Pola Baru Pasar Staking Solana: Empat Raksasa di Bidang Liquid Staking

Pasar baru-baru ini pulih, Solana (SOL) telah melesat ke posisi keenam dalam peringkat kapitalisasi pasar cryptocurrency. Di antara semua blockchain berbasis bukti kepemilikan (PoS), ukuran aset stakenya hanya di bawah Ethereum, menempati posisi kedua. Namun, tingkat pengumpulan dana aplikasi keuangan terdesentralisasi (DeFi) dalam ekosistem Solana relatif rendah, dengan total nilai terkunci (TVL) sebesar 1,137 juta dolar AS, hanya 11,3% dari puncak sejarah.

Dalam komposisi TVL Solana, proyek likuid staking memainkan peran yang sangat penting, dianggap sebagai faktor kunci untuk memulihkan TVL ke titik tertinggi dalam sejarah. Di antaranya, Marinade dan Jito dengan TVL tertinggi menempati posisi yang signifikan, menegaskan pentingnya kategori likuid staking. Artikel ini akan membahas secara mendalam para peserta penting dalam bidang likuid staking Solana, serta melakukan analisis perbandingan terhadap strategi dan kinerja pasar mereka.

stake dan keadaan keseluruhan liquid staking

Hingga 12 Desember, kapitalisasi pasar SOL adalah 30,53 miliar USD, kapitalisasi pasar staking adalah 27,62 miliar USD, rasio staking adalah 69,18%, jumlah staking adalah 391 juta SOL, tingkat inflasi adalah 6,75%, dan tingkat hadiah adalah 6,87%. Kapitalisasi pasar staking SOL menduduki peringkat kedua di antara semua blockchain PoS, hanya di belakang ETH; rasio staking juga relatif tinggi di antara blockchain PoS dengan kapitalisasi pasar yang lebih tinggi.

Dalam jaringan Solana terdapat 1986 validator, validator yang menduduki peringkat teratas menawarkan APY mendekati 8%, semuanya tanpa komisi.

Untuk memberi penghargaan kepada pemegang SOL, meningkatkan keamanan jaringan, dan kemampuan anti-sensor, Solana Foundation meluncurkan "Program Kolam Staking". Pengguna dapat menyetor SOL ke dalam kolam staking dan mendapatkan token SPL yang mewakili bagian mereka di kolam staking, yaitu token staking likuid (LST). LST ini dapat diperdagangkan secara bebas. Saat ini, total 16,82 juta SOL terkunci di kolam staking dengan APY rata-rata sebesar 6,68%, yang merupakan sekitar 4,3% dari total jumlah staking. Empat kolam staking teratas adalah Marinade, Jito, BlazeStake, dan Lido, yang juga merupakan empat proyek staking likuid terbesar di ekosistem Solana.

Marinade Finance

Marinade Finance adalah protokol likuiditas staking pertama di ekosistem Solana, yang diluncurkan di jaringan utama Solana pada Agustus 2021. Dengan melakukan staking SOL di Marinade, Anda akan mendapatkan mSOL, dan hasil staking akan langsung terakumulasi ke dalam mSOL.

Berbeda dengan proyek lainnya, Marinade juga menawarkan layanan staking asli, yang memungkinkan pengguna untuk mendapatkan hasil staking tanpa menggunakan kontrak pintar.

Marinade memiliki 7,058,000 SOL yang dipertaruhkan, menjadikannya proyek liquid staking dengan jumlah staking terbanyak di Solana; juga merupakan proyek dengan TVL tertinggi di Solana, bernilai 777 juta dolar; tingkat pengembalian staking adalah 6,543%; jumlah staking meningkat 31,22% dalam 30 hari terakhir.

Token tata kelola Marinade adalah MNDE, dengan nilai pasar yang beredar sebesar 85,99 juta dolar, total nilai pasar sebesar 356 juta dolar, dan telah meningkat 22,2% dalam 7 hari terakhir.

Jito

Jito meluncurkan platform liquid staking pada akhir tahun 2022. Di Jito, melakukan staking SOL dapat menghasilkan JitoSOL, dan hasil staking langsung terakumulasi ke dalam JitoSOL.

Keunikan Jito terletak pada pengembangan infrastruktur nilai yang dapat diekstrak maksimum (MEV) untuk jaringan Solana, termasuk klien Jito Solana, Jito Bundles, Jito Block Engine, dan sistem distribusi MEV. Karena bisnis MEV mereka sendiri, sebagian dari pendapatan MEV akan dialokasikan ke JisoSOL, sehingga pengguna yang melakukan stake melalui Jito mendapatkan hasil yang relatif lebih tinggi.

Terdapat 6,38 juta SOL yang dipertaruhkan di Jito; jumlah stake meningkat 17,77% dalam 30 hari terakhir; TVL adalah 455 juta dolar; tingkat pengembalian stake adalah 6,892%.

Token pemerintahan Jito adalah JTO, dengan kapitalisasi pasar yang beredar sebesar 3,42 juta dolar AS, total kapitalisasi pasar sebesar 29,73 juta dolar AS, dan meningkat 46,6% dalam 7 hari terakhir.

BlazeStake

BlazeStake diluncurkan pada Mei 2022 dan baru-baru ini berkembang pesat karena ledakan kolektif ekosistem Solana, melampaui Lido untuk menjadi proyek liquid staking ketiga terbesar di Solana. Di BlazeStake, dengan staking SOL, Anda akan mendapatkan bSOL, dan hasil staking langsung terakumulasi ke dalam bSOL.

BlazeStake terutama menggunakan kontrak pintar kolam staking resmi dari Solana Labs, memiliki kumpulan validator terbesar, dan memungkinkan pengguna untuk melakukan liquid staking kepada validator tertentu.

Di BlazeStake, terdapat 1,52 juta SOL yang dipertaruhkan; jumlah yang dipertaruhkan meningkat 177% dalam 30 hari terakhir; TVL adalah 108 juta dolar AS; imbal hasil staking adalah 6,232%.

Token tata kelola Blaze adalah BLZE, dengan total kapitalisasi pasar 38,84 juta dolar, naik 66,5% dalam 7 hari terakhir.

Lido

Lido meluncurkan layanan liquid staking di Solana pada September 2021. Meskipun Lido mendominasi liquid staking di ETH, perkembangannya di rantai lain tidak ideal. Lido telah mengumumkan pada bulan Oktober untuk menghentikan penerimaan staking baru di Solana. Staking SOL di Lido dapat menghasilkan stSOL, dan hasil staking juga terakumulasi ke dalam stSOL.

Lido memiliki 887.000 SOL yang distake; jumlah stake menurun 41,43% dalam 30 hari terakhir; TVL di Solana adalah 63,4 juta dolar; tingkat pengembalian stake adalah 6,717%.

Token tata kelola Lido adalah LDO, nilai pasar yang beredar 20,95 miliar USD, total nilai pasar 23,56 miliar USD, dan telah turun 6,7% dalam 7 hari terakhir.

Aplikasi LST dalam DeFi

mSOL dari Marinade, JitoSOL dari Jito, bSOL dari Blaze, dan stSOL dari Lido semuanya mendapatkan dukungan yang baik dalam aplikasi DeFi di Solana.

Dua protokol pinjaman terbesar di Solana, marginfi dan Solend, mendukung mSOL, JitoSOL, bSOL sebagai jaminan untuk pinjaman, tetapi stSOL telah dihapus dari kedua proyek ini.

Di DEX terbesar di Solana, Orca, baik mSOL/SOL maupun bSOL/SOL memiliki likuiditas lebih dari sepuluh juta dolar, dan ada pasangan perdagangan antara mSOL dan bSOL yang dapat diperdagangkan secara langsung; sementara likuiditas untuk Jito/SOL dan stSOL/SOL relatif lebih sedikit.

Pertumbuhan jumlah staking dan likuiditas dalam DEX mungkin terkait dengan insentif proyek. Blaze memberikan insentif tertinggi, dengan setoran di Solend mendapatkan subsidi token pemerintahan BLZE dengan APR 15,37%, dan setoran mSOL mendapatkan subsidi token pemerintahan MNDE dengan APR 1,98%. Jito belum memberikan insentif untuk adopsi JitoSOL dalam DeFi, sedangkan token Lido sudah hampir sepenuhnya didistribusikan, tidak mampu memberikan insentif lagi dan memilih untuk keluar dari pasar.

Ringkasan

Ekosistem Solana mencakup berbagai skema likuid staking yang representatif, yang semuanya didukung oleh proyek DeFi di ekosistem. Marinade adalah yang pertama diluncurkan dan memiliki layanan staking asli; Jito menyediakan hasil yang lebih tinggi melalui infrastruktur MEV; BlazeStake memungkinkan pengguna untuk men-stake SOL kepada validator tertentu; Lido adalah wakil penyedia layanan likuid staking multi-chain.

Namun, total dari liquid staking masih sedikit, dengan SOL yang dipertaruhkan melalui staking pool hanya menyumbang 4,3% dari semua SOL yang dipertaruhkan. Banyaknya solusi likuiditas juga menyebabkan desentralisasi likuiditas, dan di masa depan mungkin akan muncul beberapa solusi yang kompetitif.

Insentif tampaknya masih sangat penting untuk peningkatan jumlah stake dan likuiditas LST di DEX. Proyek Blaze meskipun kurang terkenal, memberikan subsidi APR tertinggi di DEX dan protokol pinjaman, dengan peningkatan jumlah stake sebesar 177% dalam 30 hari terakhir. Sebaliknya, Lido meskipun memiliki nama terbesar di bidang liquid staking dan telah diluncurkan lebih awal di Solana, karena token hampir sepenuhnya sudah didistribusikan, tidak dapat berpartisipasi dalam perang subsidi dan memilih untuk berhenti.