Siklus Bitcoin saat ini terasa luar biasa tenang dibandingkan dengan bull run sebelumnya. Meskipun ada apresiasi harga, tingkat kegembiraan dan partisipasi ritel tetap rendah.
CryptoQuant percaya bahwa sebuah metrik on-chain yang penting mendasari pergeseran ini – persentase BTC yang dipegang selama satu minggu hingga satu bulan secara signifikan lebih rendah daripada siklus-siklus sebelumnya.
Ini menunjukkan bahwa masuknya peserta baru yang eksplosif, yang dulunya memicu reli harga yang cepat, sebagian besar tidak ada.
Perlahan Tapi Pasti Bitcoin
Menurut analisis terbaru yang dibagikan oleh CryptoQuant, dua faktor utama berkontribusi terhadap perubahan ini.
Pertama, latar belakang makroekonomi telah bergeser secara dramatis. Berbeda dengan siklus 2020-2021, yang didukung oleh suku bunga mendekati nol dan pelonggaran moneter yang agresif, pasar saat ini beroperasi di bawah kondisi likuiditas yang ketat dan suku bunga tinggi yang berkelanjutan. Modal kurang mau mengalir dengan bebas, yang telah membuat pergerakan harga yang besar dan euforia lebih sulit dicapai.
Kedua, kepemimpinan pasar telah bergeser dari investor ritel ke institusi, terutama setelah persetujuan ETF Bitcoin. Aliran institusi lebih terukur, yang telah berkontribusi pada tren naik yang terstruktur dan bertahap daripada volatilitas kacau dari siklus sebelumnya.
Struktur yang berkembang ini telah menciptakan suasana pasar yang lebih berhati-hati. Beberapa analis salah mengartikan laju yang lebih lambat ini sebagai tanda bahwa siklus telah mencapai puncaknya. CryptoQuant, di sisi lain, menyarankan bahwa itu akan menjadi prematur. Alih-alih pola ledakan-dan-kejatuhan tradisional, siklus ini mungkin berlangsung sebagai kemajuan yang lebih panjang dan lebih kompleks. Arus masuk ETF tetap stabil, dan jika kondisi makro mereda, potensi kenaikan lebih lanjut masih mungkin.
“Di saat-saat seperti ini, yang paling penting bukanlah mengejar pompa cepat – Melainkan memahami struktur yang lebih lambat dan memiliki kesabaran untuk tetap bersamanya.”
Pendekatan ‘Tunggu dan Lihat’ dalam Jangka Pendek
Dalam pembaruan pasar terbarunya, QCP Capital melaporkan bahwa risiko pembalikan Bitcoin tetap condong pada put hingga Juni, yang menunjukkan bahwa para trader masih mengadopsi sikap hati-hati yang sedikit dalam jangka pendek.
Posisi ini mencerminkan keraguan pasar yang lebih luas saat aset kripto terus mengkonsolidasikan diri dalam kisaran $80,000 hingga $90,000, dengan para peserta sebagian besar mengadopsi pendekatan "tunggu dan lihat" di tengah ketidakpastian mengenai lanskap tarif global. Namun, QCP juga mencatat perubahan sentimen lebih jauh di kurva.
Selama akhir pekan, perusahaan mengamati pembelian agresif sebanyak 800 kontrak opsi panggilan BTC-27MAR26-100K – sebuah indikasi dari posisi bullish jangka panjang yang semakin meningkat. Ini menunjukkan bahwa meskipun kewaspadaan jangka pendek tetap ada, nafsu institusional untuk eksposur ke atas sedang berkembang.
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Mengapa Rally Bitcoin (BTC) Ini Tidak Membawa Hype Seperti Biasa
Siklus Bitcoin saat ini terasa luar biasa tenang dibandingkan dengan bull run sebelumnya. Meskipun ada apresiasi harga, tingkat kegembiraan dan partisipasi ritel tetap rendah.
CryptoQuant percaya bahwa sebuah metrik on-chain yang penting mendasari pergeseran ini – persentase BTC yang dipegang selama satu minggu hingga satu bulan secara signifikan lebih rendah daripada siklus-siklus sebelumnya.
Ini menunjukkan bahwa masuknya peserta baru yang eksplosif, yang dulunya memicu reli harga yang cepat, sebagian besar tidak ada.
Perlahan Tapi Pasti Bitcoin
Menurut analisis terbaru yang dibagikan oleh CryptoQuant, dua faktor utama berkontribusi terhadap perubahan ini.
Pertama, latar belakang makroekonomi telah bergeser secara dramatis. Berbeda dengan siklus 2020-2021, yang didukung oleh suku bunga mendekati nol dan pelonggaran moneter yang agresif, pasar saat ini beroperasi di bawah kondisi likuiditas yang ketat dan suku bunga tinggi yang berkelanjutan. Modal kurang mau mengalir dengan bebas, yang telah membuat pergerakan harga yang besar dan euforia lebih sulit dicapai.
Kedua, kepemimpinan pasar telah bergeser dari investor ritel ke institusi, terutama setelah persetujuan ETF Bitcoin. Aliran institusi lebih terukur, yang telah berkontribusi pada tren naik yang terstruktur dan bertahap daripada volatilitas kacau dari siklus sebelumnya.
Struktur yang berkembang ini telah menciptakan suasana pasar yang lebih berhati-hati. Beberapa analis salah mengartikan laju yang lebih lambat ini sebagai tanda bahwa siklus telah mencapai puncaknya. CryptoQuant, di sisi lain, menyarankan bahwa itu akan menjadi prematur. Alih-alih pola ledakan-dan-kejatuhan tradisional, siklus ini mungkin berlangsung sebagai kemajuan yang lebih panjang dan lebih kompleks. Arus masuk ETF tetap stabil, dan jika kondisi makro mereda, potensi kenaikan lebih lanjut masih mungkin.
Pendekatan ‘Tunggu dan Lihat’ dalam Jangka Pendek
Dalam pembaruan pasar terbarunya, QCP Capital melaporkan bahwa risiko pembalikan Bitcoin tetap condong pada put hingga Juni, yang menunjukkan bahwa para trader masih mengadopsi sikap hati-hati yang sedikit dalam jangka pendek.
Posisi ini mencerminkan keraguan pasar yang lebih luas saat aset kripto terus mengkonsolidasikan diri dalam kisaran $80,000 hingga $90,000, dengan para peserta sebagian besar mengadopsi pendekatan "tunggu dan lihat" di tengah ketidakpastian mengenai lanskap tarif global. Namun, QCP juga mencatat perubahan sentimen lebih jauh di kurva.
Selama akhir pekan, perusahaan mengamati pembelian agresif sebanyak 800 kontrak opsi panggilan BTC-27MAR26-100K – sebuah indikasi dari posisi bullish jangka panjang yang semakin meningkat. Ini menunjukkan bahwa meskipun kewaspadaan jangka pendek tetap ada, nafsu institusional untuk eksposur ke atas sedang berkembang.