STABLECOINS | Raksasa Teknologi China Meningkatkan Lobi Stablecoin Yuan Offshore Sementara Token yang Dipatok pada Dolar Mendominasi Pembayaran Global

Raksasa teknologi China, JD.com dan Ant International, cabang internasional dari Ant Group milik Alibaba Group, sedang mengambil langkah berani dalam inovasi mata uang digital – tetapi dengan sebuah twist. Alih-alih spekulasi kripto, JD.com dan Ant Group sedang melobi untuk stablecoin yang terikat pada Yuan yang disetujui negara untuk bersaing dengan pengaruh global yang berkembang pesat dari stablecoin yang denominasi dolar AS seperti USDT dan USDC.

_____________________

TL;DR

* Apa yang terjadi: JD.com dan Ant Group sedang melobi untuk stablecoin CNH untuk menantang dominasi stablecoin dolar dalam pembayaran global.

• Mengapa ini penting: Stablecoin yang dipatok pada dolar kini menjadi dasar bagi banyak crypto global dan mulai merambah ke perdagangan dan pembayaran.
• Apa selanjutnya: Regime lisensi stablecoin Hong Kong dimulai pada 1 Agustus 2025. Raksasa teknologi China bersiap untuk membentuk fase baru kompetisi mata uang global ini.

_____________________

Mengapa Sekarang? Lonjakan Stablecoin Dolar

Pasar global untuk stablecoin telah membengkak menjadi lebih dari $200 miliar, dengan lebih dari 90% dari nilai tersebut terkait dengan dolar AS. Token-token ini telah menjadi penting bagi pasar kripto – tetapi semakin sering, mereka digunakan dalam sistem keuangan yang lebih luas, termasuk:

• Perdagangan lintas batas oleh eksportir pasar berkembang
• Pengiriman uang untuk pekerja migran
• Pinjaman dan pembayaran DeFi, melewati jalur keuangan tradisional
• Perbendaharaan dan penyelesaian on-chain oleh fintech dan DAO

Bagi eksportir China dan platform perdagangan digital, stablecoin dolar telah menjadi default – bahkan di dalam sistem keuangan China yang diatur ketat. Banyak pemasok kini lebih memilih dibayar dalam USDT karena kecepatan, likuiditas global, dan kemudahan penggunaan, terutama di Afrika, Asia Tenggara, dan Amerika Latin.

Ketergantungan yang semakin meningkat pada uang digital yang didukung oleh AS telah memicu alarm di kalangan regulator dan ekonom China.

"Jika perusahaan China mulai mengandalkan stablecoin dolar untuk menyelesaikan perdagangan internasional, itu akan mengikis peran Yuan dan memperdalam hegemoni dolar – hanya melalui jalur baru," kata seorang analis kebijakan yang akrab dengan diskusi tersebut.

Tanggapan China: Stablecoin CNH Luar Negeri

Untuk mengatasi perubahan ini, JD.com dan Ant Group dilaporkan telah melobi Bank Rakyat China (PBoC) untuk menyetujui stablecoin yang dipatok pada Yuan offshore (CNH). Ini akan diluncurkan terlebih dahulu di Hong Kong – di bawah rezim lisensi stablecoin baru yang mulai berlaku pada 1 Agustus 2025 – dan kemungkinan akan diperluas ke zona perdagangan bebas di seluruh China kemudian.

Motivasi utama untuk langkah ini adalah:

• Mengembalikan pengaruh regional atas pembayaran lintas batas
• Mengurangi ketergantungan pada SWIFT dan USD dalam jalur perdagangan yang menghadap Asia
• Memperkuat status Yuan sebagai mata uang cadangan dan penyelesaian internasional

JD.com dilaporkan fokus pada kasus penggunaan pembiayaan rantai pasokan, sementara Ant Group mengincar jalur pembayaran global melalui Alipay+. Keduanya juga menjajaki lisensi di Singapura dan Luxembourg untuk memperluas cakupan regulasi untuk stablecoin ini.

Mengapa Tidak Yuan Digital?

e-CNY, mata uang digital bank sentral China (CBDC), sudah aktif di zona percontohan – tetapi masih hanya domestik, dibatasi oleh kontrol modal dan keraguan geopolitik di luar negeri.

Stablecoin berbasis Yuan – terutama yang offshore – dapat memberikan alternatif yang lebih fleksibel dan didorong oleh pasar. Berbeda dengan e-CNY, mereka dapat diprogram, interoperabel dengan DeFi, dan digunakan dalam perdagangan lintas batas.

Matematika Stablecoin: Keuntungan + Kebijakan

Sementara narasi publik berfokus pada inovasi dan inklusi, alasan bisnisnya sangat menarik:

• Pendapatan bunga bersih: Perusahaan mendapatkan imbal hasil dari cadangan fiat yang mendukung stablecoin.
• Biaya transaksi: Pembayaran lintas batas dan B2B memiliki margin yang dapat dimonetisasi.
• Lindung nilai likuiditas: Stablecoin pelopor dapat mendominasi pasangan perdagangan dan koridor pembayaran.

Bagi regulator, stablecoin ini juga menawarkan pelacakan waktu nyata dan pengendalian AML – keuntungan kunci dibandingkan token yang berasal dari kripto.

Gambaran Besar

• Geopolitik uang: Saat AS menggunakan keuangan berbasis dolar sebagai alat kebijakan luar negeri, mata uang digital alternatif semakin menarik di pasar-pasar yang berkembang.
• Afrika dan Asia Tenggara: Wilayah-wilayah ini, di mana perusahaan-perusahaan Cina memiliki investasi dan kepentingan infrastruktur yang dalam, juga merupakan pusat penggunaan stablecoin dolar – menawarkan lahan subur untuk alternatif yuan.
• Arbitrase regulasi: Dengan MiCA di Eropa dan lisensi FRS baru di Hong Kong, kita memasuki era di mana stablecoin yang mematuhi aturan dapat menjadi pusat keuangan global – memberikan China kesempatan kedua untuk menetapkan aturan permainan.

Ikuti terus BitKE untuk wawasan yang lebih dalam tentang perkembangan ruang stablecoin global.

Bergabunglah dengan saluran WhatsApp kami di sini.

________________________________________________