Base penerbitan koin: sebuah "strategi terang-terangan" enkripsi yang telah lama direncanakan

Penulis: cole, bahasa sehari-hari Blockchain

Di dunia kripto, "meluncurkan koin" selalu mampu mengguncang pasar. Ketika Coinbase - "tentara resmi" yang paling patuh di industri ini - beralih dari posisi "tidak akan meluncurkan koin" menjadi "sedang menjelajahi", semua orang mengerti bahwa sebuah pertunjukan besar akan segera dimulai.

Ini bukan hanya penerbitan token lainnya, tetapi juga merupakan strategi yang dipikirkan dengan matang dari Coinbase, bertujuan untuk mengubah Base dari sebuah pintu masuk lalu lintas menjadi pusat ekonomi yang dapat mandiri. Token yang belum lahir ini, akan menjadi "bahan bakar roket" yang menyalakan pasar bull, ataukah hanya cerita kapitalisasi "naik segera ke puncak" yang lain? Untuk menjawab pertanyaan ini, kita harus menyelami lapisan Base, menganalisis kelemahan di balik data yang mengkilap.

01 Dari "TIDAK" ke "YA"——Mengapa Base harus menerbitkan token?

Dahulu kala, Base adalah aliran yang segar di dunia Layer 2, di mana para pemimpinnya berulang kali menekankan "tidak ada rencana penerbitan koin". Namun, arah angin telah berubah. Pendiri Base, Jesse Pollak dan CEO Coinbase, Brian Armstrong kini telah secara terbuka menyatakan, tim "sedang mengeksplorasi penerbitan token asli", dan percaya bahwa ini adalah alat yang sangat baik untuk mempercepat desentralisasi dan pertumbuhan ekosistem.

Alasan yang diberikan oleh pihak resmi sangat besar dan "politically correct": untuk mencapai desentralisasi penuh dari jaringan. Saat ini, penyortir inti Base masih dikendalikan secara terpusat oleh Coinbase, dan penerbitan token dapat menarik node independen untuk berpartisipasi melalui mekanisme insentif, yang merupakan langkah penting menuju desentralisasi yang sebenarnya. Pernyataan berbasis teknologi ini tidak hanya sesuai dengan semangat dunia kripto, tetapi juga menyediakan "kepatuhan" sebagai perisai untuk menghadapi pengawasan regulasi.

Namun, data mengungkapkan kenyataan yang lebih kejam: Base menghadapi arus keluar modal yang serius. Data menunjukkan bahwa dalam tiga kuartal terakhir, arus keluar bersih dari Base mencapai 4,6 miliar USD, dengan dana sebagian besar kembali ke jaringan utama Ethereum. Ini menunjukkan bahwa meskipun Base berhasil menarik banyak pengguna berkat lalu lintas Coinbase, terutama selama tren Meme dan SocialFi, namun ia kekurangan "daya tarik pengguna". Modal seperti tentara bayaran, datang dan pergi dengan cepat.

Base menghadapi risiko menjadi "stasiun transit" berbiaya rendah. Sementara itu, pesaingnya Arbitrum dan Optimism telah lama membangun benteng ekonomi yang kuat dengan token mereka. Oleh karena itu, penerbitan token oleh Base, lebih tepatnya merupakan kebutuhan untuk bertahan hidup daripada evolusi filosofis. Tujuan ekonomi intinya hanya satu: mengikat modal. Melalui insentif token, mengubah "pengunjung" spekulatif menjadi "penduduk" jangka panjang, membangun siklus ekonomi yang dapat memperkuat dirinya sendiri.

02 Lagu Es dan Api——Pemindaian Panorama Ekosistem Base

Untuk memahami kekuatan token Base, kita harus terlebih dahulu melihat keadaan saat ini. Data di blockchain menggambarkan pemandangan yang terjalin antara es dan api: aktivitas pengguna sangat ramai, tetapi kedalaman kapital relatif tenang.

Dari data yang ada, Base tidak diragukan lagi adalah pemain top. TVL-nya melebihi 5 miliar dolar. Namun yang paling mengejutkan adalah kemampuan pemrosesan transaksinya, dengan rata-rata TPS mencapai 148,77, jauh di atas Arbitrum yang hanya 22,49. Alamat aktif harian di jaringan mendekati satu juta, dan pendapatan tahunan jaringan diperkirakan mencapai 75 juta dolar. Data-data ini dengan jelas mengungkapkan keunikan Base: dari segi aktivitas pengguna, ia adalah raksasa yang tak terbantahkan, tetapi dalam hal ukuran modal, ia masih merupakan pengejar. Base telah menyelesaikan masalah "bagaimana menarik orang", sekarang ia perlu menggunakan token untuk menyelesaikan masalah "bagaimana membuat orang tetap".

Ekosistem aplikasi Base menunjukkan struktur "leverage" yang unik. Di satu sisi terdapat raksasa multi-chain seperti Uniswap, Aave, yang berkontribusi sebagian besar TVL. Di sisi lain terdapat Meme coin yang penuh semangat. Yang paling bernilai strategis adalah "protokol asli" yang terjebak di tengah - mereka adalah benteng sebenarnya dari Base, dan juga tujuan inti dari insentif token di masa depan.

DeFi: Di bidang keuangan terdesentralisasi, Automated Market Maker (AMM) Aerodrome Finance yang berasal dari Base sedang bangkit dengan kecepatan yang mengesankan, dengan TVL yang telah melampaui 1,1 miliar dolar, bertujuan untuk menjadi pusat likuiditas utama Base. Di pasar pinjaman, protokol asli SeamlessFi juga telah menunjukkan kemampuannya.

SocialFi: Ini adalah kartu as unik Base. Munculnya aplikasi fenomenal Friend.tech tidak hanya membawa lalu lintas besar bagi Base, tetapi juga menciptakan model monetisasi sosial di blockchain yang baru. Selain itu, protokol sosial terdesentralisasi Farcaster juga berkembang pesat di sini.

Permainan dan NFT: Jalur ini masih berada di tahap awal, dan belum ada permainan yang meledak. Namun, lingkungan biaya Gas yang rendah di Base adalah tanah terbaik untuk pengembangan permainan di blockchain, dan token asli dapat berfungsi sebagai katalis untuk menarik studio permainan terkemuka.

03 Redistribusi Kekayaan——Siapa yang Akan Menjadi Pemenang Terbesar?

Penerbitan token Base akan menjadi redistribusi kekayaan yang belum pernah terjadi sebelumnya.

Protokol ekosistem: untuk protokol asli seperti Aerodrome, SeamlessFi, token Base akan menjadi "amunisi" mereka untuk bersaing secara langsung dengan raksasa multi-rantai.

Pengguna dan Komunitas: Penerbitan koin akan membawa efek kekayaan, dan token juga akan memberikan kekuatan pemerintahan kepada komunitas, membangun rasa "kepemilikan" yang mendalam.

Jaringan Base: Gudang token akan membuat Base lepas dari ketergantungan pada Coinbase, menjadi produk publik yang mampu membiayai dirinya sendiri dan berkembang secara mandiri.

Coinbase: Ini mungkin bagian yang paling menarik. Saat ini, kontribusi langsung Base terhadap pendapatan Coinbase kurang dari 1% dari total pendapatannya. Namun, valuasi dilusi penuh (FDV) untuk satu token Base bisa mencapai ratusan miliar dolar. Ini berarti, Coinbase sedang melakukan sihir modal yang cerdas: melepaskan pendapatan operasional yang tidak signifikan untuk mendapatkan aset besar yang berpotensi bernilai ratusan miliar dolar. Dengan menerbitkan token dan melakukan desentralisasi, Coinbase tidak hanya dapat menghindari risiko regulasi, tetapi juga mengubah keuntungan kecil menjadi aset besar.

04 Kesimpulan

Peluncuran Base untuk menerbitkan token adalah suatu strategi yang matang dan tak terhindarkan. Ini menandai peralihan Base dari "mesin akuisisi lalu lintas" yang sukses, secara resmi menuju "ekonomi on-chain" yang mandiri.

Penerbitan token Base akan menciptakan ketertarikan seperti Arbitrum dengan cara "ledakan besar" dalam penerbitan token, namun mungkin juga dapat memicu penjualan yang bencana? Atau akan seperti Optimism, yang dengan cara bertahap dan narasi ulang, secara stabil memandu pasar dan mengarahkan perhatian komunitas ke pembangunan jangka panjang?

Mempertimbangkan hubungan erat antara Base dan Coinbase serta posisi "kepatuhan yang diutamakan" dari yang terakhir, kemungkinan yang kedua tampaknya lebih besar. Terlepas dari jalan mana yang dipilih, Base memiliki satu kartu as: jumlah besar pengguna ritel yang dibawa Coinbase, serta ekosistem SocialFi yang unik.

Untuk semua peserta dunia kripto, pertunjukan besar ini layak untuk Anda perhatikan dengan seksama.