Stablecoin yang Menghasilkan: Mesin Pendapatan Baru di Pasar Kripto

Di bidang cryptocurrency, stablecoin tidak lagi sekadar alat untuk menjaga nilai, mereka secara diam-diam menjadi sumber pendapatan baru bagi para investor. Dari hasil obligasi pemerintah hingga arbitrase kontrak berjangka, stablecoin yang menghasilkan bunga sedang menjadi saluran keuntungan baru bagi investor kripto. Saat ini, sudah ada puluhan proyek terkait dengan nilai pasar lebih dari 20 juta dolar, dengan total nilai lebih dari 10 miliar dolar. Artikel ini akan menganalisis sumber pendapatan dari stablecoin yang menghasilkan bunga yang utama, serta mencatat proyek-proyek yang paling representatif di pasar, dan membahas proyek mana yang benar-benar mewujudkan peningkatan nilai aset.

Gambaran Umum Stablecoin

Berbeda dengan stablecoin tradisional yang hanya berfungsi sebagai alat penyimpanan nilai, stablecoin berbunga memungkinkan pengguna untuk mendapatkan pendapatan pasif selama masa kepemilikan. Nilai inti mereka terletak pada memberikan tambahan keuntungan kepada pemegang koin sambil menjaga stabilitas harga.

Analisis Sumber Pendapatan

Sumber pendapatan dari stablecoin yang menghasilkan bunga beragam, terutama meliputi:

1. Investasi Aset Dunia Nyata (RWA): Investasi pada obligasi pemerintah, dana pasar uang, atau obligasi korporasi yang berisiko rendah.

2. Strategi DeFi: Berpartisipasi dalam penambangan likuiditas, mengadopsi strategi delta netral, dll.

3. Peminjaman: Meminjamkan simpanan kepada peminjam, mendapatkan bunga.

4. Dukungan utang: Memungkinkan pengguna untuk menggadaikan aset enkripsi untuk meminjam stablecoin, mengenakan biaya stabilitas atau bunga jaminan.

5. Sumber campuran: Menggabungkan berbagai strategi seperti tokenisasi RWA, protokol DeFi, platform keuangan terpusat, dan lainnya.

Tinjauan Proyek Stablecoin Utama

RWA support type

Stablecoin ini terutama menghasilkan pendapatan melalui investasi pada aset dunia nyata yang berisiko rendah.

• USDtb (13 juta USD): Didukung oleh dana dari perusahaan manajemen aset besar.
• USD0 (6.19 miliar ): Didukung sepenuhnya oleh RWA jangka sangat pendek.
• BUIDL (5.70 miliar USD ): dana tokenisasi dari suatu perusahaan manajemen aset, yang memiliki obligasi pemerintah AS dan setara kas.
• USDY (5.60 juta USD ): didukung sepenuhnya oleh obligasi pemerintah AS.
• USDO (2,80 juta USD ): pendapatan berasal dari obligasi pemerintah AS dan perjanjian repurchase.
• USDz (1.228 juta USD ): didukung oleh kombinasi RWA yang ter-tokenisasi yang beragam.
• USDN (1.069 juta USD ): didukung oleh 103% obligasi negara AS.
• USDL (9400万美元): didukung oleh obligasi pemerintah AS dan setara kas, dengan bunga majemuk otomatis setiap hari.
• AUSD (8900 juta USD ): didukung oleh dolar AS dan obligasi pemerintah jangka pendek.
• cgUSD (7090 juta USD ): didukung oleh obligasi negara jangka pendek, dengan saldo yang disesuaikan secara otomatis setiap hari untuk mencerminkan pendapatan.
• frxUSD (6290 juta dolar AS ): koin stabil multirantai, didukung oleh dana dari perusahaan manajemen aset tertentu.

strategi perdagangan/arbitrase berbasis

Stablecoin ini mendapatkan keuntungan melalui strategi netral pasar, seperti arbitrase biaya pendanaan kontrak berkelanjutan, arbitrase antar platform perdagangan, dan lain-lain.

• USDe (60 miliar ): menjaga stabilitas dengan hedging delta melalui jaminan spot.
• USDX (6.71 juta USD): Memanfaatkan strategi arbitrase delta netral antara berbagai koin enkripsi.
• USDf (5.73 juta USD ): Menghasilkan keuntungan melalui strategi netral pasar.
• USR (2.16 juta USD ): didukung oleh kolam jaminan ETH, dilindungi risiko melalui kontrak berjangka permanen.
• deUSD (1.72 juta USD ): menggunakan stETH dan sDAI sebagai jaminan, melalui short ETH untuk menciptakan posisi delta netral.
• USDF (1.10 miliar ): didukung oleh aset enkripsi dan kontrak berjangka short yang sesuai.
• xUSD/xUSDT (6500万美元): Menghasilkan keuntungan melalui arbitrase netral pasar di platform perdagangan terpusat.
• yUSD (2300万美元): Pendapatan berasal dari strategi netral delta, platform pinjaman, dan protokol perdagangan hasil.
• USDh (550 juta USD ): didukung oleh Bitcoin yang dihedge oleh Delta, menghasilkan biaya dana melalui short perpetual futures.

pinjaman/dukungan utang

Stablecoin ini menghasilkan imbal hasil melalui pinjaman, penerimaan bunga, atau biaya stabilitas dari posisi utang yang dijaminkan dan pendapatan likuidasi.

• DAI (53 juta USD ): dicetak berdasarkan posisi utang yang dijaminkan, dengan menjaminkan ETH, BTC LSTs, dan sUSDS.
• crvUSD (8.40 juta USD ): stablecoin yang dijaminkan berlebih, didukung oleh ETH dan dikelola melalui mekanisme tertentu.
• syrupUSDC (6.31亿美元): didukung oleh pinjaman jaminan suku bunga tetap yang diberikan kepada lembaga enkripsi.
• MIM ( 2,41 miliar dolar AS ): Melalui pencetakan koin enkripsi yang menghasilkan bunga, pendapatan berasal dari bunga dan biaya likuidasi.
• GHO (2.51 juta USD ): dicetak melalui jaminan yang disediakan di pasar pinjaman tertentu.
• DOLA (2 miliar ): melalui peminjaman yang dijamin dengan jaminan, pendapatan berasal dari pendapatan peminjaman.
• lvlUSD (1.84 juta USD): didukung oleh USDC atau USDT yang disimpan dalam protokol pinjaman DeFi.
• NECT (1.69 juta USD ): Sebuah stablecoin CDP asli blockchain, didukung oleh iBGT.
• USDa (1.93 miliar USD ): stablecoin seluruh rantai, dicetak menggunakan aset seperti BTC melalui model CeDeFi CDP.
• BOLD (9500万美元): Didukung oleh ETH yang ter-overcollateralized (LSTs), menghasilkan pendapatan melalui bunga peminjam dan keuntungan likuidasi.
• lisUSD (6290 juta dolar AS ): stablecoin yang over-collateralized di blockchain tertentu, menggunakan berbagai aset enkripsi sebagai jaminan.
• fxUSD (6500万美元): mencetak posisi leverage yang didukung oleh stETH atau WBTC.
• BUCK (7200 juta USD ): CDP over-collateralized di suatu blockchain mendukung stablecoin.
• feUSD (7100 juta dolar AS ): stablecoin CDP yang over-collateralized di suatu platform.
• superUSDC (5100 juta USD ): gudang yang didukung oleh USDC, secara otomatis menyeimbangkan kembali di protokol pinjaman teratas.
• USD3 (4900 juta USD ): didukung oleh token blue-chip yang menghasilkan 1:1.

sumber pendapatan campuran

Stablecoin ini menggunakan kombinasi berbagai strategi untuk menyebarkan risiko dan mengoptimalkan hasil.

• rUSD (2.305 juta USD ): didukung oleh kombinasi alokator modal berbasis RWA dan dolar AS serta gudang peminjaman.
• csUSDL (1.266 juta USD ): didukung oleh obligasi pemerintah dan pinjaman DeFi, menawarkan imbal hasil rendah yang teratur dan risiko rendah.
• mEGDE dan seri lainnya (1.10 miliar USD ): mewakili hak utang untuk manajemen aktif dari RWA yang menghasilkan dan strategi DeFi.
• upUSDC (3280万美元): Pendapatan berasal dari strategi pinjaman, penyediaan likuiditas, dan staking.
• USD* (1990 juta USD ): stablecoin asli blockchain tertentu, menghasilkan pendapatan melalui biaya pertukaran dan kolam likuiditas tertentu.

Peringatan Risiko

Perlu dicatat bahwa semua stablecoin yang menghasilkan bunga memiliki risiko. Pendapatan tidak bebas risiko dan mungkin menghadapi risiko kontrak pintar, risiko protokol, risiko pasar, atau risiko jaminan. Investor harus sepenuhnya memahami risiko terkait saat berpartisipasi dan membuat keputusan berdasarkan kemampuan mereka untuk menanggung risiko.