Aset Kripto: dari rawa idealisme ke pusaran politik

Editorial: Aset Kripto Telah Menjadi Aset Inti dalam Pertarungan Kekuasaan

Sebuah industri yang pernah bermimpi untuk melampaui politik, kini telah menjadi sinonim untuk kepentingan diri dan perebutan kekuasaan.

Ketika pemerintah Qatar mengusulkan untuk menggantikan Air Force One dengan Boeing 747, Presiden Trump menjawab: "Mengapa tidak? Hanya orang bodoh yang akan menolak uang gratis." Dalam sejarah modern, jarang sekali masa jabatan presiden memicu konflik kepentingan sebanyak ini dengan kecepatan yang begitu tinggi. Namun, perilaku egois yang paling mengkhawatirkan di politik AS tidak terjadi di landasan pacu, tetapi terjadi di blockchain — tempat di mana triliunan dolar Aset Kripto berada.

Selama setengah tahun terakhir, Aset Kripto telah memainkan peran yang belum pernah terjadi sebelumnya dalam kehidupan publik di AS. Pejabat kabinet banyak berinvestasi dalam aset digital, penggemar industri terlibat dalam pengelolaan lembaga pengatur, perusahaan terbesar menjadi penyumbang utama untuk kampanye pemilihan, bursa dan penerbit menginvestasikan ratusan juta dolar untuk membela legislator yang bersahabat dan melawan pesaing. Keluarga presiden tidak hanya mempromosikan investasi enkripsi mereka secara global, tetapi juga aset enkripsi yang mereka miliki kini bernilai puluhan miliar dolar, yang mungkin menjadi sumber kekayaan terbesar mereka.

!7371385

Mengingat asal-usul Aset Kripto, ini sangat ironis. Saat Bitcoin lahir pada tahun 2009, sebuah gerakan anti-otoritas utopis menyambutnya. Para pengadopsi awal memiliki tujuan mulia, berharap untuk mengubah sistem keuangan secara total, melindungi individu dari perampasan aset dan dampak inflasi, serta menyerahkan kekuasaan kepada para investor kecil. Ini bukan hanya sekadar koin, tetapi juga sebuah pembebasan teknologi.

Sekarang semuanya seolah-olah terlupakan. Aset Kripto tidak hanya memicu penipuan besar-besaran, pencucian uang, dan kejahatan keuangan lainnya, tetapi industri ini juga telah menjalin hubungan dekat dengan lembaga eksekutif pemerintah AS, lebih dari Wall Street atau industri lainnya. Aset Kripto telah menjadi aset inti dalam permainan kekuasaan politik.

Kontras yang tajam dengan situasi di luar Amerika Serikat. Dalam beberapa tahun terakhir, daerah seperti Uni Eropa, Jepang, Singapura, Swiss, dan Uni Emirat Arab telah berhasil memberikan transparansi regulasi baru untuk aset digital, tanpa adanya konflik kepentingan seperti di Amerika Serikat. Di negara-negara berkembang, fenomena pengambilalihan oleh pemerintah terjadi secara umum, dengan tingkat inflasi yang tinggi dan risiko depresiasi mata uang yang parah, tetapi Aset Kripto tetap menjalankan fungsi yang diharapkan oleh para idealis awal.

Semua ini terjadi pada saat teknologi dasar aset digital semakin matang. Meskipun spekulasi masih ada, perusahaan keuangan arus utama dan raksasa teknologi secara bertahap semakin memperhatikan Aset Kripto. Selama 18 bulan terakhir, jumlah aset dunia nyata yang "ditokenisasi" dan diperdagangkan di blockchain, termasuk kredit swasta, obligasi pemerintah AS, dan komoditas, hampir meningkat dua kali lipat. Lembaga keuangan tradisional adalah penerbit besar untuk dana pasar uang yang ditokenisasi, dan perusahaan enkripsi juga terlibat, menerbitkan token yang terikat pada aset seperti emas.

!7371386

Mungkin aplikasi paling menjanjikan adalah di bidang pembayaran. Beberapa perusahaan sedang mengadopsi stablecoin (token digital yang didukung oleh aset tradisional lainnya). Baru-baru ini, beberapa raksasa pembayaran mengumumkan memungkinkan pelanggan dan pedagang menggunakan stablecoin untuk pembayaran dan penyelesaian, perusahaan teknologi keuangan telah meluncurkan akun keuangan stablecoin di lebih dari seratus negara di seluruh dunia.

Ini adalah kesempatan yang harus diambil oleh perusahaan enkripsi meskipun menghadapi risiko. Para pendukung berpendapat bahwa pemerintah saat ini membuat mereka tidak punya pilihan selain menggunakan segala cara di Amerika. Di bawah kepemimpinan SEC sebelumnya, sikap pesimis terhadap industri telah melibatkan banyak perusahaan terkenal dalam tindakan penegakan hukum dan kasus-kasus hukum. Bank-bank menjadi takut untuk memberikan layanan kepada perusahaan enkripsi dan tidak berani terlibat dalam Aset Kripto, terutama koin stabil. Memang, menjelaskan status hukum Aset Kripto melalui pengadilan daripada kongres tidak efisien dan tidak selalu adil. Saat ini, ayunan regulasi telah bergerak drastis ke arah yang berlawanan, dan sebagian besar kasus terhadap perusahaan enkripsi telah dicabut.

Hasilnya, Aset Kripto di Amerika perlu menyelamatkan diri sendiri. Masih perlu merumuskan aturan baru untuk memastikan risiko tidak masuk ke dalam sistem keuangan. Jika politisi gagal mengatur Aset Kripto dengan baik karena takut akan pengaruh pemilihan industri, konsekuensi jangka panjang akan berbahaya. Bahaya dari pengaturan yang terlalu sedikit bukan hanya ada di teori. Tiga bank terbesar yang bangkrut pada tahun 2023 memiliki eksposur besar terhadap simpanan mengambang di industri Aset Kripto. Stablecoin rentan terhadap dampak likuidasi, dan harus diatur seperti bank.

Jika tidak ada perubahan seperti itu, para pemimpin di bidang enkripsi akhirnya akan menyesali kesepakatan yang dicapai di Washington. Industri sebagian besar tetap diam tentang konflik kepentingan yang ditimbulkan oleh investasi keluarga enkripsi. Diperlukan legislasi yang jelas mengenai status industri dan aset, untuk memberikan jaminan pengaturan yang wajar yang diharapkan oleh perusahaan enkripsi dalam jangka panjang. Campur tangan urusan pemerintah dan kepentingan bisnis telah membuatnya semakin sulit, dan beberapa senator dari kedua belah pihak menarik dukungan mereka terhadap sebuah undang-undang enkripsi, yang mengakibatkan undang-undang tersebut gagal disahkan.

Industri yang terlalu erat terhubung dengan suatu partai politik tidak dapat terhindar dari pengaruh fluktuasi emosi pemilih. Industri ini kini terhubung erat dengan kekuatan politik, menunjukkan bahwa ia telah memilih pihak. Aset Kripto memainkan peran baru dalam pembuatan kebijakan, tetapi reputasi dan nasibnya terkait erat dengan naik turunnya dukungan politiknya. Dalam jangka pendek, hubungan ini tampaknya saling menguntungkan, tetapi dalam jangka panjang, manfaat transaksi ini mungkin hanya satu arah.

!7371387

Aset Kripto industri melompat ke inti politik Amerika

Berkat investasi keluarga politisi, regulator yang ramah, dan pengeluaran pemilihan yang besar, industri enkripsi sedang mengalami perubahan pengaruh politik yang belum pernah terjadi sebelumnya.

Pada akhir April, Fr8Tech, sebuah perusahaan logistik yang berbasis di Texas dengan kapitalisasi pasar sekitar $ 3 juta, mengumumkan bahwa mereka akan meminjam hingga $ 20 juta untuk membeli cryptocurrency khusus, koin TRUMP Meme. CEO perusahaan mengatakan membeli token akan menjadi "cara yang efektif untuk mengadvokasi" kebijakan perdagangan yang diinginkan perusahaan. Sementara itu, di Lahore, Pakistan, kembang api menerangi langit malam untuk merayakan perjanjian kemitraan antara komite cryptocurrency kementerian keuangan negara yang baru dibentuk dan perusahaan milik keluarga Trump, yang berjanji untuk membantu Pakistan mengembangkan produk blockchain dan menyediakan konsultasi cryptocurrency.

Peristiwa ini menandakan perubahan besar yang sedang terjadi di Washington. Aset Kripto sedang dalam masa naik, dengan kalangan politik tinggi dan kerabat mereka mempromosikannya baik di dalam maupun luar negeri. Regulator yang ditunjuk oleh pemerintah mengambil sikap yang lebih longgar terhadapnya, investor berbondong-bondong datang, dan kelompok tekanan besar bermunculan seperti jamur setelah hujan, mendukung kandidat politik yang mendukung Aset Kripto dan menghukum lawan mereka. Industri muda ini tiba-tiba menemukan dirinya di jantung kehidupan publik Amerika, tetapi keterkaitannya yang erat dengan keluarga politik juga membuatnya dalam beberapa hal menjadi usaha partisan.

Sepanjang sejarah, banyak industri yang terjerat dengan lapisan politik. Bank, produsen senjata, dan perusahaan farmasi besar telah lama mempertahankan pengaruh di koridor kekuasaan. Pada akhir abad ke-19, perusahaan kereta api pernah memberikan pengaruh besar terhadap politik nasional dan lokal, mendapatkan regulasi yang menguntungkan, yang mengarah pada kemakmuran besar dan depresi yang menghancurkan.

Namun tidak ada industri yang dapat melompati posisi yang hampir terpinggirkan menjadi kesayangan resmi seperti Aset Kripto. Beberapa tahun yang lalu, total nilai semua Aset Kripto di seluruh dunia kurang dari 20 miliar dolar, kini telah melebihi 3 triliun dolar. Ketika pemerintah mencalonkan ketua Komisi Sekuritas dan Bursa, Aset Kripto sama sekali tidak disebutkan dalam sidang konfirmasi Senat. Tidak lama yang lalu, para pemimpin bahkan meremehkan aset digital, mengatakan "Bitcoin terlihat seperti penipuan", "tidak menyukainya, karena itu adalah koin lain yang bersaing dengan dolar."

Regulator juga pernah memiliki sikap pesimis terhadap banyak Aset Kripto. Mantan ketua SEC di bawah pemerintahan sebelumnya bersikeras bahwa banyak koin sebenarnya adalah sekuritas, sehingga hanya boleh diperdagangkan di bursa yang diatur oleh SEC. Lembaga tersebut segera menggugat beberapa platform perdagangan Aset Kripto besar serta banyak perusahaan aset digital lainnya.

Namun, saat ini lembaga regulasi keuangan yang sebelumnya berusaha mengekang Aset Kripto tiba-tiba menjadi antusias untuk mendukungnya. Ini karena pemerintah menunjuk para pengikut setia untuk memimpin mereka. Ketua SEC yang baru pernah menjabat sebagai co-chair sebuah organisasi industri enkripsi selama delapan tahun. Ketua Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas yang dinyatakan oleh pemerintah sebelumnya adalah kepala kebijakan enkripsi di sebuah perusahaan modal ventura terkenal.

Perubahan kepemimpinan di SEC AS telah menyebabkan perubahan kebijakan yang besar. Sekarang, mereka memiliki pandangan yang jauh lebih sempit tentang aset kripto mana yang termasuk dalam sekuritas, dan oleh karena itu, ruang lingkup yang perlu diatur. Anggota kelompok tugas kripto yang baru dibentuk oleh komisi tersebut, akrab disebut "Mama Kripto" di industri. Sejak pemerintahan dimulai, lebih dari sepuluh tindakan penegakan hukum terhadap perusahaan kripto telah dihentikan, termasuk terhadap dua platform perdagangan besar, terhadap penerbit koin kripto utama, dan terhadap perusahaan kripto pertama yang memperoleh lisensi bank negara bagian. Semua ini tentunya meningkatkan semangat industri: dana ventura telah menginvestasikan hampir 5 miliar dolar AS ke perusahaan kripto dalam tiga bulan pertama tahun 2025, jumlah tertinggi dalam tiga tahun terakhir.

Ketika pemerintahan baru dilantik dan menempatkan pejabat yang sejalan, perubahan regulasi yang signifikan tidak jarang terjadi. Namun, yang tidak biasa adalah keterlibatan mendalam keluarga politik dalam industri yang diuntungkan dari pelonggaran regulasi.

!7371388

Keluarga politik semakin meningkatkan investasi mereka di bidang Aset Kripto. Perusahaan yang mereka pegang sebagian besar sahamnya didirikan pada September 2024, dan perusahaan tersebut meluncurkan koin stabil baru pada Maret 2025 (sebuah Aset Kripto yang nilainya terikat dengan aset lain, biasanya dolar). Token yang bernama USD1 ini memiliki kapitalisasi pasar lebih dari 2 miliar dolar, menjadikannya salah satu Aset Kripto yang terikat dolar terbesar di dunia.

Selain itu, juga memiliki aset kripto lainnya. Ada koin Meme (sejenis aset kripto yang dibuat untuk memanfaatkan tren atau lelucon), nilainya melonjak setelah diluncurkan, dengan kapitalisasi pasar mencapai puncaknya sekitar 15 miliar USD, sebelum jatuh ke sebagian kecil dari angka tersebut. Perusahaan terkait memiliki 80% dari token ini. Politisi meluncurkan koin Meme lainnya pada 19 Januari, yang juga pernah melonjak nilainya, lalu ambruk.

Pemimpin politik juga memiliki kepentingan keuangan langsung di bidang Aset Kripto melalui perusahaan media sosial yang mereka kuasai. Pada bulan April tahun ini, perusahaan tersebut mengumumkan kerja sama dengan sebuah perusahaan yang baru-baru ini kasusnya dicabut oleh SEC, untuk menjual dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) yang melibatkan aset digital dan sekuritas lainnya. Perusahaan tersebut juga menyatakan sedang mempertimbangkan untuk meluncurkan dompet dan koin Aset Kripto sendiri.

Volatilitas aset-aset ini dan ketidakpastian kepemilikan membuat sulit untuk menentukan berapa banyak kekayaan keluarga politik yang terikat pada investasi ini. Aset Kripto sekarang mungkin merupakan lini bisnis tunggal terbesar keluarga tersebut. Nilai Meme koin yang dimiliki keluarga saja hampir mencapai 2 miliar dolar, tidak jauh berbeda dari total nilai semua properti, lapangan golf, dan klub mereka.

Tidak hanya keluarga politik yang membantu menghidupkan kembali Aset Kripto. Kelompok tekanan pemilihan besar telah berinvestasi secara besar-besaran untuk mempromosikan kepentingan industri tersebut. Beberapa jaringan komite tindakan politik super yang terkait menghabiskan lebih dari $130 juta menjelang pemilihan tahun lalu, menjadikannya salah satu kelompok dengan pengeluaran tertinggi dalam kampanye. Dengan pendapatan $260 juta dari siklus pemilihan sebelumnya, salah satu dari mereka bukan hanya PAC terbesar yang mengadvokasi industri tertentu, tetapi juga super PAC nonpartisan terbesar dari semua jenis. Sebagai perbandingan, Asosiasi Realtor Nasional mengumpulkan sekitar $20 juta.

Organisasi-organisasi ini tidak menekankan pandangan kandidat terhadap Aset Kripto, melainkan menargetkan iklan pada masalah yang mungkin meningkatkan dukungan untuk politisi yang mereka sukai atau menghalangi politisi yang tidak mereka suka. "Banyak industri telah mencoba pendekatan ini. Perbedaannya terletak pada fokus tunggalnya, itulah yang benar-benar mengubah permainan," kata seorang juru bicara. "Strategi pendirian dan sampai saat ini tetap: mendukung pendukung, menentang penentang."

"Ini adalah pameran uang dan kekuasaan yang paling terbuka yang pernah saya lihat di lembaga legislatif," kata seorang eksekutif dari kelompok lobi yang mendorong penguatan regulasi keuangan di Amerika Serikat. Hanya satu kelompok tekanan yang memiliki 116 juta dolar dalam bentuk tunai, siap untuk digunakan dalam pemilihan paruh waktu tahun 2026.

"Dana Perang" yang menakutkan dalam industri enkripsi diharapkan dapat membantu meyakinkan Kongres untuk mengadopsi kebijakan yang lebih disukai. Yang terpenting, mereka berharap Kongres akan menetapkan dengan jelas status hukum Aset Kripto untuk mencegah ayunan regulasi menyimpang lagi dalam pemilihan mendatang. Bagaimanapun, pejabat pemerintah datang dan pergi, sementara undang-undang seringkali lebih tahan lama.

Preferensi industri enkripsi adalah mengumumkan sebagian besar Aset Kripto sebagai komoditas, diatur oleh Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas (CFTC), alih-alih sebagai sekuritas yang diatur oleh SEC. CFTC bertanggung jawab untuk mengatur perdagangan sebagian besar derivatif keuangan dan merupakan salah satu dari dua lembaga pengatur yang jauh lebih kecil. Pada tahun fiskal ini, anggaran yang diajukan adalah $399 juta dengan 725 karyawan penuh waktu, sementara anggaran SEC adalah $2,6 miliar dengan 5.073 karyawan. Industri enkripsi melihat ini sebagai cara pengaturan yang lebih longgar.

Sebuah undang-undang yang menjadikan CFTC sebagai badan pengatur utama untuk Aset Kripto terhalang di Kongres tahun lalu. Namun, partai yang cenderung pada regulasi keuangan yang lebih ringan telah mengendalikan kedua dewan sejak Januari. Yang lebih penting, banyak anggota oposisi mengakui manfaat menempatkan koin enkripsi pada dasar hukum yang lebih jelas. Namun, semangat enkripsi keluarga politik semakin menyulitkan industri untuk mendapatkan dukungan yang cukup di Kongres.

Konflik kepentingan yang jelas memicu serangkaian kritik dari anggota parlemen. Mereka berpendapat bahwa banyak investor yang berbisnis atau membeli Aset Kripto terkait dengan keluarga politik hanya untuk menyenangkan pusat kekuasaan. Misalnya, mereka menunjukkan bahwa setelah pengumuman tentang penyelenggaraan makan malam khusus untuk investor besar, harga koin Meme terkait melonjak. Kontroversi lainnya melibatkan keputusan perusahaan investasi yang dibentuk oleh pemerintah suatu negara untuk menggunakan USD1 sebagai alat untuk menginvestasikan 2 miliar dolar ke suatu platform perdagangan. Menggunakan Aset Kripto untuk mendanai investasi sebesar itu sendiri sudah tidak biasa, dan logika bisnis menggunakan Aset Kripto yang sepenuhnya baru dan belum teruji bahkan kurang jelas. Namun, perusahaan terkait mendapatkan keuntungan besar: transaksi ini membuat USD1 melesat dari ketidakjelasan menjadi stabilcoin terbesar ketujuh di dunia.

Pada bulan Mei tahun ini, sebuah undang-undang bipartisan yang bertujuan untuk menciptakan kerangka regulasi yang jelas untuk stablecoin gagal mendapatkan persetujuan dari Senat. Para pendukung undang-undang tersebut sebelumnya sangat percaya diri akan melalui, tetapi anggota parlemen yang sebelumnya tampak positif mulai khawatir bahwa hal itu dapat mendorong apa yang mereka anggap sebagai praktik penjualan pengaruh. Dua anggota parlemen mengajukan undang-undang yang bertujuan untuk mencegah pejabat senior pemerintah mengeluarkan, mensponsori, atau mendukung Aset Kripto. Bahkan anggota parlemen yang selalu aktif mendorong regulasi yang jelas untuk enkripsi koin, dan juga merupakan salah satu pengusul undang-undang tersebut, menyatakan bahwa pengaturan makan malam khusus "membuat saya ragu".

Kekhawatiran mengenai regulasi Aset Kripto tidak terbatas pada hubungan politik dan industri tersebut. Para ahli keuangan berpendapat bahwa industri Aset Kripto yang tumbuh cepat dan diatur oleh lembaga regulasi kecil yang menganut prinsip non-intervensi, dapat menimbulkan risiko bagi stabilitas keuangan. Beberapa analisis menunjukkan bahwa Aset Kripto adalah inti dari krisis perbankan di Amerika Serikat yang mengguncang pada tahun 2023. Bank yang menjadi awal krisis memiliki banyak hubungan bisnis dengan perusahaan dan investor Aset Kripto, yang terkena dampak berat dari musim dingin Aset Kripto. Ketika kekhawatiran tentang kerugian mereka berubah menjadi penarikan dana, kepanikan dengan cepat menyebar ke sistem keuangan yang lebih luas. Para kritikus berpendapat bahwa normalisasi penggunaan aset kripto yang tidak stabil, pasti akan menyuntikkan lebih banyak bahaya ke dalam sistem keuangan.

Di tempat publik, para pendukung Aset Kripto tetap optimis, percaya bahwa industri ini akan mendapatkan legislasi yang mendukung. Namun secara pribadi, beberapa pemimpin industri mengkritik keras tindakan berisiko politik dalam enkripsi. Mereka khawatir bahwa industri ini telah menjadi alat transaksi kekuasaan yang akan membuat legislator tidak dapat mendukung regulasi yang menguntungkan. Investor terkenal di industri enkripsi adalah salah satu dari sedikit yang bersedia secara terbuka menyatakan bahwa kepentingan ekonomi keluarga politik di industri enkripsi membuat legislasi yang ramah terhadap enkripsi semakin sulit untuk disetujui. "Konflik itu nyata, dan tidak ada yang dapat benar-benar membantahnya."