Un ETF de Bitcoin al contado crea una forma sencilla y legalmente conforme de negociar el precio de Bitcoin, accesible en mercados con los que los inversores ya están familiarizados.

Muchos de los curiosos de las criptomonedas todavía ven la compra de Bitcoin desde un intercambio de criptomonedascomo un proceso intimidante y opaco. Los aspectos técnicos de tener Bitcoin, como las billeteras criptográficas,Direcciones de Bitcoinyclaves privadas—son confusos para los recién llegados y ahuyentan a algunos inversores.

Todo esto ha intensificado el atractivo de un ETF de Bitcoin, o fondo cotizado en bolsa. En los EE. UU., importantes instituciones financieras como BlackRock, Fidelity e Invesco han solicitado a la Comisión de Valores y Bolsa de los EE. UU. (SEC) para lanzar ETFs. Hasta enero de 2024, la Comisión de Valores y Bolsa de los EE. UU. (SEC) aún no ha aprobado un ETF de Bitcoin al contado.

Por otro lado, la batalla de dos años de Grayscale para lanzar un ETF de Bitcoin finalmente podría estar dando un giro. En agosto de 2023, el Tribunal de Apelaciones de los Estados Unidos para el Circuito de DC ladoscon Grayscale sobre la Comisión de Valores y Bolsa de los Estados Unidos (SEC) en la búsqueda de la empresa de criptomonedas para lanzar un ETF de Bitcoin; en octubre de 2023, el regulador estaba pedidopara revisar la solicitud de Grayscale.

A finales de 2023, el presidente de la SEC, Gary Gensler dijoque el regulador estaba "echando un nuevo vistazo" a las solicitudes de ETF de Bitcoin, en medio de una ráfaga de reuniones entre la SEC ymás de una docena de aspirantes. Analistas de JP MorganyBloomberghan señalado una fuerte posibilidad de que se apruebe uno o más ETF de Bitcoin en enero de 2024.

Otros países han sido más rápidos, con el lanzamiento de ETF de Bitcoin en Canadá, BrasilyEuropa.

¿Qué es un ETF?

• 💸 Un ETF es un vehículo de inversión que se negocia públicamente, como una acción, pero sigue el rendimiento de un activo subyacente o índice, en lugar de una empresa.
• 🛢️ Un ETF es una forma para que los inversores obtengan exposición al valor de su activo subyacente, como el oro o el petróleo.
• 📈 Los ETFs se negocian en una bolsa de valores tradicional, y su valor debería aumentar cuando el activo sube de precio, y disminuir cuando baja.

¿Sabías?

El primer ETF se lanzó en 1993, y se hicieron populares como una forma para que los inversores minoristas invirtieran en una cesta de activos de una vez. Si quisieras invertir en 500 de las empresas más grandes de América de una vez, podrías comprar acciones en un ETF del S&P 500.

Un ETF de Bitcoin funciona de la misma manera que cualquier otro ETF. Los inversores compran acciones en el ETF a través de la correduría donde compran acciones, y pueden intercambiarlas de la misma manera en que intercambiarían acciones de Apple o Tesla.

Los ETF de Bitcoin siguen el actual precio de Bitcoin, y debería actuar al unísono con los vaivenes de precios de Bitcoin.

¿Por qué la necesidad de un ETF de Bitcoin?

Entonces, ¿por qué los inversores no comprarían simplemente Bitcoin?

Para la mayoría de los inversores minoristas regulares, Bitcoin y las criptomonedas en general siguen pareciendo arriesgadas.

Además de tener regulaciones poco clarasa su alrededor, poseer Bitcoin requiere mantener un Monedero Bitcoiny confiar en intercambios de criptomonedas, que todavía son un territorio inexplorado para personas no familiarizadas con el espacio y requieren un cierto nivel de autoeducación.

Tener Bitcoin coloca la carga de la seguridad directamente en ti, haciéndote responsable de mantener seguras tus propias claves privadas (a menos que quieras confiárselas al intercambio). Esto puede significar comprar una monedero de hardwarepara proteger el Bitcoin comprado, o almacenar claves privadas en un manera segura. También tendrías que averiguar cómodeclarar impuestospara la venta de Bitcoin que resultó en ganancias de capital.

Con un ETF de Bitcoin, los inversores no necesitan preocuparse por las claves privadas, el almacenamiento o la seguridad. Poseen acciones en el ETF al igual que sus acciones de acciones, y pueden obtener exposición al mercado de criptomonedas sin tener que pasar por los obstáculos de comprar y mantener criptomonedas.

Y dicho llanamente, esa es una proposición sumamente atractiva para muchas personas comunes, así como para inversores institucionales sofisticados.

Por eso tantos fondos de cobertura y otras firmas de inversión han presentado solicitudes ante la Comisión de Valores y Bolsa de los Estados Unidos (SEC) para ETFs de Bitcoin. Los fundadores de Gemini, Cameron y Tyler Winklevoss, fueron los primeros en presentar una solicitud para el Fideicomiso Bitcoin de Winklevoss en 2013. En 2018, la Oficina de Patentes y Marcas de los Estados Unidos concedió a los hermanos Winklevoss un patentepara “productos negociados en bolsa”. Otros pronto siguieron, pero en los diez años desde el intento de los gemelos Winklevoss, la SEC aún no ha aprobado ninguna solicitud para un ETF de Bitcoin spot.

¿Cómo funciona un ETF de Bitcoin?

Un ETF de Bitcoin es gestionado por una empresa que compra y mantiene el Bitcoin real; el precio está vinculado al Bitcoin que se mantiene en el fondo. La empresa enumera el ETF en una bolsa de valores tradicional, y tú, el inversor, comercias el ETF de la misma manera que lo harías con cualquier otra acción. Los ETF de Bitcoin también ofrecen nuevos tipos de oportunidades de negociación, incluida la venta en corto, donde los inversores pueden apostar en contra del Bitcoin.

Pero también hay algunas diferencias clave entre un ETF de Bitcoin y otros ETF.

Primero, algunos ETF, como aquellos que siguen el S&P 500, representan acciones de capital, por lo que obtienes una parte de los dividendos que cualquier empresa en el ETF paga a sus accionistas. Cuando Tesla paga un dividendo y tienes acciones en un ETF que incluye a Tesla, recibes un (menor) dividendo. Bitcoin es descentralizado, por lo que eso no sucederá con un ETF de Bitcoin.

Segundo, al igual que con otros ETF, tienes que pagar comisiones a la empresa que ofrece el ETF. Pero con un ETF de Bitcoin, una parte de tus comisiones se destinaría a pagar las comisiones de custodia y gestión para la compra y almacenamiento del Bitcoin que respalda el ETF.

Una breve historia del progreso del ETF de Bitcoin

• Julio de 2013: El Fideicomiso Bitcoin Winklevoss presenta la primera propuesta de ETF de Bitcoin.
• Junio de 2018: La SEC rechaza la segunda propuesta de ETF de Bitcoin de los gemelos Winklevoss.
• Octubre de 2019: La SEC rechaza la propuesta de ETF de Bitcoin de Bitwise.
• Febrero de 2020: Wilshire Phoenix se convierte en el último proyecto en tener su proyecto de ETF de Bitcoinrechazado por la SEC.
• Septiembre de 2020: El primer ETF de Bitcoin del mundo se cotiza en el Bolsa de Valores de Bermuda.
• Diciembre de 2020: VanEck presenta un propuestapara un ETF de Bitcoin, después de retirar sus propuestas anteriores antes de ser rechazadas formalmente varias veces.
• Febrero de 2021: se lanza el primer ETF de Bitcoin de Canadá, el ETF de Bitcoin Purpose (BTCC). Dos más serían aprobados en el mismo mes: el ETF de Bitcoin Evolve(EBIT) y elCI Galaxy ETF de Bitcoin (BTCX).
• Octubre de 2021: Lanzamiento del primer ETF vinculado a Bitcoin listado en EE. UU., el ETF de Estrategia Bitcoin de roShares (BITO). No tiene Bitcoin en sí mismo en su balance, pero sigue el precio de Bitcoin a través de activos relacionados.
• Junio de 2023: La SEC aprueba el ETF de estrategia Bitcoin 2x (BITX)de Volatility Shares y el primer ETF de futuros apalancados de Bitcoin.
• Agosto de 2023: Jacobi Asset Management con sede en Londres lanzaETF de Bitcoin, el primero de Europa.
• Agosto de 2023: Un juez estadounidense órdenesque la negativa de la SEC a la solicitud de Grayscale para convertir su Fideicomiso de Bitcoin de Grayscale (GBTC) en un ETF de Bitcoin spot sea revisado.
• Octubre de 2023: Tras el fracaso de la apelación de la SEC, el Tribunal de Apelaciones de los Estados Unidos formalmente órdenesla SEC para revisar la solicitud de Grayscale.
• Diciembre de 2023: El presidente de la SEC, Gary Gensler, declaró que el regulador estaba "echando un nuevo vistazo" a las solicitudes de un ETF de Bitcoin al contado, y revisando "entre ocho y una docena de presentaciones".

¿Qué tiene de especial un ETF de Bitcoin?

Se espera que un ETF de Bitcoin en los EE. UU. aporte un nuevo nivel de confiabilidad y aceptación generalizada a la inversión en Bitcoin. En 2020 y 2021, grandes empresas cotizadas en bolsa, incluyendo CuadradoyTeslacompró Bitcoin como inversión para sus balances, lo que impulsó una nueva adopción, pero la criptomoneda todavía es vista por muchos inversores conservadores como una apuesta arriesgada o incluso un truco.

La aprobación de un ETF de Bitcoin spot por la SEC significaría que los inversores institucionales pueden especular más fácilmente sobre el precio de Bitcoin. Funcionalmente llevaría a Bitcoin a Wall Street, con el ETF de Bitcoin negociado a través de los mismos lugares que las acciones de Tesla, bonos, oro, petróleo o cualquier otro activo tradicional.

Y probablemente sería un gran impulso para el precio de Bitcoin.

¿Sabías?

ETFs de Cannabisse han vuelto populares por muchas de las mismas razones por las que tienen los ETF de Bitcoin. Al igual que las criptomonedas, la industria de la marihuana es vista como arriesgada e incierta por los inversores tradicionales que aún desean la oportunidad de obtener beneficios de ella.

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