam mengukur potensi perkembangan berkelanjutan dari blockchain publik, karena hal ini langsung terkait dengan apakah blockchain publik memiliki cukup dana dan basis pengguna. Kinerja kuat Ethereum dalam indikator ini semakin mengkonfirmasi posisinya yang unggul dan dorongan untuk perkembangan berkelanjutan dalam ekosistem cryptocurrency.

Robot perdagangan DEX

Kebangkitan jalur robot perdagangan DEX berasal dari popularitas Meme coin, yang dirancang sebagai alat perdagangan otomatis khusus untuk trader DEX, terutama digunakan untuk memudahkan pengguna dalam membeli Meme coin. Dengan melonjaknya proyek Meme coin, pasar menunjukkan volatilitas yang sangat tinggi dan siklus yang singkat (, beberapa bahkan memiliki periode aktif kurang dari 10 menit ), yang membuat kesulitan dalam perdagangan semakin meningkat. Perbedaan waktu beli hanya dalam beberapa detik dapat menentukan untung rugi, sehingga banyak pengguna perdagangan yang menggunakan robot perdagangan DEX untuk merebut Meme coin saat pembukaan. Proses ini tidak hanya menghasilkan biaya Gas yang besar, tetapi juga mencakup proporsi biaya suap yang cukup tinggi, dengan tujuan untuk mendapatkan prioritas bagi penambang blockchain dalam meng打包 transaksi mereka sendiri, untuk mendapatkan keuntungan awal dalam perdagangan Meme coin.

Proyek robot perdagangan DEX ( terutama untuk Banana Gun dan Maestro ) berada di posisi ketiga dalam kontribusi biaya Gas, hanya di belakang Uniswap dan Ethereum/transfer stablecoin.

Banana Gun sebagai proyek bot trading DEX yang kompatibel lintas rantai, terutama aktif di jaringan Ethereum, telah menyumbang biaya Gas mencapai 1,73 juta dolar AS dalam 30 hari terakhir, tidak hanya menduduki peringkat teratas di antara semua proyek bot trading DEX, tetapi juga mencapai 3,68% dari seluruh ekosistem Ethereum, menunjukkan posisi dominannya di bidang alat trading otomatis.

Maestro juga merupakan proyek robot perdagangan DEX yang kompatibel dengan banyak rantai, dengan Ethereum sebagai skenario aplikasi utama. Dalam 30 hari terakhir, proyek ini menghasilkan biaya Gas sebesar 1,51 juta dolar, menempatkannya di peringkat kedua dalam proyek robot perdagangan DEX, dan menyumbang 3,21% dari total biaya Gas ekosistem Ethereum, menunjukkan pengaruh pentingnya di pasar perdagangan otomatis.

Posisi signifikan dari jalur robot perdagangan DEX dalam ekosistem Ethereum ( kontribusi biaya Gas menduduki peringkat ketiga, dengan proporsi sekitar 6,9% ) mencerminkan pentingnya, sementara efek kepala sangat jelas ( Banana Gun dan Maestro menguasai lebih dari 90% pangsa pasar ) kondisi ini tidak hanya menunjukkan konsentrasi jalur tersebut, tetapi juga mencerminkan secara tidak langsung suhu perdagangan koin Meme di atas rantai Ethereum, keseimbangan ini memenuhi permintaan perdagangan sekaligus menghindari kemungkinan spekulasi berlebihan yang dapat berdampak negatif pada proyek ekosistem normal di atas rantai, sehingga memberikan dukungan kuat untuk perkembangan sehat ekosistem Ethereum.

dompet cryptocurrency

Dompet sebagai infrastruktur kegiatan pengguna public chain, kontribusi biaya Gas-nya tidak hanya mencerminkan aktivitas pengguna nyata di chain, tetapi juga merupakan indikator kunci untuk mengukur kesehatan ekosistem public chain. Data menunjukkan bahwa sebagai proyek dompet on-chain yang paling banyak digunakan saat ini, MetaMask mendominasi ekosistem Ethereum, dengan kontribusi biaya Gas sebesar 2,91 juta dolar AS dalam 30 hari terakhir dan pembakaran sebesar 940 ribu dolar AS, yang mencakup sekitar 2% dari total biaya Gas di chain Ethereum, menyoroti posisi penting sektor dompet dalam ekosistem public chain.

(# Transfer on chain

Transfer di blockchain Ethereum sebagai perilaku on-chain yang menduduki peringkat kedua, dalam sebulan terakhir telah membakar biaya Gas senilai 3,83 juta dolar AS, diperkirakan menyumbang total biaya Gas sekitar 25,5 juta dolar AS, yang merupakan sekitar 12% dari total biaya Gas ekosistem Ethereum, menyoroti posisi pentingnya dalam ekosistem ETH dan kekuatan permintaan pengguna.

)# MEV

MEV sebagai fenomena unik dalam tahap pemrosesan transaksi blockchain, tercermin di jaringan Ethereum sebagai biaya tambahan yang dibayar pengguna untuk mempercepat transaksi, di mana biaya dasar dihancurkan, dan tip penambang langsung menjadi milik penambang. Mekanisme ini menjadi lebih jelas setelah pembaruan EIP-1559. Permintaan MEV yang terlalu tinggi sering kali mencerminkan perkembangan ekosistem di jaringan yang tidak sehat, terutama dalam proyek koin Meme, di mana sensitivitas waktu menyebabkan pengguna terus meningkatkan biaya MEV untuk mendapatkan keunggulan, sehingga jumlah biaya MEV juga dapat secara tidak langsung mencerminkan tingkat aktivitas proyek koin Meme di jaringan. Biaya pembakaran MEV di jaringan Ethereum sekitar 3,76 juta dolar AS, yang merupakan 8% dari total biaya pembakaran di jaringan, data ini menunjukkan bahwa perilaku berpartisipasi dalam proyek koin Meme tidak mendominasi ekosistem Ethereum.

Ringkasan ekosistem Ethereum

Ekosistem Ethereum menunjukkan perkembangan yang beragam namun terfokus pada beberapa bidang utama. Jalur DeFi memimpin dengan pangsa biaya Gas sebesar 60%, menonjolkan posisi intinya, tetapi distribusi jalur di dalamnya cukup rasional. Transfer ETH ###12%###, MEV (8%) dan NFT (8%) mengikuti di belakang, keempat kategori ini bersama-sama menyumbang 88% dari total konsumsi Gas. Jalur yang paling banyak membakar biaya Gas on-chain adalah DEX (26%), transfer on-chain dan stablecoin (17%), robot trading DEX (7%) dan jalur dompet (3%), total menyumbang 53%. Solusi Layer 2 (6%) dan pembuatan kontrak pintar (2%) memiliki pangsa yang lebih kecil, mencerminkan kemungkinan perkembangan ekosistem sedang berada di "masa rendah". Meskipun demikian, distribusi biaya Gas yang terdesentralisasi ini tetap mencerminkan perkembangan yang relatif seimbang di berbagai jalur Ethereum, tanpa adanya fenomena konsentrasi berlebihan di satu jalur, menunjukkan status kesehatan keseluruhan dari ekosistem.

Solana

( Komponen biaya transaksi