BANK-BANK EROPA BERSATU MENDUKUNG STABLECOIN EURO YANG SESUAI MICA

Sembilan bank Eropa akan menerbitkan stablecoin euro yang sesuai dengan MiCA pada tahun 2026, menciptakan bridge yang disetujui secara regulasi sebelum peluncuran resmi euro digital pada tahun 2029.

Proyek ini menargetkan penyelesaian 24/7, efisiensi lintas batas, dan pembayaran yang dapat diprogram, menawarkan perusahaan dan platform alternatif berbasis euro untuk stablecoin yang didominasi dolar.

Kesuksesan tergantung pada persetujuan regulasi, adopsi di seluruh DeFi dan pasar tradisional, serta manajemen cadangan yang efektif di bawah aturan transparansi dan dukungan ketat MiCA.

Sembilan bank Eropa berencana meluncurkan stablecoin euro yang mematuhi MiCA pada tahun 2026, dengan tujuan untuk memperkuat peran keuangan digital Eropa dan mengurangi ketergantungan pada likuiditas dolar.

PENGUMUMAN

Sembilan bank terbesar di Eropa telah mengumumkan usaha patungan untuk menerbitkan stablecoin yang denominasi euro sepenuhnya mematuhi regulasi Pasar dalam Aset Kripto (MiCA) Uni Eropa.

Inisiatif yang berkantor pusat di Belanda ini adalah salah satu upaya paling ambisius untuk membawa sektor keuangan tradisional ke era blockchain.

Tidak seperti eksperimen sebelumnya yang melibatkan lembaga tunggal atau konsorsium kecil, proyek ini menggandeng koalisi kuat yang mencakup ING, UniCredit, Banca Sella, KBC, Danske Bank, DekaBank, SEB, CaixaBank, dan Raiffeisen Bank International. Kelompok ini bertujuan untuk meluncurkan stablecoin baru pada paruh kedua tahun 2026, setelah mendapatkan persetujuan regulasi.

KENAPA SEKARANG?

Waktu itu signifikan.

MiCA, yang mulai berlaku di seluruh Uni Eropa pada tahun 2024, menciptakan kerangka hukum yang harmonis untuk aset digital, terutama stablecoin. Sebelumnya, penerbit beroperasi di bawah aturan nasional yang terfragmentasi, yang membuat banyak proyek menghindari Eropa sama sekali. Sekarang, dengan mengajukan lisensi lembaga uang elektronik dari Bank Sentral Belanda, usaha baru ini dapat beroperasi di bawah standar yang jelas dengan persyaratan untuk transparansi, dukungan cadangan penuh, dan audit reguler.

Kejelasan regulasi ini mengurangi ketidakpastian dan memungkinkan bank—aktor yang biasanya berhati-hati dalam inovasi keuangan—untuk mengalokasikan sumber daya dalam skala yang lebih besar.

Konteks yang lebih luas juga sama pentingnya.

Pasar stablecoin telah lama didominasi oleh token yang terikat pada dolar seperti USDT dan USDC. Meskipun token ini telah terbukti tangguh, mereka menyoroti ketergantungan Eropa pada infrastruktur berbasis dolar dalam ekonomi digital. Dengan menciptakan alternatif yang dinyatakan dalam euro, aliansi perbankan berharap dapat memperkuat kedaulatan moneter Eropa dalam lanskap Web3.

Singkatnya, proyek ini sama pentingnya dengan strategi dan otonomi seperti halnya efisiensi pembayaran. Regulator Eropa secara konsisten menekankan perlunya menjaga euro tetap relevan di dunia yang terdigitalisasi, dan inisiatif ini sejalan dengan visi tersebut.

Motivasi lainnya berasal dari jadwal Bank Sentral Eropa untuk proyek euro digitalnya sendiri.

Menurut anggota dewan ECB Fabio Panetta Cipollone, euro digital bank sentral tidak mungkin hadir sebelum 2029. Ini meninggalkan celah yang cukup besar di mana solusi sektor swasta dapat memenuhi permintaan untuk uang digital berbasis euro yang dapat diprogram.

Stablecoin bank diposisikan bukan sebagai pesaing tetapi sebagai bridge, menyediakan opsi operasional pada tahun 2026 yang dapat diintegrasikan oleh perusahaan, penyedia pembayaran, dan platform DeFi.

JANJI TEKNOLOGIS

Usaha patungan tersebut telah menjelaskan ambisinya: penyelesaian 24/7, transfer lintas batas yang berbiaya rendah, dan fungsionalitas pembayaran yang dapat diprogram. Bagi perusahaan yang berjuang dengan waktu batas tradisional atau jaringan koresponden yang mahal, ini bisa menjadi terobosan.

Selain itu, kondisi yang dapat diprogram—seperti pelepasan escrow atau pembayaran bersyarat yang terkait dengan data rantai pasokan—membuka kasus penggunaan baru. Dengan memanfaatkan teknologi buku besar terdistribusi, bank bertujuan untuk memberikan efisiensi dan inovasi sambil tetap berada dalam batasan regulasi.

Meskipun pengumuman yang kuat, banyak rincian yang tetap tidak jelas.

Kerangka manajemen cadangan belum diungkapkan. MiCA mengharuskan cadangan satu banding satu dalam aset berkualitas tinggi, tetapi struktur—apakah sebagian besar tunai, sekuritas pemerintah jangka pendek, atau campuran yang terdiversifikasi—akan menentukan risiko dan hasil. Mekanisme penebusan, kecepatan penyelesaian euro, dan perlakuan terhadap pengguna lintas batas juga akan sangat penting. Tanpa saluran penebusan yang mulus, bahkan stablecoin yang secara teknis maju berisiko kehilangan kredibilitas.

Adopsi pasar merupakan hambatan lain.

Walaupun keterlibatan bank-bank mapan memberikan kredibilitas pada proyek ini, hal itu tidak menjamin adopsi yang cepat di kalangan korporasi, fintech, atau pengguna ritel. Stablecoin dolar mendapat manfaat dari likuiditas yang sudah terintegrasi, dan meyakinkan bursa, platform DeFi, dan pedagang untuk mengintegrasikan token euro akan memakan waktu. Selain itu, perbedaan dalam rezim pajak, aturan AML, dan kewajiban KYC di berbagai negara bagian UE dapat mempersulit implementasi, bahkan di bawah kerangka harmonisasi MiCA.

BANK SENTRAL DAN REGULATOR

Hubungan dengan bank sentral perlu ditangani dengan hati-hati. Bank Sentral Belanda mungkin akan mengeluarkan lisensi, tetapi regulator lainnya tetap berhati-hati terhadap stablecoin swasta. Bank Italia telah mendesak kejelasan mengenai aturan untuk model multi-penerbitan, di mana token diterbitkan di beberapa yurisdiksi tetapi diperlakukan sebagai instrumen tunggal. Perdebatan semacam itu dapat membentuk seberapa luas stablecoin euro ini beredar. Regulator nasional juga akan mengawasi dengan cermat untuk risiko sistemik jika jumlah besar berpindah dari simpanan tradisional ke cadangan yang ter-tokenisasi.

GAMBARAN YANG LEBIH BESAR

Jika proyek ini berhasil, itu dapat mendefinisikan kembali peran Eropa dalam aset digital, menawarkan lapisan penyelesaian yang denominasi euro untuk keuangan dan Web3. Ini mungkin mengurangi ketergantungan pada likuiditas dolar dan memperkuat kolaborasi antara bank dan regulator saat euro digital mendekat. Namun, jika ini gagal—baik karena penundaan regulasi, adopsi yang terbatas, atau masalah operasional—itu dapat memperkuat skeptisisme tentang kemampuan bank untuk berinovasi dalam crypto.

KESIMPULAN

Rencana sembilan bank Eropa untuk meluncurkan stablecoin euro yang sesuai dengan MiCA adalah simbolis dan praktis. Ini menunjukkan bahwa aset digital bukanlah tren sementara dan bahwa para pemain keuangan yang mapan bertekad untuk membentuk masa depan mereka. Dengan peluncuran yang dijadwalkan pada tahun 2026 dan euro digital yang tidak diharapkan hingga tahun 2029, proyek ini dapat mendefinisikan jalur sementara Eropa dalam keuangan digital. Jalan ke depan akan menantang, tetapi arah yang diambil tidak dapat disangkal: Eropa ingin memiliki suara yang lebih kuat dalam ekonomi stablecoin.

〈BANK-BANK EROPA BERSATU DI BALIK STABLECOIN EURO YANG MEMATUHI MICA〉Artikel ini pertama kali diterbitkan di 《CoinRank》.