Ethereum tahun ini akan menyambut serangkaian peningkatan teknologi besar, yang menjadi perhatian pasar sebagai faktor bullish jangka panjang. Namun, lembaga short selling yang menakutkan, Culper Research, justru berpendapat bahwa model ekonomi Ethereum sangat gagal dan menyimpan risiko “lingkaran kematian”, serta merilis laporan untuk short Ethereum dan Bitmine (BMNR). Serangan short dari Culper Research ini menjadi topik paling perhatian di komunitas kripto, apakah mereka benar-benar bearish atau salah prediksi.
Culper Research merilis laporan short pada hari Kamis, mengungkap posisi short yang memegang Ethereum dan saham terkait Ethereum seperti Bitmine. Perusahaan ini menunjukkan bahwa pada Desember tahun lalu, Ethereum melakukan “Fusaka Upgrade” yang menyebabkan kelebihan ruang blok dan penurunan biaya transaksi secara signifikan. Karena sebagian pendapatan validator berasal dari biaya ini, hasil staking juga menyusut, yang secara serius merusak model ekonomi Ethereum.
Culper Research memperingatkan bahwa perubahan ini dapat membentuk “lingkaran setan”: ketika pendapatan validator terus menyusut, minat pasar untuk staking akan menurun, yang kemudian mengancam keamanan jaringan Ethereum.
Laporan ini juga mengutip data dari Lookonchain yang menunjukkan bahwa co-founder Ethereum, Vitalik Buterin, telah menjual hampir 20.000 ETH tahun ini, diperkirakan bernilai sekitar 40 juta dolar AS saat ini. Laporan tersebut menulis:
Bahkan Vitalik pun sedang menjual, sementara para optimis seperti Tom Lee masih dalam kebodohan, tidak menyadari realitas baru Ethereum.
Kali ini, kami memilih untuk berdiri di garis yang sama dengan Vitalik.
Sebelumnya, CEO Bitmine, perusahaan penyimpan Ethereum, Tom Lee, menegaskan bahwa jumlah transaksi dan alamat aktif Ethereum terus meningkat, yang menunjukkan fundamental yang kuat. Namun, Culper Research membantah, menyatakan bahwa data tersebut penuh dengan manipulasi, dan bahwa “lonjakan aktivitas” sebagian besar berasal dari “serangan penyebaran alamat palsu”.
Menurut Culper Research, sejak Fusaka Upgrade, biaya transaksi Ethereum telah menurun sekitar 90%. Laporan ini menyebutkan:
Menurut logika Tom Lee, jika manfaat nyata Ethereum tidak meningkat, maka Ethereum telah masuk ke dalam “lingkaran kematian”. Kami yakin ini adalah skenario yang sedang berlangsung saat ini.
Selain itu, laporan short ini juga menargetkan secara keras salah satu pembeli terbesar Ethereum di dunia, Bitmine.
Penafian: Informasi di halaman ini dapat berasal dari pihak ketiga dan tidak mewakili pandangan atau opini Gate. Konten yang ditampilkan hanya untuk tujuan referensi dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, atau hukum. Gate tidak menjamin keakuratan maupun kelengkapan informasi dan tidak bertanggung jawab atas kerugian apa pun yang timbul akibat penggunaan informasi ini. Investasi aset virtual memiliki risiko tinggi dan rentan terhadap volatilitas harga yang signifikan. Anda dapat kehilangan seluruh modal yang diinvestasikan. Harap pahami sepenuhnya risiko yang terkait dan buat keputusan secara bijak berdasarkan kondisi keuangan serta toleransi risiko Anda sendiri. Untuk detail lebih lanjut, silakan merujuk ke
Penafian.
Artikel Terkait
ETH turun 15 menit sebesar 0,72%: Alamat bernilai besar beralih ke bursa dan arus dana utama bersih keluar memicu sinergi tekanan jual
2026-04-14 16:45 hingga 2026-04-14 17:00（UTC）, imbal hasil ETH dalam jendela 15 menit tercatat -0,72%, dengan kisaran pergerakan harga dari 2329,63 hingga 2351,42 USDT, amplitudo mencapai 0,93%. Selama periode ini, arus dana pasar keluar secara jelas semakin cepat, volatilitas meningkat, sentimen pasar cenderung berhati-hati, dan perhatian meningkat dengan cepat.
Pemicu utama dari pergerakan tidak biasa kali ini adalah alamat berjumlah besar di rantai (paus) yang mengonsolidasikan ETH ke bursa, melepaskan sinyal pelepasan besar untuk dijual. Aliran dana utama bersih keluar hingga -6,18 juta dolar AS,
GateNews49menit yang lalu
ETH naik 1,06% dalam 15 menit: preferensi risiko akibat rangsangan politik internasional dan aktivitas on-chain yang saling menguatkan
2026-04-14 15:30 hingga 15:45 (UTC), harga ETH berada pada kisaran 2340.75 hingga 2367.0 USDT, dalam 15 menit tingkat imbal hasil mencapai +1.06%, amplitudo sebesar 1.12%, volatilitas pasar meningkat, dan perhatian di rantai serta media sosial ikut memanas. Aktivitas perdagangan jangka pendek meningkat secara signifikan, dan sentimen investor beralih menjadi lebih optimistis.
Dorongan utama dari perubahan mendadak kali ini adalah rangsangan langsung dari peristiwa politik internasional terhadap preferensi risiko pasar. Amerika Serikat mengumumkan akan memberlakukan pemblokiran terhadap Selat Hormuz di kawasan Timur Tengah yang terkait dengan Gedung Putih, yang berbanding terbalik dengan sinyal perdamaian yang terdengar dari Iran, sehingga memicu
GateNews2jam yang lalu
Yayasan Ethereum Meluncurkan Program Subsidi Audit Keamanan $1M
The Ethereum Foundation telah meluncurkan Inisiatif Keamanan Triliun Dolar, menawarkan hingga $1 juta dalam subsidi audit bagi pengembang untuk meningkatkan keamanan dan aksesibilitas dalam ekosistem Ethereum, sekaligus mendorong adopsi layanan audit profesional.
GateNews2jam yang lalu
Bitmine naik ke papan utama Bursa Efek New York (NYSE)! Tom Lee: saham AS mungkin sudah mencapai titik terendah, tekanan jual untuk ether berkurang
Bitmine secara resmi berpindah dari papan Amerika di Bursa Efek New York (NYSE) ke papan utama, menandai tonggak penting bagi perusahaan. Meskipun harga saham turun tajam, perusahaan tetap meningkatkan batas rencana pembelian kembali menjadi 4 miliar dolar AS. Perusahaan memegang sejumlah besar Ether (ETH), dan memprediksi bahwa pemulihan pasar kripto akan membantu meningkatkan nilai aset serta kinerja harga saham.
CryptoCity2jam yang lalu
Calon Ketua The Fed Kevin Warsh Mengungkap Investasi Kripto Termasuk Compound, Solana, dan Ethereum L2s
Kevin Warsh, kandidat untuk Ketua Federal Reserve, telah mengungkapkan investasi tahap awal dalam berbagai proyek infrastruktur kripto, termasuk DeFi dan jaringan layer-2. Portofolionya, kecil dan tidak likuid, menunjukkan adanya paparan modal ventura secara tidak langsung, bukan aset perdagangan langsung.
GateNews2jam yang lalu
