Taiwan Central Bank Hawkish: Oil Prices Exceeding $100 Not Excluding Tightening New Taiwan Dollar, Yang Chin-long Calls: Closely Monitor Q2 Situation

Taiwan Bank Governor Yang Jinlong secara jelas mengungkapkan di Dewan Legislatif: jika harga minyak mencapai 100 dolar AS per barel, tingkat inflasi CPI tahunan diperkirakan akan naik menjadi 1,9%, dan kebijakan moneter tidak menutup kemungkinan untuk beralih ke pengetatan. Dengan perang antara AS dan Iran yang terus berlanjut, ekspektasi kenaikan suku bunga Fed semakin meningkat, resonansi pengetatan bank sentral global sedang terbentuk, sinyal tekanan aset berisiko terus menguat.
(Penjelasan sebelumnya: Bloomberg: Minggu ketiga perang AS-Iran, Trump “memutuskan langkah selanjutnya berdasarkan perasaan”, Selat Hormuz mendorong harga minyak global naik)
(Latar belakang tambahan: Bitcoin terjebak di 66.000 dolar AS, Fed mengeluarkan peringatan: perang Iran membuat penurunan suku bunga semakin jauh)

Daftar Isi Artikel

Toggle

• Yang Jinlong mengungkapkan kartu truf: Jika ekspektasi inflasi terbentuk, alat pengetatan dapat dikeluarkan kapan saja
• Resonansi pengetatan global terbentuk: Fed juga bersiap untuk menaikkan suku bunga, pasar crypto tertekan
• Kuartal kedua adalah titik balik: Mengamati arah perang menentukan langkah selanjutnya bank sentral

Lonjakan harga minyak bukan lagi sinyal peringatan, melainkan kenyataan yang sedang terjadi. Gubernur Bank Taiwan Yang Jinlong pada hari ini (30) mengunjungi Komite Keuangan Dewan Legislatif untuk laporan bisnis, langsung menunjukkan angka inflasi: dengan harga rata-rata minyak mentah tahunan 85 dolar AS per barel, tingkat inflasi tahun ini mencapai 1,8%—tetapi jika rata-rata melambung menjadi 100 dolar AS per barel, angka ini akan melonjak menjadi 1,9%.

Saat ini, harga bensin tanpa timbal 95 di Taiwan telah naik menjadi 33,9 dolar NT per liter minggu ini, mendekati 34 dolar NT, mencetak rekor tertinggi dalam lebih dari 11 tahun. Perang di Timur Tengah dan kebuntuan di Selat Hormuz telah membuat harga minyak internasional rata-rata meningkat sekitar 45% dibandingkan awal tahun, rapat dewan direksi Bank Sentral di kuartal pertama telah menaikkan estimasi harga minyak menjadi 85 dolar AS per barel, sebagai langkah konservatif yang lebih awal.

Yang Jinlong mengungkapkan kartu truf: Jika ekspektasi inflasi terbentuk, alat pengetatan dapat dikeluarkan kapan saja

Yang Jinlong dengan jelas menjelaskan dua garis pertahanan bank sentral di Dewan Legislatif. Garis pertahanan pertama: stabilitas nilai tukar, mencegah inflasi impor secara signifikan mendorong harga; garis pertahanan kedua: jika ekspektasi inflasi di masyarakat mulai mengikat dan menyebar, kebijakan moneter akan disesuaikan ke arah “pengetatan”.

Dia juga mengungkapkan, “rapat dewan di kuartal kedua adalah kunci”—yang berarti jendela pengambilan keputusan sekitar bulan Juni akan menjadi waktu inti bagi pasar untuk mengamati apakah Bank Sentral Taiwan secara resmi beralih ke kebijakan hawkish. Saat ini, nada kebijakan moneter telah diinterpretasikan oleh publik sebagai “cenderung hawkish”, tetapi belum memicu tindakan kenaikan suku bunga yang nyata.

Pemerintah juga meluncurkan mekanisme penyangga multilapis: mekanisme penyangga ganda untuk menstabilkan harga minyak dan membatasi inflasi, proyek penyangga untuk menyerap setidaknya 60% kenaikan harga, pengurangan pajak bahan baku penting diperpanjang hingga akhir September, pengurangan pajak barang untuk bensin dan solar diperluas menjadi 50%, dan pengurangan pajak barang untuk gas dalam tabung juga akan dilakukan mulai April. Langkah-langkah penyangga sudah dihabiskan, yang berarti jika harga minyak terus naik, bank sentral akan menghadapi tekanan kebijakan moneter yang lebih besar.

Resonansi pengetatan global terbentuk: Fed juga bersiap untuk menaikkan suku bunga, pasar crypto tertekan

Sinyal hawkish dari Bank Sentral Taiwan bukanlah kejadian terpisah. Perang AS-Iran telah memasuki minggu ketiga, situasi di Selat Hormuz terus tegang, dan harga minyak internasional berfluktuasi tinggi, telah membuat pasar mulai menyesuaikan kembali jalur suku bunga Fed—beberapa peserta pasar memperkirakan Fed mungkin menaikkan suku bunga, bukan menurunkannya.

Ini memiliki implikasi langsung bagi pasar cryptocurrency: pengetatan bank sentral mendorong suku bunga tanpa risiko, memperkecil ruang valuasi aset berisiko; pengalihan hawkish Taiwan dan AS, ditambah dengan risiko geopolitik di Timur Tengah, menciptakan lingkungan di mana beberapa sumber tekanan bekerja secara bersamaan. Bitcoin saat ini berada di sekitar 66.000 dolar AS, bergerak sideways, momentum teknis jangka pendek cenderung lemah, dan fundamental menghadapi ekspektasi pengetatan likuiditas—ruang kenaikan terbatas, volatilitas mungkin kembali meningkat menjelang jendela kebijakan di kuartal kedua.

Perlu dicatat bahwa Yang Jinlong juga memberikan proyeksi ekonomi yang relatif positif: jika perang berakhir dalam waktu dekat dan tidak mempengaruhi belanja modal CSP (Penyedia Layanan Cloud), momentum ekspor Taiwan dapat dipertahankan pada tingkat yang setara dengan tahun lalu, sikap “hati-hati optimis”; bank sentral juga secara signifikan menaikkan proyeksi pertumbuhan ekonomi 2026 menjadi 7,28%, gelombang ekspor AI adalah dukungan utama. Namun, prasyarat untuk skenario positif ini adalah perang tidak berkepanjangan, inflasi tidak semakin memanas.

Kuartal kedua adalah titik balik: Mengamati arah perang menentukan langkah selanjutnya bank sentral

Logika pengambilan keputusan bank sentral Taiwan saat ini sangat bergantung pada apakah situasi di Timur Tengah dapat mereda dalam waktu dekat. Jika Selat Hormuz terus tegang, harga minyak tetap tinggi, dan ekspektasi inflasi sekali lagi mengikat di masyarakat, Yang Jinlong telah jelas menyatakan “tidak menutup kemungkinan” menggunakan alat pengetatan—ini berarti bahwa kenaikan suku bunga bukanlah hal yang mustahil, hanya saja waktunya belum matang.

Bagi pasar crypto, dampak langsung dari pergeseran hawkish bank sentral Taiwan terbatas, tetapi ini adalah satu bagian dari puzzle resonansi pengetatan global. Ketika Taiwan, AS, dan bank sentral lain yang juga terpengaruh oleh harga minyak secara bersamaan melakukan pengetatan, lingkungan likuiditas secara keseluruhan menyusut, secara historis, fase seperti ini tidak bersahabat dengan pergerakan jangka menengah Bitcoin. Jendela waktu kunci di kuartal kedua adalah titik untuk memastikan apakah risiko ini dapat mereda.