مقدمة

في عام 2021، ظهر نوع جديد من العملات المستقرة يُسمى العملات المستقرة الخوارزمية في المجال الرقمي. إنها تستخدم آلية جديدة للحفاظ على ربطها بعملة معينة. تشمل العملات المستقرة الخوارزمية الشهيرة USD Digital (USDD)، TerraUSD (UST)، Frax (FRAX)، NeutrinoUSD (USDN)، و MIM، وغيرها.

على الرغم من إطلاقها الأخير، فقد لفتت USDD بالفعل انتباهًا كبيرًا من مستخدمي العملات المشفرة بسبب الخبرة الواسعة التي يتمتع بها TRON في السوق العملات المشفرة.

ما هو USDD؟

كما نعلم جميعًا، يعتبر USDD عملة مستقرة خوارزمية تم إطلاقها على سلسلة كتل TRON كرمز TRC. يوفر USDD برنامجًا مفتوح المصدر يُسمى وحدة استقرار Peg (PSM)، مما يتيح للمستخدمين تبادله مع عملات مستقرة أخرى (مثل USDT و USDC) بنسبة 1:1. تهدف إدخال PSM إلى تحسين استقرار USDD بشكل أكبر.

عندما تعرض سعر USDD للارتفاع والانخفاض، غردت TRON DAO Reserve أن معدل تقلب السوق (Dentro de ± 3٪) للعملات المستقرة مقبول، مما أثار الجدل، حيث أدى تقلب سعر USDD إلى عدم اليقين حول استقرارها.

بالرغم من أنها تحتل المرتبة السابعة من حيث رأس المال فيما يتعلق بالعملات المستقرة، إلا أن USDD تعاني من انحراف في السعر، الذي يتراوح بين 0.97-0.98$.

ملخص

تهدف USDD إلى توفير حرية مالية لجميع المستخدمين من خلال خوارزميات رياضية، على غرار العملات المستقرة الأخرى التي تعتمد على الخوارزميات مثل TerraUSD (UST) وFrax Finance (FRAX).

كما يراه العديد من الناس، قد لا يكون USDD مهمًا للغاية بالنسبة لسوق العملات الرقمية بأكمله، بين مجموعة واسعة من العملات المستقرة الخوارزمية التي تم إطلاقها في السنتين الماضيتين. ليس USDD الأولى، ولن تكون الأخيرة التي تربط قيمتها بالدولارات الأمريكية من خلال الخوارزميات.

إطلاق USDD يمثل دخول TRON الرسمي إلى مجال العملات المستقرة الخوارزمية اللامركزية. تهدف TRON DAO إلى التعاون مع سلاسل كتل أخرى وقادة الصناعة لإنشاء آلية تبادل USD متمركزة بالكامل.

أصل USDD

تم إطلاق USDD رسميا في 5 مايو 2022 كعملة مستقرة بالغرض الخوارزمية على شبكة TRON وشبكة BNB وشبكة Ethereum. إنه مرتبط بالدولار الأمريكي بمعدل 1: 1، مما يعني أن 1 USDD يساوي 1 دولار أمريكي.

في ذلك الوقت، كان ظهور USDD في الواقع أكثر فرصة جلبتها انهيار UST.

على الرغم من أنه تم إدخال USDD مؤخرًا، إلا أنه مشابه لـ UST، العملة المستقرة على سلسلة Terra التي كانت تهيمن على السوق في العديد من الجوانب.

TRON، منصة رقمية لامركزية معتمدة على تقنية البلوكشين، طوّرت USDD لتكرار نجاح Terra UST، التي كانت في وقت ما ثالث أكبر عملة مستقرة من حيث رأس المال السوقي، متأخرة خلف USDT و USDC في ذروتها.

يعد USDD جديدًا في سوق العملات المشفرة، ولكن TRON، المؤسسة الكامنة وراءها، تم تأسيسها من قبل جاستن سان في وقت مبكر من عام 2017. اسم TRON و TRX الذي أصدرته TRON أصبح مألوفًا لفترة طويلة للكثير من الناس في سوق العملات المشفرة. تهدف TRON إلى تسريع عملية اللامركزية على الإنترنت من خلال تقنيات سلسلة الكتل والتقنيات ذات الصلة. يُعد USDD محاولة من TRON لتأسيس نفسها في سوق العملات المستقرة الخوارزمية. شرح جاستن سان الدافع لهذه المحاولة في رسالة مفتوحة قبل أن يبدأ USDD.

USDD يفتتح عصر 3.0 من العملات المستقرة بواسطة الخوارزمية، والذي يتميز باللامركزية الكاملة ونهاية الاعتماد على المؤسسات المركزية لضمان استقرار السعر.

ما هو بالضبط عصر 3.0 من العملات المستقرة الخوارزمية التي وصفها؟

أولًا، العصر 1.0 هو التكرار الأول لتطبيق عملة مستقرة خوارزمية، حيث تم بناء USDT، واحدة من أولى العملات المستقرة، على أعلى الشبكة البيتكوين باستخدام طبقة Omni، وهي تكنولوجيا ثورية في ذلك الوقت.

ومع ذلك، نظرًا لأنها تعتمد على شبكة بيتكوين، فإن هذه التقنية تتمتع بقدرة انتقال منخفضة للرموز، مما يعني أنه استغرق وقتًا طويلاً لنقل USDT. بالإضافة إلى ذلك، كانت رسوم المعاملات محظورة بمعايير اليوم، وتدير احتياطيات الدولار الأمريكي المرتبطة بـ USDT من قبل مؤسسات مركزية.

في الرسالة المفتوحة، يتم وصف era 2.0 بأنها "عصر USDT 2.0 القائم على TRON".

هذا يعود إلى الطبقة المستقلة واللامركزية على شبكة TRON التي تعالج معاملات USDT، مما يجلب زيادة في القدرة على المعالجة ووقت أقل للتحويل ورسوم تشغيل أقل. ومع ذلك، فإن احتياطياتها وإشرافها العام لا تزال مركزية.

فيما يتعلق بالعصر 3.0، يتميز بظهور العملات المستقرة اللامركزية الخوارزمية، حيث يتم استخدام خوارزميات على السلسلة للتحكم في التقلبات. سيحصل المستخدمون على الوصول إلى عملة مستقرة خوارزمية مفعمة باللامركزية تمامًا. USDD هي مثل هذه العملة المستقرة التي تم إنشاؤها في هذا السياق.

بحلول نهاية عام 2022، استمتعت TRON بقاعدة مستخدمين عالمية هائلة، بحوالي 100 مليون حساب مسجل على المنصة، وهو ما يعزز الترويج لـ USDD.

في إطلاق USDD، وعدت TRON بدعم USDD بالكامل بتركيبة معايرة من الأصول المستقرة والمتقلبة. أكد جاستن سن أن USDD ستكون محتجزة بأصول عالية الجودة ومنخفضة الاستقرار. وأكد بشكل أكبر أن الضمان سيتضمن BTC و USDT و USDC، بين أصول أخرى.

يعد TRON بالحفاظ على نسبة رهن أدنى تبلغ 130٪ في جميع الأوقات. وفقًا لموقع TRON، يتمتع USDD الآن برأس مال سوقي إجمالي ورأس مال سوقي متداول بقيمة 725،332،036 دولارًا.

(المصدر: tronscan.org)

كيف تحافظ USDD على الاستقرار؟

USDD هو عملة مستقرة خوارزمية غير مركزية. على عكس العملات المستقرة الشهيرة مثل USDT و USDC، لا يوجد مؤسسة مركزية تتحكم وتضمن احتياطي سعر USDD.

قيمة USDD بنسبة 1:1 مرتبطة بالدولار الأمريكي مضمونة بواسطة الخوارزميات واستخدام ما يسمى بالممثلين الرئيسيين.

في المرحلة الأولية، سيعمل احتياطي TRON DAO كوديعة، مدعومًا لـ USDD في التداول بقاعدة أصول مرصونة بقيمة 10 مليار دولار. يتماشى هذا النهج مع هدف TRON في إنشاء نظام مالي لامركزي حقًا، خالٍ من التمركز والسيطرة من قبل كيان واحد.

الممثلون الرئيسيون الفائقون

الممثلون الفائقون هم في الأساس شبكة صغيرة ومتمركزة للمحققين الكتل. في الوقت نفسه، فإنه أيضًا آلية تصويت مُسيَّرة من قبل البشر تتكون من حسابات متعددة بعناوين مختلفة.

الممثلون الخاصون يلعبون دورا حاسما في الحفاظ على استقرار USDD من خلال توفير سعر صرف الدولار الأمريكي الحالي. يصوتون لتحديد ما يعتقدون أنه سعر صرف الدولار الأمريكي الحالي. في الأساس، يحتفظون بحصة كبيرة في TRX، لذلك لديهم مصلحة مشروعة تدفعهم لتقديم تسعير دقيق.

سيتأثر ممثلون ممتازون بتقلبات أسعار USDD والدولار الأمريكي في الأجل القصير ولكن سيتم تحفيزهم للحصول على أرباح في المدى الطويل.

آلية طباعة TRX و USDD

TRX، العملة المشفرة الأصلية لـ TRON، تُستخدم كعملة أساسية لتسعير USDD. TRX في الأساس هو ضمان USDD ضد تقلبات السعر.

بالإضافة إلى ذلك، يتيح USDD للمستخدمين أيضًا تحويل الدولارات الأمريكية إلى TRX، مكونين زوج تداول ثابت. عندما ينخفض سعر USDD أدناه $1، يمكن للمستخدمين إرسال $1 إلى النظام للحصول على TRX بقيمة $1.

بهذه الطريقة، يستقر سعر USDD عند 1 دولار منذ إصدارها.

كيف يعمل USDD

دون الانغماس في التفاصيل التقنية، يحتفظ USDD بتعادله مع الدولار الأمريكي بشكل رئيسي بطريقتين، برفقة ممثلين فائقين وتحويل TRX المذكور أعلاه.

عندما يرتفع السعر خارج الربط

في سيناريو عندما يكون الطلب على USDD أعلى من العرض، سيتجاوز سعره بالضرورة 1 دولار وفقًا لديناميات السوق.

في هذه الحالة، سيسمح بروتوكول USDD مؤقتًا للمستخدمين بتبادل $1 من TRX بقيمة $1. يؤدي هذا التبادل إلى حرق $1 من TRX وطباعة $1. كلما قام المزيد من المستخدمين بتنفيذ هذه التبادلات، يتزايد إمداد USDD وسيستقر معدل التبادل تدريجيًا عند 1:1.

من المهم أن نلاحظ أن المستخدمين يتحفزون على المشاركة بشكل إيجابي في العملية، حيث يوفر تبادل TRX إلى USDD فرص الأرباح للمستخدمين.

عندما ينخفض السعر أدناه الوتيرة

بالمثل، إذا انخفض سعر USDD دون 1 دولار، يمكن للمستخدمين شراء USDD بسعر معين في السوق الخارجية، ثم تبديل 1 USDD بقيمة 1 دولار من TRX في البروتوكول. سيؤدي كل تبادل إلى حرق 1 USDD في النظام، وستقلص إمداداته تدريجياً.

تشجيع قلة العرض المستخدمين على تبادل USDD بمقابل TRX، مما يدفع تدريجيا السعر للارتفاع مرة أخرى إلى المستوى المستهدف من 1:1.

الحوافز في هذه العملية هي نفسها كما هو الحال عندما يرتفع سعر USDD. يمكن للمستخدمين بيع $1 قيمته من TRX في السوق الخارجية لكسب أرباح من كل صفقة تبادل.

تطوير USDD

على الرغم من أن إطار USDD ممتاز نظريًا، إلا أنه تعرض لفصل السعر عدة مرات منذ إطلاقه.

مع إجمالي العرض الكلي لـ 725 مليون دولار، تعتمد استقرار USDD على استقرار TRX وتطوير منصة TRON. في حالة انخفاض سعر العملة المستقرة الخوارزمية Terra USD (UST) في يونيو 2022، يتعرض المخاطر الكامنة لهذا النموذج ثنائي الرمز للخطر.

قيمة USDD تتأثر بتلك التي لدى TRX. وفقًا لموقع TRON، نسبة الضمان لـ USDD تتجاوز 200%، بقيمة تقدر بحوالي 1.5 مليار دولار. يتكون الضمان من أكثر من ثلثين من TRX وبعض BTC و USDC.

ومع ذلك، نتيجة لانهيار FTX، فقد فقد USDD تعادله، حيث تداولت مرة أدنى من 0.9 دولار. على الرغم من استعادته تدريجياً، إلا أن السعر لا يمكن أن يستقر عند 1 دولار لفترة طويلة.

حالياً، يتراوح سعر USDD بين 0.9-1 دولار، غير قادر على الحفاظ على تثبيت ثابت. حتى في عام 2023.

على الرغم من أن USDD تم تغطيتها بشكل زائد لأكثر من نصف عام، إلا أن سعرها لا يمكن حمايته من الانخفاض بشكل كبير، وهو بعيد كل البعد عن نية تصميمها الأصلية. إذا لم يتمكن الربط من الاحتفاظ لفترة أطول، فإن طبيعة خوارزمية العملة المستقرة للرمز الرقمي ستثير الشكوك.

بالإضافة إلى ذلك، أضافت USDD آليات جديدة استناداً إلى هيكلها الأصلي. مستفيدة من قاعدة المستخدمين الكبيرة لـ TRON نفسها، تمت إشارة متكررة لهذه العملة المستقرة الخوارزمية القصيرة الأمد في أخبار العملات المشفرة.

في المرحلة الأولى، تم تقديم تقارير واسعة الانتشار عن USDD من قبل وسائل الإعلام وتلقت اهتماماً واسعاً من المستخدمين على وسائل التواصل الاجتماعي. ومع ذلك، عند تقييم تطورها الحالي، فإنها بعيدة جدًا عن تحقيق إشراف عصر العملة المستقرة الخوارزمية 3.0 الذي وصفه جاستن سون.

استنتاج

لا تحقق USDD إنجازات مذهلة، خاصة عند مقارنتها بنظرائها الذين ظهروا سابقاً. قد يعود ذلك إلى وجودها النسبي القصير. على الرغم من ذلك، تبدو الآفاق السوقية لـ USDD إيجابية، حيث أن سعرها غير معرض لتكون تقلبات حادة. للوصول إلى كامل إمكاناتها كعملة مستقرة خوارزمية، تحتاج USDD إلى دعم كل من TRON والسوق.

حالياً، يقدم USDD إمكانيات كبيرة وفرص تحكيم تبرير اعتبار طويل المدى واستثمار. ومع ذلك، عند مقارنته بالعملات الثابتة الأخرى، يفتقر إلى جاذبية مثيرة من حيث ميزاته الأساسية.

11/01/2023 Charles

ملاحظة: هذه المقالة أصلية وتم التحقق من دقتها. إذا تم قبول المقالة، فإن المقالة محمية بحقوق النشر من Gate.io