Dana pasar uang yang tertokenisasi lonjakan ke $9B, BIS memperingatkan risiko baru

Dana pasar uang yang tertokenisasi muncul sebagai salah satu aset yang paling penting yang menghasilkan imbal hasil di blockchain publik, menawarkan pengembalian pasar uang dan perlindungan tingkat sekuritas yang tidak dapat diberikan oleh stablecoin, menurut laporan baru dari Bank for International Pembayaran (BIS).

Menurut buletin, dana pasar uang yang ter-tokenisasi kini memegang hampir $9 miliar dalam aset, meningkat dari sekitar $770 juta pada akhir 2023. BIS memperingatkan bahwa saat portofolio Treasury yang ter-tokenisasi ini menjadi sumber utama jaminan dalam ekosistem crypto, mereka juga membawa risiko operasional dan likuiditas baru.

Dana pasar uang tokenisasi adalah representasi berbasis blockchain dari portofolio pasar uang tradisional, memberikan investor akses onchain ke aset jangka pendek yang menghasilkan bunga, seperti US Treasurys.

BIS mencatat bahwa meskipun token ini menawarkan fleksibilitas stablecoin, mereka bergantung pada dompet yang diizinkan, infrastruktur pasar offchain, dan sekelompok kecil pemegang besar; faktor-faktor yang dapat mempercepat tekanan jika penebusan meningkat atau likuiditas onchain menyusut.

Meskipun token bergerak di blockchain publik, portofolio, penetapan harga, dan pembayaran yang mendasarinya masih terjadi di pasar tradisional. BIS mengatakan bahwa kesenjangan itu menciptakan ketidakcocokan struktural: transfer token diselesaikan secara instan, sementara aset di belakangnya tidak. Selama periode penarikan berat, kesenjangan ini dapat membuat lebih menantang bagi dana untuk memenuhi penebusan tanpa berkontribusi pada volatilitas lebih lanjut.

Keterkaitan dengan stablecoin menciptakan risiko tambahan, karena beberapa dana pasar uang yang tertokenisasi juga memungkinkan konversi cepat menjadi stablecoin atau digunakan untuk perdagangan dengan leverage. BIS memperingatkan bahwa umpan balik ini dapat memungkinkan stres pasar menyebar jauh lebih cepat daripada di dana pasar uang tradisional.

Analisis tersebut dirilis hanya satu hari setelah lembaga tersebut menunjuk kepala Dana Moneter Internasional dan pendukung CBDC, Tommaso Mancini-Griffoli, sebagai kepala Innovation Hub yang berikutnya.

Terkait: Dana pasar uang yang ter-tokenisasi muncul sebagai jawaban Wall Street untuk stablecoin

Manajer aset meningkatkan tokenisasi dana

Manajer aset terkemuka di dunia telah mempercepat ekspansi dana pasar uang yang ter-tokenisasi di berbagai jaringan blockchain.

Franklin Templeton mengumumkan pada 12 Nov. integrasi platform tokenisasi Benji-nya dengan Jaringan Canton, membawa aset tokenisasi — termasuk dana pasar uang pemerintah AS onchain-nya — ke dalam ekosistem blockchain yang dirancang untuk lembaga keuangan.

Manajer aset BlackRock baru-baru ini juga mengumumkan ekspansi dana pasar uang tokenized-nya, USD Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL), ke Aptos, Arbitrum, Avalanche, Optimism, dan Polygon, meluas di luar Ethereum.

Tokenized US Treasurys. Sumber: RWA.xyzData RWA.xyz menunjukkan bahwa Dana Likuiditas Digital Institusional USD BlackRock (BUIDL) saat ini mendominasi lanskap pasar uang onchain, dengan lebih dari $2,5 miliar dalam aset tokenized.

Dana BENJI dari Franklin Templeton memiliki lebih dari $844 juta dalam sekuritas pemerintah AS yang ter-tokenisasi, menurut data.

Majalah: Terjebak penipuan sebesar 100 Bitcoin membuat Sunny Lu menciptakan VeChain

• #Blockchain
• #Adopsi
• #BlackRock
• #Tokenisasi
• #Tokenisasi RWA
• #Canton Tambahkan reaksi